互换便利找央行兑换是按股价的多少

他等于是货币城数的放大效应。我先说啊，他没收到的地方在哪呢？因为他这只是一个框架啊。那么首先金融机构，包括券商和保险公司，他跟央行啊，比如说他要做这个互换便利这件事， 那么他的这个折算的这个系数是多少？你比如说我把我的库存三百或者 etf， 其他什么 etf， 然后我交给银行，我要换取 央行给我的央票，那是一比一呢？还是零点八比一呢？这个系数我们不知道，还有他说的是股票 etf， 至于说这个 etf 是宽基、窄基，我们也不知道，按理说应该是宽基，就是从他的政策解读上，你还有一块不知道， 这个不知道，就是如果我作为券商或者保险公司，那么我拿着这个股票啊、 etf 啊，找央行换了，换成这个国债和这个央票了。然后未来我换成钱，重 重新买成股票，买成股票以后我肯定也是买 etf。 那么买完了 etf 以后，这里面还有一点他没有说清楚，我能不能拿这部分 再换？按理说你这本身就是拿央行的那个给给你的那个换过来的，你再去买，有可能他就不允许，但他这里没有说，如果说允许到，他就成了一个什么存款准备金，对，什么叫存款准备金？他是有货币成数的。什么叫货币成数呢？大家应该知道。比如说 我拿一百个亿存到银行，那你你再拿出去贷，他又扣一次，嗯，那么最终一点一点他就没了，那这就是他的一个货币乘数，嗯，一个货币的一个放大效应，嗯，那么一样的道理， 他等于是什么？我买完了就是你按照我，我找央行，我第一次找央行，你，你给我零点七，然后我拿着这零点七的这部分再买，买完了以后我又找央行，央行又给我零点七，他等于是货币乘数的放大效应。