甘李药业是蓝筹股吗

大家好，我是老贾，今天我们来讲咖喱药业这家公司，分析家公司啊，有时候呢是从他的主营业务开始，有时候呢是从他的基本面指标开始。 那今天呢，我们先从股价开始啊，大家看这家公司的股价，这家公司上市并不久，他二零二零年才上市，他奇怪的是什么呢？上市之后啊，二级市场对他的认可度极高，造成他股价连续多个涨停板啊， 干到过两百多，从两百多一直回调啊，经过两年多的回调，调到现最低，调到最低呢是三十多， 那么现在是四十八块钱，呃，从三十多到四十八，可以说他的涨幅呢，又超过了百分之五十，所以很多人又开始回归关注这家 公司。我们有时候关注一家公司啊，很多时候都是从他股价开始的，那么分析一家公司，肯定要知道这家公司的主营业务，那么干里是做什么的呢？是胰岛素类似物原料药及注射剂研发、生产和销售， 也就是说是卖胰岛素的。那么知道了他的主营业务啊，接下来我会问三个问题，大家也可以按照我这个思路啊，看看对你有什么启发。第一个啊，那么中国糖尿病患者的数量是否在增长， 对吧？如果说是增长的，那说明市场空间在增大。我查了一下数据啊，这个数据呢，是全球有五点三亿的糖尿病患者，中国有一点四一亿的糖尿病患者，而且呢 这个发病率成逐年提高的趋势，这是第一个。第二一个，干理是做胰岛素的，那么除了干理之外，其他的公司是不是也在做呢？那干理的市场份额占了多少呢？我们来看啊，二零二一年， 先看这个图表的右边，二零二一年全国胰岛素集采二代产品，这是二代产品，二代产品占份额最大的是诺和诺德，第二名是通化东宝，第三名是联邦制药，接下来是李来啊，江苏万邦。 肝里在这里面呢，都排排不上，但是到了第三代产品，也就是说第在第三代产品的积彩上，第一当然还是诺和诺德，第二名就是肝里药业。可见第三代胰岛素上，肝里 叫做后来居上啊，这是一个好的现象，说明他的产品呢啊，在第三代上比第二代有优势，我们光听这个第三代和第二代就知道，第三代呢是未来发展的一个趋势，对吧？ 那么还要问一个问题，竞争对手的试战率多少？比起杆里的优势和劣势有哪些？刚才那个图呢，已经说明了，这个我们就不赘述了。 那么说完了主营业务，我们来看这家公司的基本面指标，我们先来看一个综合的财务分析，这个啊，我觉着这是我在童话顺软件上抓的一个图， 我觉得这个图呢，能够瞬间让我们明白这家公司当下的一个优势和劣势在哪里。比如说从这个图上大家能够看得出来啊，这个叫蛛网图还是什么图啊？这个呢，就是成长能力很强啊，因为今 今年他的业绩增长非常的大，常在能力很不错啊，运营能力呢？呃，稍微差一点啊，一般般。现金流很差啊，盈利能力呢，也是一般般啊，大概是这么一个状况，那么这个状况呢，我们就要细致的去分析，看他的净利润， 大家看他的净利润的时候，你就会发现，从一三年到二一年，几乎是逐年提升的，但是到了二二年，迅速的净利润变为负值。那么这个时候我们心里要问一个 问题，他这种二二年的亏损到底是什么原因造成的？我们都知道啊，疫情三年，那是疫情的原因吗？我们想一下啊，这家公司是做胰岛素的，那么糖尿病患者在疫情期间，难道就不用糖尿病的这个胰岛素了吗？ 显然不是的，对吧？那显然是什么呢？显然是他的药在二二年卖的非常的不好，才会造成他净利润变为负值，但是变为负值啊，在结合上股价，他在二二年呢，也几乎是摩的，对吧？到了三十多，那这个不一定 啊，对于投资者来讲不代表好事，对吧？不一定不是好事，所以说呢，他有可能走出一个困境，反转的啊，这么一个走势来，所以我们心里呢，要有这个疑问。 那么接下来我们看他的利润率，毛利率和净利率平均下来能够达到百分之八十八的毛利率和百分之二十九点九七的净利率。但是 近两年啊，二二年和二三年，二二年的毛利率呢，是跌到了百分之七十多，今年呢也是百分之七十多。呃，净利率呢，去年是负 的，今年呢，是正的，但是也比较低，所以这两年呢，不是很好。那不是很好啊，刚才我分析了，应该是他的这个胰岛素卖的不是很好，对吧？那卖的不是很好，原因是什么呢？哎，原因是他几彩没有中标，你看 我们其他的公司啊，怕急踩，这家公司巴不得急踩，急踩完了之后，他销量迅速上去了，二十二年他就是中标了，所以到造成他二三年的业绩变得非常的好。 那么如果我们看 roe， 净资产收益率啊，用杜邦分析法来分析的话，你也会发现，咖喱药业的 roe 呢，曾经高达百分之四十以上， roe 高达百分之四十，同志们，这个是非常了不起的，但是呢，没保持住，这是一六年达到的，一六年之后呢，逐年降低啊。通过杜邦分析能够看得出来， 他的销售利润率降低并不明显，主要是资产周转率下降导致的 roe 降低。同志们注意啊，资产周转率下降，这说明公司精英管理有问题， 销售利润率降低，说明公司的产品竞争力有问题，大家一定要明白啊，就是我们在拆解 roe 进行杜邦分析的时候，你一定知道指标下降影射的是公司哪一部分出了问题 啊，这个是一定要明白的，所以说呢，我们知道了这个之后呢，我们再去寻找原因，对吧。那么接下来就是公司的竞争优势和劣势， 精神优势，劣势啊，按照巴菲特那一套理论呢，这个就不行了啊，这样的公司呢，是不具有巴菲特护城河的特征的，那么我们只能 能按照目前 a 股市场上通用的一种啊，就是后市有哪些利好和哪些利空。我们先说利好对吧，他有三大利好啊，第一个呢，就是集采后胰岛素销量大幅的提升啊，这里有个数据啊， 二零二三年的上半年，国内收入同比增长百分之三十五，国内胰岛素制剂销量同比增长百分之一百零四点七啊，而且目前呢，咖喱药业为国产三代胰岛素的龙头， 有人说不是诺和诺德吗？诺和诺德是海外的公司对吧？国产的甘里是目前三代胰岛素的龙头啊，这个是呃，他的销量大幅的增长。那么从这个图当中啊，这里有两个图啊，不细致的给大家讲了限于时间的关系吧，大 知道这个概念就行。呃，这个讲到这里，我提醒大家啊，如果你投资了干例，或者你想投资他，一定要比老贾做的功课要细致十倍啊，当然了，我给大家讲出来的啊，只是很少的一部分，我的功课也没少做，只不过限于时间关系，我们不能讲太长。 这是他的第一个啊，第二个呢，就是打开海外市场。打开海外市场什么概念啊？就是他跟一个什么三德士啊，这个授权了在海外销售，并且呢，他取得了美国和欧洲的 啊，这个市场的这个准入。所以说呢，未来啊，像美国他的空间啊，是十三到十七亿，欧洲呢，目前有六千一百万人的糖尿病患者等等的啊，这说明这两个海外市场 空间也是比较大的。那么目前我们三代胰岛素呢，跟海外比起来呢，并不是很差啊，所以从这个角度上来讲呢，如果我们的成本比海外做的要低的话，可以说对海外市场也有一个比较大的优势。 第三个就是股权激励了，股权激励啊，就是二三到二五这三年当中，他的业绩考核的标准啊，就是净利润的标准，分别是 三三个亿、六个亿和十一个亿啊，后面有小数点啊，大家去查，也就是说这三年他的净利润的复合增速能够达到百分之九十， 注意啊，如果复合增速达到百分之九十，按照比特林奇 peg 的估值方法，那么他的适应率也应该能够达到九十倍的适应率。 大家去看目前干里的适应率是多少？是一百多倍，也就是说他的 pe 七呢，几乎等于一，这个呢，差不多啊，那么接下来我们来看他的业绩预测了，这个刚才都说了啊，二三年啊，这是三个亿，二四年的预测是六点三个亿，到了二五年呢，是十一个亿。 大家想一想啊，这个如果他的净利润到达十一个亿的话，目前干里的市值呢是两百多亿， 那适应率呢就会降到二十多倍。那么对于一家成长像这么好的公司来讲，他的适应率肯定市场会高于， 会给出高于二十倍的适应率，所以从这个角度上来讲呢，肝里还是有继续哎，向上的这么一个空间啊。这是呢，对这家公司的一个简单的分析，其实大家如果想 把功课做的细致的话啊，后面还有很多，比如说他正在研发的药物呢，叫 g l p one r a， 那这到底是个什么东西呢啊，我也查了很多的资料，对吧？这里面呢就不给大家说了啊， 那他这个药呢，就是有两个特点，第一个特点呢，就是他兼具降糖和减肥的效果，那现在减肥的概念不是很火吗？对吧？另外一个呢，这个是粥制剂，什么叫粥制剂啊？我们都知道糖尿病患者啊，这个打这个针剂的时候啊，有的时候一一天要打 两到三针，但是他这个呢，就是一周打一次就够了，也就说他的缓释周期比较长啊，那么还有呢，他的董秘关于他的新药呢，也有一些回答，这个大家都可以查的到，这里面透露了信息呢，是比较及时的，我就 不一一的给大家读啊。关心的朋友呢，大家可以看我视频上这个字，如果说是呃，大家非常关心，你可以暂停来看就行了。那么今天呢，这就是对咖喱药业的一个分析啊，希望对大家有所帮助。最后声明， 呃，如果大家想投资这家公司的话，还需要自己做出判断，老贾的分析只作为参考，谢谢，再见！

干里药业从两百跌到五十元以下，已经腰斩了两回，为啥糖尿病这么好的赛道撑不起一个五百亿的干里药业呢？糖尿病因为需要长期治疗，一直被投资者认为是很好的投资赛道，但二代胰岛素龙头通化东宝股价也一直拉跨， 一个原因是胰岛素这个行业竞争非常激烈，诺和诺德、塞洛菲、李莱、联邦制药都是强劲的竞争对手。另外集彩队医药公司是一个非常大的风险， 而干理药业只有胰岛素这一种产品，抗风险能力弱，几彩之下对药企来说没有赢家，干理药业未来业绩压力还会很大。 年一季度甘岭药业利润大降百分之四十，主要是持有的股票亏损导致的，还没有体现几彩的利空。对于普通投资者，有没有简单通用的方法 避开干理药业这种大坑呢？这个还真有，干理药业曾经是五百亿市值的公司，你会发现这个公司很少有主动管理的基金，买入机构一般都是偏向基本面投资的，他们都不投，说明干理基本面有瑕疵。 另外，干理药业上市至今，基本就没有券商给他写研报，券商都不研究的公司，散户就要留意了。 上海来世曾经也是血制品龙头，二零一六年九月以后，券商就不再给公司写言报了，这从侧面也反映出机构认为公司可能有问题。基金、券商都是专业机构，如果一个公司市值超过三百亿，机构都不研究，那这个公司基本面可能有问题，散户一定要谨慎。

黄河沿岸渡春秋，架在蓝烟竹海中。小伙伴们晚上好，我是蓝烟。 很多小伙伴非常关心刚刚申购过的新股干裂药业，不知道小伙伴们有没有中签，因为在糖尿病的大赛道，所以具备了明星潜质，那么今天我们就先简单看一下他。 丹里药业成立于一九九八年，由生物化学博士甘中儒、通化东宝的创始人李易奎共同出资设立，俩人是北大生物系的同学， 干裂药业的名字也就取自于两位创始人的姓氏，目标就是自主研发胰岛素成品。 在二零一一年三月， 甘里分家通化东宝将其持有的百分之二十九点四三的股份进行转让，甘里药业正式脱离通化东宝，为其独立上市才做准备。 干裂药业是国内研发出首个二代和首个三代胰岛素的公司，在生物合成人胰岛素及其类似物的开发、研制和生产等方面均处于国内外领先地位。 自其相关胰岛素产品上市以来，销售额和利润连续十年增长，业务也已经拓展到多个国家一级地区。 作为国内最具创新力的胰岛素行业龙头公司，该里药业虽然上市之路坎坷，但一直走在世界 胰岛素生产技术的前沿，在胰岛素领域有足够强的竞争力。 从近五年的营业利润来看，大力药业毛利率一直维持在百分之九十左右，号称胰岛素中的茅台。 根据招股说明书披露，其营业收入主要来自胰岛素制剂以及胰岛素干粉的销售收入，主要产品包括素秀林、长秀林、素秀林二五和瑞秀林。 其中，胰岛素制剂的销售收入占主营业务收入的比例，二零一七年百分之九十六点四五，二零一八年百分之九十八点三五，二零一九年百分之九十五点一零，而其中 绝大部分的营收来自单一产品。长袖领 对此，感理药业也表示，一旦胰岛素注射液的价格出现较大波动，或者出现替代产品，导致市场对胰岛素制剂的需求大幅减少， 或者竞争对手推出类似产品或新一代产品，导致公司现有主要产品的竞争优势丧失，可能导致业绩的大幅波动。 据悉，目前肝经胰岛素的载产和研发企业国内就多达二十二家， 未来国内胰岛素市场的竞争会见取激烈。虽然三代胰岛素技术比例颇高， 但随着时间的推移，市场竞争格局也正在逐步发生改变。一段时间以来，干里药业、诺荷诺德、李来塞、诺菲和联邦制药这五家企业的产品几乎垄断了国内市场，而这一局面也将被打破。 在二零一九年十二月，国内另一糖尿病治疗领域巨头通化东宝的干净胰岛素注射液获得了国家药监局的注册批建，首批产品也于今年的二月四日投放市场，正式入驻三代胰岛素市场。 自二零一一年干里分家后，如今随着干里药业在 a 股上市，两家公司也将在 a 股市场正面 pk。 不过好在胰岛素市场规模比较大， idf 数据显示，二零一九年我国糖尿病患者约为一点一六个亿，胰岛素上的规模约为两百亿人民币， 而目前国内仅有百分之二的糖尿病患者在使用胰岛素类的药物控制血糖，这一比例在美国约为百分之三十。 idf 研究统计，二零一九年中国糖尿病患者年均医疗费用支出约为九百三十六点二美元，而美国则高达九千五百零五点六美元。 国内胰岛素市场仍有很大的发展潜力。 此外，胰岛素市场行业 贝类高商品牌优势不好复制，而且市场集中度高。在国内糖尿病继续高速发展和国产替代的大背景下，作为胰岛素龙头的干裂药业虽然无法医疗用意，但是有先发优势。 二零一三年九月，曾在甘里药业任职的吴德江举报甘里药业业绩突飞猛进，是靠商业贿赂， 并称干里药业自二零零八年至今，总的行贿额高达八亿元，其中仅二零一二年就接近三个亿， 认为单里正是为了谋求上市，才对业绩有了苛刻的要求，不惜以商业贿赂的形式来换取销售额。 在二零一四年一月份，干裂药业商业贿赂的丑闻也再度发酵，这些我就不再细说了，各位仁者见仁辩证的看法。 关于干理药业，就先简单说这些，感谢关注，拜拜！

甘里药业是一家在胰岛素制剂和糖药领域具有强大竞争力的公司。根据其二零二二年度报告，公司在集采策略的执行上取得了积极的成果，并在国内胰岛素市场取得了显著的销量增长。尽管集采执行时间较短， 对公司业绩造成了一定的压力，但伴随着公司在销量、市场份额和产品研发方面的持续努力，咖喱药业展现出了强大的潜力。 首先，咖喱药业在胰岛素领域表现出了强大的市场竞争力，公司凭借类类产品优势 顺利获得了胰岛素集采的准入资格，并迅速在国内市场新增了近一点六万家医疗机构。其国内胰岛素制剂产品在二零二二年度销量同比增长百分之二十九点七七下 拜，年度销量环比增长更是高达百分之四十九点零七，新品瑞秀零、瑞秀零三十、吉普秀零三十更是实现了销量增长超过十一倍，市场销量份额迅速提升，这表明甘黎药业在胰岛素领域具有强大的市场渗透能力和市场份额提升潜力。 其次，咖喱药业在产品研发方面持续加码，为公司未来可持续增长奠定了基础。 报告期内，公司研发项目投入较上年同期增长百分之三十点八零，占销售收入比重为百分之四十一点九六。 公司在美国和中国分别启动了双适应正常效 glpe 受体机动剂 gzr 十八和超长效胰岛素周制剂 gzr 四的临床实验，并完成了新型预混双胰岛素复方制剂 gzr 幺零 零幺的一期临床研究的首例受使者给药，这显示了咖喱药业在新药研发方面的积极态度和加速推进的决心，为未来产品线的丰富和公司的持续增长提供了有力支持。此外，咖喱药业在国际化方面也取得了重要进展。 报告期内，公司在新兴市场获得了十二份胰岛素产品注册批件，并且干净胰岛素注射液的不要申请在美国获得了 sda 的正式受理。胰岛素是糖尿病患者必须用药， 具有成瘾性、高毛利率，国产替代空间巨大，具备独有的药毛基因。随着老龄化进程的不断推进，糖尿病领域市场空间将更加巨大。而甘岭药业作为三代胰岛素的代表企业，凭借丰富的产品管线和扎实的创新能力，未来必定会绽放光彩。

半年爆玉亏，股价跌跌不休，大股东也开始了不断减持，这些消息对于深套在甘岭药业的八点四万股东来讲，可谓是雷声不断。接下来股价还会不会继续跌？ 究竟啥时候能回本？这些疑问充斥在锅巴里。要知道，干里药业在刚上市时可以说是光芒万丈，除了被媒体称为胰岛素中茅台外，还被高领资本加持。上市不到一个月时间里，公司股价最高涨至二百零四点零六元，相比发行价涨幅高达百分之二百二十二。但不料，开盘后干里药业很快就进入了下跌通道， 股价在两年前最高点下跌超百分之八十，市值跌破两千亿，惨遭戴维斯双杀。股价低迷背后主要与三个原因有关，一是公司上市时被资金炒作，估值较高。二是随着医药板块的回调，资金短期抛售医药股。三是受医药行业集中采购政策影响。如今在胰岛素专项机采落地三个月后，公司也在近期公布了 半年报，上半年实现营收八点三五亿，同比下降百分之四十三点四二。扣费净利润亏损二点零九亿，同比下降百分之一百六十一点四五，这是干理药业上市以来首份亏损的中报，也是公司近十年业绩报中唯一一次亏损。此外，从干理药业的回应来看， 这次业绩巨变的主要原因还是急采。从今年五月开始，胰岛素急采中选结果陆续在各地落地执行，但有药业营收比重最大的产品干净胰岛素价格下降幅度在百分之六十以上， 虽然公司销量拉增，但还是无法对中价格下降的影响，因此给公司业绩带来了短期阵痛。婚人现在的干理药业也在发力，加快新药的研发进程，未来还能否摆脱利空影响，带给市场更多的享受空间呢？我们将持续关注。

甘宁药业真不容易，上市三年时间，终于有券商愿意给他写推荐报告了。而就在今年的十月二十三日之前，几乎没有一家券商愿意看这家公司。甘宁药业是第三代胰岛素的龙头骨，产品相对单一，在集采之前，公司面临着非常大的不确定性， 如今极彩中标执行以后，这一个不确定性因素不断降低，公司前三季度的业绩开始大幅回升，这是当前机构推荐他的一个重要原因。胰岛素极彩是二零二一年启动的，二二年年终开始执行，干立药业以相对低价中标执行后的第一年，也就是去年， 干宁药业的业绩大幅下降。但随着几彩的执行，干宁药业的销量大幅放量，今年上半年，公司的胰岛素制剂销量同比翻倍增长，市场份额有明显的提升。也就是说，对干宁药业 来说，国内急采的不确定性大大降低。另一方面，今年上半年，肝里有三款的生物类似药获得了美国 fda 的受理，胰岛素出海的前景变得乐观起来。国内的不确定性降低，出海又有新的预期，这是当前机构看好它的核心逻辑。

胰岛素概念上市公司，建议收藏肝理药业，市值四百点三亿，市盈率三十四点四。公司是唯一掌握产业化生产重组胰岛素类似物技术的中国企业，拥有核心技术和研发力量，专注于糖尿病治疗领域。 通化东宝，市值两百五十六点一亿，市盈率十八。公司拥有目前中国重组人胰岛素生产企业中规模最大的发酵系统，解决了吨级产业技术的生产周期长级产品收率低的难题。东阳光，市值三百四十点三亿，市盈率八十二。 子公司动阳光药研究院在研新药项目有五十个，含钙抗丙肝新药、抗乙肝新药、抗肿瘤药、神经系统新药、胰岛素、蛋白药、生物等多 多个研究领域。华东医药，市值，六百一十六点四亿，市盈率，二十四点四。公司在研的文东胰岛素和德谷胰岛素研发正按计划推进， 并在优化公益路线及降低成本方面取得了积极进展，今年申报进入临床阶段。拍 中药业，市值八十二点六亿，市盈率，四十三点一。公司产品门东医岛宿注射业已于二零二一年九月十三日收到国家药监局和准签发的药品注册证书，正式货批生产。关注我，带你了解更多热点概念上市公司！

股价仅剩高峰时五分之一，同时，二零二二年收入同比大幅下降并陷入亏损的甘岭药业，其未来的发展前景如何？本视频将为您揭晓答案。第一部分，股价由什么决定？ 公司的价值取决于三方面因素，一是公司的整体经营成本。二是公司产品或服务所产生的收益。而收益又由两方面因素决定， 内因，也就是公司自身实力和外因，也就是客户认可度与市场规模。最后，公司的价值还取决于公司经营和财务风险的大小。当前的股价是投资者对公司未来业绩预期的折现。 第二部分，二零二一年以来，甘岭药业股价一路下跌并躺明的原因是什么？ 由于公司的价值取决于成本、收益和风险三方面因素，我们就从这三个方面去寻找干理药业股价下跌的原因。 干理药业股价一度下跌并处于低位，其根本原因在于药品集采重创了公司业绩。二零二一年十一月二十六日，第六批国家药品集散胰岛素专项采购在上海开标，干理药业参与集采的产品主要分布在 二代的玉混仁胰岛素以及三代胰岛素的四个采购组中，公司六款产品均高顺位中标，并且甘岭药业主要产品的单价降幅基本大于本次胰岛素积在其他中标公司产品的降幅。 相比极彩前市场价格，公司国内胰岛素四季产品中标价下降幅度达百分之五十二至百分之六十七。 受药品集采影响，公司国内胰岛素刺激产品中标价大幅下降，直接冲击了主营胰岛素产品的干理药业的收益，投资者因此降低了对干理药业未来业绩的预期，下调了干理药业的估值，从而导致了干理药业股价下跌并处于低位。 第三部分，甘岭药业二零二二年亏损的原因分析 甘岭药业营业输入主要来源于国内胰岛素制剂产品的销售输入，在二零二一年第六批国家药品集采胰岛素专项采购中，公司六款产品均高尚未中标。 本次胰岛素集采中选结果从二零二二年五月开始陆续在各地落地执行，致使甘岭药业国内胰岛素 制剂产品价格大幅下降。受几彩重选结果落地执行的影响，公司国内胰岛素制剂产品二零二二年销量同比增长百分之二十九点七七，但产品销量的增长尚不能冲抵价格下降对收入的影响。 同时，公司同意协助商业公司对终端医疗机构急采实施前的库存产品价格进行调整。二零二二年前三季度 具体补差金额共计五点六三亿元，冲减了营业收入。此外，公司还加大了销售费用投入和研发投入。在这些因素的共同作用下，丹尼药业二零二二年陷入亏损。 二零二三年上半年，在集采中选结果落地执行的红利加持下，专利药业国内胰岛素制剂产品的销量同比增长百分之一百零四点七四，这使得 产品销量的增长能够冲抵价格下降对收入的影响。今年上半年，公司实现营业收入十二点三亿元，较上年同期增长百分之四十七点三一，再加上销售费用的压缩，让甘岭药业与二零二二年同期相比实现了扭亏为盈。 第四部分，甘岭药业未来的发展前景如何？首先，我们来看正面因素。一、市场规模。根据 i d f 发布的二零二一年全球糖尿病地图显示，过去的十年间，我国糖尿病患者人数有九千万，增加至一点四亿， 其中约七千两百八十三万名患者目前尚未被确诊，比例高达百分之五十二、国内胰岛素药物的渗透力较低，未来将不断扩容，整体市场规模有望超过五百亿。 第二，公司实力。干里药业掌握三代胰岛素核心技术，是首家同时拥有干净胰岛素和门东胰岛素的国产厂商，进口替代优势明显，并且近两年公司新品陆续上市，有助于公司形成业绩增量。第三，股东抄底 该领药业今年三月份发布上市后首份订增预案，公司本次订增由公司控股股东及实际控制人跟踪卢全额发纳。 接下来我们来看负面一数。一、集彩冲击业绩甘岭药业今年上半年实验营业收入十二点三亿元，同比扭亏为盈，这是在公司国内胰岛素制剂产品销量同比增长百分之一百零四点七四的前提下实现的。即便公司二零二三年全年 销量同比增长超过百分之百，今年公司的营业收入也将在二十五至三十亿之间，与二零二一年高峰时的三十六亿仍有差距。再加上有通化、东宝等竞竞争对手的存在，公司产品销量后续每年增长百分之百以上的可能性也不大。 第二，利润质量不高。甘岭药业今年上半年虽然实现净利润一点三四亿元，但公司上半年经营现金流量净额为不零点五八亿，这说明甘岭药业虽虽然赚了钱，但是没有收到现金，利润质量不高。 综合政法两方面因素，我们认为，虽然甘岭药业未来的增长空间很大，并且公司股价目前处于低位，但公司估值短期内存回一千亿的可能性几乎为零。我们的分析到此结束，希望能对各位投资伙伴有所帮助。

网友留言，干理药业怎么样？我们做一个简单的回答，干理药业是一个有故事的公司，这个故事叫做防贼、防盗、防失地。干理药业是一家主营第三代胰岛素的公司。 说到干底药业，我们不得不提通化东宝，就九四年的通化东宝刚刚上市，那时候的通化东宝是一家做中药、建材、房地产这三个业务为主的一家公司。在一九九五年那年，通化东宝的老板李一奎先生迎来了一位超级特殊的人， 这个人叫做甘钟庐，他是李一奎先生北大的同门师弟，他的到来成为了通化东宝的贵人，也成为了通化东宝未来的敌人， 真是成也萧何，败也萧何。那一九九五年，甘忠卢先生从全球最大的医药公司默克医药公司辞职出来，回到了中国，当时他带着独立养花的第二代胰岛素技术以及 全球的专利回到了中国，在自己的师兄李易奎先生的邀请下，加入了通化东宝。到一九九八年，甘中卢先生帮助通化东宝成功的自我研发出了重组能胰岛素甘舒宁 这个产品是很了不起的，使得中国成为了去美国、丹麦之后，世界上第三个能生产基因重组能胰岛素的国家。 件事让干钟楼成为了胰岛素之父，也让通化东宝成为了 a 股胰岛素第一股。从此通化东宝开始开挂，一路披荆斩棘，股价从一九九八年开始，直到甘岭药业公司成立的糕点，一共是涨了三十二倍。故事有点长，我们下集接着讲，记得关注我们哦！

我们在上一个视频中解说了肝里药业由于极彩的原因，对于其估值体系就要进行重建，不能按照原有的估值体系进行评估。 原有的估值体系中，咖喱药业是因为他在第三代胰岛素上不熟的表现，使得他的增长速度非常的快，当时资本市场给他的估值都是以成长股的价格来进行估值的，有着更多的显现力。 但是集彩呢，使得整个公司出现了四点七四亿元的扣费，净利润的亏损，营业额也从二零二一年的三十六亿下降到二零二二年的十七亿元，说明了集彩不但短期影响了其增长，还对原来的收益带来了不确定性，可能会改变成以未来现金折算法的方式来对他进行估值。 我们也要看到，从经营的角度上看，公司依然是第三代胰岛素的龙头企业，有着较深的护城河。但从投资的角度上看，公司现在要进行的定 订增价为七点七亿元，由控股股东兼董事长甘中卢先生一个人来认购来呢，这个也就彰显了董事长对公司的信心，奈何订增的价格是二十七块一毛二，而现在是四十三点三六元， 这样子一对比的话，就相当于甘庄卢先生在同期时间比普通人要便宜了百分之三十六。再好的公司买贵的都容易亏损，所以从投资上看，还是要小心谨慎一点为好。你有想要了解的公司吗？欢迎给我们点赞留言！

有着胰岛素中的茅台之称的干理药业七月二十日发工告称，创始人甘中如辞去公司总经理职位，但保留董事长的位置，同时副总经理和财务负责人也辞去了公司职位。此时的干理药业上市还不到一个月的时间， 要不是被外界追捧，看到这样的画面，一般投资者肯定认为这家公司快倒闭了。而在千里妖业的股权结构上，可以看到高领的身影，上市不到一个月，公司管理层就纷纷辞职， 这到底是闹哪出？按公司法的规定，董高坚在公司上市一年内不得转让所持有的股票，即便离职，半年内也不能转让股份。干了要业，管理层就算尽早想实现财务自由，这也有点早啊！

胰岛素第二次集采之后，通化东宝和甘里药业似乎又回到了原点。熟悉我的朋友应该都知道，之前我写过胰岛素集采甘里涨价中标医药行业的转折，当时我就动了通化东宝换甘里药业的信。但由于我一直持有通化东宝，对甘里了解不深， 特别是近两年集彩后的经营情况，所以决定看完甘里的最新年报，了解完集彩后甘里的彩报再说， 于是就有了早上发换股的动态。现在补充一下我看完财报后的一些看法，供大家参考。一、干礼现金占比高，假底更雄厚 通过对比两家企业的资产结构图发现，甘里现金占比高达百分之四十以上，通话仅百分之十四点二亿。虽然通话 利润好看，干里难看，但如果看家底，干里就比通话好太多了。好比甲乙两个人，假说生意很赚钱，但兜里却没剩下几块钱。以表面看不赚钱， 但兜里却有巨资。正所谓手里有良心，不慌。如果两人后续发展都需要建厂和研发投入，你会看好哪一家？二、干理资产更厚实。干理研发投入的资本化率低，通化东宝的资本化率高， 赶理这样处理会提高费用，降低利润，导致业绩不好看。但好处是资产会更加厚实。通话则相反，做低费用会导致利润与资产虚高。 回过头来看通化东宝的高无形资产、高开发支出，你会有什么感想呢？三、甘利发展战略更清晰。

干里药业从高位下来，跌到估值中枢一下后，没想到业绩也爆雷了。去年上半年，干里药业还赚了三点七三亿元，没想到今年直接变成亏损近两亿。干里药业业绩大变脸，主要原因还是急采。 二零一二年五月，胰岛素吉彩中选的结果开始执行，以量补价，并没有给公司带来好的增长。第六次吉彩时，干里药业的六个竞标产品全部中标，有部分投资者认为是干里药业赢了，但实际结果可能不理想，干里药业产品过于单一， 不中标彻底玩完，所以公司报价极低。通化、东宝、联邦制药价格降服都是百分之四十多，而干里药业降服超过百分之六十，价格大幅降低，保证了中标。但实际结果是价格降服小的，中标结果也不错，哎足。中标的产品中除了 干里药液，还有海正和里来，原本市场用里来的更多，在医疗机构在进行自主选择的时候，很可能就会倾向于选择更熟悉的产品。玉混胰岛素类似物，中里来报价相对更低，干里药液想要抢夺份额也很难。其实我们早就在视频中提示过干里药液的风险。