央行创设的互换便利怎么操作

他等于是货币城数的放大效应。我先说啊，他没收到的地方在哪呢？因为他这只是一个框架啊。那么首先金融机构，包括券商和保险公司，他跟央行啊，比如说他要做这个互换便利这件事， 那么他的这个折算的这个系数是多少？你比如说我把我的库存三百或者 etf， 其他什么 etf， 然后我交给银行，我要换取 央行给我的央票，那是一比一呢？还是零点八比一呢？这个系数我们不知道，还有他说的是股票 etf， 至于说这个 etf 是宽基、窄基，我们也不知道，按理说应该是宽基，就是从他的政策解读上，你还有一块不知道， 这个不知道，就是如果我作为券商或者保险公司，那么我拿着这个股票啊、 etf 啊，找央行换了，换成这个国债和这个央票了。然后未来我换成钱，重 重新买成股票，买成股票以后我肯定也是买 etf。 那么买完了 etf 以后，这里面还有一点他没有说清楚，我能不能拿这部分 再换？按理说你这本身就是拿央行的那个给给你的那个换过来的，你再去买，有可能他就不允许，但他这里没有说，如果说允许到，他就成了一个什么存款准备金，对，什么叫存款准备金？他是有货币成数的。什么叫货币成数呢？大家应该知道。比如说 我拿一百个亿存到银行，那你你再拿出去贷，他又扣一次，嗯，那么最终一点一点他就没了，那这就是他的一个货币乘数，嗯，一个货币的一个放大效应，嗯，那么一样的道理， 他等于是什么？我买完了就是你按照我，我找央行，我第一次找央行，你，你给我零点七，然后我拿着这零点七的这部分再买，买完了以后我又找央行，央行又给我零点七，他等于是货币乘数的放大效应。

央行三件提发，股票回购真实再贷款，证券基金、保险公司互换便利，降低存量房贷利率。央行这次是把水管 直接插到了我们股市里面来啊！昨天 a 股全线大涨，很多大 b 都喊着牛回速归，那散户心中就还有一个疑问，这一次到底是牛来了还 是狼来了？都知道咱们 a 股啊，是政策，是那老胡今天就针对周二咱们会理的具体政策做一次深度解读，视频时长五分钟，大家耐心听完。第一是股票回购真实再贷款这个事啊，了不得，利率才百分之一点七五， 即使商业银行贷款加个百分之零点五，也就百分之二点二五。简单来说就是上市公司大股东可以向银行借钱回购自己的股票，现 在 a 股的平均分红率是百分之三，也就是说还掉百分之二点二五以后还有百分之零点七五的利润，这从哪里来？这不就白来了吗？白送给你的呀，兄弟， 你要还是不要，既能获得额外的利息，同时还能够推高自家的股票价格，这一招就是对股市实打实的大力好啊！而且首期资金虽然只有三千亿，但光是周二上午就直接放了多少？一千五百个亿， 意味着接下来只要你搞得好，再来三千亿，再给你来个三千亿，再来个三千亿都行啊，只要上市公司的公司业绩好，分红多，肯定是贷款回购自己的股， 这个钱相当于什么白送？那不贷款的企业，你就想一想，是不是不够自信，或者说企业自身有什么问题。别忘了，按照国九条的规定，明年 再不分红的上市公司可是要 st 的，到时候的话 a 股的股息率会直接上升到百分之四到百分之五，这个诱惑难道不大吗？第二，证券基金、保险公司互换便利，首期规模五千亿，搞得好再给你来个五千亿。 这里很多人的话是比较懵的啊，我简单讲一下，就是支持符合条件的证券、基金、保险公司可以通过持有的债券、股票 etf 或者沪深三零零成分股作为质押，从央妈这里拿到国债央票。那这样子的话意义是什么呢？要知道我们今年上半年，某队一直在护盘， 买了好几千亿，但是效果是不明显，他们买的是什么沪升三零零 etf， 也就是说推导出这一个五千亿的政策会怎么用？某队拿着前期买的巨大 样的沪深三零零 etf， 去央妈这那里质押，到央妈那里质押以后拿到国债，再通过卖掉国债，压低目前的国债价格，同时拿到现金，国债价格下降，自然利好股市的估值啊。某队在用现金再去买沪深三零零 etf， 你想想会怎样？ 这样循环往返的这个操作，就能解决某对资金不足的情况，国债价格过高，股市估值过低，这几个问题 你们看是不是一下子直接就解决了？相当于是把一块钱掰成了两块钱花，提高了流动性，从而把股市从缩量的泥潭当中直接拉出来。这招是有出处的没？ 美国零八年自带危机和二零年当时放水都曾经用过，这是我们的首次使用效果。来说嘛，中国版 q 一，第三个存量房贷利率下降了五 五十个 bp， 从流动性的角度讲，这个规模是最大的。要知道现在有关智库的相关统计，二零二三年我们国家的城市居民债务高达两百万亿，比重是占家庭总收入的百分之一百三十七点九，远高于美国的百分之九十。那统一一下， 下调利率以后，每个月利息还得少了，变相增加了我们手里可用的现金，再叠加前面股市的一些利好，那么是不是你这些钱就可以拿来直接进入股市？所以这一次央行的话，是不是直接放水进入股市呢？老胡说，是 不是因为上面所有的政策都不是直接印钱，而是增加了货币的流动性，他更像是定向引导资金入市，那也就是说，大放水这张底牌，现在我们就捏在手里， 未来是不是会有持续性，就成了行情是否会依然继续上涨的关键了。那么我们还是原来的观点，本轮美国降息，我们的政策空间被打开了，由被动转为主动。上半年老胡一直说要关注一下会势， 惠氏是关键点，美国降息前最后的公式，最后的疯狂就是击会我们的汇率，打击我们的外貌，阻止人民币国际化。但从目前的角度来讲，我们终于是历史上第一个扛住美元王者加期周期的经济。 接下来我们就要面对美国的降息周期了，我相信属于中国股市的高光时刻已经不远了。那老胡既然今年的话，精准采购了年初的高新发展跟生成交，也精准的判断了从五月二十一号以来的下跌。接下来老胡饥渴难耐啊，你们准备好了没有？