士兰微增资是利空还是利好

半导体行业再赢大利好，这次是蓝明家成了焦点，大基金二七入股市蓝明家注册资本一下子从十二点七亿增至二十四点六亿，半导体板块的投资机会又来了吗？首先，大基金二七入股市蓝明家，这无疑是对是蓝明家技术和市场前景的肯定。大基金二七作为国家队， 在选择投资标的时向来严谨，这次选择是蓝名家无疑给市场传递了一个积极的信号。再来看是蓝名家本身，公司经营范围涵盖集成电路制造、光电子器件等领域，业务前景广阔，而且早在今年八月， 蓝威就公告宇大基金二期、厦门海创发展基金共同出资，展现出了公司对未来的雄心壮志。那么这次事件对半导体板块投资有何启示呢？首先，半导体行业作为国家重点支持产业，政策红利明显。其次，随着五 g、 人工智能等新兴技术的发展，半导体需求持续增长，而赤蓝明家作为其中的佼佼者， 无疑为投资者提供了一个好的观察窗口。是蓝名家这次增资无疑给半导体行业注入了新的活力，所以龙姐依然坚定看好半导体板块后视的机会，大家怎么看呢？

风格独裁报让你看懂上市公司今天我们要看的是诗兰维分开公司二零二一年年报，营业收入七十一点九四亿，同比增长百分之六十八。规模金额为十五点一八亿，同比增长二十一倍。二零二二年一季度营业收入二十亿元，同比增长百分之三十五点六五，规模金额为二点六八亿，同比增长百分之五十四点五四。 作为 a 股产品线最全的功率半导体企业， igbtipm、 tvs 都有极强的竞争力，但就是这个股价配不上这个业绩， 这是为什么呢？我个人的理解就是预期差、变小业绩、产能、产品线这些变量在去年已经预期到了十二寸，在二零二一年下半年已经预期到二零二二年年底有六万片每月。 ipm 也在去年提到了二零二二年出货量一亿克， 现在看到利好，去年的股价都已经提前反应了。另外一方面，公司现在估值偏高，动态 pe 五十四倍。再比如 sic 扩张很快， 对 igbt 形成挤压，像这样的新闻去年一直都有，但股价跌的时候就很致命，根本原因是行情不好，估值偏高，其他的都是次要原因。前段时间隆基的优惠电价被取消，市场又开始担心光伏是不是不鼓励了。之前 igbt 公司股价涨就是极其光伏，需求旺盛，现在又变成了单友。 周周总结，估值是对未来成长性的预期，二零二二年公司已经进入业绩兑现期，加上现实的市场环境，估值很难像二零二一年有那么高，需要一段时间的消化。 随着 sic 产品的推出和车用 igbt 的放量，从量变到质变，预计还会有一部固执提升的机会，只是需要更多的耐心。下次想看哪家公司评论区告诉我。

杭州仕兰微电子股份有限公司六零零四六零 公司主营业务，电子元器件的研发、生产和销售，产品主要有集成电路器件、发光二极管。公司被国家发展和改革委员会、 工业和信息化部等国家部委认定为国家规划布局内重点软件和集成电路设计企业，陆续承担了国家科技重大责任。经营范围，电子元器件、电子零部件及其他电子产品设计、制造、销售、 经营进出口业务。十一月八日，公司关联人国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司参与认购， 公司二零二二年度向特定对象发行股票，你认购金额为十五亿元，是蓝 v， 是 idm 半导体企业，作为业内龙头，大基金二期早就投资是蓝 v， 截至三季末，大基金二期对其持股比例为百分之五点八二。过去几年中大基金已多次 增资是蓝 v 及其子公司，仅过去一年双方就共同投资两次，累计金额为十八点五亿元。在半导体行业整体不振的雨境下，今年前三季度是蓝 v 业绩也有所亏损。 公司前三季度实现营收六十八点九九亿元，同比增长百分之十点四九。规模净利润亏损一点八九亿 元，上年同期净利为七点七四亿元，同比游赢转亏。其中第三季度营收仅环比微增百分之零点五八。世兰微管理层在解释三季度业绩时表示，这个成绩是在竞争加剧的环境中取得的，实属不易， 因为三季度有不少品类的产品价格出现了不同程度的下降。尽管如此，从近两年的投入来看， 是蓝 v 还是在逆时布局，并重点布局汽车领域。从上述递增以及其他投资项目来看，也多围绕汽车芯片的相关领域。 从世蓝威与大基金的互动来看，二者可谓深度绑定，大基金二期对其重点项目均有所支持。

首先有请陈总介绍一下您所代表的上市公司，我是四蓝微电子董事会秘书，财务总监陈悦。 那么斯兰威电子呢，是一家从事半导体芯片设计制造一体化模式的这样一个 idm 公司，我们上市也正好二十年了，也得到了很多资本市场投资者的认可。斯兰威电子呢，在过去的二十年里呢， 整个收入和资产规模呢，都增长了二十倍，利润规模呢，也接近了二十倍市值的二十倍， 所以说我说也很巧，最高的时候，呃，斯兰威的市值应该四十多倍增长了。呃，在目前全球范围内，像功率半导体模拟芯片、传感器芯片、光电化合物芯片做的比较好的世界大厂 idm 半导体大厂都是 idm 的，所以这也是给我们一个指示，说 如果说你要向世界高端去突破呢，你还得走这条道路。所以斯兰威目前是国内非常纯粹的，几乎也是唯一的一家 idm 企业，您可以为我们投资者简单的介绍一下咱们的核心产品可能会在我们日常生活中哪些场景会碰到。 那这样首先介绍一下斯兰威呢，现在二十年的发展，现在已经从一家早期的一家这个纯粹的芯片设计公司发展成为 idm 公司，那么也实现了从五寸线、六寸线到八寸线、十二寸线的一个跨越。 呃，斯兰威目前具有刚才所说的五寸、六寸、八寸、十二寸微芯片的有四寸、六寸化合物的产线，产品范围也覆盖了从通讯、工业、新能源汽车、安防监控等诸多领域这样的一个综合性的 半导体产品公司，我们服务的为下游的客户服务的数量也很多，现在已经超过了一千多家， 几乎在刚才所说的领域里面，所有的国内的头部客户都是我的上帝，都是我的用户非常广泛的一个应用领域啊。那可以请陈总为我们回顾一下咱们诗兰威今年一季度的一个业绩亮点， 那今年呢，一季度大家知道整个消费还是不太好，跟去年差不多，但是呢，跟新能源汽车相关的领域呢，却发展石头很好。 斯兰威在过去的几年呢，积极的进行产能的建设，产品结构的调整，加快电动汽车相关的产品的推出，现在也已经取得了蛮不错的一个效果，因为我们是 idm， 我们从产能，从产品的质量，未来给客户的交期保障方面都会有比较好的优势 啊，现在整个这块的市增长势头确实不错，但是呢，现在还没有充分展现出来。呃，斯兰威在下一步的发展过程中，这块会呃非常不错，但同时呢，我们在传统的竞争力消费电子这块呢，也会有很好的发展空间， 因为我们像刚才已经说过我们的 ipm， 呃，这种变频空调用的变频功率模块，我已经在全球但有了百分之三十的市场份额， 我们预计未来还会有更大的上拓展空间。这样说的一个理由呢，主要是因为我们国家是一个制造业大国，我们这有很强的包包括工业品的制造能力，所以我们可以贴近市场的去服务好我们的下游客户， 同时我们的产品的技术上也已经追上了世界上最领先的一些企业，再加上规模上呢，也具备了竞争力，所以这一点我们 很有信心。另外一个产品呢，像传感器我们做的也很不错，我们在国内头部的品牌手机厂商是国内第一家，也是唯一的一家把加速度传感器啊推进去的， 那么另外国际上两家一个是依法，一个是博士，那么自然微因为有 idm 的优势嘛，所以我们今后会持续不断的把 啊优质的啊这个传感器推到客户手中，那么今年满大的机会把我们陀螺仪传感器推到呃下游的品牌手机厂商里面去啊，所以这款的增长空间还是非常大的，因为大家都知道枫叶和万物互联啊，都是需要用传感器的。 我们谈了今年的情况啊，如果把眼光放的更远一点，到未来三到五年，甚至更长的一个时间，呃，斯兰威的一个长期愿景是什么？嗯，斯兰威已经 中国这几年的发展呢，其实给自己已经确定了非常明确的一个目标，就是我们向世界上先进的 idm 半导体厂商学习，以他们为学习标杆， 然后争取早日成为具有自主品牌啊，具有世界一流竞争力的综合性的半导体的 idm 公司。那么自主品牌，因为这个是毫无疑问的，因为我们是一个产品公司，产品公司我一定要有自己的品牌，国际上的半导体厂商都是以品牌企业在统计的，要成为世界一流的企业呢，就要我们要去看。 呃，刚才我说的像这个英菲林，一百安生美，他们的年营额都是在呃一百亿美金左右，那么一百亿美金左右里面呢，他们的这个呃功率半导体可能占到一半左右的比重，那么呃也就意味着如果我们希望成为这样的一个 同类型的企业呢，我们至少在公立半导体这块营收上也要追赶上去，不一定说一定能够完全的啊，就是达到他们的目前的水准，但是我们要把这个距离呢缩短在十亿美元之内啊，这样才是要这个世界的第一方阵，所以有这样一个目标呢，所以我觉得 我们的现在的资源的投入啊，我们的产品的呃，这个整个布局，包括我们下跟大客户的紧密的合作啊，就是按照这样的一个目标来执行的。 我们天马奖这次的活动当然还是围绕一个投资者关系的一个话题，最近两年资本市场的变化也是非常大，那么在这一个全新的资本市场环境中，您个人在工作中有什么新的感受吗？呃，在这样的一个环境下面，公司的市值表现就是一个 既是我们工作的一个成果体现，同时也是啊投资人关注你的一个理由啊，因为你市值表现突出，人家就愿意来买你公司的股票啊，或者来陪伴你成长。作为公司来说，我们有一个良好的市值表现呢，也便于我们开展在市本市场的一系列的 融资。像我刚才说的像半导体这块还是未来需要持续的资金投入的，都是离不开资本市场的支持。同时呢，我们也看到，随着我们现在的国内资本市场越来越开放 啊，我可以选择的与资本相关的产品也越来越丰富，投资者结构也更加多元，投资的理念呢也在不断的更新。所以我觉得我们应该啊去研究啊，国外的一些资本上这成熟的相对成熟的环境下面，他一些上市公司、龙头公司，他是怎么样去 去一步步去巩固他的优势的啊？这个是作为间接站我们要去研究的，营造一个创新的环境，也是我们政府部门需要去提倡的。但在这样一个竞争生态里面，我觉得上市公司更要啊突出自己的优势啊，更主动的去跟投资者沟通， 同时呢做好一些基本功。基本功就是说企业运作规范，有清晰的战略，有完善的公司治理， 有良好的沟通工具也很重要。因为现在很多境外投资人来投你的时候，他经常会问你，你有没有 esg 的报告，那么 esg 报告这个事情当然是按照西方的标准写的，我觉得今后中国 需要有中国版的 e s 级报告标准。那么作为行业的龙头企业呢，也需要去啊研究啊，争取 去我们将来自己不管的夜市报告能够成为行业的标准。越是在这样一个全面的市场竞争的环境里面，要有更多元素的考虑一些问题。

今天继续介绍斯兰威这家公司。从他的营收结构上来看，近年来公司主动调整三大业务的比例结构，不断提高核心业务功率器件和集成业务的业务占比，从而提升了公司的产品毛利率。 近年来，他的功率器件和集成电路率业务占比均保持在百分之八十以上，其中功率器件为公司第一大业务板块， 营收占比从二零一七年的百分之四十一点八提升到二零二一年的百分之五十三。从利用结构来看，二零二一年公司的功率器件和集成电路在毛利率中的占比高达百分之，达到了百分之九十二点六，也就是贡献了绝大多数的利润。 公司在前二零二二年前三季度实现的营收是六十二点四亿元，同比增长百分之十九点五， 扣费后的金额六点七元，同比略微下降百分之二点五。在疫情导致消费电子相关产品需求疲软的背景下，这份成绩单也还算合格。 那么公司的亮点第一个，二零二二年十月十四号，公司发布了订征方案，拟募资六十五亿元，投入年产三十六万片十二英寸芯片生产线项目、 碳化硅公立器件生产线项目建设项目以及汽车半导体封册封装项目，一期建设周期为三年。公司有望凭借上述这个扩产项目来解决发展中的产能贫穷， 增强自身在车硅及硅基和碳化硅功率器件模块的综合竞争力。今天先讲到这里，下期节目我们继续介绍色拉维这家公司。

各位朋友大家好，今天我们来聊一聊是蓝微这家公司啊，因为有粉丝朋友呢，提到了这个股票，我们呢主要是从三个方面来谈啊。第一个方面就是我们先看一下在过去十年间，是蓝微这家公司历年的营业收入和净利润，以及毛利率和净利率情况。 我们从这两个图表中可以看到啊，就是过去十年间，从二零一二年开始，公司的营业收入是逐年增加的，但是公司的净利润呢， 在二零二一年之前是一直在两亿以内啊，尤其是二零一九年只有一千五百万啊，所以公司转折点呢，就是从二零一九年那个最差的时候开始，从二零二零年开始，公司开始有走出这个困境反转。 那么从毛利率和进率上也可以看到啊，公司的毛利率是一直在降低，一直到二零一九年触底 啊，之后呢，二零年和二零年迎来了一个大幅的一个反弹。那么问题来了，就是二零一九年到底是发生了什么？为什么公司在营业收入不断增加的情况下，公司的利润啊，毛利率和净利率不断的走低啊，这是我们的第一个问题啊，我们可以先放一下，那么第二个我们要来看一看公司的 基本面的情况，我们看一下公司去年的营业收入组成啊，其中分类细件是占比百分之五十三，集成电路是占比百分之三十二， 发光恶极管，也就是 led 芯片占比百分之十啊，我们细化一下，大家可以看这张图，那么集成电路呢，主要是包括 ipm 模块，电控率的 mcu 啊，还有其他的一些啊，芯片的阻力比较多，那么主要的像 ipm 模块，主要是用在家电方面啊，属于偏低端的芯片分离器件呢，主要指的就是功率半导体， 像 idbtmause fit 这些，剩下来一个就是发光奥迪馆啊，还有一滴芯片，这个呢，国内的龙头呢，其实是三光电和华灿光电啊， 那么我们看一下公司的经营模式啊，公司呢是九七年成立的，二零零三年上市的啊，是国内的 idm 的龙头。 idm 呢，指的就是我们说他从芯片的设计到制造到分色完整的一个产业链。 那么现在大部分的企业啊，芯片企业都是我们叫 faber nice 的模式，就是他只做芯片的设计，而把其中的制造金源的制造呢，交给了像台积电中心国际这样的企业。 那么风色呢，是交给像常见科技和华天科技啊，是这样的一个分工啊，但是像是蓝微这样的啊，很多功率半导体呢，他是 idm 模式，就是产业链 上下游，从设计到制造到风测啊，是全做的啊。那么这个带来了一个问题是什么呢？就是你要建经联厂，那么是需要很多很多的资金的资金投入的啊，那么我们刚才第一个问题就是，为什么二零一九年公司 收入呢，是下滑到一千五百万啊，那么主要就是因为我们说二零一九年，因为他这种 idm 模式带来了一个高额产线的一个折旧费用啊，因为在投入的前期，也就是产能利用率没有上来的时候，那么前期的折旧费用呢，是 非常影响当期的一个利润的。那么第二个因素呢，就是我们说呃， led 芯片业务在二零一八年到二零二零年之间都是处于一个我们说共计过大啊，共计过剩的一个调整期。我们看三光电，其实他也是在那三年那毛利率和净利率大幅的下 下滑，所以这个是两个我们说导致公司在二零一九年啊，处于一个呃净利润大幅下降的这样的一个形形式啊。在了解了公司的基本业务情况之后呢，我们来谈一谈我们对这家公司业务的一个看法啊，主要有两点， 第一点是这家公司的主用业务呢不够聚焦，第二点是公司驱动未来业绩增长的逻辑不够清洗 啊。第一个产品不够聚焦，就是我们看他的从集成电路芯片到功率半导体到 led 芯片，然后就看起来，并且他是全产业链的，我们说 idm 模式的，所以呢，就是看感觉这家公司呢，他什么钱都想赚 啊，他的提升电路芯片主要就是 ipm， 他主要用的家电方面是偏低端的啊。那么第二个功率半导体呢，其实整个行业的竞争格局是非常分散的，那么尤其是最后我们说拖油瓶业务就是 led 芯片业务， 我们看二零一八一九年公司的毛利率和净利率大幅下滑，主要就是因为 led 芯片我们说产能过剩啊，所带来的整个行业的一个去产能的一个调整期，所以他的毛利下滑主要就是因为 led 芯片 一个毛利率和净利率下滑带来的一个影响啊。如果我是这家公司的管理层，我肯定会果断的砍掉这个 led 芯片的业务， 因为这块业务的话，像三光电和华散光电是行业的龙头啊，等一些未来主要是像一些呃高端应用的，像迷你 led 和划合过半导体方向发展的，传统的 led 业务的盈利能力是非常有限的啊，之后，这是以后， 所以这个就是公司的主要业务不够清晰的点啊，就是他面面俱到，没有主次啊，这是第一个感觉，那么第二个感觉呢，就是这个公司未来驱动逻辑的一个。呃，这个这个因素呢，不够清晰，就是 我们刚才讲的他的芯片业务呢，偏低端的啊，作用在家电方面，所以他的毛利率呢，是偏低的。那么功率半导体来看的话，我们之前在讲昂立威的时候有讲到啊，就是整个功率半导体的竞争格局不是非常好，就是非常分散， 全球来看的话，龙头英菲林的话也只占到百分之十几的市场份额。而像公司的主要产品，像毛斯费的 igbt 这些，他的全球市场里也是在百分之二左右啊，也就是全球来排来说的话，也就是排名在第九第十的位置。并且我们从国内的上市公司来看的话 啊，上市公司也非常多，竞争也很激烈啊，比如说像华润微，像集结微电、洋节科技、昂立威，这很多公司都有涉及。那么最近这两年呢，公立白脑体之所以在增长啊，大幅的增长，主要还是因为我们是新能源汽车的发展带来了公立白脑体的一个市场的一个增量啊，这个是市场增量带来的，就是 在变大，那么一旦市场进入一个存在市场的时候，大家就看到了整个市场竞争会非常惨烈，那么到那个时候这些公司的利润下降会非常的快啊， 所以呢，这个就是呃，我们对这家公司的一个整体的一个看法啊，就是说公司的一个主用业务呢，缺乏竞争力，主次呢不够清洗，竞争格局不够好啊，并且我们看起来跟这家公司的业务呢，也确实非常杂乱啊， 这个是我们不太喜欢的公司的生意模式，我们更喜欢这些生意模式，简单清晰，容易理解未来的一个增长的驱动的逻辑啊，非常明确，这样的公司我们容易去把握啊。 像是蓝微这样的公司，其实，呃，我们是不能说不看好，就是说我们如果选择的话，我们会有更好的标的去选择的啊，这个就是我们的观点啊，只是作为我们的一个交流啊，不作为投资建议，谢谢大家。

世蓝威是一家领先的芯片设计和模拟集成电路解决方案提供商，专注于半导体技术的研发和应用。首先，市场需求持续增长将为世蓝威带来巨大机遇。随着人工智能、物联网、五 g 等领域的快速发展，对高性能、低功耗、多功能的芯片需求日益增加。 是蓝 v 在模拟集成电路设计和射频器件制造方面具备丰富的经验和技术实力，能够提供高品质的产品和解决方案，满足市场对高性能芯片的需求。其次，公司在技术创新和研发方面具备竞争优势。 是蓝 v 拥有一支强大的研发团队，并与多家高校和科研机构合作，不断推动技术的创新和进步。公司还拥有自主知识产权，能够快速响应市场需求并提供定制化的解决方案， 这使得世蓝威能够保持技术的领先地位，并在市场竞争中占据优势。另外，公司在国际市场拓展上有很大的发展潜力。随着全球芯片市场的不断扩大和全球化趋势的加强，世蓝威有机会通过与国外客户和合作伙伴的合作， 进一步扩大海外业务。公司可以利用自身在芯片设计和制造方面的优势，开拓更广阔的国际市场，并实现更高的收益。然而，世兰微也面临一些挑战。 首先是市场竞争的加剧和技术变化的压力。芯片行业的竞争激烈，技术更新速度快，需要公司不断进行技术研发和创新，以保持市场竞争力。 一次全球经济不确定性和行业政策变化可能对公司的发展产生影响，公司需要密切关注市场和政策的变， 及时做出调整，以应对不确定因素带来的风险。综上所述是蓝 v 在芯片设计和模拟集成电路领域具备较强的竞争力和市场份额。公司拥有丰富的技术实力和研发能力，能够满足市场对高性能芯片的需求，同时，国际市场拓展也为公司 提供了更广阔的发展空间。然而，公司需要应对市场竞争和技术变化带来的挑战，持续加强技术创新和研发投入，灵活调整战略，把握市场机遇，通过合理规划和稳健经营，是蓝 v 有望在未来取得良好的发展前景。

今天我们来看一个半导体的细分领域，功率半导体。功率半导体是电子装置中电能转换和电路控制的核心，主要用来改变电子装置中的电压和频率、 直流和交流的转换等。功率半导体又分为功率分离器件和功率芯片两大类，占比分别为百分之四十六和百分之五十四。功率分离期间主要包括 mosetigbt、 消科技二极管，功率芯片主要有电源管理芯片、驱动芯片等， 是阑尾属于 idm 模式的功率半导体厂商。我们先来看公司的主营构成， 二零二一年，世兰微的主营业务收入是六十九点三亿，由三部分组成，功率分利器件三十八点一三亿，占比约百分之五十五。集成电路二十二点九三亿，占比百分之三十三点一。 发光二极管七点零八亿，占比月百分之十。发光二极管由于技术含量低，属于在业绩上拖后腿的业务，并且占公司的营收比重不高，不作为我们今天分析的重点，我们重点来看前两项，但现在这样的主营划分还是不够直观， 我们还得继续拆分成具体的产品。功率分离器件中公司生产的主要产品是 mothfat、 igbt 和其他的二极管、三极管等。这里我们先多介绍一点功率分离器件的背景知识。功率器件是用做电力设备 电能转换和控制电路的开关，核心的应用场景就是控制电路和信号等的通断。但是因为电路的场景错综复杂，电流电压的范围很广，所以每种功率期间都有特定的电流电压适用范围， massage 试用的电压普遍在一千伏以下，但是它的开关速度非常快，所以多用于高频的电路。下游的应用领域主要集中在低电压的汽车电子和消费电子以及工业等领域。 i g b t 相当于在 most fat 基础上追加了一层三极管，三极管有放大电压电流的作用， 所以 igbt 更耐高压，能够承受更大的电流，最高的工作电压可以达到六千五百伏。下游的主要应用领域是工业控制、电动汽车、新能源发电、家电等。

今天有人问我，大幅上涨的芯片龙头四单位走出了高位震荡，这样的品种调整下来是机会吗？ 要解决这个问题啊，首先要考虑现在的四蓝 v 估值到底是高还是低。其实从涨幅来看，四蓝 v 真的不小了，从年初到现在已经涨了有四倍多，所以在高位震荡也就顺理成章。 四蓝威呢，的确是芯片半导体中的龙头品种，今年一季度业绩增长速度很快，相信啊，中报也依然会不错，但我们如果仔细看一下就会发现，四蓝威去年一季度的业绩多少呢？ 两厘啊，中报才两分，所以增长看起来很大。如果按照财报做一个简单叠加啊，今年的业绩就不得了了啊，就应该在 五毛到六毛左右，按照现有的估值批就是在一百倍左右，那么按照行业啊，百分之三十到百分之五十增长速度去做一个叠加，那现在的价格基本也就提前体现了，两年后的业绩 从技术上也没有什么优点， macd 啊，还出现了日线背离，所以短线上呢，就不建议投资者去做一个入场了。那么市场中概念这么多，那何必非要去做相对高估值品种呢？好了，今天就到这散会。

赤兰薇，二零二一年的净利润实现了井分式增长，将比上年增加二十一到二十二倍。那么我们结合他二零二一年前三季度的数据，看一下这个企业是一个什么样的来路。二零二一年前三季度他的营业收入呢， 实现了比较大的增长。但是呢，这个数据不能简单的看利润表，应该结合资产负债表的情况。第一个前九个月的平均经营资产呢，大概是八十亿左右，九个月实现了五十二亿元的营业收入，应该说 经营资产周转速度不太快。第二个情况呢，企业说我全年业绩的产生，得益于我的产能利用率提高，得益于我的市场规模的放大。如果这种情况是属实的话，企业正好迎来了一个充 充分利用和市场大规模增长的这样一个时期，如果这个态势能够维持下去的话，企业未来的业绩呢，应该还能继续扩大。为什么呢？因为他的构建固定资产、 无形资产支付的现金还在增加，未来的产能还会持续增加。需要特别关注的一点就是企业利润贡献的一个重要点，除了经济活动以外， 有一个企业持有的其他非流动金融资产，截止到他九月三十号的时候只有七千多万，突然间几个月以后，他实现了将近六亿元的一个供应价值变动的贡献。应该说 企业早期的一些投资是很有眼光的，这些企业要么上市了，要么有新的战略投资者进入了，应该说企业的一些小规模的投资正在发挥出很不错的潜能，这些方面如果还有新的释放的话，未来的盈利点还会更多。

首先有请陈总介绍一下您所代表的上市公司，我是四蓝微电子董事会秘书，财务总监陈悦。 那么斯兰威电子呢，是一家从事半导体芯片设计制造一体化模式的这样一个 idm 公司，我们上市也正好二十年了，也得到了很多资本市场投资者的认可。斯兰威电子呢，在过去的二十年里呢， 整个收入和资产规模呢，都增长了二十倍，利润规模呢，也接近了二十倍市值的二十倍， 所以说我说也很巧，最高的时候，呃，斯兰威的市值应该四十多倍增长了。呃，在目前全球范围内，像功率半导体模拟芯片、传感器芯片、光电化合物芯片做的比较好的世界大厂 idm 半导体大厂都是 idm 的，所以这也是给我们一个指示，说 如果说你要向世界高端去突破呢，你还得走这条道路。所以斯兰威目前是国内非常纯粹的，几乎也是唯一的一家 idm 企业，您可以为我们投资者简单的介绍一下咱们的核心产品可能会在我们日常生活中哪些场景会碰到。 那这样首先介绍一下斯兰威呢，现在二十年的发展，现在已经从一家早期的一家这个纯粹的芯片设计公司发展成为 idm 公司，那么也实现了从五寸线、六寸线到八寸线、十二寸线的一个跨越。 呃，斯兰威目前具有刚才所说的五寸、六寸、八寸、十二寸微芯片的有四寸、六寸化合物的产线，产品范围也覆盖了从通讯、工业、新能源汽车、安防监控等诸多领域这样的一个综合性的 半导体产品公司，我们服务的为下游的客户服务的数量也很多，现在已经超过了一千多家， 几乎在刚才所说的领域里面，所有的国内的头部客户都是我的上帝，都是我的用户非常广泛的一个应用领域啊。那可以请陈总为我们回顾一下咱们诗兰威今年一季度的一个业绩亮点， 那今年呢，一季度大家知道整个消费还是不太好，跟去年差不多，但是呢，跟新能源汽车相关的领域呢，却发展石头很好。 斯兰威在过去的几年呢，积极的进行产能的建设，产品结构的调整，加快电动汽车相关的产品的推出，现在也已经取得了蛮不错的一个效果，因为我们是 idm， 我们从产能，从产品的质量，未来给客户的交期保障方面都会有比较好的优势 啊，现在整个这块的市增长势头确实不错，但是呢，现在还没有充分展现出来。呃，斯兰威在下一步的发展过程中，这块会呃非常不错，但同时呢，我们在传统的竞争力消费电子这块呢，也会有很好的发展空间， 因为我们像刚才已经说过我们的 ipm， 呃，这种变频空调用的变频功率模块，我已经在全球但有了百分之三十的市场份额， 我们预计未来还会有更大的上拓展空间。这样说的一个理由呢，主要是因为我们国家是一个制造业大国，我们这有很强的包包括工业品的制造能力，所以我们可以贴近市场的去服务好我们的下游客户， 同时我们的产品的技术上也已经追上了世界上最领先的一些企业，再加上规模上呢，也具备了竞争力，所以这一点我们 很有信心。另外一个产品呢，像传感器我们做的也很不错，我们在国内头部的品牌手机厂商是国内第一家，也是唯一的一家把加速度传感器啊推进去的， 那么另外国际上两家一个是依法，一个是博士，那么自然微因为有 idm 的优势嘛，所以我们今后会持续不断的把 啊优质的啊这个传感器推到客户手中，那么今年满大的机会把我们陀螺仪传感器推到呃下游的品牌手机厂商里面去啊，所以这款的增长空间还是非常大的，因为大家都知道枫叶和万物互联啊，都是需要用传感器的。 我们谈了今年的情况啊，如果把眼光放的更远一点，到未来三到五年，甚至更长的一个时间，呃，斯兰威的一个长期愿景是什么？嗯，斯兰威已经 中国这几年的发展呢，其实给自己已经确定了非常明确的一个目标，就是我们向世界上先进的 idm 半导体厂商学习，以他们为学习标杆， 然后争取早日成为具有自主品牌啊，具有世界一流竞争力的综合性的半导体的 idm 公司。那么自主品牌，因为这个是毫无疑问的，因为我们是一个产品公司，产品公司我一定要有自己的品牌，国际上的半导体厂商都是以品牌企业在统计的，要成为世界一流的企业呢，就要我们要去看。 呃，刚才我说的像这个英菲林，一百安生美，他们的年营额都是在呃一百亿美金左右，那么一百亿美金左右里面呢，他们的这个呃功率半导体可能占到一半左右的比重，那么呃也就意味着如果我们希望成为这样的一个 同类型的企业呢，我们至少在公立半导体这块营收上也要追赶上去，不一定说一定能够完全的啊，就是达到他们的目前的水准，但是我们要把这个距离呢缩短在十亿美元之内啊，这样才是要这个世界的第一方阵，所以有这样一个目标呢，所以我觉得 我们的现在的资源的投入啊，我们的产品的呃，这个整个布局，包括我们下跟大客户的紧密的合作啊，就是按照这样的一个目标来执行的。 我们天马奖这次的活动当然还是围绕一个投资者关系的一个话题，最近两年资本市场的变化也是非常大，那么在这一个全新的资本市场环境中，您个人在工作中有什么新的感受吗？呃，在这样的一个环境下面，公司的市值表现就是一个 既是我们工作的一个成果体现，同时也是啊投资人关注你的一个理由啊，因为你市值表现突出，人家就愿意来买你公司的股票啊，或者来陪伴你成长。作为公司来说，我们有一个良好的市值表现呢，也便于我们开展在市本市场的一系列的 融资。像我刚才说的像半导体这块还是未来需要持续的资金投入的，都是离不开资本市场的支持。同时呢，我们也看到，随着我们现在的国内资本市场越来越开放 啊，我可以选择的与资本相关的产品也越来越丰富，投资者结构也更加多元，投资的理念呢也在不断的更新。所以我觉得我们应该啊去研究啊，国外的一些资本上这成熟的相对成熟的环境下面，他一些上市公司、龙头公司，他是怎么样去 去一步步去巩固他的优势的啊？这个是作为间接站我们要去研究的，营造一个创新的环境，也是我们政府部门需要去提倡的。但在这样一个竞争生态里面，我觉得上市公司更要啊突出自己的优势啊，更主动的去跟投资者沟通， 同时呢做好一些基本功。基本功就是说企业运作规范，有清晰的战略，有完善的公司治理， 有良好的沟通工具也很重要。因为现在很多境外投资人来投你的时候，他经常会问你，你有没有 esg 的报告，那么 esg 报告这个事情当然是按照西方的标准写的，我觉得今后中国 需要有中国版的 e s 级报告标准。那么作为行业的龙头企业呢，也需要去啊研究啊，争取 去我们将来自己不管的夜市报告能够成为行业的标准。越是在这样一个全面的市场竞争的环境里面，要有更多元素的考虑一些问题。