中国移动股票未来能翻十倍吗

大家好，我是老贾，今天我们来说一说三大运营商为什么这么涨？最近由于数字经济这个概念的发酵，让三大运营商都出现了一个近乎于比较疯狂的上涨， 比如中国移动去年上市的时候，最低价是五十四块钱，那么到昨天已经涨到了一百块钱，那么这里边呢，就接近于翻倍，同时中国移动的总市值也达到了两万亿元以上。 那么我们再来看电信，电信呢，他是从三块五左右涨起来，最高呢涨到了七块五，他翻了一倍还不止，而且呢，中国电信的总市值也达到了六点五万亿啊，那么中国联通 通也是接近有一个翻倍啊，从三块两毛三，最低到了六块四毛五，那么三大运营商这么大的盘子，凭什么这样的涨？当然跟数字经济是分不开的对不对？ 但是涨的这个位置能不能买呢？很多散户会问这个问题，我劝大家呢，等一等，你想想啊，一家公司，就算他业绩再好，那么他也不太可能一年他的利润就翻一倍， 对不对？当然有这样的公司啊，除非他像去年的九安医疗这一类的公司，他遇到了一个特殊的时机， 但是像中字头的啊，这三大运营商，他不太可能一年他的利润就翻一倍，所以说现在的股价呢，有一点透支未来利润的这么一点感 感觉，所以劝大家短线的暂时不要动，那么中长线的要关注。为什么这么说？因为数字经济啊，已经成为未来五到十年中国拉动经济重要的一环，房地产时代基本上宣告结束。 呃，靠着房地产拉动经济的这种模式也一去不复返。接下来呢，中国经济无非就是靠那么 几个方面，第一个呢就是新能源，对吧？第二个呢就是生物科技，第三个就是现在提出来的数字经济。 数字经济呢，在这三个当中应该说占的分量最大，也是最有可能的，因为什么呢？因为我们刚好赶上了中美贸易战，对吧？那么中美贸易战呢？现在有升级的， 于是啊，这个美国拉拢着欧洲啊，日本、韩国等等这些国家来共同的来抵制啊，来封锁我们的技术， 那中国刚好站在这么一个十字路口上，那么如果跨过去了，那么前面就是康庄大道，想跨过去，那你已经不太可能靠着原来的经济模型再往前走了。原来的经济模型是什么呢？我们有， 从生产要素来讲啊，我们有这个廉价的土地劳动力啊，和资本，对不对？那么现在呢，这个生产要素要加上了技术和数据， 技术和数据刚好赶上中文贸易战，他们在封锁我们，我们呢一定会想办法去突破，这就像 九十年代，上世纪九十年代的日本，那么如果突围成功了，那我们将会站在世界老大的这么一个位置上，如果说不成功，有可能我们就会陷入，比如说像中等收入陷阱啊啊，像这一类的陷阱，所以说呢，呃， 这个算是非常关键的，这么几年我们提出了数字经济，当然数字经济呢，不是今年提出来的，只不过今年呢，把它的位置重点突出了， 这也显示了我们高层对于数字经济的一个定位啊，是非常明确的，就是作为未来五到十年拉动经济挑大梁的这么一个行业，那么从他的定位上来讲，他是继农业经济、工业经济之后的第三种新的经济形态，那这个定位 就要比生物科技和新能源要高，这是一个逻辑。另外一个逻辑呢，我们从人类工业、人文明发展的这个逻辑上来看，工业文明呢，有的人说这是发展的第五个阶段。有的人说发展的第四个阶段，比如说第一个阶段是蒸汽机的发明， 第二个阶段呢，就是铁路呀，公路啊啊，这个钢铁呀，他的大量的使用啊。第三个阶段呢，就是比如说像化学呀 啊，化工啊这一类的啊，我们的塑料呀，石油啊、沥青啊等等这些啊，这是属于第三个阶段。那么第四个阶段呢，就是现在的电脑呀，互联网呀 啊，包括医学上的生物科技，但是随着我们进入下一个节点，那么可能就是互联网班 升级，就是所谓的数字经济。生物科技呢，直接也关系到非常多的方方面面，所以说在这个节点上，我们国家提出这个战略来，肯定是符合工业文明向前发展的这个步伐的。 那么刚好我们又赶上了中国呃，这个红利期，比如说人口的红利啊，劳动力的红利啊，土地的红利都已经过去，所以接下来拼的就是技术， 所以我在这里也大胆的预测一下啊，就是接下来 a 股的市场呢，你想产生风牛可能性不大，因为现在我们全面注册制来了，全面注册制说白了就是 上市相对的容易啊，退市也相对的容易，那谁好，那么就是鸡犬升天，那谁不好呢？那就永远的股价不动。 所以在这种背景下，你想产生一个全面的疯牛市不太可能，但是结构性的牛市一定是每年都会出现。我们举一个例子，比如说二一年到二二年新能源啊，这是他 当主角来唱，那么再往前推呢？比如说一九年，二零年，二一年，这三年啊，这个医药啊，医药板块 啊，来呃跳这个主角，那么再往前推呢，就是消费类的，对不对？所以每一个阶段都有每一个阶段挑大梁的唱主角的这么一个角色。 那么接下来呢，一定是数字经济。那么数字经济有人说为什么不是新能源？因为新能源已经涨过了，估值都比较高。现在创业板之所以这么往下跌，就是因为新能源需要修复，它的估值啊，需 要往下修复啊。那么接下来呢，数字经济呢，今年炒的比较热，包括今年的新创呀啊等等的，这些都是这个概念当中的。 那么去年呢，我也对数字经济做过一个全行业的分析，但是那个时候呢，行情非常的死啊，我分析完了之后呢，大家还说，哎，这个板块呢，永远死气沉沉 啊，没想到今年呢，就来了一个爆发。所以说呢，我们从三大运营商最近这一段时期的一个 疯涨，你也能够看得出来，我们数字经济呢，一定是呃，未来我们投资的一个主要的方向，那在这里边呢，我希望大家啊，呃，选出好公司长期持去持有。大家想一想啊，比如说我们新能源当中的宁德时代呀，隆基呀等 等等这一类的股票，对吧？他能够长期跑赢行业内其他的公司，就是因为他有核心竞争力在， 那毫无疑问，数字经济的规模要超过新能源，数字经济势必也会产生出这样的白马公司，所以大家啊，选出好公司长期持有，我还是这样的策略。 那有人说现在很多股票都已经涨上去了，你不要急，这种涨呢是带有预期成分在的，那么当这种热情退潮以后呢，他会有一个下跌估值修复，当然了，可能不会太深， 但是不管深不深，总会呃，有下车啊，接大家上车的这么一个机会，所以大家还是要耐心的去等待这些机会。接下来呢，我也会对他其中的几个数字精， 他细分的领域，我也会做一个深入的报告给大家。然后呢，也会设计的一些标的，欢迎大家持续关注投资心里老贾，多帮老贾转发关注，谢谢！再见！

中国移动有泡沫吗？最近中国移动啊，已经要挑战茅台了，市场把中国移动呢也看成焦点当中的焦点，中国特色核心的龙头企业。那首先我们来上图看一下中国移动有没有泡沫呢？结论是 已经开始有泡沫了，为什么看这图上面呢，每年的增长速度大概在百分之八，那对应的适应率标准呢？你十到十二倍左右都算正常，股息率呢，大概在百分之四，但现在 中国中国移动涨停了，同时股价呢，也已经冲到了十六点五倍的这样一个适应率的这个位置，那显然 泡沫已经来了啊，虽然你觉得有很多这个时候的数字，中国和中国特色估值，这没问题，但是呢，企业短期的贵了。这里我们点赞收藏。同时呢，我再上一个图，巴菲特说啊，投资就两个问题，第一呢，理解 企业的估值，第二呢，理解他的一个波动，你现在告诉你中国移动他有泡泡了啊，那这说明什么呀？他已经开始偏离他的一个合理的价格了啊，那市场情绪越高了，那同时我们注意，那么中国移动这家企业其实不是两万亿，他的实际流通市值只有 七百亿左右，那实际上呢，他不是一个特别大的两万亿市值，所以他和茅台的全流通不一样，那将来他也会接受这样一个考验，因为大股东呢，基本上都拿到了将近百分之九十，所以这家企业呢，流通盘很小，目前呢，会有一些资金的 炒作的这些行为在，那么泡泡到底会到哪里啊？什么时候会破？这个问题挺复杂的，我们看两个例子啊，那么本视频对你来说非常重要啊，可以点赞收藏。首先我们看一个企业，恒瑞，那么恒瑞呢，在历史上呢，估值呢，大 大概呢是在二十五倍到六十倍之间，他的易增长速度呢，平均在之前是百分之二十五，你看这个图啊，那这个图之后呢，我们看一下历史上他的这个估值在，那么在历史上呢，他一直呢，大概在二十五倍到五十倍这个区间来进行震荡。 但二零二一年的时候，大家都特别喜欢核心资产吗？那个时候你知道最高把恒瑞这个恒瑞搞到多少呢？搞到了一百 三十八倍使用率。那当然，随着后来业绩的下降，以及呢市场情绪的下降，我们看到呢，恒瑞呢就拦腰斩了 啊，比拦腰斩还要多跌了将近百分之七十。那当然，现在呢，又从因为他的核心业务创新要正在起来，所以说呢，又从低谷开始起来。但是我们想说的问题是，你一定要注意，股价是一定会偏离他的价值的，但是到底偏离多少？这个泡泡啊，是由 击鼓传花的人的疯狂程度来决定的，你无法测量人类的疯狂，但是你知道他可能已经贵了，那如果你要吃这碗饭，你就坐门口吃是吧，随时你要考虑是吧？ 不说了，那么再往下我们来看个企业叫海天，海天曾经呢也每年保持百分之二十的增长，那一度呢，他的一个估值啊，大概你看我们这图啊，你点赞收藏，仔细看，他大概呢以前一直在粉色的二十七倍使用率，到相对高一点呢，算是四十四倍使用率， 但是在二零二一年的时候，因为大家特别喜欢这个东西，然后就把估值搞到了一百五十倍，那当然，现在我们看到又重新回到了前期的这个低的时候啊， 高的时候啊，四十四倍适应率左右，那受到了疫情，大家去饭店消费的酱油数量小的影响。所以企业呢，我们再次把这幅图贴下来，就是巴菲特的两门课，第 一呢，学会给企业估值。第二呢，你要理解市场的波动，有时候泡泡会吹得很踏，所以林源说呢，他享受茅台和片仔癀吹的泡泡。但是呢，也有一种情况，泡泡破的时候，中石油 和三十块钱买中国中车的啊，中国中车，那个时候呢，也是要把中国中车修到全世界， 错了，三十八啊，那现在呢，是中字头，但是也只有六块钱，所以做投资你还是需要保持一份理性和客观。更多关于价值投资内容，点击关注启明的视频，咱们更多内容和大家一起交流。

注意看，二点一，九万亿！二点一八万亿。就在刚刚，中国移动正式超越了贵州茅台，成为中国股票市场里新一代的股王。 这件事意味着什么？恩哥直接说结论吧，这意味着中国金融市场未来注定会成为硬科技技术型企业的助推器，而商业模式偏向传统的公司，也许会经营的很不错，但是呢，对于资本而言，已经没什么吸引力了。不信咱就先看看中国移动。移动这 家公司很有意思，在今年之前，他们不管是 a 股还是港股，慢慢悠悠晃晃荡荡了很长时间，而到了新年之后，瞬间起飞，就跟变了个人一样，截止目前已经有超过百分之五十的涨幅。 挑战茅台股王地位这件事，过去这几年，有无数的公司尝试过做新能源的，搞金融的，结果呢？谁也没 没想到，最后居然会是中国移动把茅台给飘落在马下。很多人不理解为什么会是中国移动，他凭什么？恩哥告诉你，其实原因很简单，不外乎这两点。 在今年的资本市场里，数字经济和国企央企估值重塑是两大最火的话题。而中国移动呢，恰好两个方向他都符。 无论你是要发展人工智能，还是要搞算力，搞大模型，一切的数字经济，归根到底，你都离不开网络，离不开通信，对吧？那在中国这个领域，谁的规模最大呢？而至于国企央企估值体系的重塑，那就更不用说了。今天以来，高层以及在无数个场合里反复提到这一点， 明显中国移动现在就被当成那个典型。其实一直以来，中国各大重要经济领域当中，国企和央企通常都是掌握着关键资源，具 被关键能力的角色。但是呢，矛盾的是啥？是各路的资本机构往往对国企央企不是很感兴趣，估值给的特别低，远远低于行业正常水平。说白了就是这些资产在高层的眼里看来，一直都没有被正确定价。所以你明白了吧，不是中国移动干出了什么大事，取得了什么 惊人的成就，而是不同的环境，不同的时代之下，这家企业被赋予了不同意义。其实就在昨天晚上，贵州茅台才刚刚发布了历史上最出色的一季度财报，在今年的前三个月里，他们净赚了二百零五亿人民币，是有史以来最高的纪录。 但是很遗憾，财报发布了第二天，茅台就交出了自己的古王宝座，这更加证明了一件事，中国金融市场转型的决心已经无可阻拦了。

有一件大事就是中移动在盘中一度超过茅台成为 a 股的股王，历史上呢，确实很多的这个数据表明啊，凡是敢超越茅台成为股王的， 基本上都会面临比较大的跌幅，这个我确实要说一下，那为什么会有这种说法呢？因为茅台呢，作为一个基本上没有太多瑕疵的公司， 当有的公司市值超过茅台之后，大家就会重新审视这家公司，说这个公司他妈值这么多钱吗？ 以导致呢，大家一审视说经不起审视，以至于他会迅速的大幅的下跌，历次确实都有这种情况，所以呢，后来茅台又再次超过了中国移动。但是呢，现在我们要分析一下，中国移动出在一个什么样的情况啊？二零二二年啊，中国移动全年就已经涨了百分之二十五了，去年年底的时候我就让大家买， 今年呢，开年呢，我又继续作为这个三大运营商的骑手，一直在那强烈鼓吹啊，在我们的这个强烈鼓吹一下啊，中国移动的这个涨幅涨了多少呢？百分之五十点七三。有人说在中国移动在三大运营商亏麻了的人，我简直都懒得理你，对吧？ 他在超过茅台之前，一直是排 a 股第二，然后就开始对这个茅台进行了追赶，今天就是追上了，总体而言呢，我认为他处在一个 当年大家对消费，对很多行业有比较均匀的看法，村里面呢，对科技这个事情呢，达到了另外一个高度， 对消费这个事情进行了打压。作为一个这个意义市场投资人我，我可以负责任给大家说，现在很多消费公司上市都上不了，不让上原因在于现在咱的当务之急是解决卡脖子问题啊，蜜雪冰城就被退回去了，所以 呢，村里面认为呢，咱这些把有限的资金得供给卡脖子的公司，你们这些消费公司就往后让一让，让你多木十个亿，无助于解决我们这的问题，出在这么一个局面啊。

大家好，我是小荣，今天来讲一下中国移动这个公司从去年底到现在差不多也涨了有百分之三十了啊，这么大一个家伙都涨了这么多了。其实逻辑我们之前是说过的， 今天我们再来说一下，根据我以往的这个经验呢，我知道一定会有杠精说，你早干嘛去了？你早为什么不说？ 长之前为什么不说？为了堵住这种钢筋的嘴，麻烦你看一下这张截图，去看一下这个文章的原文，我们是十一月十六号写的这个文章啊，你没看到并不代表我没有说， 而且你不可能指望在一个你无法掌控什么时候推荐到你的一个视频平台去讲这种有一定时效性的东西。当然了，我们的老粉、铁粉那其中也不乏一些 我们的用户，确实是第一时间看到我们的最新更新资讯的。好了，不说了，还是来讲一讲当下吧。 首先我们在那篇文章里面其实去讲过这个中国移动的逻辑，那么我们之所以关注到中国移动，也是因为我们发现像瑞远这种大佬，在雄视还没有开始的时候，有开始迹象的时候，他们就已经在实大实商股里面 布局这种公司了，相当于是偏防守的，因为他估值比较低。然后后来我们去梳理他们做这种公司的逻辑的时候，我们发现他们的逻辑其实挺硬的。我们虽说我们在我们的文章里面，其实把我们猜测他们可能的逻辑是讲的比较清楚的啊。首先 当时确实是便宜，那么在这种雄势环境里面作为防守是非常好的。第二他还有一个进攻性的逻辑，就是移动 之前的业绩之所以没有那么靓丽，是因为他在早几年有大幅度的五 g 的基础设施建设，导致他的现金硫酸很好，但是他的利润就没有那么好，但是他已经公告了，未来几年可能五 g 的这个投资会放缓，而且派系的这个比例会提高，那么在这样的一种 呃，预期下，你可以期待他的利润会比较好看的，所以说他的逻辑很清晰，就是便宜、安全。呃，如果不涨持股息，那么在这种利润有可能还会涨的情况下，股价是有可能会上涨的。就这么一个简单的逻辑， 这种类型的公司其实在雄狮的时候其实防守是非常好的，但是其实你看在现在这种行情底下，他其实长得也不错。那么前段时间就是我们看了一个数据统计，很有意思啊，就是俄屋战争已经差不多一年了，你去回顾在过去一段时间俄国 的一些主要公司的一些涨跌服务，你会发现俄国的那些就是出口型的公司，就是股价跌了百分之四五十的一大堆，但是没跌，甚至还涨的是什么公司？大家看一下这张表哈是什么？ 这个水电煤，还有就是这个呃，移动通信这种类型的公司，那也就是说不管你战争怎么打，这个日常的喝水还是要喝的，那个上网还是要上的， 所以说这个逻辑是很硬的，我知道还会有杠精问说，那现在还能不能买啊？我是肯定不会回答买卖的问题的，不合规。但是我可以给一种思路， 就是说我们之前的逻辑就是不涨的话吃股息，那么涨的话可以赚涨幅，还是依据之前的这个思路，你去算一算现在的股息率，再去看一看可能潜在的利润的一个涨幅，你可以 用我们的小工具去算一算，如果这个账还算得过来，在自己去算啊，我不会在这讲，或者说我们也可以在我们的文字平台去讲。我觉得还是有很多人是其实是被骨架牵着鼻子走的，就包括我们那篇文章，就十一月份那篇文章，其实当时的阅读量非常低 啊，因为那种冰冷的熊式环境里面，其实韭菜确实也不看，那现在长起来了，韭菜就喜欢问还能不能追，就是我们不是说是你你你主观想什么就是什么，还是应该耐心的等待有机会的时候。 其实我说实话，我今天录这个视频是因为我同事非常开心啊。为什么开心？这个还用说吗？是吧？但是真正的机会不是说是以情绪牵着走的，而是当市场出现这种机会的时候，都是耐心的等待，看到机会理性的去决策，而不是 你主观情绪想搞的时候就搞啊，所以说他是一个持续性的活动啊，所以说对于这种就是看到公涨幅好了就来问还能不能追的，我不管他能不能追，我都不会回答这个问题，因为他这就是一个韭菜心态啊， 要用耐心的心态去解决问题，要持续的去跟进，那么我们显然会持续跟进这些公司啊，有兴趣的关注一下我们。

今天是个好日子，为什么我这么讲呢？因为中国移动和贵州茅台的市值划了等号，都是两点一七万亿元。 今天这个视频呢，我就来跟你聊一个话题，就是中国移动还能买吗？回顾一下过去半年的行情，中国移动这半年走出了意想不到的翻倍行情，不知道咱们粉丝朋友有没有参与的，如果你参与了，请来评论区留个言。 中国移动呢，从不到六十块涨到了一百多块，市值呢？从一万亿出头涨到了两万多亿。 那你要问我，中国移动现在估值高不高啊？我这样来回答你，我在看一只股票估值的时候，我有个习惯，就是拿不同行业的相同市值的公司进行对比。所以你知道为什么我不喜欢小市值公司了吧？因为股 股票太多，分析不过来。可以这么说，中国移动和贵州茅台目前在一个起跑线上，如果你把这两家公司比作两个跑步运动员，一旦发令枪响，你觉得谁能跑得更快呢？如果我把三万亿市值作为一个目标，你觉得谁能先到终点呢？ 三万亿距离现在的两点一七万亿还有接近百分之四十的空间。股市之所以不是赌场，就是因为我们可以通过基本面分析来做出理性决策。我们来看一下这两家公司的业绩情况。先说贵州茅台吧， 茅台二零二二年的收入一千两百七十五亿，净利润六百二十七亿，同比增长百分之十六点五。今年一季度呢，收入三百九十四亿，净利润两百零八亿，同比增长百分之十八点六。茅台 的动态适应率呢？三十五倍，试镜率十一倍。再来看中国移动，中国移动二零二二年的收入为九千三百七十三亿，净利润一千两百五十四亿，同比增长百分之八点二， 今年一季度呢，收入两千五百零七亿，净利润两百八十亿，同比增长百分之九点五三， 动态适应率呢，是九点五倍，试镜率一点六倍。从收入增速、灵力质量来看，茅台更好。从收入规模、动态估值来看，中国移动更优。 股票炒的是什么？炒的不就是预期吗？预期很低，结果很好，股价就会上涨。预期很好，结果很糟，股价就会下跌。视频看到这里啊，你觉得中国移动能买吗？正好啊，今天，中国移动的董事长杨杰在 二零二三年的移动云大会上说，布局建设云基础设施，提供算力服务，是中国移动数字化转型的战略重点。二零二二年呢，中国移动的云收入突破五百亿元，较三年前增长了二十五倍。 在云基础设施方面，近三年累计投资了近九百亿元，累计投入云服务器七十一万台。在云应用服务方面，移动云盘、云游戏越活跃，用户规模过亿。 最后来说说我的观点啊，如果三万亿市值是个终点的话，茅台和移动长期来看都能到达，中国移动的速度可能会更快、更早到达，这也符合今年的行情主题和趋势吗？你觉得呢？

市值最大的股票，我们叫它股王。两千年到二零零六年的股王是中国石化，二零零七年到二零一四年的股王是中国石油，二零一五年到二零一九年的股王是工商银行， 二零二零年到二零二二年的股王是贵州茅台。这四代股王都是传统公司，没有一个是科技公司。还好，下一代股王马上登场，就是中国移动。 截止到今天，中国移动的总市值是二点一万亿，距离贵州茅台的总市值只差一千万，马上成为下一代古王。 中国移动虽然也是传统行业，但是和前面四代古王相比，科技含量很高。中国移动不但有通讯服务， 还有云计算、数据中心、移动支付、物联网、源宇宙等概念，在举全国之力发展科技的大背景下，非常看好中国移动，称为下一代古王。

三大运营商在这到底还能不能买？他们天天这么拉伸，是为了脱脂术野户主力出逃，还是今年真的会开启一大波行情？三月十四号，今天我们来聊聊三大运营商到底有没有投资价值。 首先我们都明白，今年是数字经济大年，这一点我相信我们都能达成共识，对吧？呃，这些三大运营商们，不管是作为六 g 的基础运营商，然后有拥有一大堆的核心数据，超强的算力储备等等等等一系列利好， 这都是他们最核心的投资逻辑。之前我在段子里边讲过这么一组数据是公开可查的，我们去回顾一下。以中国电信为例 啊，去年的时候，三季度总共有八十多家公务基金共同持有了这个标的啊，比如以一方达系下边的三个六个核心基金都高仓位买了中国移动，然后到了四季度，这个数据就达到了二百二十， 你可以理解，在短短的三个月时间，就电信这支票就多了将近两倍的机构资金去这抢筹。其实最近盘面发生了一个非常有意思的迹象，你去回顾一下，就是 每每我们发现三大运营商在一路高歌猛进，只要他们在拉伸的时候，不管是跟着中字头还是他们在拖行情的时候，你会发现以新能源为主的，比如说一些， 呃，光伏呀，包括新能源上下游的所有这些股票都是一线千里，尤其今天上午，反应太明显了啊，新能源光伏刚刚一杀跌，带奔指数扭头，三大运营商就把指数给勾回来了。 我在直播里边其实和大家分享过这个观点，就很明显场内资金在这玩了一个高换手，一边左手在搁着新能源里边的部分标记，右边直接高位，直接就去抢三大运营商去了。说到追，在这很多散户朋友就开始想一个问题，像移动啊，联通 都涨了这么多，马上快翻倍了，还能买吗？因为很多人在自媒体里边天天听着很多老师说都符合预期，都是银科技，对吧？我们一定要低息，那机构为什么反而在这选择去抢球去追呢？现在我跟大家普及一个我直播里边没聊过的观点，我们去回顾一下， 今年是科技年，今年是数字年，我们回顾一下二一年是什么年？新能源年，对吧？碳中和碳达芬我们提出来的，那以新能源下边，就以新能车和光伏里边核心几个龙头，回顾一下在二一年，你现在回去复盘， 比如说宁王，比如说 byd， 比如说龙姬，比如说 tcl 中华，比如说同为一系列，你回顾一下，在短短的一年半时间里边，他们涨的是一倍吗？ 所以说您觉得三大运营商今天走到这个位置，他还贵吗？还能不能买？你可以把你的答案留在评论区。

中国移动为什么能逆袭茅台成为国王？几张图给你讲明白，点个关注，用通俗的方法讲明中字头公司的财报。中国移动还是大家熟悉那个公司，只是这些年分红越来越猛了，二零二三年内分红未超过百分之五， 你说理财资金能不把他捧上天吗？那么为什么中国移动能越来越慷慨了呢？答案就是资本开支监控期。 移动运营商在每一代通讯技术升级的时候都要进行大量的投资，一九年后，移动做了大量的五 g 基站建设，最高一年资本开始高达两千亿。 如今五 ga 接近投资饱和，资本开支逐年下滑，但经营现金流依然稳定增 涨，自然就有钱分红了。但这种好日子在未来六 g 到来之后又会打破，希望理财资金好好把握这美好的时光。午夜钟声响起，记得醒来想分析什么钟做头，欢迎评论区留言。

大家好，这里是独财包学选股，本期视频是中国百大牛股复盘系列的第八十八期。本期复盘的公司是中国移动，中国移动也是一家成长性一般但资产质量还比较优秀的公司。 中国移动二零二二年在上海交易所上市，上市至今接近两年时间，股价累计涨幅百分之八十三，年化收益率百分之三十五。同时期上证指数跌了百分之十七，年化收益率小于零。 这是中国移动上市后的股价走势和期间最大回撤幅度。这家公司的生意相对稳定，公司股价最大回撤只有百分之十六。中国移动是全球领先的通信和信息服务供应商，今天我们来了解一下这家公司。本期视频由四部分组成， 第一部分是中国移动的业务和发展过程介绍，第二部分是中国移动历年股价涨跌幅和财务数据复盘。第三 大部分是中国移动的投资机会复盘。公司的生意是为个人消费者、家庭客户、正企客户提供通信和信息服务。随着通信行业硬件资源提升，公司为客户提供的产品和服务越来越多样化，所以公司的生意是一个有持续增长空间的生意。 但参考公司港股披露的近十年财务数据，公司收入增速几乎一直在百分之十以下，净利润增速低于收入增速且偶尔负增长，说明这家公司生意的成长性。一般 这种公司无法套用财报课中的投资方法，只能从分红角度寻找投资机会。本期视频从分红角度简单梳理一下公司的投资价值， 最后可能看一些数据，简单判断一下这家公司的未来。这里要声明一下，视频中所有的内容都仅作为案例讲解使用，不作为任何人的投资建议。打开中国移动最新财报，先看公司业务介绍。这家公司 二十几年前就在香港上市，他的财报格式跟沪深交易所财报差别很大。公司主要业务是在中国境内的三十一个省份、自治区、直辖市及香港提供通信和信息服务。公司主要收入来自提供通信和信息服务产生。 经过二十多年发展，公司已经成为全球网络规模最大、客户数量最多、品牌价值领先、市值排名前列的通信和信息服务提供商。公司主营业务涵盖移动通信、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务，数据中心、云计算、内容分发、网络算力融合等算力服务， 以及基于人工智能、大数据、物联网安全等新一代信息技术能力的解决方案。报告期末，公司员工总数四十五万人，客户总数九点七五一户，有限宽带客户总数二点七五一户，这是报告期内公司的主要运营数据，建议直接 看最右侧一栏的数字变化，这里有个词， up 值。 up 值可以简单理解为人均消费金额、客户总数和 up 值两个数字相乘，可以大概估算整个业务的收入。移动业务客户数和 up 值增速都是个位数， 宽带业务客户数增速在百分之十以上， up 值负增长整体增速百分之十左右，正企业务客户数增长百分之二十三，物联网卡客户数增长百分之三十二，能看到贡献收入大头的移动业务增速很低，其他业务增速都在百分之十以上， 但规模占比小，导致公司整体成长性有限。这个数据每个月公司都会在聚潮咨询网披露，可以做到月度跟踪。公司引用大篇幅的文字，披露了不同业务细分方向上的收入，有兴趣的可以自己看一下。 这家公司没有按业务披露收入和成本信息，无法观察不同业务的毛利率变动。这是中国移动管理层的薪酬和持股数据。公司核心管理层税前 薪酬在一百万左右，只有两位独立非执行董事持有公司股份。这是中国移动的股东信息公司第二大股东是本项资金，其他股东是国有法人和投资机构。下面简单介绍一下中国移动的发展过程。 中国移动最早是中国电信的一个二级部门，后来从中国电信独立出来，成为一家企业。这里把公司跟中国联通、中国电信一起，讲一下国内电信运营商的历史。新中国成立以后，中央成立邮电部， 设邮政总局和电信总局。邮政负责送信送物，电信负责通讯业务。那个年代没有手机，电信主要负责电报和固定电话业务。其中电信总局是中国电信前身。 之后邮政和电信两个部门多次拆分合并，改革开放后，普通人有资格申请安装电话。国内电信需求爆发式增长，当时还没有中国联通和中国移动。中国电信是正企一体化部门，既从 是电信业务，也管理电信行业。这种既是运动员，也是裁判员的角色，导致行业无法正常发展。当时中国电信提供的服务价格贵，服务差，一部电话单安装费用要几千块，且普遍需要等几个月以上。国内千部电话所需的电信员工数量是发达国家的几十倍。 到一九九四年，国内电话普及率不及百分之四。这种垄断低质的服务在社会上造成了持续性的不满。中原考虑成立新的电信运营商参与竞争。 一九九二年下半年，电子工业部、电力部和铁道部联合向国务院正式提交组建联通公司的报告。报告特别指出，中国电信市场的供需矛盾十分尖锐，只有引入竞争， 电信产业才能更快发展。一九九四年，极通通信和中国联通成立，其中极通通信参与数据通信业务，中国联通参与语音通信业务。同年，中国电信成立了一个二级 单位移动局，负责中国电信的移动通讯业务。一九九七年，由军队和邮电局成立电信长城移动通讯，开展移动通讯业务。虽然行业新增了几家企业与中国电信竞争，但受制于中国电信运动员和裁判员的双重身份，其他企业几乎没有竞争能力。 比如，为了抢夺客户，中国电信切断与其他运营商的网络通讯，导致其他运营商的客户无法拨打中国电信号码。 其他运营商投诉到电信局，又由中国电信裁决，往往无疾而终。针对这种局面，一九九八年，国家决定对中国电信进行企业与全力拆分。一九九九年，中国电信寻呼机业务并入中国联通。中国电信卫星通讯业务独立为中国卫通。 中国电信移动通信业务独立为中国移动。受军队不允许经商政策影响，由军队参股的电信长城并入中国联通。 同年，由中科院、广电总局、铁道部、上海市政府四方出资成立中国网通，开展宽带业务。二零零一年，由铁道部牵头的中国铁通成立，主要面向铁路部门开展通信业务。由此，国内同时存在七家电信运营商，到这里，行业参与者大幅增加，但竞争格局并没有太大变化。 中国电信靠二十几年的先发优势，不管是用户数量还是营收规模都远超行业第二名。二零零二年，中国电信再次拆分，其中北方九省一市的电信公司玻璃与中国网通、集通通讯合并组成新的中国网通， 余下地区的电信业务组成新的中国电信。二零零八年，为了合理配置国内电信资源，平衡各运营商之间竞争格局，国家再次对电信行业进行改革，启动新一轮电信重组。这轮重组，中国电信收购中国联通部分移动业务， 中国网通与中国联通合并，中国未通基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。至此，中国电信行业三大运营商竞争格局形成。这段历史中，中国移动的市场份额和收入规模逐渐领先。 一方面是中国移动从中国电信独立出来的时候，带走了国内最优质的一批移动通信客户。之后移动建设了高质量的通讯网络，针对不同客户群体开发了话费套餐，形成了客户质量高、有钱建好网络，提供更好服务，再吸引优质客户的循环。 最新财务数据，中国移动一年的收入比其他两家加起来还多，资产质量更是大幅领先。中国移动一九九七年在香港交易所、纽约交易所上市，二零二一年从纽交所退市，二零二二年公司在上海交易所上市。以上是中国移动的业务和发展过程简介，下面开始中国移动的股价波动和财务数据 复盘。这张是中国移动的超额收益信息，公司上市以来只有一个完整年份，大幅跑赢指数。这张是中国移动的资产结构图，金额最大资产是固定资产七千九百二十九亿，其次是现金率资产三千三百一十八亿。长期股权投资一千七百五十六亿。 参考公司财报互助公司长期股权投资主要是持有的浦发银行和另外两家电信企业股权，应收利款向五百七十二亿。 这张是中国移动的负债和股东权益结构图。公司最大的负债是应付利款项两千六百八十一亿，其次是预收利款项一千五百九十七亿。这是运营商生意的一个优点。公司为个人消费者提供服务，往往要先收取话费，导致账面上有规模巨大的预收款。 有些负债三百零九亿，有些负债小于现金类资产，公司现金充足。这将是中国移动的营运资产、营运负债和云净资产的变动。公司营运净资产一直 小于零，说明公司在产业链上有很强的一家能力。这张是中国移动的收入变化，近三年公司营业收入增速一直在百分之十或者以内，这个增速整体属于成长性有限的水平。这张是中国移动的净利润变化， 近三年公司净利润增速低于收入增速，但一直处于正增长状态。考虑到前两年的异常情况，说明虽然公司的生意成长性有限，但是一个相对稳定的生意。这是中国移动每年税前利润构成，公司税前利润以主营业务利润为主，每年有小规模的投资收益，投资收益主要是公司持有的浦发银行产生的。 张是中国移动的毛利、净利润和各项费用占收入的比例变化。近三年公司毛利率处于持续回落趋势。净利润率趋势与毛利率趋势类似，公司净利润率在百分之十五左右，远高于中国电信和中国联通。下面是现金流量表，公司金额比较大的现金流主要是主营业务 收到的现金，生意扩张支出的现金，分红分掉的现金。公司主营业务收到的现金略为下降，趋势与主营业务利润趋势略有差异。公司生意扩张支出的现金也在下降，且生意扩张支出小于主营业务收到的现金，公司造险能力大于零。公司上市以来一年半的时间分红四次年股息率在百分之五左右。 这张是中国移动的自由现金流变化。前面看到我大多数年份公司主营业务创造现金的能力大于生意扩张支出，造血能力持续大于零。 这张是中国移动的资产质量和估值数据图，公司净资产收益率较为稳定，一直在百分之十左右，是三家上市电信运营商中最高的企业。公司上市后估值较为稳定，适应率在十倍到十五倍之间波动。 以上是公司的股价波动和财务数据复盘，下面看一下中国移动的历史投资机会复盘前面讲过，参考公司近十年财务数据。 公司生意有成长空间，但成长性一般，这种公司无法套用财报课程的投资方法，只能从分红角度寻找投资机会。这是结合港股数据整理的中国移动近几年的分红金额和分红次数信息。 投资分红类型企业，我们需要找到一些线索，推断公司未来股息率做投资决策。这家公司不管是分红比例还是股息率数据，公司历年数据中看不出明显规律， 所以这里只能参考公司年报中的董事会提议。其中讲到二零二二年建议全年派系率百分之六十七，并且二零二三年计划将该比例提升到百分之七十。结合这个比例，我们可以对公司未来分红金额做个推测。 参考公司历年财务数据，叠加公司的产品和服务有一定刚需属性，我们可以假设公司净利润增速至少在 gdp 增速以上，由于公司少数股东损益占净利润的比例非常小，我们可以认为公司 净利润违规，属上市公司所有股东的净利润。参考这个净利润增速，结合公司提议的派息比例，我们可以对公司未来几年派息规模做个简单推测，其中二零二三年派息金额大概是九百零五亿左右，公司目前市值两万一千亿，对应税前股息率百分之四以上。 以上是从股息率角度对公司的投资价值分析。最后看一些数据，简单判断一下这家公司的未来。这家公司没有披露具体的业绩线索，包括股权激励公告都没有具体业绩考核数字，所以这里没有值得关注的信息。 考虑上就是本期视频的所有内容。再次重申一遍，视频中所有的内容都仅次于案例讲解使用，不作为任何人的投资建议。希望本期视频对你的投资有帮助，感谢观看！