如何看泸州老窖股价

谁能想到，中国白酒股有一天竟能跌成垃圾股的样子。 a 股白酒板块走出了近四年来的新低，跌破了腰斩线。曾经的股王、白酒一哥茅台，股价从高位下来已经跌超了百分之四十，创下近二十二个月的新低。 另一家白酒头部泸州老窖同样遭遇了学崩市的股价下跌。单从股市的表现上来看，白酒的价值投资几乎就是一个伪命题。有人把白酒当下的价格崩盘归结于中秋档的销售情况不及预期。 根据媒体的报道，现在白酒的销售量只有去年的六分之一，这将直接导致白酒公司的业绩平均下降百分之二十到三十。但显然这种解释并不充分，因为在过去相当长的一段时间里，白 白酒价格都是持续走低的。以茅台为例，二零二一年开始价格就持续下行，到了这个月初，散瓶飞天茅台批发价格已经跌到了两千三百六十五元一瓶。要知道，前几年在飞天茅台最辉煌的时候，批发价都是可以冲到四千以上，即便是白酒淡季也能保持在两千八以上。所以很多 人就认为，白酒神话破灭的背后，应该是经济下行和消费失速。理由也很简单，因为白酒在国内除了有消费属性之外，还有更重要的社交和投资属性，后两者都是跟经济有强相关性的。过去茅台的主力消费人群呢，都是地产、基建、金融等领域的富裕人群，而 最近几年，这些行业都在深度调整相关人群的消费能力，遭受了驻创。其实，在过去二十多年的时间里，白酒行业也曾因为经济波动而陷入过低谷期。 早在一九九七年，亚洲金融危机爆发，影响经济增长，加上二零零一年高层调整了酒类消费税计价方法，取消了外购酒抵扣优惠等因素的影响，从一九九八年开始，国内白酒产量持续下滑，二零零三年全年产量还不及一九九七年的一半。 之后，随着国内地产行业的兴起，以及中国加入 wto 之后，正商务用酒量增大的刺激，白酒行业才逐渐从低谷走出，并开始了之后十年的黄金发展期。但到了二零一一年，政府退出了四万亿财政刺激计划，发布了禁酒令等政策，国内经济开始 降速，白酒行业也跟着进入了寒冬。最严重的二零一四年，茅台的零售价几乎已经和出厂价一致，二级市场市值也惨遭腰斩，市场中的高、中低端酒厂营收增速全部都是断崖式的暴跌。但好在当时地产行业比较抗打，再加上二零一五年之后，国内推行了棚改货币化， 创造了大批投资地产的幸运儿，带动了高端消费，国内白酒行业，尤其是高端白酒企业的营收大幅提升，这种增长趋势持续了近十年。如今，白酒行业也再度面临浴火重生的考验。而跟随白酒一起面临挑战的，还有国内的消费环境，只是不确定这次要经历多长时间，白酒才能穿越雄狮，进入到下一个黄金期。

零零零五六八泸州老窖以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式，主营国窖、一五七三、泸州老窖等系列白酒，主要综合指标位于白酒行业前列。下面我就从以下几个方面分析一下泸州老窖， 看一看他的投资价值高不高。一、资源优势。公司拥有建于一五七三年的国宝窖池群，拥有一千六百一十九口百年以上酿酒窖池， 十六处酿酒古作坊，集三大天然藏酒洞，百年以上老窖池数量占行业百分之九十一点三。二。高、分红高毛利。公司历史分红率百分之五十七，远超茅台和五粮液。二零二二年，泸州老窖现金分红金额高达六十二点一九亿， 毛利率仅低于茅台，五年时间从百分之七十七点五提升至百分之八十六点六。二零二二年，白酒企业毛利率排名贵州茅台第一，泸州老窖第二，五粮液第八。 三、业务集中。以二零二二年为例，泸州老窖酒类营收两百四十七点七亿元，营收占比百分之九十八点六，综合毛利率百分之八十七。 其中中高档酒类毛利率高达百分之九十一。酒类业务集中度高，更有利于扩大品牌影响力，打造高端白酒品牌，常年的积累，品牌溢价会更高。 贵州茅台酒类营收占比百分之九十九点七，毛利率百分之九十二。五粮液酒类营收占比百分之九十一点四，毛利率百分之八十二。 对比可知，业务集中度占比越高，毛利率也越高。四、国窖一五七三逐渐放量，带动整体盈利水平提升。 国窖一五七三源自明代万历年间的酿酒窖池，是公司二零零一年推出的新品牌， 经过二十年的品牌积淀和精细化运作，实现全国化。泸州老窖也依靠国窖一五七三稳居高端白酒前三。国窖一五七三是公司中高档酒营收的主体。二零二二年，国窖一五七三营收规模接近两百亿元，占比约百分之七十五。 公司中高档酒收入占比从二零一七年百分之七十二点三八提升至二零二二年百分之八十八点一。由于中高档酒毛利率百分之九十一，其他酒类毛利率 百分之五十三，中高档酒营收占比提升，带动公司的毛利率和净利率提高，毛利率从百分之七十一点九增加到百分之八十六点六，净利率从百分之二十五提升至百分之四十一点四。 最后，我们来给泸州老窖估一下值。根据二零二三年三季报，公司前三季度实现营业总收入两百一十九点四三亿，同比增长百分之二十五点二一，实现规模净利润一百零五点六六亿，同比增长百分之二十八点五八。 盈利能力优秀，预估二零二三年营业收入三百一十五亿，二零二四年三百六十八亿。预估二零二三年规模净利润一百三十亿，二零二四年一百五十八亿。给予一年内合理买入价一百九 九十八点八元，一年内卖出价两百六十五元。目前泸州老窖在买入范围内。你想了解哪家公司，请给我留言，我会第一时间给予解答。

股价暴跌为什么能跌出暴富？是不是很违反常识？我们想看一个价值投资实战手册的例子。如果有一家经营上很赚钱的企业，注意这个前提 是很赚钱的企业，他的股价就是不涨，甚至一直跌，完全没有人接手。结果会怎样呢？我们以泸州老窖这家上市公司为例。 泸州老窖是一九九四年五月九日上市，上市当日开盘价为九元一股，全年最低价五点七元，最高价二十一点二元。这些都是真实的股价数据。 现在假设你在一九九四年九月份投入了二十万元，以二十元每股的价格买入泸州老窖一万股，成功抄顶，买在了当年的最高点。买入的第二个月，股价从山顶一路下跌，跌到了十点五元。真实股价。此后， 在未来的二十几年里，你选择无视他的股价波动，并且在每年泸州老窖分红到账的那一天，把分红的钱全部无脑买入泸州老窖的股票。分红的金额按照泸州老窖当年实际分红金额计算， 买入的价格按照当日收盘价成交。光阴似箭，如此下去，过了二十七年，也就是到了二零二一年末，最终结果会是怎样的呢？你的股本从买入时的一万股 增加到了现在的二十二万一千零九十股。按照二零二一年末实际收盘价二百五十三点八七元计算， 你拥有的股票市值是二十二万一千零九十股，乘以二百五十三点八七元的股价，等于五千六百一十二点八万元。也就是说，你原来投入的二十万，经过二十七年时间变成了五千六 六百万，年化收益率达到百分之二十三，而且每年还能获得四十万现金分红。更令人开心的是，这个现金分红还会随着公司每年利润的增长而不断增长。这个结果是不是有点出乎你的意料？ 我们在做一个更大胆的假设。假设不按照公司的真实股价计算，而是假设买入后就持续下跌，一直跌了二十七年，又会是怎样的结果呢？ 假设你依然在公司上市，当年花二十万在糕点买入一万股，依然站在了高高的山顶上。可是这次跌的更惨， 买入后就遇到了一个持续二十多年的大雄士，股价每半年非常稳定的跌百分之五，一直跌了二十四年。你还是在公司每年分红的时候，按当日收盘价用所得分红全部 无脑买入公司股票。二十四年后，你将得到一个骇人听闻的结果。截至二零一八年六月三十日。二十四年后，你持有泸州老窖股票一千九百五十三点四万股，当日股价已经跌成了一点零七元，对应市值两千零九十万元， 年化收益率百分之二十一点六二，相比之前真实股价的模拟结果，市值多了七百九十八万元，每年的分红是一千零七十三万元。也就是说，二十四年后，仅仅持有股票，你每年就能获得一千零七十三万元的分红。 我们再接着做一个更更大胆的假设。假设你买入后，股价每半年持续稳定的下跌百分之十，你按照之前的策略，在每年分红后无脑买入股票，得到的结果将会令你瞠目结舌。在 一九九四年买入，一直持有并用全部分红买入。二十七年后，到二零二一年末，你将持有四万一千九百七十四万股泸州老窖的股份，按照年末已经跌成狗的股价零点七五元计算。还记得吗？你二十七年前买入价格是二十元一股， 你的二十万本金变成了约三点一五亿元，赚了一千五百七十三倍，年化收益率大约百分之三十一。更让你意想不到的是，你已经持有泸州老窖百分之二十八点六五的股份，成了第二大股东。还没完，你每年还会收到好几个亿的分红。 想想好几个亿啊。别忘了，资本是逐利的，他们永远都在日夜不停的寻找高回报的资产。资本一定会参与抢购，从而推高股价，这是不以人的意志为转移 的经济规律。因此，资本虽然推高了股价，看上去你是赚到钱了，但从长期来看，实际上是降低了你的回报。所以，你再怎么聪明，也只能赚到实际股价的五千六百一十二万元的小钱。

大家好，这里是专注于基本面相、国家激素棉测试，追求最小，会参加最大预期收益率的弗兰论股。 本期视频将为您分析一下农央营白酒公司泸州老窖。首先我们来看一下泸州老窖的昌冀及中期股价走势图，非常有助于我们从整体来判断股价今后的发展趋势， 也更便于分析登天数处的位置，以助于我们下一步的操作。泸州老街的长期股价走势图跟之前分析的三月份有非常相似，都是在二零一二年八项规定出来之后的一三一四年股价迅速探比， 那两年也是白酒行业最为悲观的两年，而后也是在一四年见底之后，叠加股市一四至一五年的单价行情变动，白酒行业的整体复苏，但是在一五年也没有回到二零一二年的股价位置。我们之前分析三一分，有知道在一八年的时候，三一分有产回到一二年的利润水平，但是恢复到一二年的利润水平， 并不代表股价也会跟一二年的股价一致。我们要知道，市场上主流的想法，给予公司的固值是按照公司的净现金流折算，通俗来讲就是 p e 跟 y o y 的比值，也就是适应率与净利润同比增数的比值小于一就基本上估值合理，也就是彼得零七所说的 p e g 小于一， 就是分析判断公司未来三年的净利润同比增数是多少，固执 p e 就可以考虑给到多少。当然大部分人是很难分析出来未来三年这个公司的营收以及利润增长情况的， 所以稳守的大法就在估值相对较低而未来成长空间可见的时候买入，比如巴菲特买入的大多数都是市盈率在十五倍左右的时候，而未来竞争任同比增速又有很大可能大于百分之十五的公司。当前的大周期为二一年二月份触顶的三百一十八日 点一四元。调整资金的摊里阶段，整个走势是很规整的箱体震荡走势，基本上都是在一百五十元至两百五十元的之间来回震荡，所以一百五十元就是很明显的支撑位，二百五十元就是很明显的压力位，当天的价位一百六十九元，距离支撑位百分之十二，距离压力位百分之四十七。 而三七汾酒和五粮液现在的走势是弱相体增大走势，所以走势不如泸州老窖。贵州茅台虽然依旧比较硬气，但是对应着也就是估值没有打下来，下跌空间和上涨空间都不大，这也是上艘白酒荒宴泸州老窖的表现比较好的原因之一。我们分析 走势，分析技术指标的时候，侧重的指标每一个股票都不一样，这也是很多炒股新手比较疑惑的地方。实际上技术指标的走势都是自后性的，是用来辅助我们下一步 判断的逻辑支撑，当某一个技术指标的提示性比较强的时候，那么市场就有很大的可能按照这个逻辑指标的指示来如此反应。所以不要只认准某一个指标来预测股价今后的涨跌情况，因为这都是片面的。从成交量来看，经济周有明显放大，跟之前三次下探到底部的位置成交量放大一样， 所以基本上此次探底也成功锁住了箱体走势，所以下一步的走势大概率就是震荡上探到箱体的顶部。从 r z 二来看，之前箱体走势的三个底部也大致对应着 r z 二的超卖位置附近，最近的超卖位置就是大盘恐害硬砸盘的一周，形成了最低一百四十四元。 我们接着分析一下泸州老窖的基底面。首先看一下适应率，当前的适应率十九点五七处于近十年以来百分之十三点五二的分位，这附近根 三亿分酒非常接近，但是估值要比三亿分酒低很多，怎可能是泸州老窖的利润增速没有三亿分酒的高。我们再来看一下泸州老窖的利润情况，泸州老窖的利润也是在二零一二年之后迅速下滑，在一四年健体之后快速恢复， 是在一九年左右才恢复到二零一二年的利润水平。而三一汾酒是在一八年就恢复到一二年的利润水平， 近十年的利润同比增速甚至异产稳定在百分之三十左右，当前微微下跌到百分之二十八，这肯定跟公司制定的政策有关，不像三亿分久一样，利润增速变化比较大。我们再来看一下巴菲特最提宠的财务指标，净资产收益率 也是从一四年开始从百分之七点九九大幅度增长至如今的百分之三十四左右，略低于三一风景和五粮液，但数值依旧很好，白酒行业真的是低投入高 出去的好行业。我们再来看一下泸州老窖的销售毛利率情况，目前销售毛利率在百分之八十八左右，销售净利率在百分之四十八，而五粮液的销售净利率也是在百分之三十八三一，汾酒在百分之三十五，说明泸州老窖费用管控能力非常优秀， 毛利率也非常优秀。现金流情况，二，一年净流入七十六个亿，二二年净流入八十二亿，而净利润二，一年七十九亿，二二年一百零三亿，现金净流入略低于利润情况，表现不如三亿分九， 很可能是供货商打款，医院没有对三亿分酒的钱啊。从分红融资来看，泸州老窖上市以来融资四十一点四五亿，累计分红三百五十三点五亿，公司不缺钱还去融资干什么？这一点需要我们下一步 继续研究。近几年的峰峰比例稳定在百分之五十以上，近两年有所提升到百分之六十，因为估计 值叫三亿汾酒低，所以股息率要略高于三亿汾酒，目前在百分之二点五左右。部门股东情况，实际控制人跟五粮液、三亿汾酒、沿河股份、贵州茅台类似。那么我们把刚刚分析的基点面以及技术面摘药下来如下，试营率十九点五七左右，处于近十年以来百分之十三点五，日分为这附近位置非常不错。 净利润同比增速近十年来异常稳定，在百分之三十左右，目前有一点下滑，在百分之二十八即能产出，距离 le 近十年以来逐年升高。锐界二三年度在百分之三十四左右。 毛利率百分之八十八点五，近十年以来也是曾稳步提升的形态。销售增利率百分之四十八，公司费用控制非常优秀，现金流还可以，但是不如山西汾酒。分红融资来看，融资四十一点四五亿，分红三百五十三点五亿，近年来分红比例维持在百分之五十以上，尽量 年有所提升到百分之六十左右，因为估值较三一分就低，所以股息率要到高于三一分，就目前在百分之二点五左右，实际控制人在二十四年是一个非常好的草图预期当下来大头期为二一年二月份触景三百一十八点一四眼调整资金的探底阶段， 整个走势是很规整的箱体震荡走势，支撑位压力位是很明显的，箱体底部一百五十元与顶部二百五十元， rsi 与节前超卖价位一百四十四元，箱体走势继续保持， macd 无明显提示。 炒香料于近期香体底部放量，继续维持香体走势的判断。泸州老窖作为国内经典浓香型白酒公司，也经历了一二年事件之后跟随白酒行业一样利润下滑，两年之后又迅速回奶，经历戴维斯双杀之后又经历了戴维斯双机， 股价在利润驱动叠加投入的情绪提升情况下迅速上升。目前经历了前期市场过高炒作之后的价值回归阶段，当前是很明显的箱体震荡走势一百五十元至二百五十元的区间，而且当前所处位置要好于贵州茅台、五粮液、三一分友等淘宝公司， 具有更大弹性预期集合当前合理估值。富兰认为短期一季箱体走势进行操作也是有利可图的，至于长期的投资价值， 富人认为还是仁者见仁，智者见智。当前的基理面以及技术面的分析都是基于历史结论给予的当前判断，对于未来公司的发展还要有更深一步的眼光以及行业的判断才行。 如果您对某个行业的某个公司比较了解，欢迎您在评论区里留言，富兰欢迎大家共同探讨，共同寻找未来的十倍大牛股。好了，本期的视频就做到这里，如果你感觉富兰的视频对你有所帮助，请你点赞、关注、收藏和转发，您的关注是富兰持续更新的最大的动力，我们下期再见！