美联储降息对中国的影响2020

美联储十八日宣布降薪，五十个祭奠，这是美联储啊，自二零二零年三月以来首次降薪，他为何这么做呢？他会带来什么样的影响呢？今天我们就连线了中国人民大学重阳金融研究院合作研究部主任、研究员刘英，听听他怎么说。 刘韵主任，你好，此次降息主要动因是什么？呃，我觉得动因主要是两个啊，第一呢就是控通胀，第二呢就是促就业。 其实我们呃看到今天凌晨，呃，包贝尔在这个一起会议之后的记者招待会上面，他也讲到说他讲的是就业和通障。 呃，我们可以看到，呃，其实前几年美联储就把这个货币政策框架做了调整，就是从长期的目标来看，需要把它的通账控制在二的这个区间 里面。那这一次他的表扬表述呢？我认为他有几个方面的数据考量，一方面当然是通胀数据，然后第二个就是就业的数据，第三呢就是 经济的数据。那这里面其实八月份的通胀数据已经，呃从比 cpi 回落到百分之二点六，那主要的原因呢？我认为还是就业的疲弱。呃，近三个月其实美国的新增的呃就业呢是十一点六万，其实显著低于此前的水平， 那七月份他裁员的人数呢，就高达了一百七十六万。那尽管 gdp 的数据表现尚可，但实际上美国的经济不及预期的。我们看近两年他的制造业的 pmi 基本上是在五十以内的，那八月份的制造业 pmi 指数降到了百分之四十七点二，其中的新订单指数呢，也是更是大幅降低到百分之四十四点六，其实新订单指 降幅高达接近三个百分点，那此外呢，其实八月份的这美国金融市场的这波动和风险呢，其实也倒逼美联储必须采取大幅度的降息举措，也就是这次降了五十个积点， 才能够起到促进就业啊，稳定金融市场，包括啊争取他美国经济的软条路的这样一个目标。美业主江西是否意味着有货币政策紧缩周期转向宽松周期呢？他对全球经济将会产生哪些重要影响？ 呃，这是一定的啊，美国自此我认为他就步入了降息的周期啊，从之前的二零二二年的，呃，三月份到二零二三年的七月份的这个陡峭加息了十一次，加了五百二十五基点，呃，加到五点二五到百分之五点五的这个高的利率水平上面，那现在这一次的直接一 一次性的降息五十个基点，我认为美联储就步入了降息的周期。那今年还剩下两个月份的一个是十一月，十二月份的一级会议，我认为还会继续降息，那降息二十五个基点，甚至不排除。 如果是就业继续疲弱，经济继续不及预期的话，大幅度降低五十个计点也是可能的。所以今年的总体上这样一百个积点，甚至不排除一百二十五个积点的可能性都是有的。从每年处的这个点征途上可以看到，今年的利率的预期中期呢，从 百分之五点一二五啊，其实降到了啊，四点三七五，那明年，呃，也就是他的利率中位值呢？从四点一二五降到百分之三点三七五，那后年的利率， 呃，从三点一二五降到百分之二点八七五，所以我们看到今年他还有两次的差不多五十个机点，甚至七十五个机点 降伏，那明年七十五个机点，然后后年二十五个机点的降息幅度是有的。那美联储的这个降息呢？我认为会带动更多国家步入降息的这个进程。那本周其实是一个全球的啊，超级央行周啊，不仅是美联储他在开会，包括英国、巴西、挪威，甚至印尼多国的央行都在 呃，开会，他也会陆续公布他的一起决议。我认为这其中除了日本央行维持这个利率不动啊，按兵不动之外，甚至在年底不排除日本央行还会采取进步的。呃，这种呃加薪的这种节奏，那其他的 各大银行我认为大概率都会步入到降息的这个节奏里面。那美联储他还没有降息，其实欧阳行之前已经降息了两次，最近他是降了二十五机电，包括英格兰银行也已经抢跑了欧元区，他的这个通胀已经回落到二 这个区间里面。另外一个也是为了防止美联储降息对他们带来的这种冲击。多国的降息当然会稳定市场，自然也会呃，推动我们的投资呀，刺激消费呀，进而促进各国的经济增长。 那美联储的大幅江西，我认为对全球的市场的影响是显而易见的。之前其实我们看到了大众商品的这个价格的走升，是因为美联储的江西预期，那这一次大幅度的江西五十个基点直接其实我们看到了这个凌晨这个市场的表现， 黄金、美股、美债其实是走生的，那尽管后来是以小幅收跌，但是此前美男储的降薪预期已经引发了各种啊，大众商品呀，各种市场的一个上涨，所以 资本市场的降息交易其实已经提前出现了，那国际旅游价这两天也其实出现了一个新高，那么延迟步入降息周期之后，伴随着以美元指数的走低， 有利于以美元计价的包括大众商品在内的市场的走升，黄金的价格的屡创新高，这几天其实凸显了美元储降息啊，给全球市场带来的影响。那我们知道黄金是以美元计价的， 那历史上其实黄金的价格在美联储江西周期里面大概率都是上涨的，那这两天同样如此，那电源正充足，加上美联储的降息，会让金价继续的啊，不断的，我认为会刷新新高的。那总的来看，其实美联储的降息对于稳定美国的金融市场以及全球的经济，我认为是个利好。 呃，至少各国其实他面临的这种汇率的贬值啊，包括资金的外流啊，甚至各国的这个金融市场的动荡都会大幅度的降低。另外一个呢，美联储其实他转入降息周期之后那，呃，原来是他在高的利率水平上面，当然是资金 外流回流到美国，降息的这样一个周期里面，会让资金的外流，那资金会回流到发展中国家和新兴经济体，这有助于促进各国的经济增长。你认为 这次江西啊，对中国经济会带来什么样的影响？呃，我认为美联储的这个步入江西周期呢，对中国经济会产生几个方面的利好。首先我觉得从货币政策的角度来看，美联储的降息会为我国的这种降准降息的货币政策带来更加呃 大的一个互利政策空间。那从资金的角度来看呢，其实美联储采取加息维持在百分之五点二五到五点五的整套加息的高利率政策上面， 引发的资金回流，对于咱们国家的这个资金的无论是呃向外的流动也好，包括人币的贬值的压力也好，包括呃各种金融市场的这种波动也好，都会有一个反向 的作用，也就是让资金回流中国。从汇率角度来看，汽车美联储的降息呢，带来美元指数的走低，人民币汇率会稳定和进一步的走升，这有助于促进我们国家的进口啊，毕竟我们国家的进口汽车量也是比较大的。 人民币更加值钱，咱们国，咱们其实国民出境游也花起钱来也更加有利了，那更为重要的是，其实可以促进咱们国家的企业的对外投资，那我认为当下企业的对外投资是 他市所区，这不仅仅是因为我们的基建，呃，我们的这种技术是领先的，我们的制造业的全产业链 是在各个国家，在全球是具有竞争优势的，那人币更加值钱，其实对于我们企业走出去，无论是并购同组还是对外的绿地投资都更加强有力。步入降息的周期，也有助于支持我们国家构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的 这种新发展规矩的构建。总之我认为美联储的这种降息呢，其实有助于咱们国家的经济增长各个方面。