隆基绿能光伏产能占用公司多少

二零二四年一月二十九日，隆基绿能发布公告称，公司接到董事长钟宝生先生通知，其你于二零二四年一月三十日实施首次增池，后续将持续实施其增池计划 中，宝神先生计划自二零二三年十月三十一日起十二个月内通过上海证券交易所系统允许的方式增持公司股份，增持金额不低于人民币一亿元， 不超过人民币一点五亿元。目前，无论是光伏产业链价格还是二级市场表现均处于下行阶段，龙机率能作为光伏行业龙头， 齐董事长增持对行业的提振作用明显。上海季贸资产合伙人丁炳忠博士对证券日报记者表示，根据光伏产业链上市公司最近发布的业绩预告，多家上市公司去年定 四季度业绩环比下滑，其中，龟片龙头 tcl、 中环去年第四季度净利润预计亏损十三点八八亿元至十九点八八亿元。二零二三年以来，光伏产业链各环节的产品价格持续下行，尤其是进入下半年， 龟料、龟片组件等价格更是大幅下跌。尽管去年全年装机规模大幅增长， 但产业链利润却受到严重挤压。西安工程大学产业发展和投资研究中心主任王铁山在接受证券日报记者采访时表示。隆基率能近日在接受机构调研时表示，从二零二三年第四季度到现在， 光伏产业链价格已经降至非常不理性的位置，这样的价格水平不利于光伏行业的长期健康发展。据了解，随着 光伏产业链价格的不断下行，一些企业已开始控产减产。从目前的情况看，由阶段性产能过剩带来的市场竞争加剧还将持续一段时间，一些成本控制能力不足的企业和落后的产能将面临被淘汰的风险，而一些在技术、 成本控制等方面具有优势的企业将更具竞争力，这有利于行业的健康发展。王铁山表示，农机率能表示，从二零二三年第四季度开始，不同制造环节已有企业宣布延期扩产的节奏，如果行业盈利压力持续， 可能会出现普遍性扩产延期现象一定程度上可以抑制供给过剩压力的升级。同时，电池技术迭代加快， topcom 和 bc 等新型技术加速取代 p 型 perf 技术，相应的落后产能也将得到初期，推动行业供需格局的逐步好转。

大家好，我是老蒋，今天是十二月二十号，我们来分析隆基绿能这家公司，呃，这家公司的股价最高到过七十块钱以上，那么今天的收盘价呢，只有二十块钱多一点，这样算呢，他跌下来五十块钱，五十相对于七十来讲，这也是有一个西展了， 嗯，很多人就套在里面问怎么办，那么今天呢，我们就来看一下这家公司啊，我们分析一家公司呢，先要知道这家公司做什么的，也就是先查一下他的主营业务， 我们查到啊，龙机的主营业务当中，太阳能组建及电池占的比例最大，呃，占到了百分之七十四点六五，剩下的百分之二十二点四六是龟片及龟蚌，那么下面只有百分之一点几和零点几，我们就不 算了，那这里可以看出他属于新能源当中光伏的这么一个分类，那这个产业呢，在二零二一啊，甚至到二二这三年呢，可以说都是比较风光的，把股价呢炒到了很高 啊，那个适应率呢？估值呢？也是炒的比较高。呃，他的背景呢，是由于国家提出了三零六零碳达峰碳综合的 啊，这个计划来之后呢，所有的光伏和风电啊，以及下游的产业链都是跟着涨， 但是股价的上涨，我们一定要分清他到底是业绩推动着他在上涨，还是市场估值推动着他在上涨。如果单纯的业绩推动着他股价上涨，他长得再高也不用怕，因为他背后挣了那么多 钱，但是如果既有业绩又有估值的话，那么必然有一天他会杀估值啊，这是一个下跌的原因。另外一个呢就是，呃，新能源这个板块啊，他也有起伏，比如说像光伏，我们去查农机的 呃相关的基本面指标，你就会发现今年的他的基本面指标跟去年相比肯定是比不上的，所以他也是处在一个行业内啊，这个板块整体业绩下滑的这么一个区间， 所以这就造成了他啊利润的一个下滑。那另外一个呢，我们来看他境内和境外的业务啊，境内占百分之五十六，境外呢占百分之四十三点多，可见呢，他也有很多产品是出口的，那么我们都知道啊，最近这个电源政治的原因吧，出口呢，可能 是在二三年受到了极大的限制，所以对他的业绩呢，也是造成了一定的影响。我们看完了主营业务啊，就是看一家公司的基本面指标，这个我每次讲的这里都有人怼我说看这些都能挣钱，那就奇怪了， 我就不明白为什么看这个就不能够对一家公司做一个非常客观的评价呢？就像一个人，你去医院，你这个人是健康还是不健康，还是亚健康还是有病，那医生要给你验血啊，照照片啊，心电图啊，什么这个 啊， ct 啊等等的才能查出你的病来，他会得出一一串的单子，这个单子就是你的一个身体的各项指标，对不对？所以为什么呃，看这些就不能够 看懂一家公司呢？真是，哎，老贾比较奇怪啊，那我们不管这些了，我们就看这家公司的金面面指标啊，首先我们来看净利润的同比，净利润的同比呢，你可以按着季度来分，也可以按着年度来分，那我是按着季度来分啊，就是最新报道的第三季度的 这个净利润的同比增速呢，是百分之六点五四，百分之六点五四，在这几年的业绩当中，这是一个非常差的业绩啊。比如说， 呃，上一个季度是百分之四十一点六三，再上一个季度是百分之三十六点五五，那么去年全年啊，比如说第四季度，他是百分之六十三点零二，呃，第三季度是四十五点二六，大家看啊，就是说从去年就是二二年 到现在啊，呃，他的另净利润的同比增速还是非常的高，但是到了第三季度呢，突然有一个下滑，那这个就反映了这个行业啊， 在这个季度啊，业绩是非常的不好的啊，这个呢是净利润的同比增速。那么接下来我们看利润率，利润率呢分为毛利率和净利率啊。毛利率我觉着是投资股票不可 忽略的一个指标，毛利率反映的东西非常的多啊。今天简单的给大家说一下，比如说毛利率，他反映了一家公司赋予自己产品价值的能力， 这个毛利率越高，富裕的价值越多，反映了你的赚钱能力越强，这是内涵之一。内涵之二就是抗降价的能。 比如说一个行业在早期竞争的竞争者少，我们称为蓝海竞争，但是随着竞争者的加入，会逐渐的变成竞争比较激烈的红海竞争，这个时候呢，大家就会拼价格。那如果你的毛利率相对的比较高， 可以说你抗降价的能力就比较强。比如说茅台的毛利率达到百分之九十一九十二，那他的原材料就是高粱吗？酒曲吗？对不对？ 那这再加上他的人工啊，固定资产等等的，那这样的算的话，就算啊，茅台降价啊。假如说茅台降价的话， 大家想一想，他的出厂价相对于他的高量和酒曲来讲，实际上利润空间还是非常的巨大，他可能有百分之九十一降成了百分之九十，对不对？但是呢，并不影响他盈利空间的大， 这是第二个啊，就是抗降价。第三个呢，就是反映出行业的竞争的激烈程度啊，比如说我们看一下农机的销售毛利率，呃，第三季度是百分之十九点六一，上一个季度是百分之十九点零八，再上一个季度啊，就是第一季度是百分之十七点九一， 再往前推啊二年是百分之十五点三八，百分之十六点一，百分之十七点六一，也就是说他的毛利率呢？嗯，反而是有所增高，但是有所增高也没有超过百分之二十。大家想一想啊， 龙机卖这个电池组啊，他卖出去了，卖出去一个亿，他的这个毛利率连两两千毛利润，连两千万都没有，那再扣掉各项啊，费用， 再扣掉各项税收的话，那么他的净利率大概是多少呢？百分之十二左右啊，最近一期的这个净利率呢，是百分之十二左右，大家想一想，这是不是一个好的商业模式啊？ 我们去看很多公司，就是很多那些伟大的公司，或者叫股价能够持续上涨的公司， 都是毛利率和净利率都比较高的公司。我们在看板块的时候，比如说像医药行业，大家都知道他的毛利率比较高啊，像曾经的这个长春高新，他的毛利率呢，也能达到百分之九十以上， 那比较低的也能达到百分之六七十，对吧？其他的企业，那这就说明这个板块他比较好，但是光伏的板块呢，毛利率只有不到百分之二十，净利率呢，大概只有百分之十二左右， 这反应光伏这个商业模式并不是非常的赚钱，对不对？所以说啊，这是毛利率的第三个内涵，第四个内涵就是是否拥有好的商业模式，这个刚才我说到过了啊，这就是这个，呃，毛利率的问题。那么 我们看完了这个之后啊，再来看，嗯，横向比较，就是说农机的毛利率，在同行业当中他排名是第五名， 大家看一看啊，百分之二十以下的毛利率，在同行业当中排名十八家公司，他排第五啊，还是中上游了，算是不错的，可见这个行业的商业模式就是一般的啊。但是商业模式一般，大家可以通过量来取胜，也就是说我要多销售，也 也就是说，如果一个行业处在一个快速的成长期，那也没有问题，对吧？那么我们来看农机最后一个指标就是 roe 啊， roe 就是净资产收益率，大家看这个图啊，他的平均下来达到百分之十七点二六， 呃，近几年都能达到百分之二十以上，单看 roe 你就会觉得这家公司是非常的好，但是刚才我也说过了，他的毛利率并不高，为什么他的 roe 能够起来呢？那显然是最近几年他的成长性应该是不错的， 所以才会造成他的 r o e 起来。那么查理芒格曾经说过啊，把时间拉长，拉的越长，我们投资股票的收益率越接近于这家企业的 r o e， 所以这就是我们研究 r o e 的一个 啊，根本原因啊。那么 r o e 啊，最近，呃，这一年他是有所下降的啊，那么下降的原因是什么呢？我们也可以去查啊，比如说我查到了他的下降的原因呢，是总资产周转率 由零点七一次下降为零点六二次。这里说的是今年的第三季度和去年第三季度做对比的话啊，他下降了，下降的原因是总资产周转率的下降，那么总资产周转率的下降的原因是固定资产在增加， 那固定资产在增加。大家想想啊，一家公司固定资产在增加，那无非就是要么建了新的厂房，要么就是上了新的设备，对不对啊？这就是固定资产吗？那如果一家公司正在扩产的话，那可见他对于自己 未来的预期还是比较好的。所以我们就查了龙际绿能的在建工程，发现他的在建工程啊，今年的第三季度比去年的第三季度增加了五十四个亿，那刚才我们也说到了，他固定资产同比增加，他是由二百四十六亿增加到三百三十三亿， 那发现其中最主要的就是在建工程增加的这一部分，那可见从这一点上来看，这家公司对于自己未来的发展是信心非常的强的，要不然他也不会去建那么多的厂房，对吧？ 最后我们看一下这家公司估值啊，这家公司的估值呢，目前是比较低的，他的滚动适应率只有九点九九倍，他的试镜率呢只有二点一七倍，呃，他的试镜率在历史上的 分位数是百分之十二点三一，那可见现在的价格是非常的低的，而且呢大家想想啊，现在农机是一千五百亿的市值，对吧？那么他的净利润呢？他我看一下啊。嗯，净利润 去年是挣了一百四十八亿啊，一百四十八亿，呃，如果按着这个来算的话，那么今年呢，肯定是比这个利润还要高一点，也就是说， 呃，现在投资只需要十年你就能收回他的成本来啊，适应率在那么适应率是十倍左右嘛，所以说这个估值是比较低的，但是呢，这家公司也没有，从股价上来讲呢，也没有直跌的这么一个迹象，所以大家如果想投资他的话啊，可以等底部出来之后 在右侧第二个底再进入，但是如果你是做价值投资，你现在买也是没有问题的啊。这是我对这家公司一个简单的判断啊，不一定对。嗯，仅供大家参考吧，谢谢，再见。

隆基这是要干嘛呢？就一边吵着产能过剩，一边大肆扩产？是新一轮的光伏军备竞赛要打响了吗？咱们都说啊，事出反常他必有腰，那隆基到底打的什么算盘了？ 随今年以来，以隆基为首的巨头们都纷纷坠入冰点，回车幅度都在百分之五十以上，隆基更是达到了惊人的百分之六十，并且没有任何的反弹迹象。 回车原因当然也有很多种，但是最被市场接受的就是光伏产能过剩。前段时间龙集里任国也坦言，这就是行业现状， 其实光伏发展成这样，和他自身的属性有很大关系，你像单金龟啊，多金龟等产品的技术含量过低，很多企业可以跨界进入光伏业，都想拥抱新能源，这就导致市场出现过多的低端光伏产品，让龙基等巨头们不得不打价格战来维持 市场份额。再加上美国限制我们的光伏出口，所以说光伏就出现供给过多，但是需求减少的状况，利润低，市场需求趋近饱和，行业间的恶性竞争，光伏就是这样被看空的。 那五月份以来，像隆基、荆轲通威等巨头大肆扩产，仅仅半年就出现了千亿规模，就显得很格格不入是吧？但是我跟你说啊，这可能这是光伏拐点的信号。刚才也说了，光伏产能过剩有很大一部分原因是竞争者大面积涌入导致的， 这些企业其实并没有什么技术，纯纯的制造业。那如果说镕基这些巨头能够实现技术代沟，以光伏二点零的姿态重新进入市场的话，那这就是一轮行业大洗牌，落后产能将全部被淘汰，市场重新良性竞争状态，这是上面不断倡导的技术升级和高质量发 发展。就在刚结束的世界动驰电力大会上，已经明确表示要重视产品技术升级，避免盲目扩展和无序发展。这个事呢，放在光伏上面也是一样的。所以说龙基的算盘打的挺好的，产能过剩、延误和扩产他并不冲突。 如果说他决心技术升级来淘汰落后产能，这没得说，但如果他是想靠量去打价格战的话，从而淘汰二三线企业，那就得把农机拉出来好好讨论一下了。那结果怎么样？咱们再等等看吧。

隆基率能出了什么问题？隆基本身非常优秀，那么到底为什么会跌呢？隆基是个很有想法的公司，就原来最早的时候大家做的都是多金龟，你可以理解是很多小担心的这个结合，因为这个技术比较简单，但是发光的效率比较低。 龙记老板就说要搞单金龟，做男儿，正确的事情就是他是凭一己之力让这行业发生颠覆性的变化，原来的龟片都是多金龟，现在基本都是单金龟， 是因为这个原因就造就了容积低谷，他的二三年的半年包还挺好看的，收入上涨百分之二十八，扣费金率上涨百分之四十一，上游成本下降对他的利润改善是很有帮助的。那么到底为什么会跌呢？就原来适应率是五十七倍，现在适应率是十一倍， 那为什么现在适应率那么低呢？就是大家对这个行业产能过剩的恐惧， solo power 预测产能规模已经超过需求一倍以上，而且李振国 他这个老板也预测会有这个一半的企业或者淘汰出局，所以这个价格其实也反映出来他这个竞争格局的恶化。就光伏本身，他的逻辑就说未来的市场空间非常大，到了二零五零年的光伏发电规模现在二十倍， 包括俄屋冲突，原来是欧洲的能源都是问俄罗斯去买的，所以就是能源的供给就会有问题，欧洲就出现能源危机，这样大搞光伏大搞蠢，那么这种就是使得很多人就会进来， 尤其是原来这个硅料价格高，这个光伏什么这种组建利润率也高，就是大家看到利润率高就都进来做，等到这些固定在厂房都投产了，他能过剩，供大于求，价格保留，如。