2024年美国会扩表吗

好，欢迎收看今天的豫剧英语，我是 up 主老于，我是隐形 up 主小李。昨天晚上美联储二零二四年首个利率决议出炉了，老于呢，要赶紧给我们分析一下。另外呢，这个鲍威尔鲍师傅好像又有新话术了。其实啊，昨天晚上真没有什么新的内容，一切都在预期范围之内啊， 毕竟你之前公布的就业数据就已经低于预期了，因为预期是十五万人左右，然后你就业数据是十万人，那么就别指望昨晚会出什么幺蛾子了， 而且前几天为了抵抗欧元的那个强势，所以整体的美国的资本市场一直是英派，那么趁着昨晚就业数据低，你就给你个台阶，你别说的那么的满，马上就会有人陪 你了，哎，说实话就是，只要大家能够冷静的去认清如今的美国政府以及美联储的官员在做预期管理， 把这个想清楚的时候，你只要稍微细心一点的去看平时的新闻，就能够自己得出一些结论，就可以理解他们的套路， 这并不难，难的是什么呢？就如果你内心里面还信奉着老美如今说的那个话术，你就陷在里面了，你就是所谓的局中人，自然就会不自知， 而我们是作为一个旁观者，因此旁观者清。好，我们先说这个美联鼠的声明啊，好，第一， 通胀方面，他说通胀已经缓和，但仍然居高不下，不好意思啊，这是缅甸鼠说的啊，这话真的是，这不是我说的啊，是缅甸鼠自己说的啊，因为毕竟他现在的核心通胀还是百分之三点九，而且最近油价上来了 是有风险的，因为大家去看一下，二零二三年三月份的油价是在七十几美元，现在呢？好，现在是八十几了。而且我们要知道一点就是通账是不是同比， 那么今年的三月份和去年的三月份比的时候，如果今年三月份还维持在现状的话，那么三月份的 cpi 就上去了，因为你要知道你核心通畅是百分之三点九之前你的 cpi 还好，是因为什么？是因为你的能源和石油控的很好，同比是往下跌的，嗯，所以就会把 cpi 整体的数值往下拉，造成的是你的 cpi 是低于核心 cpi 的， 而如今核心 cpi 实际上是很难降的，那么你只要能源一往上涨，你的食品也会往上涨，这两个一涨，万一再加上运输各个方面，那你的 cpi 就是往那个四点几、五点几跑了。所以他们的说话实际上是很小心的。 随后他们又说的什么呢？叫如果风险威胁膨胀标准的话，就准备调整政策。大家记住啊，他这里讲的调整政策可不是加息，而是降息。利率方面的话，他们说的是维持利 利率不变。口径上删除了可能进一步收紧政策的这个措辞，并表示的是目标风险正趋于更好的平衡，将考虑利率进行任意调整，不会在通账接近百分之二信心增强之前降息。 第三，经济活动叫经济活动趋于稳健速度的扩张。 而金融市场方面的话，委员会将继续坚持美国国债、机构债券，也就是 nbs 以及抵押知识证券，未提及金融和信贷环境的收减。嗯，所以感觉美联储是好像说了，但是好像什么都没说。实际上昨天的美联储的声明上面有用的只有两条，第一条是 就是把加息的预期彻底废了，就再也没有加息这个选项了，从这个角度来说已经是隔派了，然后他怕有问题，所以就加了一个。什么呢？叫继续缩表， 就是缅甸说我继续的每个月要，嗯，卖掉六百亿美元的美债，以及三百五十亿的 nbs， 那实际上是继续的抽取流动性。嗯，所以 美联署他代表官方一个机构的说话，他的回旋余地没有那么大。那回旋余地的这个事就交给谁的呢？就交给包师傅了。 好，鲍师傅的说话就特别好玩了，第一，他说利率，他说利率已经达到峰值，已明显进入 限制性区域，如有需要的话，准备长期维持利率。这句话就是利率已经很高了啊，涨不动了，有需要可以维持， 那不需要呢？降下来。对了，不需要了就降息。好。第二个，他说如果看到劳动力市场出现意外的疲软的话，那会促使我们更早的降息。 在基本情况下，经济健康且劳动力市场强劲，我们在考虑降息时是比较谨慎的。这句话好像非常的理性，人啊，说我们不会轻易降息的。 但是降息的条件鲍师傅可可是给出来了，就是劳动力市场疲软，这太简单了，只要遵循事实不就行了吗？昨晚是不是已经低于狂热的那个预期了？ 嗯嗯，而且现在的现实情况是什么？现实情况是美国企业在大量的裁员，而且我说的可都是高精尖 那些企业就是我们国内的工资在疯狂表扬的那些美国大企业，现在在疯狂的裁人。今年至今也就是一月份， 美国有一百零五家科技公司宣布裁员计划，裁了多少人呢？两万八千九百六十三名员工。 去年十二月份美国科技公司共裁员七千一百五十九人，也就相当于一月份刚刚过去的一月份的科技类裁员环比增加了百分之三百。然后你们现在说美国的就业 环境非常的强劲，我也不知道强劲在哪，对吧？这是不是也是数据？这也是事实，就是有些人说啊，你没数据，哎，有的时候你们自己查，不要整天让我说数据就在那里，你不相信我读了你还是说假消息， 这实际上这是一种信息减防。然后我们看包外又说了说本次会议未提及降息的建议，并未积极考虑降息，然后委员会对降息存在分歧，三月份不带可能降息的， 根据数据可能推迟或者提早降薪。所以你要知道他那个话讲的就是各种绕，你无法确定需要几个月的低通账才能获得进行整体。这一段话是我觉得最搞笑的。嗯， 你先说的是三月份不大可能降息，就差点把话说满了，说三月份不不降息啊，你后面立刻说的是要根据数据可能推迟或者提早降息， 那就是数据只要不好你就降息了，而数据的好坏不就在你们手上吗？不就是把之前的数据按照现实去进行修正，提早公布出来不就行了吗？你不就是在为整体的降息在做准备吗？ 提到缩表的时候，他说啊，迄今为止资产负债表的缩减进程非常的顺利，将在三月份对资产负债表进行深入的讨论。这实际上是什么叫做如果说我们单纯去看之前的美联鼠的那个话，好像是非常的强势，那么包师傅这句话就把音 变成了歌派。为什么？因为市场的流动性现在是非常的难看的，不停的，由于你发行美债，你在收整个美国的资本市场的流动性， 你美联手还跟着缩表，所以流动性是不够的，是不乐观的，市场是会跟着跌的。那这个时候包师傅实际上在告诉你的是什么呢？ 是我们已经要开始讨论这件事情了，一旦讨论就变成的是美联署会不再说表， 叫你停止缩表的时候，这已经会是好事了。那同时这也就是我一直说的，每天说有两件事情，第一个是降期，第二个是扩表，都在为这些事情去做预 期管理啊。另外我们还要再看一件事情，就是昨天实际上美国财政部也在非常的配合市场，给出了另外一个预期。 李老师，嗯，我们一直在说美债，在说美债，那么美债如今最难的地方到底在哪？我们一直在说的是短期美债卖的很火爆，但是中长期美债的海外资金在撤离，所以销售非常惨淡。对啊，就是因为你美国政府， 你的美债发行有问题，所以你在用高息在发债，你不单是高息，而且是短期，因为市场上不相信你的赔付能力，所以疯狂的在买一年期以内的短期美债，那这个时候你把利率已经提到了百分之五点几，而长 期美债你现在卖不出去，也就是百分之四点几的美债，百分之三点几的美债你卖不出去啊，大家会觉得你的利率低啊，同时大家担心的是我的本金被你吃掉啊。特别大家记住啊，有很多人说这是美国人可以自己买，我现在针对的特别是海外资金， 因为你如果理解美式全球化的一个核心是什么，美式全球化的一个核心是美国人借债花钱， 把钱花出去以后，让发展中国家有贸易盈余，发展中国家拿着这个贸易盈余再去买美债， 把钱还回来，这个是一个货币流，现在这个货币流越来越不通畅了，你们是可以说美国人自己去买美债，美债作为全球最优秀的资产，我们要知道他为什么优秀啊？ 第一是因为流动性，第二什么叫大家都认，大家都买？当海外资金越来越不买的时候，你美债就会变成内债，就会变成自己买自己。那么越来越往下走的时候，那是不是就是经元券呢？ 这是一个基础逻辑。美债现在最大的问题是他的长期美债没有人买了，他的美债的信誉在下降。虽然我们看到的是美国很多的才华，很多的包括巴菲特老爷子，他是在买美债，但是他买什么美债？他买的全是短期美债， 更多的他买的是一个月到三个月的美债，因为利率是最高的。好了，现在美国财政部给出了一个解决方案，除了下周要拍卖一千两百一十亿美元的长期美债，这些美债是 三年到三十年的，那么到明年之前的时候将不再增加长期美债的发行，这是什么意思啊？也就是中长期美债是有一些固定的客户是要买的，特别是美国国内。 那现在我一次性发一批你们要买的，赶紧买啊，同时不是一直有新闻说我卖的不好吗？然后再打击我美债的信誉吗？那我怎么办？我不卖了， 我不增加这个份额了，我全卖好卖的美这个短期美债了，那这个市场上是不是就没有我的负面新闻了？没有我的负面新闻的时候，你们会看到的全部是短期美债的爆火啊。 行了，解决问题了。这是典型的中国式的掩耳盗铃和西式 的皇帝的新装，这还不够奇葩？我觉得耶伦老太太现在就是把牙打碎了吞下去啊。 我们要知道你那么高利率的美国国债，你短期的美债，比如说我发行一个月期的，我一个月以后就要付利息，然后我再发行新的，如果我发十年期呢？我一年以后只要付利息，不要还本金。 整个美国财政部的这个资金流转的效率以及需求量，就是资金的需求量，完全不是一个概念。 那现在他怎么办？他只能怎么办啊？但是他撑不了多久吧，他现在短期美债 也有问题啊，因为这个礼拜美国财政部实际上是很可怜的，由于美债的流动性有问题，就是造成美国资本市场流动性有问题以后，他现在对外说的是美国国债一季度发行要缩减，二季度发行也要缩减。 这句话听了以后市场一片叫好，说好好好，美国终于缩减美债了，但是可信吗？第一个，我们说第一个数字，二零二三才年的时候，美国政府增发了二点七万亿美元的美债。 二零二四才年是从二零二三年十月一号开始的，到现在美国政府又发行了一万亿。 而美国政府的二零二四才年的政府预算虽然现在还没有通过，但是没有看到任 和缩减的这个迹象。而你之前那个预算法案是六点九万亿的预算。好，美国政府二零二三才年的收入是多少？四万多亿， 那么就单纯这一个就造成的什么？你的缺口就是将近两万亿的缺口， 你由于你有两万亿的缺口，你告诉我你政府的支出，你没钱怎么办？你必须是发行媒债，所以即使会出现的是说一季度，二季度他真的就没有怎么发行。 大家回想一下，二零二三年是不是也没发行，因为当时有上限，但是美国政府可以干一件事情啊，在市场上拆解啊， 我先借钱啊，甚至是赊。对啊，所以你会看到的是二零二三年政府的那个上线一松，哗啦啦，又开始疯狂的发债啊， 发完债以后，有钱了，开始还钱了，所以他只是把那个叫量不变，把这个借钱的节奏去把它变化一下， 这还是对市场的欺骗啊，没有用的。因为美国人，你告诉我，现在各个势力，你无论是民族党还是共和党， 你们现在能缩减你们的整体的政府预算吗？你们背后的资本，无论是军工资本，还是金融资本，还是产业资本，包括医疗保险内 一方势力愿意放手，同时你们的老百姓的福利你们敢捡吗？只要捡了就会出事，就会闹事。拜登经济学就是发钱，花钱买平安， 你现在这个减不是扯淡吗？你根本减不掉的，这还是一种骗局啊。 所以我可以明确的说的是昨晚的美联储二零二四年的开年第一席，没什么大戏，比较的常规 就是怕啊，降息会带来弱势美元，所以我嘴硬，不到万不得已我不会降息的。他们总希望的是欧洲先降息，或者是全球有什么地方出了危 机以后他们跟着降。那这样的话是什么呢？不是我美国人先降息的，他就去要那个所谓的先手，而他们又怕太强势了。这如今不是二零二二年， 你已经整体加期了五百多个积点了，资本市场是受不了的，十年期每债收益率现在又回到百分之四了，拆借成本又提升了，所以他就要安抚资本，说我们会降息的，马上就要来了， 老乡们，你们等一等，我们快回来了。是这个调子啊， 昨天晚上纽约社区银行暴跌百分之四十，是不是预示着新一轮的美国的银行业危机又要到来了？呃，昨晚这个也确实是蛮蛮吓人的。