上市公司市净率3.5多还是少

市竞率，简称 pbr， 指的是美股股价与美股竞资产的比率。市竞率的计算公式， 市境率等于美股市价除以美股净资产。市境率可以用于投资分析。美股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的。正常情况下，市境率中美股市价应该超过美股账面净资产。 他反映普通股股东愿意为每一元净资产支付的价格，说明市场对公司净资产质量的评价。一个良好的上市公司一般是净率为三，一般来说是净率较低的股票， 投资价值较高。市境率意味着股票价格相对于公司的净资产的比率，因此市境率低说明投资风险小，万一上市公司倒闭清长的时候，可以按照账面价值收回较多的成本。

大家好啊，今天啊，咱们来讲一讲这个操盘 b 组指标的第二课，咱们来聊一聊这个试镜率，那么什么是试镜率呢？ 试镜率他等于股价处于每股净资产的比率，也就是总市值减去这个 处于这个公司的净资产，净资产呢等于总资产 减去总负债，剩下的就是这个公司的净资产了。然后咱们来举例啊，这个失净率呢，是用这个 pb 表示，比如说他的股价是十，每股净资产是五，所以说他得到的这个失净率呢是二。 失敬率呢，他也是属于价值投资的一种失敬率，失敬率越小，证明这个企业发展的越好， 那么什么情况会导致这个失敬率越小呢？ 如果在股价不变的情况下，那么也就相当于他的这个没物净资产增多了，对吧？也就说明了这个公司的净资产增多了，那么也就是他赚的钱多了呀，那么就可以从侧面证明这个企业发展的是越来越好了， 所以这个市经率越小，这个公司也就是越好。然后呢，这个低市经率一。 对着投资的风险小，比如说这个股票的每股净资产是五，如果你用五块钱就能买来的话，是不是相当于这个 股票的价值，他就是五元，你用五块钱买的和用十块钱买的肯定不一样，对吧？十块钱就相当于这个投资的风险变大了，你用五块钱就是这个投资的风险要小，对吧？ 好，还有呢就是这个公司，万一这个上市公司万一倒闭啊，清偿的时候可以收回更多的成本，当然千万别等到那时候，对吧？行。然后这个 合理的试镜率呢？是三到十斤十之间，但是呢，我还是建议大家按照这个股票他往年的试镜率行对比， 可以利用往年的试镜率进行对比，对吧？或者说是这个同行业的，对吧？用行业的试镜率进行对比一下，对吧？ 这样就能看到你选的这只股票是不是一个好股票。那么最后呢，咱们再来说一下这个试镜率，他所适用的行业啊， 试镜率啊，它主要适用于这个重资产，还有这个周期性的行业，比如说这个银行，还有这个 煤炭，还有这个，嗯，钢铁，为什么呀？因为它是有型的资产， 这个东西值多少钱，对吧？我能卖呀，对吧？这个东西是大家公认的，是可以卖的， 对吧？然后呢，他不适用于什么？不适用于互联网行业，为什么是互联网行业？他是无形的资产， 这个东西破产了，对吧？这个东西就没有价价值了，那谁还认呀？对吧？你有型的资产，比如说这手机你看得见呀？ 那本电子书你看得见吗？对吧？好，今天的这个课程呀，就到这。

a 股的大股王，大网红贵州茅台，有同学喝过，有同学炒过贵州茅台的股票，呃，那么贵州茅台二零二三年一季度的净资产呢？是两千二百多个亿，他的试镜率指标呢，是九点八八倍，高于同行业的七点六六倍。 那么我们这样一算，用两千二百多个亿乘以九点八八倍，大概呢？他就是两万多亿的一个市值。厉害，那为什么市场愿意花两万个亿去买这个净资产只有两千多个亿的公司呢？ 呃，是因为有一些这个资产的话，我们是没有在这个报表当中去披露的，比如说贵州茅台，他的配方啊，他的品牌，他的口碑啊，他的渠道啊，都是没有一一在报表当中披露的。 所以当我们自己如果是说去谈这个收购的话，我们也可以用这个市金率这样的一个指标来对自己的公司进行估值。比如说你的净资产是一个亿，那 你可能取一个三倍左右的这样的一个，呃，试金率，你就是一个三个亿的估值。当然这个取多少的试金率的话呢，我们可以参考上市公司的，也可以参考同行业啊，或者是一些收货单位，他们也有他们的一个评价标准的。 要注意的话啊，就一般试镜率的话呢，他不太适用于一些高科技企业，因为高科技企业他的净资产呢是比较低的啊，但是他呢更适用于一些成长型的指标。这个分享对你有帮助的话，点个赞再走吧，谢谢大家，下期见。

当一只股票的股价呢，跌破他的净资产，这个时候市净率也就是我们常说的 pd 是小于一的，买入的价格呢，要比净资产还要低， 那这个时候我们可不可以看作是一个捡便宜的机会呢？并非如此啊。举一个例子来说，如果是工业型的上市公司， 他拥有大量的固定资产，他们的固定资产呢，主要是机械设备啊，反映在财务上面呢，就更多是按照固定资产逐年折旧的形式来记账的。 那一旦这个企业破产了，这些所谓的高价值的机器设备最终呢就会以非常低的价格卖出，实际可以变现的价值呢，和账面上的价值是相差的非常大的。反过来 的那些轻资产的互联网企业，他们的主要资产是啥呀？就是知识产权，还有少数的办公设备，那就用较少的固定资产赚取了较大的利润，这样的企业他的试金率往往就会偏高一些。 所以我们去看这个试镜率，要分辨他是不是处于不同的行业，还有去了解他的成长性。不能说低的试镜率我们就可以无脑的买入，也不能说试镜率高了就一定是一个不好的标的。

为什么有些股票的设计率非常低？比如东方集团，设计率为零点五五，感觉股票的价值被低估了，但实际情况是这样吗？我看未必啊。下面我们就以东方集团为例，给大家讲讲设计率是如何欺骗投资者的 啊。截止到二零二幺年六月八日，东方集团的试金率为零点五，也就是说我们花五毛五就可以买到东方集团一块钱的净水厂 啊。打开东方集团的资产负债表，我们发现二零二零年末，东方集团的长期股权投资高达一百六十亿。再打开公司的年报，我们发现 长期股权投资主要就是对民生银行的投资，上面价值呢，高达一百三十五亿，车库比例为百分之二点九二。 嗯，我们算一下，按照民事银行二零二幺年六月八日的收盘，总市值两千零四十九点零二亿元，东方集团持有百分之二点九二的民生银行股票，实际市场价值为五十九点八三亿。 那一百三十五亿和五十九点八三亿相差七十五个亿，各位是不是感觉有点怕怕呢？ 也就是说，东方集团的长期股权投资根本就值不了这么多钱。那为什么东方集团的长期股权投资可以在这场负债表中显示那么多的账面价值呢？那是因为他们认为 可以对民生银行施加重大影响，在会计上，他们采用了权益法进行会计核算。所以与其说是尽力欺骗的欺骗了我们，还不如说是东方集团的会计人员欺骗了我们。