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美债,顾名思义,美国发行的国债,且面向全球发行,为什么要发行美债?简单的说就是美国政府没钱了,需要向全世界借钱,当然是有利息的。那么我们为什么要购买美债?既然要买美债, 肯定得用美元购买,人民币人家也不要啊。这就要从我国的美元外汇储备说起。我国的美元外汇储备有两个渠道,一是国外来华投资,国外企业的投资肯定是外币, 以美元为主。美元是不能在国内流通的,就必须在央行兑换成人民币,于是央行就有了一笔美元外汇储备,这些美元也只是在央行暂存,如果外资撤走的话,是要用人民币把这些美元兑换走的。 二是外贸出口交易肯定也是以美元为主,这些美元当然也要在央行兑换成人民币,在 加上这些年中国一直是贸易顺差,就使得央行高达超过三万亿美元的外汇储备。二零二三年六月最新数据,这些钱一直放在银行,是创造不出任何价值的,需要流通起来。怎么流通起来呢?有两个途径, 一是海外投资,由于当地政治、经济及地源关系影响,这些投资风险都很大,中国这些年也在海外投资了不少项目,有赚有赔。再者就是购买美债风险低,收益稳定。 但是近些年由于美国政府瞎折腾,集合中国关系的恶化,美债风险也在逐步增加。虽然债务到期不兑换会损害美国国家信誉,但中国的损失也是巨大的, 不得不访。也有人说,美国可以自己印钱,为啥要借?因为借钱不会增加美元的存量,如果无休止的印下去, 美元一旦泛滥,可能连擦屁股纸都不如。另外从政治的角度,也可以用美债拿捏一下美国,否则布林肯和椰伦也就不会轮番上阵了。
人民币破七,刚刚美元对立案,人民币收复七点零关口,为去年五月以来首次。人民币汇率接下来怎么走?听我分析。目前中美利差还是趋于收敛。目前中美利差的变化主要是由美元一方贡献的。 在美联储九月份超预期降息之后,中美货币政策已经趋于收敛了,即使央行降息二十 bp, 这个幅度仍然要远小于美联储的预期降息幅度。因此,央行降息改变不了中期中美利差趋于收窄的大方向, 对汇率的影响相对较小。其次,九月二十四日的降息改善了经济预期,有助于吸引跨境证券投资资金回流。汇率的影响因素是多元的,央行降息一方面影响中美利差,另一方面也改善了中国经济的预期。经济预期的改善能够带动跨境证券投资资 资金回流,从而支撑人民币汇率,这会对冲掉一部分利率下行的负面影响。再次,汇率市场的供求关系对人民币汇率形成支持。随着美联储的宽松和人民币汇率的双向波动,近期不少外贸企业开始增加节会和套保的比重, 这让外汇市场的供求关系已经转向有利于人民币汇率的一边。随着年底外贸节会季节性十点的临近,我们可能会看到更多节会资金的入场, 这将支持年底前的人民币汇率走势。最后,央行的汇率政策能保证汇率的平稳运行。潘行长在发布会中提到,汇率政策有两个目标,第一个是坚持汇率由市场决定,保持弹性。 另一个是强化预期引导,防止单边预期自我实现,造成汇率超调。当前人民币汇率预期已经转向平稳,央行的汇率政策取 向也逐步转向中性。未来如果单边预期再度冒投,央行可能会采取行动保持汇率基本稳定。往后看,我们认为短期人民币汇率仍有进一步走升的可能性,一是因为美联储进一步降息会导致中美利差收展,二是因为企业的节会需求尚未初清, 年底前美元的卖出需求仍然较多,因此,年底前我们不排除人民币汇率进一步升到七点零以下的可能性。中长期看,人民币汇率的变化取决于多方面的因素,既有中美利差,也有两国经济和金融市场的预期变化带动的跨境资金流动等等。 因此,在中长期的维度,人民币汇率或将根据市场供求的变化呈现有涨有跌的双向波动态势。
近日人民币加快升值是因为美元假期超出了大部分的市场预期,引发美元资产转非美资产的需求迅速的释放,那么下一步美元兑人民币汇率能否很快突破一比七, 进入到一比六到一比七的这个区间?我认为取决于两个因素,一是美元处降息的频率和力度,如果说年内再降息两次五十个积点以上,则美元贬值的压力会明显的增大,美元指数很快就会跌进一百以内。 第二个因素呢,就是我们国家货币政策向宽松方向调整的步伐,准备盈利的下调频率和幅度,政策利率的降幅等等,应该说会全面的向宽松方向调整,但是 力度会相对比较有限。人民币升值会存在,但不会太大,所以在短中期内,或者说三季度末或者四季度,人民币和美元汇率或这个一比七进入到一比六到一比七这个区间,这种可能性是存在的。 那么由于本轮美元降息总的来说是个预防式的降息,所以美元难以大幅度的贬值,所以美元对人民币汇率啊进入到一比六到一比七这个区间,可能较多的时间是在一比六点五以上这个区间的运气。