中国广核是哪里上市的

上一个视频聊了中国核电，今天继续聊一下另一个核电企业，那就是中国广核。中广核相比中国核电如何？其当前估值如何？本期视频就和大家聊一聊，我是价值微观，开始前请点赞、关注或留言交流。 中广河是一九九四年成立的，同年大亚湾核电站投产，二零一四年在港股上市。同年，中广河和中国核工业集团联合开发的第三代核电技术画龙一号在国家评审中通过，二零一九年在 a 股上市。 相比中国核电，中广核在核电产业链布局比较完善，涵盖了核力发电、核燃料和风电、水电、太阳能等其他清洁能源及综合服务等多块业务。从业务板块的营收组成来看，电力销售是中广 和最主要的业务，虽然近些年占比有所下降，但是依然接近百分之八十，建设、安装和设计服务排名第二。近些年中广河的净利润增速低于营收增速， 这主要是因为近些年中广和无新增并网的核电机组收入增长主要依靠毛利较低的建筑安装和设计服务。核电的特点在上一期视频中聊过，就是核电机组全年大部分时间都能够晚发。核电发电量受气候等不可控因素影响较小。 随着时间的推移，核电的盈利能力也将会越来越强。目前，中广核的总装机容量为三千零五十七万千瓦，共管理二十七台在运核电机组。当前，中广核在建项目总装机为八百四十点八万千瓦。随着在建项目的投 产，中广河的核电装机会进一步提升。但从整体来看，中广河的成长性还是有限，未来随着折旧逐步完成，现金奶牛的属性会更加突出。今年中广河的净利润增速高于营收增速， 前三季度净利润达到了九十七亿，已经接近去年全年的净利润，而中广河的净利润已经连续六年没有明显增长，未来随着更多核电投产，中广河将会迎来不错的增长。 通过对比中广核和中国核电的经营情况，中广核的盈利能力略高于中国核电，但是中国核电的毛利率要高于中广核。 从净资产收益率来看，中国核电也是高于中广核，中广核的毛利率要低于中国核电，也主要是受其毛利率较低的建设、安装和设计 服务业务拖累。但是未来随着更多核电的投产，中广河的毛利率将会逐步提升。当前中广河的市值为一千三百亿左右，和中国核电基本相当，其市盈率为十三倍左右，处于低估区间， 但中广河的古稀率接近于百分之三，高于中国核电。最后总结几点如下，一、中广河和中国核电比较相近，都是以核电为主，两者的盈利能力也比较接近，但是中广河在核电产业链方面布局更加齐全， 两家企业未来还都有着不错的成长性，但是相比而言，中国核电的成长性可能更好。二、由于中广核有着比较大的建设、安装和设计服务业务，所以中广核的毛利率和净资产收益率都不如中国核电。三、 当前中广河的估值也不高，考虑到其未来几年的成长性，应该处于低估区间，股市有风险，投资需谨慎。以上分析仅做学习交流使用，不做投资建议。我是价值微观，若喜欢请关注并留言评论。

中国广核是中广核核能发电的唯一平台，主营业务未建设、运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力， 组织开发核电站的设计及科研工作。公司管理二十四台在运核电机组和七台在建核电机组，装机容量分别为两万七千一百四十二兆瓦和八千两百一十兆瓦，占全国在运即在建核电总装机容量的 百分之五十四点四二，以及百分之四十七点三一，占全国核电总装机容量的百分之五十二点五九。公司的主要产品是电力。 根据中国核能行业协会发布的二零二零年一到十二月全国核电运行情况，截至二零二零年十二月三十一日，我国投入商业运行的核电机组共四十八台，全国商运核电机组上网电量为三千 千四百二十七点二七一千瓦时。 2020 年公司管理的核电站的总上网电量为 1864 87 一千瓦时，占全国核电机组上网电量的百分之五十四点四一。世界主要能源核能机构的预测都表明， 核电作为目前唯一可以大规模替代化实能源的稳定低碳能源，对优化世界一次能源消费结构、改善环境地作用与家吐血。为实现我国能源清洁化、低碳化发展， 核电是理性和现实的选择。根据国家有关政策，在电力调度上，核电作为清洁能源，调度顺序优先与燃煤、燃气、燃油等火电机组按优先保障顺序安排发电。公司二零二零年全年累计上网电量等效减少标煤消耗约五五千六 六百九十七点一九万吨，减排二氧化碳约十五六百二十七点六四万吨，减排二氧化瘤约三点四九万吨，减排碳氧化物约三点六四万吨，环保效益显著。未来几年，公司在建核电项目将陆续投产，控股股东拥有的核电项目也将根据不竞争器具的 承诺泽基注入公司，为公司的可持续发展提供有力保障。公司拥有超过二十六年的核电运营管理经验，且拥有十多年群堆群场管理经验，通过持续与国内、国际同行对标等各种方式，不断改进并提升运营管理水平。 公司始终坚守和安全高于一切的理念和安全第一、质量第一、追求卓越的基本原则，将和安全置于最高的地位。通过与世界先进对标，建立 安全管理体系相关的制度和标准，在各核电站实施纵深和安全管理体系、独立的安全监督体系、经验反馈体系和应急响应及处置体系，并建立了全员和安全文化。在安全稳定运营的基础上， 公司也持续实施成本优化管理，通过管理改进和技术创新，持续降低核电站运为成本，充分实现核电的经济性。我们的部分科研成果已经达到市场同行先进水平，可以通过市场应用创造更多价值。公司拥有全资子公司工程公司 具有核电工程开发能力，能够提供项目管理、工程设计、工程采购、施工管理、调时启动等一体化服务。拥有设计主导与系统集成能力、产业链资源整合 与协同创新能力和项目精细化管理与项目群运作能力。公司始终以核电业绩创优作为技术研发的出发点。公司专注于发展压水堆技术路线， 自二十世纪八十年代建设大亚湾核电站起，不断进行技术改进和自主创新。公司积极开发小型反应堆技术， 持续跟踪国内外第四代反应堆技术发展的最新动态，并积极参与相关技术的研发，保持竞争力，为本集团的可持续发展奠定基础。

中国广和电力股份有限公司隶属于中国广和集团，公司二零二二年实现营业收入八百二十八点二二亿元，净利润九十九点六五亿元。由于核能的特殊性，我国核能产业链高度集中，主要分布在中国核工业集团与中国广和集团两家旗下。 其中核工业集团业务覆盖核电上中下游全产业链，广核集团业务更聚焦于下游运营端。改革开放后，我国制定了以我为主、 中外合作的和平利用核能战略。一九七八年从法国购买两座核电设备 m 三一零型号，拉开我国核电发展序幕。 基于资金及其他多方面考虑，两座核电设备最终选址深圳大亚湾，以内港合资形式成立广东核电合影公司，发电量百分之七十输送香港。大亚湾核电站一九九四年投产。 同年，国务院国资委与广东省国资委案九比一比例成立中国广合集团广东核电合影公司，成为广合集团控股子公司。中国广合电力股份有限公司是 东广核核能发电的唯一上市平台，主营业务为建设、运营及管理核电站销售等核电站所发电力， 组织开发核电站的设计及科研工作。公司机组主要集中在广东省大亚湾、岭奥岭、东、阳江、台山机组等。截至二零二二年，公司管理二十五台在运核电机组和七台在建核电机组， 装机容量分别为两万八千两百六十一兆瓦和八千两百九十九兆瓦，占全国在运急再建核电总装机容量的百分之五十三点零一，以及百分之四十一点零一。在运急再建核电机组合计装机容量占全国核电总装机容量的百分之四十九 九点七。公司的主要产品是电力。根据中国核能行业协会发布的二零二一年一到十二月全国核电运行情况，我国投入商业运行的核电机组共五十三台，全国商运核电机组上网电量为三千八百二十点八四亿千瓦时， 公司管理的核电站的总上网电量为两千零一十一点五亿千瓦时，占全国核电机组上网电量的百分之五十二点六五。 核电资产属性与水电类似，都具有项目前期投资高、成本以折旧为主，电价不含补贴且下行风险小的特点。根据公司二零二一年报披露的中长期发展战略，集 十四五规划，公司力争到二零三五年核电装机容量达到七十 gw， 二零二一到二零三五装机负荷增速达百分之六点七，努力实现二零三五年在运加再建核电装机全球第一，成为全球一流的核电运营商。

那今年六月十一号的视频呢，我们讲了三大核电集团的具体待遇，中广核的新员工，第一年本科呢，为十七万，硕士呢为十九万，博士呢为二十四万，不包括五险一金。在深圳的公司 公积金呢为七万，其他城市的公司呢，公积金为五万九九八五二幺幺。高校的毕业生呢，每年有四万元的安家费，共发放五年。 那这期视频呢，我们再来具体讲一下中广合集团。中国广合集团呢，是所谓发电四小豪门之一，总部呢位于深圳市福田区，是国足委下属央企。 他在内地呢，有两个上市平台。在香港呢，有三个上市平台。中广河呢，起步于大亚湾核电站的建设，总 资产呢超过八千七百亿，包括十六家核能公司、三家核燃料公司、两家新能源公司、一家非动力核技术公司和四家金融及综合服务公司。 下面呢，我们来讲一下这二十六家子公司的具体情况。先来看中国广和电力股份有限公司，是中广和下属最好的子公司，在总部福田上班， 办公环境呢很好。除了财务会招东财和江财这两所双飞院校，其他岗位呢，基本都是名校，据说去年呢，还招了一些清北同学和海归名校的同学。 缺点呢就是市区第一年呢，提供租房补贴，后面呢，要自己租房，福田的房租呢， 还是比较贵。中广和电力呢，是中国广和集团核能发电的唯一平台，业务呢主要包括建设、运营及管理核电站，销售该核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。 公司呢，管理二十六台在运核电机组。管理七台呢，在建核电机组。在运核电站呢，为六座，在建核电站呢为三座。再来看中广和核电运营有限公司， 他呢是位于深圳市福田区，也是中广河的主要成员企业。公司呢成立于二零一二年，现在员工总人数呢是两千五百多人。经过三十多年的发展呢，已经积累了丰富的核电运维经验。截止二零二二年， 运营公司已经服务中国十七个核电基地。在中国广和集团内部呢，已经累计实施完成一百七十四次换料大修。运营公司呢，现在拥有一个国家能源核电运营和寿命管理技术研发中心，下面呢设有八个研究所。 我们再来看中广和工程有限公司，他呢是位于深圳市大棚新区，他下属呢还有设计院，大部分呢都要求硕士学历。工作地点呢，在龙岗城区， 他的主要业务呢是核电工程建设，此外呢，还有核电推移服务和海上分店业务。那中广核工程有限公司呢，他下属还有设计院，设计院一般要求呢，学历比较高，大部分 都是硕士本科呢，招的很少。工作地点呢在龙岗城区。城区呢，不提供住宿，以前呢提供过大概三个月过度的宿舍，现在呢需要自己租房。 龙岗租房相对于福田来说呢，便宜一些。工程公司的总部呢，在大亚湾核电站里面，办公环境呢很好。据说总部呢要搬到龙岗。工程公司呢，主要就是要去一些新建的核电站出差呢比较多， 几年以后呢，大概能回总部。工程公司呢，他们一周能休息两天半，周五下午呢，不上班。工程公司在中广和内部地位呢还是比较高的，但是因为出差比较多，常年在外基地 也有一定的离职率，因为很多人接受不了这种在外漂泊的生活，加上核电站的位置比较偏僻， 工程公司生源呢，三分之二呢是双一流大学，基本呢不招大专，生源质量呢还是比较高的。

说到电力龙头，很多人都想到长江电力，而作为两大核电企业之一的中国核电也有着非常稳健的业绩，其相比水电有何特点？未来的发展目标是什么？当前估值如何？ 本期视频就和大家聊一聊，我是价值投资微观开始前请点赞关注或留言交流。说到核电，可能很多人都想到辅导和事故， 我国对于核电的开发也一直有限制，目前国内具有核电牌照的企业共有四家，分别是中和集团、中广和集团、国电投集团以及华能集团。 其中中广合合，中合拥有着我国大多数在运核电机组。截止今年上半年，中国核电拥有百分之四十一点六的在运核电机组装机容量。中国核电的历史 可以追溯到一九八二年成立的秦山核电站，二零一年正式更名为中国核能电力股份有限公司，二零一五年六月在 a 股上市。虽然中国核电是以核电起家，但是其当前发电类型已经不仅仅是核电了， 新能源装机容量在快速发展。截止今年上半年，中国核电的核电装机为两千三百七十五万千瓦，新能源装机为一千四百四十五点二一万千瓦。 其中核电在建集合准代开工机组十三台，装机容量一千五百一十三点五万千瓦，新能源在建装机容量七百九十六点六一万千瓦。 虽然新能源装机在快速增加，但是中国核电的营收主要以核电为主，无论是营收和利润，核电的占比都接近百 分之九十。对于未来的发展，中国核电制定了三阶段目标，一是到二零二五年装机达到五千六百万千瓦。二是到二零三五年装机达到一千瓦。三是到二零五零年成为世界一流的清洁能源服务商。至于第三点，我们可以不关注。 不过通过前两个阶段目标可以看出，未来中国核电还是有着不错的发展前景，而这得益于核电技术的进步和新能源的发展。前几年因为辅导核电站事故， 国内对于核电站的建设按下了暂停键，而随着华龙一号核电技术的应用，核电的安全性得到了进一步的提升，国家开始逐步开启核电的建设。今年七月，国家核准的六台核电机组中均为三代核电技术， 而核电相比其他发电类型具有优先发电的优势，所以核电的销纳是无任何问题。核电的利用小时数常年接近于八千小时，也就是说全年大部分时间机组都在满发。 核电的电价主要由两部分组成，分别是基准价和上下浮动价格，而这个比例基本上是按四六分约百分之六十按核定电价，剩余部分市场化定价。由于核电是属于前期投资大，后期变动小的类型， 所以其具有重投资长周期属性，其经营情况可以分为三个阶段，分别是还本付息加折旧期、还本付息结束后的单折旧期以及折旧完成后的利润释放期。随着时间的推移，核电的盈利能力也将会越来越强。通过对 比成熟核电站和新建核电站的净资产收益率可以发现，成熟核电站具有着较高的净资产收益率，而心头电站则较低。 而随着这几年新投核电的运营，中国核电的净资产收益率并不高，但受电力行业特性所决定，中国核电虽然有着稳健的业绩， 但是其成长性要差一些，这和水电龙头长江电力有点像。通过中国核电的净利润增长情况可以发现，其盈利能力在稳步增长，但是增速并不快， 水电还会受到来水的影响，而核电则相对更加稳健，所以中国核电的利润率是稳步提升。当前中国核电的市值为一千三百亿左右，比较稳定，波动也比较小，其市盈率为十四倍左右资， 自上市以来，当前试营率处于较低水平。不过中国核电相比长江电力，其股息率有点低， 今年每股分红零点一七元，股息率略高于百分之二。最后总结几点如下，一、核电是一个门槛很高的行业，业绩非常稳健，并且随着时间推移， 其盈利能力会越来越强，但是考虑到核电的安全性，其成长性要差一些。二、中国核电未来的发展动力主要在于两个方面，分别是核电和新能源， 未来十年有着不错的发展空间，所以中国核电还有着不错的成长性。三、当前中国核电的估值并不高，但是由于核电建设需要大量的资金，所以其分红率和股息率并不高，股市有方， 风险投资需谨慎。以上分析仅做学习交流使用，不做投资建议。我是价值投资微观，若喜欢请关注并留言评论。