大A是长牛还是短牛

毛主席，我 呀，李白啊。

通梭过后，会出现开市以来最长的一轮流逝，这是发展的必然。地产和基建的历史使命已经完成，土地财政在淡出历史舞台，与之对应的是股权财政的重磅登场 突起本质的服饰是我是没有感情的 x 中国制造的全球版图覆盖已经接近天花板了，未来的经济增长靠什么？一定是科技和金融。产业升级带来的科技空间会长期抬升，相关产业链公司的估值 界时，会真正形成金融为科技服务，科技为金融赋能的良性闭环。这就是美股能够走流几十年最大的逻辑支撑。而产业升级加股权财政也会在未来支撑起 a 股。历史上最大的一轮流逝会复刻美股的历史。 当下形式主要来自经济转型的阵痛。以前中国工厂做着十块钱的生意，赚着两毛钱的利润，合理吗？当然不合理。所以发展到现阶段，我们必须摆脱这种不合理局面才是。 升级也不光是我们的需要，更是美国盗逼的结果。其实华为完全可以不被制裁，赢得比赛的方式有三种，战胜自己，买通对手，消灭对手。二零一八年五月，美国四大英派人物同时来华，提出第二版中美贸易条件里就有一条， 要求华为在美上市，或者允许美国企业入驻，华为董事局能答应就解除相关制裁。目的很明确，美国不允许任何一家掌握尖端技术的公司里存在美国资本缺席的情况，当然不可能同意。既然买通不行，在美国字典里，那就只剩下消灭。 美国之所以限制对中国出口尖端技术和产品，说白了就希望中国人永远不要追求产业链向上突破，继续榨取中国的廉价劳动力，作为美国民众享受美好生活的基石，让中国人一直充当美国经济发展的燃料，够霸道，但是中国人民不会答应，所以我们要转型，而转型就意味着 代价，承受经济的阵痛是下阶段发展的必经之路。就像一家日化上市公司，如果一直按部就班的生产低端产品，现金流会常年保持充裕，但这样的企业没有护城河，随时可以被替代，整个市场的需求就那么大，缺乏业绩暴增的想象空间，所以即便业绩稳定，股价也不可能被爆炒。 二家创新型上市公司因为前期投入大量的研发成本，压缩了利润，会导致短期财务爆表，非常难看，可一旦实现突破，带来的是股价一飞冲天。一国经济和股市关系也是如此，既然要转型，那就一定有成本，包括经济增速放缓等等。 过去的几十年中，世界经济是靠货币驱动的，更直白些是靠美元扩张来驱动，直接或间接的，这世界的一切资产都绑定了美元。美国多印钱，各国就多印钱，多投资、多生产，这些都 建立在美元的信用之上。但美元只是一张纸，信用来自于他在全世界的变现能力。因此，不要无脑的迷信美元霸权是多么坚不可摧。美国之所以口口声声强调不寻求脱钩，是因为美元不能失去中国这个巨大的市场， 中国和俄罗斯完全不在一个当量。作为最大的生产国和消费国脱钩，会让美元的变现能力直接打半折。货比霸权，不攻自破， 但不脱钩也为中国赢得时间，继续赚钱搞研发。因为现在货币游戏玩到头了，对经济的调节作用日渐趋弱，下一个周期只能是技术驱动。 第四次工业革命不是新型能源的开发利用，而是对现有能源利用效率的突破。不管超导还是可控核聚变，解决的都是这个问题。如果美国率先攻克这个颠覆性的技术难题，进入第四次工业革命，就会再次巩固美元霸权，到时候其他国家日子 更不好过，尤其是中国。因为美国现在已经正式把中国定义为竞争对手，所以没有退路。即使要经历阵痛，也必须转型，举全国之力也要突破西方的技术垄断。 无论产业升级还是股权财政，都需要一个健全资本市场，资本为科技书写的前提是发展成果能通过股价回馈市场，否则是不可持续的。 而股权财政是一个长期创收战略，更需要一个平稳向上的市场，否则一把韭菜割完，再无后续。转型是一场持久战，会更加坚定市场制度改革的决心。这不是一朝一夕的事，扛住转型的阵痛是一切的前提。 在存量博弈的世界里，我们会看到文化制度、民族主义的全方位内卷，如果有人想趁我们经济调整的时候施以致命一击的话，我们必须顽抗到底。撒娇夫人说，中国没什么可 啊，他们可以出口电视机，但他们出口不了电视节目。所以我想说，分析市场要客观，不是立场，但在大是大非面前，请做一个良心和屁股正常的中国人。这是轮行宏观关注我，下期见。