科创板重组新规是利好吗

史上最严坚持新规啊！加上鼓励并购冲突，科创班能否再造神创班啊？ 昨天咱们刚说了科创板，今天，在央行组织的金融支持民营企业发展工作推进会上，上交所再度提出针对科创企业，要研究建立更灵活的并购重组机制。这又添了一把火。 大家如果有经历过二零一五年创业板大行情的老股民，应该记得当时创业板涨得多疯狂。当时的创业板不叫创业板，叫神创板。创业板的试营率不叫试营率，叫试梦率。 二零一五年六月，创业板适应率一百四十五倍啊，主板才二十多倍。而引发当时这一波创业板大行情的内在逻辑啊，就是 管对于创业板并购重组的放开。刚刚从智能手机产业链中授意的众多的创业板上市公司，通过对沙沙源企业的收购并购，迅速提高自身估值，给投资者描述一个又一个故事啊，动者就是要超越美股的谁谁。 然而，随着后来二零一六年啊，监管对于创业板并购程度、政策的收紧，神创板的估值大差轰然倒塌。随后的二零一七年，二零一八年，创业板之前并购收购埋下的商誉的垒啊，屡屡爆发。 在那之后，虽然二零一九年监管再度放开了并购冲突，但时过境迁，一方面，全面注册制的推出，让好一点的企业都不会选择被并购。另一方面，随着经济大形势和中美摩擦，中小企业业 或多或少都受影响，并购重组谈判时的估值大幅缩水，双方很难谈的拢。二零一五年时，并购重组项目多达三百一十七个，到二零二二年全年仅剩四十七个。今年截止到八月二十六日才十六个， 到现在多见。启发阶段性收紧 ipo， 使得很多企业上市希望搁浅或者延期。之前咱也说过，科创板针对未盈利企业上市，第五套标准实际上已经停止审核很久了。 这次史上最严检测新规，使得上市以后破罚不分红的都没法检测了。这就驱使着很多未盈利的生物制药啊、芯片啊等高科技企业啊，只能选择被上市 公司病狗。这才是最近政策发力的背后真正逻辑啊。咱们关心的是涨跌，监管关心的可能是产业导向。那么这么大的政策力度啊，能不能把科创板再造出一波神创板的行情来？ 我们拭目以待吧。我是传男史，感谢你点赞加关注，祝你手里金金和理财天天涨，月月涨，一直涨！

如果一个指数两年半能够翻七倍，你信吗？这个指数就是二零一二年年底，从历史最低位五百八十五点，一路连长到四千零三十七点的创业板。 当时创业板的背景是刚刚成立了两年，整个 a 股也已经四年没有出现过牛市了。而就在最近的几天，已经快七年没有牛市效应的 a 股，同样也遇到了成立不到三年的科创板，同时跌破了一千点的成立基数，跌幅高达百分之四十五。 要知道机会都是跌出来的，那么科创武林的历史机会出现了吗？你看一下，最近有多少的资金在疯狂的买入科创五零 etf， 比如华夏的科创五零 etf 基金，最近一周的基金份额增加了十 点九亿分，创出了历史的新高，那我们要不要也跟着学呢？科创武林本身又有多大的投资价值呢？首先啊，我们看一下国家对于科创版的定位，必须是符合国家战略，突破关键核心技术的高科技创新企业才可以在这里上市， 也就是说，科创版的企业事关中国的转型升级，这一战我们必须得胜。那对于这些能够解决国家卡国子的企业，难道会上市之后就一直跌跌跌入熊市，然后就再没牛市了吗？ 后面的创新企业还要不要上市了呢？现在的四百家科创板企业还要不要树立起模范效应呢？如果要的话，那起码我认为科创板是值得至少拥有一次牛市的，那这次牛市的 启动点会不会就在当下的九百五十五点呢？然后期待他能够像二零一二年的创业板那样从五百八十五点直接涨到四千点以上，大家觉得有没有可能呢？好吧，我先说一下我自己的观点，起码在当下我认为还没有达到条件， 有四个逻辑和大家一起参谋一下。第一个原因，科创版现在的估值还是高了些，我们看一下这张图，科创五菱现在的适应率是三十六倍，而创业板当年的五百八十五点的时候，最低适应率是二十九倍。而且当年呢，创业板是一年半跌了百分之五十三， 科创板呢，现在是跌了两年，跌幅仅仅只有百分之四十五，所以无论是从跌幅还是从估值来看，科创板都没有去到一个超值的水平。第二个原因，科创板的交易门槛 是比较高的，导致参与的散户的资金比例就比当年的创业板要低。看一下两个市场交易机制的安排吧，当年要买入创业板股票，得先有两年的交易经验， 而现在开通科创板，除了有两年的交易经验外，还得有五十万的资产。而现在能够拿出五十万放进股市里的人其实是不多的， 所以参与的人比较少，自然对估值的要求应该更苛刻才对，是吧？那再看第三个原因，两个市场的交易规则也是不一样，比如科创板是能够做空的， 所有科创板股票在上市的第一天起就能作为融券的标的，相当于是把整个科创板都纳入到了有限做空的机制里面来。那只要是能够做空的，市场一旦跌起来，就 很容易超跌，因为当股票下跌也能够赚钱的时候，很多原本想要做多的人可能也会顺势来一个做空，一来呢，做空能够赚钱，二来做多的时候能赚到更多的钱。 比如吧，一支股票十块钱就很便宜了，如果未来能找到二十块钱，我就大概能够挣一倍。但如果股价先跌到五块钱再上涨的话，那这中间就能够赚四倍了。 所以在能够做空的市场，经常会出现已经足够便宜了，股价还能继续跌的情况。比如现在的港股，就是你以为跌到地板了，还可以跌到地下停车场。 所以呀，对比当年还没有做空机制的创业板来说，科创版的跌幅应该要更大更极端，这样安全系数才会更高一些。最后 第四点原因，我至今依然没有看到科创五菱的成分股的基本面出现剧烈的向上的拐点。比如现在的科创五菱的成分股基本是集中在芯片、新能源车和生物科技等领域上，他们的确都是高科技企业， 这些行业暂时还没有看到业绩大爆发的拐点，比如物联网真正普及的时候，所有物件都至少得配上一个芯片，这个才叫大爆发。但目前呢，我还没有观察到，不像当年的创业板，前二十成分股里面有环保、集成电路、影视传媒等等。 当时中国呢，已经开始转型升级了，对于这些方面的需求是剧烈的上升。而且当时呢，人均荧幕数量也是极具的有一个攀升，也刚好处在了 电影行业的爆发前业。所以对比来看呢，指数能够大涨 n 倍的行情，最后还是要落到基本面的支撑上。好吧，总结一下我的观点，就是科创版当下还是不够便宜，但注意哦，不便宜不代表科创五菱就没有投资价值了， 因为很明显嘛，未来科创板就是中国高科技企业高度集中的地方，而科创武林呢，就是科创板里最优秀的五十家公司。而如果说这些最优秀的成长型企业未来会一直没有流逝的话，反正我是不信的， 只不过我需要他更便宜一些罢了。好吧，关注许琼娜以后的视频，咱们会陆续跟踪科创版的投资机会的。

科创版的重要转折可能要出现了，我觉得大家或许可以重视一下，科创版在已经连跌三年之后，下半年将会迎来做市商的制度了， 而大家看一下，当年的创业板创立之后，也是连跌三年，后面二零一二年货币降息放水之后，随即就迎来了一轮四五倍涨幅的超级大行情。 那科创版是不是也能够依赖做事商的制度和当下的政策放水，复制出当年创业版的走势呢？今天我就给大家分析一下。首先我用最短的篇幅协助大家理解一下什么是做事商制度。 现在我们的 a 股市场，无论是主板还是创业板，实行的都是竞价制度，也就是说，假如你想买入一百股股票， 就得有人用同样的价格卖出一百股股票给你，交易所才能撮合你们两个成交。而做市商的制度呢，就相当于在买卖的双方之间多了一个中介，那就是我向做市商买入股票，而对方呢，则向做市商卖出股票 来达成一定的交易。那这种交易制度有一个最明显的好处，就是能够增加市场的人气和流动性。 你想啊，在进价制度下面，你想买入一百股的股票，就必须有人肯卖出一百股的股票给你才可以成交。 但在做事商的制度下面呢，就算现在的市场上暂时没有人肯卖股票，我也可以直接向做事商买，而且因为呢，是由做事商自己来决定买入价和卖出价，那做事商 就能有一定的差价作为利润，而且还顺带增加了科创版的买卖的人数。那做市商的制度落实之后，可能会带来什么样的影响呢？简单来说，第一点很大可能如无意外啊，科创板会有一轮行情的上涨， 因为除了做市商制度的影响之外，最关键的还是国家希望科创板能够强大起来，因为科创板的繁荣是国家战略的需要啊。大家想一下啊，先是在科创板率先引入了注册制， 然后呢，是中国最优秀的科技企业，针对性的又在科创版上市，现在呢，又要引入做市商，激活市场的人气，这妥妥对标的就是美股的纳斯达克马。所以国家现在要是要解决一批卡脖子问题的科 企业，让他们成长起来的话，那就需要一个热闹的资本市场做大力的支持啊。这就好比，如果没有硅谷和纳斯达克的话，美国的科技能有现在这么强大吗？所以，大家千万不要小看资本市场的作用哦。 从企业的角度上来讲，国家的补贴呢，不是那么好拿的，是先要有支出再有的补贴。而资本市场呢，是直接融资拿到一笔钱，而且这笔钱还是不用计入负债也不用还的。 企业拿着这笔钱呢，就可以大胆的搞研发，扩大规模，做更多的事情。而企业一旦经营好了，股价就会水涨船高，公司又能通过卖股票或者做竞争，融到更多的钱投入经营。可以说啊，绝大部分的科技型企业都离不开和资本市场 之间的正向循环。所以中国想要顺利完成转型升级，科创板就必须要强大起来。而中国呢，又历来是一个政策，是国家大力扶持的市场大概率是会成长起来的， 这就好比二零一零年开通的创业板啊，当时一定程度上也是为了解决中小企业融资难的问题，而在经历了两三年的下跌之后，价格和估值都降到一定程度之后，创业板随即就迎来了一波四五倍的大牛行情。 那除了科创板会受益之外，还有第二个板块也会同样受益。这里就不得不提到券商了，因为啊，券商这个时候经常当做市商，好处是真的非常的明显，毕竟当了做市商，肯定得持有较大量 科创版股票才行的嘛。那现在科创版在不涨三年，跌了整整一年的情况下，这个时候放券商大幅的进场，风险更低了，而且是逻辑上，他还可以自己定价买卖股票，收益不就更高了吗？所以这笔生意似乎很不错哈。 而且呢，科创版本来就是一个特别好讲故事的地方，那在搭配上特别会讲故事的券商，那市场的人气能不起来吗？这兄弟两个就有点利益共同体的感觉了 好吧，总而言之啊，券商进科创版，当做市商是占据了好价格，好故事，还有好支持，典型的天时地利人和聚在 后期啊，可能会科创板涨，券商就涨，这两大板块估计会联动性变得比较强，值得期待吧。好吧，关注许程娜，听基金经理给你讲怎么做投资吧。

朋友们好，这里是中立赛季，不少朋友在评论区问我说科创版将会迎来解经高峰， 那么这个对科创板有何影响？从二零一四年到二零一五年，创业板的流失当中呢？我们如何把握科创板的机会？简单分析，请朋友们养成点赞、收藏、转发的好习惯，谢谢支持！ 我们先来看一下姐姐的情况了，二零二二年的科创版限售姐姐总规模的是一万零八百五十七元， 大飞解禁约为四千七百四十亿元，占百分之四十三点六。那七月份呢，将是科创版上市公司三年大飞解禁的高峰，规模呢，达到两千一百五十一亿元 啊，列个位个月之首啊。那么一年期限售股呢，解禁规模是三千八百二十七元，那么其中呢，八月份的解决规模最大， 达到六百五十三亿元。我们再来看一下科创版的现状，目前的科创版共有四百二十八家上市公司，总市值为五点零二万亿，那么流通市值约为两万亿， 平均适宜率呢，为四十二点八一倍，也就是说啊，今年整体的解剂量呢，将会达到总市值的百分之二十以上，那么这个呢，对市场的冲击力呢，确实不小， 那么这个对于市场来说呢，究竟是利好还是利空呢？毋庸置疑啊，肯定是利空啊，不管对哪个市场， 解禁必然是利空的，那特别是对于高议价上市的公司来说呢，理论的抛压的更大，但是对于低议价甚至破发行价公司来说呢，抛押呢，相对较小。当然呢，最后决定大小飞是否检测的最根本因素呢，还是要看上市公司的未来，如果 这家公司是某个行业的绝对领导者，而且呢具有潜在的业绩的增长预期，那么这样的公司即便有抛押，也会被更多的资金呢所接盘， 所以啊，归根结底呢，主要还是要看具体公司发展前景。那虽然呢，我刚刚讲了，解禁肯定不是利好，但是呢，对于市场而言，可能是科创满流式进程的必经之路， 未来呢啊，本来呢，这个市场啊，参与者呢就不多，流动性呢就比较差，所以呢，缺乏大的专业机构参与，但是随着姐姐那样的放出，市场的流动性呢，将会逐渐的增强，只有等这些专业机构拿到了足够的筹码，那这些板块呢，才会有真正的行情。 那么谈到行情呢，我们之前的视频当中也和大家讲过啊，我们可以通过对创业板的研究，大概把握的科创板的运行 路径。那今天呢，重新的和朋友们梳理一下，那自从二零一零年六月份这个一千点正式登录资本市场之后呢，创业板有过一波上涨，那最高呢，上涨到二零一零年年底的一千两百多点， 但之后呢，就进入了长期的下个周期，那么到二零一二年年底的时候呢，达到了五百八十五点的一个低位，最大的跌幅是百分之五十一。而科创版呢，自从二零一九年年底一千点挂牌上市之后呢， 到二零二零年七月份，上涨到一千七百二十六点，涨幅是百分之七十，但之后啊，也进入了长期的下跌预知，到二零二二年的四月二十七号 啊，跌到了八百五十三点，那跌幅呢刚好也是百分之五十一，惊人的相似，那自二零一二年的创业板 见底之后呢，就一路上升，那么到二零一四年年底啊，两年时间里，那么涨幅呢，达到了百分之一百五十一，那之后啊，就展开了一波疯狂的流逝格局。到二零一五年的六月份啊，涨到了四千零三十七点，那在短短的六个月当中呢，指数上涨啊超过了百分之一百七十， 那在所有的两年半的时间当中呢，涨幅超过了五点九倍，那么按照这个时间周期进行推算的话，那么科创板指数呢，应该是从今年的四月二十七号 八百五十三点上涨到二零二四年的四月份啊，到两千一百三十二点附近，那之后的半年里，也就是大概在二零二四年十月份，那科创完指数呢，将会达到五千九百啊，五千八百四十一点， 当然呢，历史呢会重演，但是不会简单的重复，大家对于创业板的疯狂呢，是记忆犹深的，那既然呢，很多资金都看好这个板块的机会，所以啊，我认为呢，科创把行情呢可能会提前，但是持续性呢可能不会那么强。 那此外啊，科创嘛，要想真正走流，不仅要有更多的解禁出来，还要有更多的市场的参与者进入，没有充分的换手，没有超大机构的进入，这个市场呢，很难有真正异常的流畅情。 未来的路呢还很长，至少呢要完成以下的三个步骤，第一步呢就是要大规模的解禁，第二步呢就是要大幅度降低科创板的门槛，以至于呢和现在的创业板等同，第三步呢，就是要发行更多的科创板的基金，当然呢，不同于创业板的事呢，由于科创板公司啊， 基本都是科技公司，风险与机遇同在，成长与颠覆并存，只有少部分的公司呢，最终工程，而大批公司呢，将会沦落为绿叶。那这一点呢，需要大家高度谨慎。 这里边呢，给大家一个忠告，如果大家想分享我国科技的成果，同时呢也想避免上市公司陷阱，那买入科创板基金呢，或许是最明智的做法。那明天的视频呢，我将对下周市场啊行情做一个分析。那谢谢关注支持！

科创板呢，是一个相对创业板更高风险的，科创板的投资，我们一般建议两个，一个就是分散，有点像皮衣基金，就不能执着于一个。第二呢，科创板可以去适当的关注一下科创五零一天。 大家好啊，最近呢，在市场出现波动过程里面，我发现有一个板块啊，走势非常的强啊，很多人可能发现了是科创板，科创板从上市以来，基本上是呈现一个 热度递减啊，成交递减的状态，而在最近开始出现比较明显的上升啊，很多人可能看到了一家公司叫热景生物，这家公司因为疫情的关系呢，突然之间扭亏为盈，而且不是 一点点啊，从原来的亏损到突然一个下，一下子可能一年会赚几十个亿，所以股价是涨了五倍啊，那他一突然就先把整 整个的科创板给带动了，人家想，哦，原来科创板里面还有这样的公司啊，就一下子能够涨五倍，而且扭亏为音的力度那么大。那么在这个过程里面，我想我们对科创板怎么去看啊？我对科创板的看法一直是 科创板呢，是一个相对创业板更高风险的，但科创板大部分是在企业上升的初期的啊，创业板其实已经在上升的中期啊，主板的很多公司已经在中后期了， 所以对于科创板的投资，我们一般建议两个，一个就是分散啊，有点像皮衣基金，就你不能执着于一个。第二呢，科创板可以去适当的关注一下科创五零一天， 我觉得科创板随着他的交易的活跃，可能未来还会有一些政策性的利好啊，比如说我们知道现在科创板他是上市要求， 这个是这个上市的交易啊，很多投资者必须要有两年的经验，这和创业板是一样的，同时他还有五十万的门槛，我觉得这个有点奇怪，因为五十万的门槛是针对新三板的，但科创板和新三板比，我觉得他的风险要比新三板小，所以这个五十万的门槛，我想总有一天他会取消，那当他取消的时候，就会有更多的 我们说个人投资者可以参与进来。所以从长期的角度来看，我觉得大家可以一分散去关注科创板里面的相对你比较熟悉的行业啊，或者企业。第二呢，可以去关注一下科创板的五零，一天做 一个长线的定投也好，配置也好。所以未来我觉得大家在投资的眼光里面，很多投资者如果觉得股票越来越多啊，要去投资，我们经常说投资些一贴服的话，有几个我觉得三个五零，大家可以关注啊。上证五零代表那些传统行业的大白马，风 通不错，增速比较低。创业版五菱代表那些新兴行业比较成熟的大白马里面主要是新能源和医药的波动比较大，但公司的增速总体是不错的。 第三个未来是科创武林市值更小一些，波动更大一些，但代表了中国可能最有前景的，最有可能有爆发力的气。这三个武林做一个篮子，一起做配置，从长期的角度来看，也许收益会不错，进攻参考。