昭衍新药和华为合作吗

悄悄的告诉你们啊，因为一只小小的猴子，一家上市公司已经跌的鼻青脸肿了。我不是说星球崛起的故事，是实实在在在 a 股和港股两地上市的公司。招研新药作为医药领域的热门公司，国内 cx 龙头企业，他们呢，有一项重要的业务就是卖实验用猴。 本来呢，猴头病毒对他们是利好的消息，作为天花的近亲啊，现在呢，境外的病毒流行，让很多人在寻求疫苗和药物， 所以呢，就要有实验猴参与研制对应药物。但是呢，国内实验猴存量仅仅有三万左右，市场上呢，有价无猴的呼声是越来越大，供不应求呢，让此前单价不到七千元的石蟹猴身价是水涨船高。 今年三月三号呢，中国食品安全简定研究院发布的一则招标公告显示，采购石蟹猴四十只， 预算金额五百三十万，每只猴子呢，平均在十三点二五万，那贵呢，是有原因的，药物呢，在给人用之前需要先试药，要证明有效和安全。而猴子呢，在形态和基因上与人类最为接近， 因此呢，是最适合做临床前研究的动物，也是目前安全评价用实验动物的主力军之一。那物以稀为贵啊， 供应少了，需求多了，价格呢，就必须涨。但是呢，招员星耀啊，刚想开香槟庆祝呢，这不利的消息忽然就一盆冷水浇下来了。这第一个呢，是近日三部委联合发布停止执行禁止野生动物交易公告。第二个呢，是 市场传闻，实验后或将恢复进口，预计实验动物价格可能下跌。那这传闻刚出来呢，六月二十号，朝阳新药的 a 股和港股大跌，仅仅 a 股一天就蒸发将近五十亿的市值，那就算是 五十亿张纸啊，让猴撕也得撕个五百年吧。不过呢，市场可不管那么多，在经历了一个交易日的短暂回暖之后，六月二十二号，朝延新药盘中又遭抛售，一度跌超六个点。六月二十三号呢，也很惨， 大盘涨，他继续下跌，截至收盘的又跌了三个多点。短期内呢， a 股市值跌幅就超过了八十五亿，算上港股的市值损失都过百亿了。而当股价开始崩塌的时候，踩踏式出逃就开始了。 这也包括朝阳新药的总监高，仅仅就披露数据，在六月中旬以来的半个月内，朝阳新药的股东高管纹已经减持将近七百万股， 套现金额将近七个亿。所以呢，就一个实验猴，放开传闻，就让好几万朝阳星耀的股东亏了大钱。如果呢，算上著名基金经理葛兰管理的中欧医疗混合基金，基金持股朝阳 星耀超过一千五百万，同期呢，对应上市公司市值亏损了四个亿左右。算上金明呢，因为一只猴子亏损了就超过十万人。而且问题是，什么时候实验猴可以进口还不一定呢，按照目前规定，将一只猴子变成商品，需要两代猴的努力， 在结合各项资料，这个时间可能需要好几年。但是呢，现在啊，很多资金实在是听风就是雨，都喜欢强跑，尤其呢，估值高一点的股票，一有负面出来，资金呢，就觉得我不减持我就亏了。包括从高管减持的数据来看，大家都一样，管他真假，管他是不是误杀，钱揣在自己兜里才安心。 即使呢，接下来大家冷静下来，认识到这一波反应过度了，要修复走势也不会是一朝一夕的事。所以呢，这次啊，没有从昭言新耀过山车走势里成功跑路的投资者，只能耐心等待下一波机会了。

开始之前，还请各位老铁都能给这期内容点个赞，谢谢支持！近期招演西要发布二零二三 h 一业绩预告，预计实现规模经利润零点七三至一点一零亿元，同比下降百分之七十点四至百分之八十点四。 扣费龟母精利润零点六零至零点九五亿元，同比下降百分之七十二点五至百分之八十二点五。把很多同学都吓到了。迪迦其余几个 c x o 表关业绩都不咋地，虽有了 c x o 是否爆雷，这个行业到底有没前途的疑问？ 嗯，很多人就是这样，只看表观的业绩，从不去细究背后的真实原因，如果这样就能做好投资，那投资未免也太简单，赚钱未免也太容易了。我们仔细拆分一下公司的利润情况，业绩预告中写的非常明， 其中主营业务实验室服务净利润一点八九至二点零四亿元，同比增长百分之二十六点三至百分之三十六点三。 生物资产供允价值变动净损失一点七七至一点八九亿元。可以理解为猴子的价格同比下降百分之二百四十五点七至百分之二百五十五点七。 资金管理收益贡献净利润零点六一至零点六八亿元，同比下降百分之八点二至百分之十八点二。 嗯，看到这里就很明确了，公司的表观利润是假的，正如之前因为猴子价格上涨致使其利润大幅跑赢营收一样，猴子价格的下跌也会严重拖累公司的利润。 其实国内各个头部 c x o 的业绩归母经利润基本都是假的，因为大家或多或少都有 参与产业投资，都有不少诸如猴子这样的生物性资产，都是面对全球做生意，业绩或多或少也会受汇率起伏，还涉及到股权激励等等，因此净利润都不太真实。 最好的办法是看营收情况和主营业务的利润情况，有公布经调整净利润的自然最佳。这个指标剔除了股份支付、收购产生的无形资产摊销，以及以公允价值计量且其变动基于损益的金融资产公允价值的变动等因素的影响， 更能反映公司的业务经营情况。可惜的是，招演西要没公布这个指标，好在公司有公布主营业务的利润情况，所以也不影响。根据公司公布的半年报，预计实现收入九点七三至十点五一亿元，同比增长百分之二十五点三至百分之三 三十五点三，就营收情况而言，整体是符合所长预期的百分之三十左右，毕竟截至二零二三 q 一招眼拥有四十六亿在手订单，有这样数量的在手订单的情况下，二零二三年的真实经营情况是不可能差的。 剔除掉乱七八糟的影响，只看实际经营。公司披露的利润数据是，实验室服务净利润一点一八至一点三三亿元，同比增长百分之二十二点三至百分之三十七点七，其实同营收增速基本一致。 所以整体而言，招演今年上半年的经营状况还是一如既往的四平八稳。二零二二年六月，招演收购了广西唯美及云南应贸两家猴厂，拥有了大量石蟹猴，所以他的表观利润势必会跟随猴子价格大幅波动， 未来很长一段时间，招演的利润可以说都是假的。最好看公司的营收情况，猴子的价格其实对招演的实际经营是没啥影响的，就好比周大生、周大福等卖黄金饰品的企业， 不论金价到底如何，他们都是在当下的金价上加一点点差价。服务费卖给客户，他们赚的是那个服务费，并不是靠投资黄金赚钱。 招眼童里，人家赚的是用猴子给客户做实验赚的服务费，并不单独卖猴子，猴子毕竟是稀缺资产，自己都不够用，哪里还有富裕的拿出去卖。猴子价格高也好，低也好， 实际与他们关联不是太大，只是猴子贵的时候意味着行业创新，要研发热情更高，整个大环境更好，更有利于招眼卖铲子。就好比 黄金上涨时，做黄金饰品的周大生、周大福整体生意会更好做一样。公司当初之所以收购猴场，其实也并不是奔着要投资猴子赚钱，而是为了让自己的实验动物资源更稳定。这也是康文化城药民康德也大手笔收购猴场的原因， 他们养猴子和墓园温室养猪本质是不一样的，别把人家当成纯粹的卖猴子的企业。 近期猴子价格有所回落，石谢猴中标价格从二零二二年十一月十七日的十八点四万美只下滑至二零二三年四月七日的十七万美只，下滑幅度约百分之八。 但所长认为，未来相当一段时间都有可能持续下滑，毕竟食蟹喉的作用是临床前动物实验，当下投融资大环境不佳，临床前新药 试验需求自然会下滑，需求少了，猴子使用自然就少了，猴架自然就回落。不过这只是暂时的， 医疗作为永续性增长的行业，作为人类吃饱喝足后的终极追求，长生不老，长期而言，市场一定是越来越大的，会有越来越多的钱往里面涌，猴子的需求还会持续增长，除非未来不用猴子做临床试验，但这在可见的将来还不太可能。 所以猴子对于招言等 cxo 而言，可以说是非常重要的战略性资源，不能因为价格短暂的下滑就担忧这项资源拖累公司业绩。如果真的这么想，那就是典型的鼠目寸光。 我们关注猴子不如关注市场投融资环境相比猴子价格波动而言，真正会对 c x o 业绩造 影响的其实是投融资市场环境。像药名生物今年前五个月新增综合项目仅二十五个，比起去年同期的四十七个，相当于腰斩。这里面的核心原因就在于前端项目大幅减少，后端临床三期和商业化项目还是很亮眼的， 因为投融资下降影响的都是新项目立项，已经立项的，尤其已经推进到临床后期的项目，其实受影响并不太大。 这里面值得关注的是，其实全球投融资疲软是从二零二二年开始的，但真正影响到头部 c x o 卢耀明 已经是二零二三年 h 一的时候，到这个时候，其实全球的投融资情况已经差不多要好转了。耀明就在六月的投资者交流中说，现在欧美的投融资已经开始恢复了，只有 中国还没有恢复，我们已经看到很多欧美的公司来找我们，所以这也是我们下半年可以做五十多个项目的底气。要明全年新增项目指引是八十个， 这其实很罚尔赛的。在投融资环境好时，头部 c x o 一个个开足马力都做不过来，订单要排到好几年以后。等投融资环境疲软时， c x o 们还在做之前手上传的订单，老订单可能还没做完，大环境就又开始好了。 当下头部的几个 cxo， 如耀明两兄弟、汤龙、招眼、泰格、凯莱、英博腾等没受到新冠影响的几个公司增长都比较正常。 有受新冠影响的几个，如果剔除去年同级新冠的影响，其实增长也还是很亮眼的，毕竟在手订单还有这么多，这点 从招眼身上就可以看出来。截至二零二三 q 一，招眼在手订单四十六亿，而去年全年营收也才二十二亿多。换句话说就是即便今年一块钱的新订单都没有，今年的高增长也还是稳的。 根据动脉网的数据，现在不论从全球还是中国看，医疗行业的投融资情况都已经有所起稳，二零二三的两个季度环比都是稳健上涨的。 二零二三 h 一国内的医疗健康投融资相当于已经回到了二零一七 q 一 q 三的水平， 而全球医疗健康投融资则回到了二零一八至二零一九年的水平，经过近两年的消化后，已算是回归历史上偏正常的绝对值水平，不出意外，后续应该会逐步变好了。也就是说，国内头部 c x o 当下 的业绩靠吃老订单足矣，只有到二零二四年，投融资环境还不改善，才会陆陆续续开始影响到业绩。 还是前文那句话，生物医药是人类吃饱喝足后的终极追求，长生不老，因此即便意识有所回落，长期看就是不断增长的，而且增长速度远超一般的行业。 所以卖铲子的 c x o 尤其头部 c x o 是无需多虑的。

实事求是说估值，这一次我们一起来看一下招眼新药，大家想听哪家公司可以在评论区给我们留言，或者直接来我们的知识星球，里面有超过五千家上市公司的估值报告。那么招眼新药呢，它主要是做医疗服务的，就是围绕着药物评价于检测监测， 那这个所谓的医疗服务呢，就是关于创新药的研发配套服务，也就是我们所说的 cdmo 和 cro。 那关于这个行业板块呢？其实招野星耀并不是龙头企业，其实我们之前都讲过了，龙头是要明康德，老二是凯莱因，我们的往期视频里都讲过这两家公司， 其实呢，最最关键的就是这个行业啊，这个服务我们到底能不能够理解啊？到底懂吗？这个才是最关键 的问题。根据公司最新披露的二零二二年的年报，那去年一共兑现了净利润十点七亿人民币，同比增长百分之九十二点七一啊，增长率接近翻倍了。 看下公司往年的一个营收表现啊，这里我们可以看到这家公司是妥妥的成长股了，是吧？二零一七年的时候，全年营收不到五个亿啊，仅仅用了六年的时间就来到了二十二亿的全年营收， 那净利润的话呢，去年是出现了一个放量啊，接近翻倍的一个净利润，表现相当的抢眼。 再来看一下机构对他的一个未来的利润预期，那到二零二四年的时候，预期全年利润可以来到十四亿左右，那这个未来十四亿的利润预期 可以告诉我们，首先公司依旧有成长，其次呢，他的增长会放还，那么接下去我们要实事求是的说估值了，当前的净利润是十个亿，未来呢，是十四亿的利润预期，说明现在公司已经开始释放他的一个真正的利润了， 释放完之后的利润，我们可以给予一个二十倍的合理估值作为一个假值参考，那么折合下来就是两百到两百八十亿，作为他的一个市值参考。 朝眼星耀的总股本是五点三六亿股，那么他的一个参考股价是三十七点三一到五十二点二三元。最后我们来看一下朝眼星耀从二零一七年上市以来的一个市值一览啊，这里我们可以看到非常明显的四个阶段啊，首先就是一个缓慢成长， 成长爬坡期，从二零一七年到二零一九年是吧？来到了一百亿的一个市值。随后呢，经历一个加速成长期，就是从二零一九年到二零二零年，从一百亿的市值成长到了两百亿啊。再然后就是一个 泡沫化的过程啊，彻底泡沫化的过程，从二零二零年年底到二零二一年啊，两百亿再次上涨到了六百六十亿。 刚才我们已经看到了二零二一年全年也只有不到六个亿的净利润，但是他的市值来到了六百六十亿，可以说一口气兑现了未来十年的利润，是吧？未来十年的利润可能都已经被透支掉了啊，那透支完之后就是一个漫长的价值回归。 所以说，为什么像朝野星耀这样的公司，业绩明明很好啊，去年的一个利润是翻倍的，但是他的股价还是震荡下跌的呢，就是因为已经提前涨完了啊，提前透支完了，如果大家不明白这个道理的话，会非常的受伤啊， 透支完之后啊，价值回归一般都是非常漫长的，这里我们已经看过超过一百个案例了啊，一定要跌到它真实的一个价值线之后，才会真正意义上的止跌，进入下一个阶段。好吧， 这个呢，就是朝眼星耀这家公司整体的一个格局情况，欢迎朋友们点赞评论加转发，我们下期见！

今天我们来讲一下一个医药曾经的宠儿招演新药。首先从行业分析，随着中国老龄化增长，生物医院板块绝对会授予老龄化的深入业绩得到增长。 今天我们说一下生物医药板块的医疗卖水人。 cro 是一种专门为医药企业提供研发服务的机构， cr 的出现是医药研发领域专业分工的必然结果，其服务范围涵盖了新药研发的全过程，包括药物发现、 药学研究、临床研究、数据管理、新药注册申请等。二零一八年到二零二二年，中国医药研发外包服务 cr row 市场规模从三百六十四点九亿 亿人民币百分之二十二点二的年复合年增长率增长到八百一十三点七亿人民币。随着中国药物研发流程的标准化以及药物研发投入逐年增长，预计在未来中国医药研发外包服 cro 市场规模将会以百分之十四点零的年负和年增长率于二零三零年达到两千七百五十七点七亿人民币。中国 cro 服务市场未来预计增速将大幅高于全球 cro 服务市场对应增速，未来几年 cr 柔仍然保持较高的增速。我们在价值投资的角度讲一下招眼新耀这个股票。招眼新耀二零二三年前三季度营业额十五点八七亿元，同比二零二 二年十二点七六亿元增长百分之二十四点三四。净利润三点二八亿元，同比二零二二年六点三二亿元下降了百分之四十八点一七， 和上一年相差了三亿元。净利润下降百分之四十八点一七。在半年暴中提及到一点是生物资产供应价值变动带来的净损失为人民币一点八三亿元，看来第二季度的业绩爆雷主要是因为猴子价格变化 导致，猴子的供允价值变化导致的。第三季度营业额五点七五亿，增长率百分之十五点一亿，净利润二点三七亿，同比下降百分之十点零四，说明第三季度的赚钱能力下降。第三季度 集团新签订单十八亿元，在手订单三十六亿元，同比上一年也是下降不少，估计是二十三年美联储加息，医药企业投融资难导致的。 根据药名生物资料显示，由于美联储停止加息，医药企业投融资又开始复苏迹象，希望也是如此。这段时间由于业绩爆雷，股价暴跌，有可能是业绩错杀， 需要关注二零二三年第四季度业绩情况和二零二四年第一季度业绩情况，有待观察。如果按照上一年的净利润十点七四亿元估计， 适应率按照二十倍计算，则公司总市值是两百一十四亿。现在的价格处于低估状态，业 是否错杀，医药通融资是否好转，请静待这几个月公布的年报数据吧。由于现在估值低，加上行业属于成长性行业，如果业绩向好，这个股票又成为几倍股的潜力。

哈喽，大家好，今天我要讲的是朝阳星耀。朝阳星耀是一家以临床前安全性评价 临床 cro 和实验动物模型供应业务的机构，是中国创新要中的佼佼者。幺七年上市以来，他的营收净利润都是逐年在攀升的，我们是能看到他是在不断的成长的， 它是中国首家通过美国 fda 认证，并且获得国内 cfda 等权威认证资质的公司。面对这么优秀的公司，为什么他的股价却一直上不来呢？ 目前股价是二十八块多，这个时候是我们入手的好机会吗？下面我们来分析一下，我们来看一下招眼星耀这家公司，我们看到蓝色 这块占比是最大的，这个呢是在公司二一年和二二年的公积金转正股本的方式做了两笔融资。另外呢，看到红色这块是赚的钱，管理层赚的钱呢也越来越多， 成上升趋势，企业占用上下游资金的能力也逐渐的体现出来，公司账上现金非常充足，存货的增加非常之快。另外呢，在其他资产这边，我们结合公司的资产负债表，发现了大额存单 十四点七八亿。整体来讲，朝阳星耀每年都是赚钱的公司，占用上下游企业资金的能力非常的强，企业包一的整体水平，包括净利润率的水平普遍是高于同行业的 企业，分红年年都有，但是不多。我们看一下他的估值情况，目前两百一十二亿的市值对应的二十八元左右的一个股价。前面我们也讲过，医药行业目前是一个黄金坑来的，黄金坑呢就意味着后续的大的机会，我们来看他的 行业趋势，医疗研发、外包行业长期来看趋势仍然会是上升的，行业仍然在成长。结合朝阳新药净资产增长情况以及 净利润的增长情况，目前朝眼星耀的估值呢，是普遍偏低的，未来两三年大概率会有一点五倍到两倍的一个收益。 关于招眼新药，我们就先讲到这里，大家如果对招眼新药有什么想法或看法，可以在评论区留言，记得关注再走哦！