高瓴为啥减仓上海机电

大家都知道，高领资本一直被认为是外资机构投资 a 股的风向标，而且呢，一直坚持价值投资。当年高领资本创始人张磊的著作价值呢，更是畅销全国啊。但是最近呢，一直以价值投资著称的高领资本呢，被推到了舆论的风口浪尖。 原因呢，是高领资本旗下专注于二级市场投资的投资公司呢，在完全没有公告的情况下，简直了。隆基绿能股份简直比例呢，从百分之五点八五降到了百分之四点九八。 大家要知道，根据证监会二零一七年发布的上任公司股东董监高检持股份的若干规定当中规定的，高领资本作为持有百分之五以上的股东检持，必须要按照规定在首次卖出的十五个交易日之前向证监会呢提交 报告，并预先披露检持计划。显然呢，这次高领资本并没有履行检持预披露的义务，而是悄无声息的将股份转移了出去。 龙期率能呢，受到此消息的影响，股价也是一路下跌。同时呢，特定股东违规减值的问题呢，再度成为了资本市场关注的焦点。大家都想知道，高领资本是通过什么方式绕开了提前公告而实现减值的呢？ 其实呢，在三月二十一号呢，龙期率能发布公告说呢，高领资本将持有的龙期率能百分之零点八五的无限售流通股呢，参与了 转融通证券出借业务，并说明参与转融通业务呢，不属于股份的简职，不会触及邀约收购。原本以为这就是一次例行的信息披露，而且呢，只是出借，不是简 跑路，大家呢，并没有在意。可是，随着三季度报披露之后呢，大家发现，高领资本通过转融通方式出借的股份呢，已全部到期归还。正常情况下呢，高领资本的持股比例呢，仍然应该是百分之五点八五。而三季度报却显示，高领资本的持股比例呢，已经降到了百分之四点九八。 这意味着，在首次权益变动公告当中提及的已转融通借出的百分之零点八五，加上同一公告中预告并最终可通过容积率能半年报确认借出的另外的百分之零点一五，合计借出了百分之一的股份。最终还完之后，却还差百分之零点八七。 刚好呢，与高领资本减值的股份比例呢相同。也就是说，高领资本可能是借助转融通业务，偷偷的将持有的百分之零点八七的股份转让了 出去。就在市场猜测这一事当中呢，监管呢，也果断出手。十月九号呢，笼期率能发布公告说呢，公司股东于十月八号收到了中国证监会下发的立案告知书，因涉嫌违反限制性规定转让笼期率能股票，中国证监会决定对其立案调查。 公告当中所称的这个股东呢，就是高领资本旗下的持股平台。这反映了监管层对于这类耍小聪明的违规操作行为呢，也是露头就打，绝不姑息。相信呢，随着监管的出手呢，问题最终呢，也会水落石出的。

高龄资本的大名应该没有人不知道吧，就是这个在资本市场呼风唤雨的主，在这六家公司的股票上的雷，对高龄来说那简直就是五雷轰顶，尤其是最后两个雷，我敢说可能你踩过啊。第一家是上海机电 电梯行业龙头，高龄资本在二零二零年三季度首次入资，二零二零年四月份再次加仓，到目前为止 福亏预估在百分之三十左右。第二家是广联达，国内领先的数字建筑平台服务商，高龄资本是二零二零年六月份介入的，随后广联达股价确实有一波拉高， 但是后边又进入到了一个漫长的震荡下降期，至今还在成本价以下，不会预计百分之十五左右。第三家是公牛集团，二零二零年一季度，高龄资本斥资二十一点二一亿元购入公牛股票，约合一千两百万股和 计占流通股的百分之十五点七四。中间高龄虽然卖掉了一部分，但是从当初介入的时候股价算起，到现在为止，股价几乎打了个对折啊。第四家，华大集营，二零二一年三气爆显示，高龄资本旗下 天津里人投资管理合伙企业最新入资华大基因四百零三点七一万户，满打满算也就刚刚过去两个季度，目前预计福亏将近百分之二十。第五家， 格力电器，二零一九年底，高龄是巨资四百多亿入资格力，算上利息和资金成本大约是四百七十亿，如果这样算的话，高龄想要回本， 格力股价至少要涨到五十五元左右，而目前格力股价是三十多。第六家，恒瑞医药在二零二零年底高龄斥资二十七点五亿买入了恒瑞医药四千零四十六万股，随后恒瑞医药的股价就是一路向下， 也就是一个多季度，截止这目前预计服亏百分之三十五左右。那么问题来了，这些类你踩过吗？

高龄资本被申套的六家公司，你敢抄底吗？其中一家福会甚至已经超过了百分之四十二，这是坑还是黄金坑呢？第一家，格力电器，二零一九年高龄斥资四百一十七亿， 以每股四十六点一七元的价格取得了第一大股东。按照最新股价，高龄这笔交易一幅亏超百分之十五。当然，这只是表象，实际上高龄这笔资金一半都是银行的贷款，所以算上利息的话，估计得亏的更多。第二家，上海气垫电梯龙头企业高龄，二零二零年三 季度首次入资，二零二一年四月再度加仓，但目前已经浮亏超过百分之二十八。第三家，恒瑞医药，二零二一年二季度，高龄斥资二十七点五亿买入恒瑞医药四千零四十六万股，之后受集彩和业绩下滑影响，股价一路降价，目前福亏超过百分之 四十二。第四家，广联达，国内工程造价软件龙头高龄二零二零年二季度入股，随后股价拉了一波，但之后又一路震荡下跌，目前福亏大约在百分之十六。第五家，公牛集团，国内开关插座龙头。二零二一年一汽 高龄斥资二十一亿拿下百分之十二的流通股，中间虽然卖了一部分，但股价依旧在成本线以下，目前不会约百分之十三。第六家， 华大基因基因检测龙头高龄，二零二一年三季度买入四百零三点七万股，但刚刚过去三个月，高龄已浮亏百分之十五左右。

另外是彻底火了，十月二十七日晚上，宁德发布三季暴，距离远七十七点五亿亿元啊，同比增长百分之一百三啊，这 漂亮的半年吧，意味着你玩一个地位一眼稳固啊，且保持高速增长的良好是他的，不过高龄却减持了，难道是新能源过火了吗？ 今天李哥给大家好好捋一捋啊。首先呢，李哥知道高龄动作移植必抄作业啊，考讯度高啊。但是你要知道，高龄在二零一八年年得上市的时候就开始增值了，去年七月还增值了一百零六亿，短 短短一年的时间，已经大赚了两倍多啊，还不加上之前的利润啊，所以减 也是合理的。作为普通人，都知道高位要控制风险，何况意向稳健的高龄资本呢。 但这不代表高龄就不看好新能源了，也不代表新能源就过火了啊。你要知道，高龄还持有四千二百六十万股的宁德啊，外资三季度也大大增值一千二百零四万股啊， 目前政策也在大力搞探综合啊，新能源正是好风光啊，怎么可能不够火呢？再看看林德本身的实力，作为动力电池的龙头啊，市战略长期保持第一名啊， 一到九月，动力电池专车辆为四十六点七九 g 瓦斯啊，占比百分之五十点八，排名第二位的比亚迪 占比为百分之一十六，远远领先啊！除此以外，主人也成为宁德的令你增长引擎的。 近期啊，宁德先后于华电集团、国家农业集团两大央企签署的战略协议啊，在主动领域展开深度合作， 赢得，这可谓是两手抓一手新能源，一手出人啊，两个风口都不放过，这也难怪中介公司看到这次的三级包之后啊，又是上条预期啊。好了，今天就分享到这里，认可的点个赞，不认可的评论区留下你宝贵的观点啊。

高领资本翻车了，明明就是个千年的装甲，非要写本价值，忽悠散户相信价值投资，这却有点不道德了。高领资本这次顶风简直呢挺败好感的，这种密不发桑的套现行为，逼着很多散户呢，一夜之间认清了现实的 残酷。作为一家知名的投资机构，高领一直被市场视作风向标，掌管高领资本的张磊也由此被推上了陈坛。在投资界，张磊这个名字卢雷冠，人称中国巴菲特。中国有很多散户都是张磊的拥盹者， 但他这次坑的就是把它奉为偶像的大批粉丝们。其实啊，高龄完全可以大大方方的坚持，无非就是多亏点，做投资哪有不亏的，非要在这种节骨眼上耍小聪明，利用规则漏洞套现上百亿，不但让容积率能呢遭遇了前所未有的古灾，市值缩水上百亿，还坑 了无数无辜的散户。也不知道高领是真聪明还是假精明。今年上面呢，动了二十一张金牌，旧股市连国安底的底牌都亮出来了，这下好了，有人硬往枪口上撞，知名度还这么高，正好这年会缺个机器， 高领这个大聪明自己送上门了，那拿你开刀正好合情合理，不但能够赌上悠悠众口，还更加能够震慑市场上的各种大聪。 高领资本这次恐怕没那么轻易过关了，毕竟现在的资本市场各方呢，也都需要看到一些实质举措，保护市场，保护散户。更何况高领资本还是美资资本，这种时候闹出来，确实有必 披露捡拾跑路的嫌疑啊。上次国安的那嘴发文，好像有点量身定制的意思。不多说了，咱们就等着看证监会立案调查的结果吧。

上海机电这家公司估值很便宜，今天也跟随地产回调，他主要业务是电梯业务，高龄资本投了上海机电和美股的奥特斯，未来会受益于旧房改造和高层更换电梯的这两个长期逻辑。 随着维保收入的增长，市场对电梯股的估值也会提高。最近不好是两个原因，一、市场的风向都在成长股。二、大股东上海电气爆雷， 现在市场只认成长，只低估，没有成长。不行，股价还是涨不起来。国家现在给各个省份都拨款了旧房改造资金，上海机电是收益的，等到中报营收增速加速的时候是一个加仓点。

号称中国巴菲特的高龄资本张磊最近摊上事了。高龄资本用掩人耳目的手段大量坚持名下公司隆基率能股票，结果东窗事发，现在已经被证监会立案调查了。 作为国内最成功的私募基金之一，高龄资本由张磊于二零零五年创立，专注于二级市场投资，投资过腾讯、京东、美团、拼多多等知名互联网企业，收益率高达百分之三十以上，张磊也因此被誉为中国巴菲特。 二零二零年，股市上演了一段声势浩大的新能源行情。作为光伏龙头的龙机率能市值一度突破三千亿元，被市场成为光伏矛。也就是在那年年底，高龄资本入局龙机率能出自一百多亿，以每股七十块的价格买入 持有了约百分之六的股份之后，隆基率能的股价一路走高，几天后便涨到了八十八块，到第二年二月时，股价更是达到了一百二十五块的历史高位，市值将近五千亿。这笔交易让高龄几个月大赚超百亿。 接近翻倍的收益并没有让高龄信心满满，持续加仓，反而让向来号称长期持有价值投资的高龄露出了真面目。 随着新能源行情趋于平静，高龄开始寻找机会简持龙机率能套现利润，但持股比例超过百分之五的大股东简直都需要公开披露， 而一旦披露就势必会影响股价，拉低收益。于是高龄利用了转融通业务的漏洞来规避公开披露的要求。所谓转融通， 就是上市公司大股东可以把自己持有的一部分股票借给证券公司，从中获得利息收益，而证券公司拿到这部分股票，又可以再借给别的客户去交易。这样做有个好处，就是借出去的股票将不再计入出借人的持股。 什么意思呢？看看高龄的骚操作就知道了。高龄在二零二一年三月二十号，将其持有的六千多万股隆基率能股票通过转融通业务借出去了，期限是一百八十二天，也就是六月三十号 借出以后，高龄的持股比例从原来的将近百分之六减少为百分之五。这样一来，他就不再是容积率能的持股百分之五以上的股东，也就不用公开披露检持计划了。然后，他在六月三十号前 偷偷捡持了七千多万股，占总股本的百分之一，而市场却一无所知。等到借出去的股票还回来的时候，高龄的持股已经低于百分之五，再也没有公开披露捡持的义务了。高龄的这种做法看似合法，但实际上却有很大的争议。 首先，出借的股份是否还属于出借人？如果不属于，那么出借人是否就可以随意坚持，不受限制？其次，出借股份的目的问题。 如果出借人故意通过转融通将持股比例降至百分之五以下，从而逃避公开披露的义务，是否应该追责？这些问题都涉及到股东的诚信以及市场的公平透明。因此，证监会介入调查，就是为了查明高龄资本的简直行 是否违反了相关规定，如果证实有违规行为，高龄资本将面临严厉的处罚。高龄资本的检持风波给了我们一个警示，那就是在聪明的资本面前， 很多规则都形同虚设，需要不断完善，只有时刻牢牢盯住，才能将他们的破坏力降到最低。

近日，高龄资本被证监会立案调查，怎么回事呢？其因是高领旗下投资公司通过转融通操作违规检持隆基率能股份。从二零二一年初开始，高龄进入隆基率能前十大股东名单，持股百分之五点八五。 但三月隆基率能发布的一份公告显示，高领参与转融通证券出借业务，并在公告中明确表示，此举不属于简持。这里的核心问题是，股票出借后，虽然到期需归还，但是对方可以还股票，也可以还现金。那么此举的目的到底是不是简持，外界无从得知。 直到三季度，隆基率能在季报中表示，高岭借出的股票已全部归还。然而，高岭持有隆基率能的股份从一季度的百分之五点八五降低到了百分之四点九八。因此，市场开始怀疑，高岭通过转融通出借股票，是为了躲过百分之五以上的股东简持，需要提前十五个 交易日预告的规定。可怕的是，这并不是行业革例。八月，证监会为维护市场稳定，曾发文进一步规范股份检制行为。在大家都为 a 股能迎来牛市努力时，却有人在悄悄拖后腿。不过好在目前证监会已经开始立案调查此事。

高领啊，被立案这事啊，还在持续发酵啊，但是有一点大家可能都忽略了，那就是深思这件事情的背后呢，其实啊，是价值投资的悲哀与溃败，就是因为你会发现呢，在国内做价值投资呢，要比你啊想象的难的多， 连架头界的骑手啊，基金界的标杆高领都不行。我们说高领是骑手和标杆是不夸张的，掌门人张磊啊，就公开表示过要坚定的重伤中国。但是你看啊，高领这几年在 a 股做的中长线的投资啊，可以说亏钱的多，赚钱的少，不信啊，咱们就先梳理一下， 咱们先说这一次是吧，摊上市的这个容积率能。高领是二零年底啊，进入拿了快三年一百五十八亿的成本，目前浮魁应该是接近五十亿。再说格力电器，二零年初呢，格力混改呢， 哎，高领是高调进入，从珠海郭志伟手里接盘，以一百四十六亿的投资当了格力的第一大股东，到现在呢，也快四年的时间，浮魁应该是在六十亿到八十亿之间。 第三呢，是宁德时代啊，二零年七月份，高领拿出百亿的资金呢，参与竞争，中间啊，一度应该还是有不少浮银的，但是呢，高领卖的不多，真正到了今年清仓卖出的时候呢，宁德的股价呀，早就从高位跌下来了。 底四啊，是广联达啊，高林是二零年第四季度进入的，中间应该也是有浮银的，拿了三年多，哎，目前浮灰呢，超过百分之五十。再比如啊，高林是在一九年三季度进入呢，海螺水泥， 这中间应该复印不少，但是一直拿了四年多，直到今年一季度啊，还保留了绝大部分的仓， 到了中报的时候呢，高领已经是不在海螺水泥十大股东名单中了，所以真正到他卖出的时候呢，应该也是搁在地板上。所以啊，有时候未必就是投资能力不行，也真的有可能是土壤不行，就是做 价值投资的，喜欢说要做中长线投资啊，要做这个时间的朋友。但是从我自己这些年的体会看，在 a 股做投资啊，时间长了，他有时压根就不是你的朋友，他可能是你的敌人啊，让你这个从盈利啊变成亏损。

我是高领，我很懂价值。我是高领，我在做空价值。 我是隆基股份，我出公告拆穿你！作为隆基股份的十大股东，这一高领的持股份额变化太诡异了，去年年底百分之五点八五，今年三季报你去看吧，直接变成了百分之四点九八，消失了。百分之零点八七去哪了？来给你们追溯一下啊！ 追溯到了今年隆基三月份的公告，当时说是高岭这边参与转融通证券出借业务，借出百分之一的股份，持股比例降为百分之四点八五。到了三级报又说出借的这百分之一已经全部归还，那这样一进一出，应该还是百分之五点八五啊。结果现在持股比例是百分之四点九八，问题出哪呢？ 出就出在转融通业务是一个灰色地带。按照检测规定来说，凡百分之五持股以上的股东，都应该做检测公告。但如果股东通过出借 自己的股票，把自己的持股比例降到百分之五以下，自然就可以神不知鬼不觉的在这件事情上添砖加瓦。毕竟，借出去的股票转到别人的名下，虽然需要在规定的时间内予以归还，但并不是要求完全以股票的形式归还呢，你现金也是可以的。好，这样一来，你这股票借出去之后，到底有没有坚持？会不会坚持， 鬼才知道。如今这七巧的百分之零点八股份无端失踪，惹得大名鼎鼎的高领资本被立案调查了。不得不说，大 a 的漏洞大的离谱，这样的漏洞不补，如何来维护市场稳定呢？啊？怎么样能够让居民通过股票、基金等这些渠道能赚到钱，是时候该做点事了。

偷鸡摸狗啊，君子不辞。各位好，我是水屁。欢迎来到椰子级会客厅，我们今天跟大家聊聊啊，高领的骚操作。那么高领现在上了热搜，原因就是中国证监会第一时间 公布呢，立案查处他的违规行为。什么违规行为呢？就是违反百分之五以上的股东检持股票，要提前公告 这么一个规定。早年间啊，高领呢，花了一百五十八亿，从隆基绿能的大股东手中呢，借了大概百分之五点八五的股份，那么这个股份呢，到现在他已经是没有限制性条款的啊，这跟一般的左转融通的 bug 转漏洞不太一样，他手中这个股份 其实是可以全流通的，但是有意思的就是，在今年三月份的时候呢，它公布出借了百分之零点八 八五的股份用作转融通。那么公告的同时呢，他居然埋下了一个伏笔，专门说了一句，公司至此持股已经不算百分之五以上， 这个很有意思吧，然后现在回过头来看，已经是此地无银三百两了。既然不是百分之五以上的股东，那么坚持的时候， 他就用不着提前公告他钻漏洞，钻的是这个漏洞。其实这个事情非常非常蹊跷，因为他完全没有必要，如果你真的不看好容积率，能需要检测的话，你提前检，光明正大的检就完了。哎，他偏偏不，他偏偏呢，放了个烟雾弹，利用 转融通这么一个，大家呢，存在灰色理解的这么一个概念，做了这么一个局。因为一般的公司啊，借出股票，我们 都知道用于转融通股票，他的所有权是不发生转移的，所以往往做转融通的公司会多做这么一句，说明所有权并没有转移。其实说白了，高龄自始至终都是那个五点八五股份的， 只有这并不因为他借出了零点八五，他就不再是百分之五以上的股东了，知道吗？后面的事情大家都知道了，等他把转融通出借过程完成之后，大家发觉谐音了，太有意思了啊，高龄的股份从五点八五变成了四点九八， 少了整整零点八几，大概六千多万，十五亿左右。这个事情啊，应该讲是明显的违规，高岭这么一个企业，这么大一个规模，做这种偷鸡摸狗的勾当，真的是让人啊， 无法理喻。我就想起朱时茂跟陈佩斯啊演的那个小品啊，就是主角与配角里面有句话大家印象非常深，说朱时茂，我想不到啊，你这么一个浓眉大眼的人也叛变革命。所以我看到高领这件事啊，我脑子里第一个崩溃的画面就是陈佩斯说朱时茂的 组团台词。高领老板张磊曾经写过一本书叫假皮，想要理解高领现在这种操作，跟他们的老板标榜的假皮背道而驰。

二零二三年十一月八日晚，股民老刘查收了最新一期的组建价格，眼看着要跌破一点一八月每晚，不禁无语灵验。这时，屏幕的右下角弹出了一则风险提示，是来自陪伴自己三年的光伏毛农机率能。 其股东 hlr 受到证监会的立案调查， hhlr 在公司了解的可能不多，但其母公司你一定听过，他就是高龄资本。 三年前的二零二零年，一场声势浩大的碳综合新能源行情在市场上上演，这一年，作为光伏毛的农机身价翻了近三倍。 而盛景之下，被称为亚洲最大思慕的高领，于二零二零年十二月二十日高位入局隆基，以七十元每股的转账价格，耗巨资一百五十八点四亿 一亿元，从隆基二金主李春安手里拿下的二点二六亿股，成为了隆基的第二大金主。也是在二零二零年，高龄资本及其创始人张磊迎来了自己的高光时刻。这一年，张磊出版了自己的新书价值成为投资界炙手可热的宝典， 书中讲述了他的个人投资历程以及投资理念，更是留下了脍炙人口的金句，做时间的朋友，张总想和时间交朋友，时间却表示，你哪位？ 二零二三年开始，光伏行业紧急度急转之下，供需平衡格局逆转，激烈的价格战似乎不可避免，一场步步紧逼的光伏产能过剩及行业洗牌即将来临。 而这一切都让高领着一百五十八点四亿的投资如芒在背，如耿在后，如坐针毡。于是哥们不得不做出了一个违背祖宗的决定，也跑路了。 跑路的方式有很多种，有大张旗鼓的，有屁股尿流的，也有偷偷摸摸的，高岭就属于后者。本着悄悄地进村打强了不要的原则，高岭开始一系列骚操作。二零二零年底，高岭入职农机后，截至到二零二二年底，其持股比例一直保持在百分之五点八五。 二零二三年三月二十一日，农机发布公告称，高领通过持有的农机绿能股份参与转融通业务，出借百分之零点八五的股份，出借期限为一百八十二天，并提示未来九十天可能继续借出百分之零点一五的股份。 转融通业务，通俗讲就是上市公司大股东把一部分股票借给证券公司，证券公司再出借给自己的客户，约定日到期后归还即可。值得注意的是，农机公告中明确表示，此举不属于检持，不会触及邀约收购。 因此，该公告当时并未引起市场的关注。随后，一阶报显示，高岭持有的农机股份比例从百分之五点八五降至百分之四点八五。也就是说，高岭按照此前的公告顶格出接了百分之一的股份。 二季度，高岭持股比例与一季度保持一致，仍为百分之四点八五。事情的关键点出现在三季度。农机三季报显示，高岭持有公司百分之四点九八的股份，且明确表示，截至报告期末， hhlr 通过转融通方式出借的股份已全部到期归还。 what？ 已经归还， 股份怎么变少了？那以我浅薄的数学知识做了一个简单的计算，二季度末剩余百分之四点八五，加回初期的百分之一，减去三季度末剩余的百分之四点九八，等于百分之零点八七。请问这部分股份去哪了？不会吧，不会 对吧？不会是时间的朋友？简直了吧，还是偷偷摸摸的简，为啥绕这么一大圈呢？这就要受到监管，虽然我们这个牛马宇宙很牛马，但这个地还是有法律的。根据证监会二零一七年发布的上市公司股东、董监高检持股份的若干规定， 高领属于持股百分之五以上的股东检持，必须按照规定的第八条，应当在首次卖出的十五个交易日前向证券交易所报告，并预先披露检持计划。而高领手上拿着百分之五点八五的股权，如果按照规定大大方方公告后再检持， 按照牛马宇宙第一定律预期你的预期。明知二斤土要跑路的情况下，小可爱们一定会先跑为敬，在市场疯狂抛售，那么已经浮贵的高领就会亏损更多，为了保里子面子，当然就不要了，时间的朋友 卸腰不熟。最后让我们来复盘，牛马宇宙第一案消失的大股东，西安市高位接盘入局百分之五点八五再公告，利用转融通出借百分之一的股份，民意持股比例降为百分之四点八五。 其次，在租借期间通过减值收回融圈再减值再收回融圈的方式，在始终低于百分之五的民意持股比例的情况下，蚂蚁搬家式的减值掉了百分之零点八七。最后公告剩余股权百分之四点九八，为下一次减持做准备。至此无公告。偷偷套现十五亿元。 该案有两个最大疑点，一、转融通公告中遗漏了关键句，所有权未发生转移，也就是说，虽然出借百分之一的股票，但你依然拥有所有权，所以还是百分之五点八五的大股东，简直仍然需要公告详情参考其他正经 公司。二、农机六月十三日分红派系，而高领当时已经接触股份，但在被接触股份收回时，高领该拿的分红却是一分不少。因此悖论产生，想方便检测时称自己不是持股百分之五以上的股东，但在拿分红的时候又是按百分之五点八五的股权比例去享有的。 对此，监管自然洞若观火，立案调查。

光伏龙头龙几率能出大事了！公司今年三季报已出炉，业绩开始大幅度下滑，无论是营收还是净利润均有不同程度的下降。 三季度营业收入为两百九十四点五亿元，同比下滑百分之十八点九二。净利润为二十五点一五亿元，同比大幅度下错百分之四十四点零五。而在今年上半年，公司的营收为六百四十六点五二亿元，同比增长百分之二十八点三六， 尽力认为九十一点七八亿元，同比增长百分之四十一点六三。很显然，今年农机三季度业绩非常拉垮，不及市场预期，有点让投资者大跌眼镜。 半年爆出来后，隆基的股价仍然陷入跌跌不休的囧途。不少投资者都非常纳闷，为什么业绩这么优秀，股价还会持续下跌呢？肯定是市场错了，于是纷纷抄家伙 逆势抄底，一路买一路跌，被深度套牢。相信农机的三季报业绩出来后，估计就没有多少投资者喊冤了吧。市场不会总是错的，市场主要是基于公司的未来业绩来定价，而不是历史业绩数据来定价。 当市场认为一家公司未来业绩不及预期时，砂估值是必然的。只懂得单纯看财报数据的投资者 是很难开悟的。一个投资者必须要站在产业周期的高度来审视自己的投资标的，这样才能看清全貌。要谈到隆基的投资，就必然绕不开资本市场的大鳄，高龄资本。 曾有一段日子里，高龄资本几乎是神一般存在于二级市场中，上市公司的股东里只要出现了他的身影，该公司的股价就能涨上天，吸引无数散户和中小投资者蜂拥而上。想当年，高龄资本是二 零二零年十二月十九日投资隆基股份的高龄，当时斥巨资一百五十八点四一亿元，以七十元每股的价格受让了隆基率能百分之六的流通股份。经过几年的分红送股后，高龄资本目前持仓隆基率能 的成本大概在三十五点三元左右。考虑到在今年一季度，高龄资本在高位减持一部分了股份，由于减持仓位不大，不会对持仓成本有太大影响， 目前其持仓成本应该在三十五元左右。而今在二级市场，隆基率能的股价为二十五元左右。根据隆基披露的最新财务数据来看，高龄资本在今年三季度隆基股价处于地位时，又逆时加仓了九百八十七点五六万股， 大概增加了不到百分之三的总持仓比例，恐怕对持仓成本影响不大。粗略计算，高龄资本目 前的持仓成本在三十四元以上。今日，隆基股份的股价继续大跌，股价在二十四元上下徘徊。按照当前的股价来推算，目前高龄资本已被申套百分之三十左右。这是重仓被套牢啊，账面浮亏起码有几十亿元，恐怕二级市场的不少投资者 都是想来超高龄资本的底吧。但很可惜的是，铁一般的事实证明，高龄资本也没有精准抄底的能力。回头来看，当前隆基率能的股价之所以会一路暴跌，根源还是在于光伏行业的 强势上涨周期已经告一段落。由于产能过剩和终端需求不足的原因，光伏上下有产业链的产品价格都存在不同程度的下降。很显然，目前这个行业还处在下行周期里。光伏行业属于典型的高经营杠杆行业，重资产投 收入比例非常高，一旦行业进入收缩周期，利润下跌的速度恐怕要比营收下跌的速度还要快的多。龙吉利能并不是在业内唯一下滑的上市公司，以通威股份为例，其今年三季度的净利润同比下滑高达百分之六十八。拿特变电工来说， 习今年三季度的净利润同比下滑百分之五十四。整个光伏产业链的利润基本都在下滑，这是整个行业正在面临的阵痛。一般来说，当一个强周期性 行业开始进入下行周期后，短期内基本上是不会有困境反转的可能的。我认为，不经历二到三年痛苦的市场调整期，光伏产业链上下游的业绩很难触底回升，投资者要做好打持久战的准备，留足过冬的粮食 才能行稳致远。对于高龄资本开始逆势加仓容积率能这件事，您怎么看呢？欢迎在评论区留言探讨，关注历程说投资，及时了解有价值的投资逻辑与资讯。

金融巨鳄高龄资本这次算是摊上事了，涉嫌绕道简直被证监会立案调查。具体是怎么回事呢？隆基绿能这家公司大家都不陌生吧，这件事就和他有关。二一年，高龄资本从隆基的老股东手上拿下了大量的股份，成为持股接近百分之六的大股东。 按照规定，持股超过百分之五的大股东，减持是需要受到限制的，当减持到百分之五以下的时候，需要公告说明，故事就从这里开始了。 今年三月份，隆基发了一个公告，说高龄将百分之一的股份做了转融通。那么转融通又是什么意思呢？就是大股东把自己的股票先借给证券公司，证券公司再借给券商，券商就可以拿着这些股票来做融券了。 那么在转融通这个业务中，大股东只是把自己的股票借出去，并没有实质的减持股票， 但是会影响股东名册的登记。也就是说，就算你没有实质性的检持，你在股东名册上的登记也会改变。所以，剔除掉这个借出去的百分之一的股份之后，高林资本持有农机股份的占比就从百分之五点八五降到了不足百分之五。 那未来要清仓隆基就不用受到任何的限制了，也不用公告了。说到这里，你就能明白高龄资本在玩什么游戏。高龄资本把自己的股票借出去以后，自己在隆基公布的持仓比例是百分之四点八五。按道理来说，等到三季度高领收回自己借出的百分之一的股票之后， 在隆基的持股占比的比例就应该回升到百分之五点八五，结果公告显示只剩下百分之四点九八了，高领悄无声息的就减仓了接近百分之一的持股，并且顺利将自己的持股压缩 做到百分之五以内，未来简直就可以不发公告，即使清仓也可以悄无声息的完成。其实很多散户池仓农机看中的就是声称要做长期价值投资的高领资本在坚定地持有， 结果自己还在苦苦的坚持非区要践行价值投资的高领资本却搞了这样一个小动作，未来高领要继续检仓，隆基公告都可以不用发，想想都非常后怕，监管部门现在真的是雷厉风行了，直接立案调查了，现在隆基公司的公告也已经发出来了，就看后续的调查结果了。 在这里我们还是要夸一下我们的监管部门，对于一点风吹草动马上就有反应，同时也给其他大股东一个警示，以后还想搞这种小偷小猫的骚操作是不可能了。

转融通之所以成为重史之地，不是因为规则本身，而是有人利用规则玩起了骚操作。这两天，曾拥有亚洲最大私募基金称号的高龄资本就被发现玩了一手暗度陈仓，简直龙基股份的操作，而他们还是在规则允许的范围内完成的。这是如何做到的呢？ 给我两分钟，我们用公开信息来分析。首先，高龄自二零二零年底进入容积率能十大股东后，持股比例至二二年年报发布时都没有发生过变化， 一直为百分之五点八五。持股数量经二零二一和二零二二年的两次分红转送，先后增加至三万一千六百八十二点八五八八万股 和四万四千三百五十六点零零二三万股。今年三月二十一号，农机官方突然发布了一则公告，称高龄资本将参与转融通证券出借业务，出借其持有的公司股份数六千四百四十八点五万股，占公司总股本的百分之零点八五。 而且，高龄还计划在未来九十日内继续出借百分之零点一五的股份，出借期限均为一百八十二天。在公告中，容积率呢还主动强调本次股权变动不属于坚持，这时候，高龄的持股比例已经从原来的百分之五点八五变为百分之五，再进一步减少为百分之四点八五。 确实，隆基今年的半年报也证实了这一点啊，高龄持股三万六千七百七十四点五四二三万股，持股比例降为百分之四点八五。到了三季度，注意啊，划重点了！ 龙记的公告显示，此前高龄通过转融券出借的股份已经全部归还，但高龄此时的持股却依然只剩下三万七千七百六十二点零九八五万股，占比仅为百分之四点九八。 这是什么情况？怎么借出去的东西还回来还能变少了呢？中间少了这零点八七六千五百九十三点九零三八 八万，股市去了哪里呢？值得注意的是，这里涉及到一个概念啊，根据证监会二零一七年发布的第九号公告，上市公司持股百分之五以上的股东发生减值动作时，必须在首次卖出的十五个交易日前向证券交易所报告，并预先纰漏。减值计划 外，根据上市公司收购管理办法，当股东持股超过百分之五以后，每增减百分之一，则需另行公告。而本次高龄的操作，从最高时的百分之五点八五到最低时的百分之四点八五，刚刚好卡在百分之一上，少减一股就不用公告。 于是，此次高龄的股权变动，除了三月的检视权益变动书里提醒了转融通事项，再没有其他任何专项文件公告。我们试着做个大胆的分析啊，高龄在出借的这段时间内，利用低于百分之五的股份，无需公式的规则暗度，陈仓式的进行小规模检持。那为啥不像其他公司那样直接公告 减值计划呢？其实啊，像巴菲特、高龄这样的投资大佬，往往被市场视作投资风向标。想当年高龄高调入股龙记那天，媒体是铺天盖地的报道龙记股份直接涨停，而如果堂而皇之的昭告天下，我要坚持，那市场的情绪反馈也就可想而知了。 再说了，高龄从三年前七十元高价入股，到如今账面亏损逼近一百亿，既想削减仓位，又想卖个好价钱，所以只能在游戏规则上下错功夫了。 这次悄悄跨过百分之五的持股门槛，以后若再坚持，那就更自由了。当然了，这是我们个人的观察分析啊，毕竟根据龙基的财报，至真金白银的百分之零点八七股份确实是不见了。讲到这里，你看懂高领的这波操作了吗？欢迎评论区留下你的评论。

检持套路又来了。高领资本之前是隆基率能持股百分之五点八五的大股东，到三季报披露时，持股比例降到了四点九八。而在五点八五到四点九八期间，隆基率能并没有发布过高领的任何检持公告，而降到四点九八后再减持就不需要公告了。 近百亿的简持，他是如何做到悄无声心而且不违规的？哎，套路很深。今年年初，高领一直是持有五点八五的股份， 三月份的时候，他通过转融通业务顶格出借了百分之一的股份，为期一百八十天。而出借百分之一之后，他的持股比例就从五点八五降到了四点八五嘛。这个时候，他出借的百分之一就不算他的了，因为百分之五以上需要公告，出借之后变成四点八五就可以 不公告坚持。也就是说，高领资本利用转融通业务的漏洞，在一百八十天出借期间，通过检持回收融券，再检持再回收融券，在始终低于百分之五的名义持股比例下， 通过蚂蚁搬家的方式卖了近百亿。哎呦，老天爷这人脑子是真聪明啊，有他妈这能耐去骗美国鬼子啊，却把美股一搅合，搅合就会拿自己人开刀，什么玩意？

vc 的红衫， pe 的高领，是如今中国资本界最闪耀的双子星啊，尤其现在手握六百亿美金的高领，连续好几年都是亚洲最大的思慕，真正的资本界大佬巨老 张磊呢，这个普不普通的名字后啊，确实非常不普通的履历啊，我一直是讲过啊，金融这个行业是天才玩的。一九九零年啊，张磊以河南省文科状元的身份进入中国人民大学国际金融专业， 那是妥妥的学神啊。一九九八年的张磊到耶鲁大学留学，在这他遇到了恩师大卫士文森 和巴菲特齐名的史文森，不仅传给了张磊毕生所学，还赞助了他三千万美刀的创业启动资金，要是给我，我肯定就去买房了。在中国呢，对于事物把握全面，了解透彻，我们一般称之为高屋。建立 二零零五年呢，高领资本正式成立，三千万美金炒房还不错，但是对于一家私募来讲其实很少，所以张磊呢，就全部投入一家公司，这家公司就是腾讯，当年的腾讯呢，还不是如今的商业帝国啊，内有百度网易的竞争，外有 msn 的打压，张磊这波 aren 与主流投资界背道而驰，也正因为这首先走偏锋，让高领名声大震。如今这笔投资呢，升值了两百倍 之后，张磊和他的高领资本呢，那是高开高走啊，百度啊，美团啊，滴滴啊，格力还得到摩拜。这十多年来咱小老弟能叫上名字的明星企业，背后全部都有高领的身影，真正的加大业大。 二零一零年，张磊的人大失地，大东子就找到他，寻求七千五百万美元的投资，老大哥张磊砸吧砸吧嘴表示 口袋没零钱，只有三个亿的没到，你要不要？大东子只好含泪接受这三亿的投资啊。三年后京东上市，高领的三亿就变成了四十亿。作为文和状元啊，张磊那是真的熟读史哲学冠中西的，他总结自己的投资者是有三点， 第一，守正用旗啊，说的是表面上的遵循规则，按地里捅刀子的逻辑啊。第二点呢，就是弱水三千但取一瓢，这个容易理解，就是要专注，不要花心嘛。第三点呢，就是桃李不言下自成习，其实就是先做好事情再吹牛皮的意思。 对做投资到底有没有指导价值呢，我其实就不知道。不过如今高领从 pe 转变成全链条式的资本公司，和洪山一样，只要某行业有一点点的风口，那整个风 周边所有的猪我全投了，总有一个是对的吧。哪里还要什么投资风格，投资者选没必要了，去年一年就出手两百多个项目，脸上挂着两个字，有钱啊！巨老张磊和他的巨恶高利已经站在了中国资本界的集资塔界。