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实战拍谈逻辑,一分钟了解公司估值!接受粉丝提问的第二十七天,有粉丝留言想看中国电信,今天咱们就来讲一下这家公司,你想看什么?可以在评论区给我留言点赞最多的下期安排。 中国电信是一家全球领先的全业务综合智能信息服务运营商,前身是一九九七年油电部实施油电分营,形成了中国电信的主体。其中有三次重组改革。第一次是一九九八年到一九九九年,当时是为了打破油电行业垄断, 中国电信进行了业务分拆,并剥离了巡呼卫星和移动业务。第二次是二零零二年,为打破中国电信在固网领域的垄断,对中国电信进行了南北业务分拆。第三次是二零零八年, 涉及三大运营商现有行业格局。当时正值三 g 发展的前夕,六大运营商重组合并成为三大运营商。 cd ma 制式归入中国电信,弥补了无线网络的不足。 当时覆盖北部九省一市的中国网通并入中国联通,弥补了固网业务的不足。铁通并入中国移动,弥补了其固网业务的不足。至此,三大运营商进入电信全业务运营,就是移动业务加固网业务的新市场竞争格局。 从估值角度看,公司是领先的通信运营服务商,利润有增长,但整体利润变化不大。大家也能感受到,现在人人都有手机卡,再想增长利润,无非两个方面,一个就是争夺其他两家运营商客户,另一个就是推动用户提升套餐。其实 这两个业务难度都很大,券商有一个预期,认为公司未来利润能提升到三百七十七亿,目前公司的利润是二百七十五亿,这个预期是在数字经济概念提出来之后提的。券商研报通常是行业乐观环境下,对未来看法过于乐观。 目前一季度利润是七十九亿,比去年同期稍有提升,但不明显,不考虑新业务情况下,未来可能利润是三百亿, 没有大的增长预期的大蓝筹,其中也包括像格力、美的这种家用电器的大蓝筹。以前市场都是给予十倍皮衣估值,以前券商对中国电信利润的潜在预期是比较中性的,三百亿 用三百亿乘以十倍 pe 估值就得出三千亿市值,用三千亿市值除以九百一十五亿的总股本,折合股价就是三点三元, 大家可以看到他上市以来跌到了三点五元,基本接近于十倍 pe 估值。这时候就出现了一个主题,投资概念,数字经济概念。从二零二二年底,政策的力度是不断加码,券商研报也是不断造势,成为了市场的主题。数字经济对公司估值是有提升预期的, 因为公司是有数据中心资金认为以后数据是要收费的,数据中心会资产成功,不排除以后企业要运营要依赖大数据,数据要另外收费。 大家看这张图就是中国电信的数据中心图,截止二零二一年底,公司已拥有超过七百个数据中心对外提供服务,计价规模达到了四十七万价,其中将近百分之八十是部署在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝 四个重点区域,所以目前市场认为它的估值应该有所提升,目前给予二十倍 pe 的估值,因为预期未来数据中心有可能创造价值,于是拉升到了六千亿市值, 折合股价就是六点五五元附近,横盘震荡,这是市场目前这个阶段认为的它的价值中枢位。但数据中心数字经济 到底能不能推动公司创造价值,增厚利润才是未来公司估值的核心,要是不能显现出创造价值的一面,股价长期是要再度回归的。你还想听哪家公司在评论区告诉我,咱们下期见。