药明康德为什么只能涨10点

药民康龙携手大涨，创新药的底部出现了吗？其实啊，根本就没这么简单。上周五啊，市场成交量萎缩近千亿，但港股尾盘，创新药携手大涨，龙头药民康德和康龙化成涨幅超过百分之十。究其原因啊，就一句话，利空，不解预期，什么意思呢？今年美国 针对国内的医药公司出台了一条生物安全法案，法案只在限制美国公司外包定向医疗运作服务啊，说的话就是不允许国内的创新药公司做了。而行业龙头药品康德硬生倒地，股价一度跌超百分之三十。而最新的消息是什么呢？美国忙着做竞选前的准备， 原先要通过的生物安全法未被纳入美国的二零二五才年的国防受损盘，那简单来说，白跌了，近期的反弹也在清理当中，但这是不是意味着 cro 行业已经见底了呢？我们理性来看一下这个事情。首先，创新要的 工期在二零二一年，随着几彩的开启，很多创新药变成了白菜价。虽然龙头业绩啊维持的增长，但高估值以及预期的落差，已经改变了资本对于医药行业的看法。以药名康的为例，二零二三年营收增幅降至个位数，二零二四年中报营收下跌百分之八点六四， 净利润下调超百分之二十。在目前市场成交量在七千亿的环境以下，医药起到更大的作用也仅仅是尾款市场。 那是不是意味着所有创新药公司都没有价值呢？这不全是，创新药的估值转折在于研发预期和业绩 兑现。例如万泰生物完成了国产九价疫苗的研发和上市，百计神舟在抗癌靶向药的研发当中做出了突破，一旦产品研发兑现，营收和估值将会在短时间之内快速的回归。而在股市里面，我们要看的更多的是资金和情绪。

药民康德基本面解读，药企啊，本身是高风险高收益，但是药民康德不是的，药民康德他是帮药企做中间这个药物发现和实验环境，他是旱涝保收的， 所以他是相比要起来讲是非常好的一个商业模式。他业绩是一直增长的，他一四年的营收是四十一个亿，二二年是三百九十三亿，设备 利润一四年是八亿，二年是八十九亿，也是十倍，所以他的整个的增长都是非常好的。背后大的逻辑是什么？就我们讲究说生意分两种，第一种是打猎式卖工程机械，卖掉一单就结束，我要卖下一单，但是药名康泽呢，他是农耕式的模式，药企一旦跟他合作就会长期合作， 收这个服务费，跟律师收常年顾问费一样，就全球前二十大热气都是他客户，这是第一个逻辑。第二个就是样品康在他本身还是有 非常大的这个社会价值，就很多中小药企啊，他是没有能力去做这么大规模的发现啊，就是临床实验等等，所以药没靠呢，就可以为他们来提供这服务。为什么他有这么多外企客户？中国人便宜吗？ 你看啊，这里列的这个图就说呃，化后筛选，临床前实验，临床实验，中国的实验成本差不多是发达国家版三十到百六十，中国人是又聪明又勤劳，而且要的钱还少，这是他的一个大的一个逻辑嘛。 未来会怎么样呢？就是人口老化，经济发展，就新药的投入肯定是越来越多的。