华泰证券怎么看中证500

哈喽，大家好，我是你们的金融民工。高老师，好久不见，那今天呢，我继续来跟大家分享一下指数。呃，有三个指数，分别是上重五零，互称 三百和中正五百这三个指数。那我们通常啊，在投基金的时候，我们经常会听到指数基金这几个字，那指数基金里面的指数指数两个字到底是什么意思呢？我们下面来看一下。首先啊，我们来看一下上正五零， 上证呢，指的就是上海证券交易所，上证武林呢，指的就是从上海证券交易所当中选出来的最具规模，呃， 流动性最强，最具影响力的五十只股票。那这五十只股票呢，也代表了上海政权交易所当中呃，龙头的一批企业。呃，上政五菱的这个指数啊，呃，成分，他的成分股当中最重要的就是我们平常说 的茅台，招商还有平安，这三个是他的三大巨头。那上证五菱这个指数啊，他金融板块的占比会比较高，占到了六成以上，所以说上证五菱指数受金融板块影响比较大，他涨跌的幅度也会比较大一些。 那第二个呢，我们来看一下护身三百。护身三百呢，指的就是从护，就是上海，深就是深圳，从上海和证券深圳这两个证券交易所当中啊，选出来的最具影响力， 市值最大，最交易最活跃的八百只股票中的前三百只而组成的一个指数就叫做护身三百指数。那么这八百只就剩下的五百只组成的指数就叫做上阵五百。嗯，这个比较好理解吧，那这两个之间呢，它的区别是什么？通常呃，我们大家会认为 护身三百是大盘股，就是就是我们通常所说的蓝筹股，他是一个非常全面的一个指数，也最能代表我们中国的这么一个指数， 他的行业的分布会比较均衡一些，各个领域呢也都会有涉及。但是相对来说呢，金融的板块占比会稍微大一些，大概是占到了百分之三十五，那 其他的板块都会比较均衡，那库存三百的指数呢？要比上正五零的指数要更稳定一些，因为上正五零的金融板块占到了呃接近六成，对不对？那第三个呢？就是，呃， 中正五百。那中正五百的指数呢？就是我们通常所说的中小盘，他是综合反应 a 股当中中小企业的这么一个指数，其中呢？呃，中正五百当中占比比较大的就是科技类的成长型的企业，那对 投资者来说呢，也适合进行比较长期的一些投资。那以上三个呢？嗯是最主要的三大指数。那这三个指数呢，他们有各自的风格，也有各自的特点，我们在进行投资的时候，一定要根据自己的喜好，还有自己的一些嗯， 投资的呃习惯来进行选择。好，今天呢我的分享就到这里，那希望我的分享能帮助到你，我们下期再见，拜拜。

一般与中证五百挂钩的有收益凭证、指数增强以及雪球结构的产品。收益凭证是证券公司以刺身信用发行的，约定本金和收益常负。与中证五百相关联的有价证券通常有固定收益凭证和浮动收益凭证， 有的产品里也会有指数增强结构和小雪球结构。这类产品部分合同都是会有明确说明，保障本金安全，所以对于风险偏好比较低的投资者是比较友好的。 指数增强其实就是固定收益加白塔收益，产品结构收益来源于固定收益和市场收益，市场收益就是中证五百的市场收益，固定收益在合同里都有明确约定，固定收益相当于一个安全店，在市场下跌的时候可以起到一个缓 的作用，这类产品就是花一分钱买两个产品，个人还是比较喜欢这类产品的，雪球结构就稍微复杂一些。我们单独一个视频给大家继续说明此套金融选法，你学会了吗？

那么五百的编制规则是什么样子的？五百的编制规则是比较有意思的，他呢是去掉所有的沪深三百以外，再去掉成交金额占比后百分之五十的，剩下来的按市值排序，从上往下排五百个。 也就是说中正五百跟呼声三百之间是没有交集的。那换言之，一个个股只要在五百里，就一定不在三百里，在三百里就不在五百里。刚才咱们说呼声三百是优胜劣汰的，那五百是什么？我不知道该怎么形容，呼声三百更像是好的学校在掐尖，这个能听懂吧？ 那中证五百呢？是掐尖之后的剩下来的五百个，那他一定长期看他的逻辑是优胜劣汰的逻辑吗？应该不太像，对不对？如果是优胜劣汰的逻辑的话，那你为什么 掐尖呢？你是第三百零一名到第八百名，这种时候就会出现一些情形，比如说如果一个个股从第三百零一名，从第三百名掉队掉到三百零一名，他是不是进中正五百了，然后从三百零一名下去， 跑到了第八百名，他离开了。在这一路的过程中，他怎么样？他在做富的贡献吧，给中正五百再拖后腿吧。但是一旦有好的公司 想要从，因为很多公司他从全市场的第八百名到第三百名，实际上市值规模变化不会太大的。 比如说我们，我我我，我们来看一眼，我们来看一眼，我们来看一眼中正五百的市值，市值规模我们就按总市值来算，大概五六百亿就要被调到 升三百里头去了。那这些个股他在中正五百里边能做的贡献就是把中正五百的总市值从原先的多少多少达到五六百亿吧，他是不是就得被选进去了，选到三百里了， 但是你要知道三百的最后一名的市值规模是多大，三百的最后一名的市值规模现在是两百亿不到，贾定这个个股三百亿被选到了这个沪深三百里头去， 那么他实际上给中众五百台做贡献，最多做三百亿的正向贡献。但是他如果能在护身三百里边从最后一名，咱不要多单跑到跑到前，跑到前五十名吧， 总市值就跑到两千亿了，他就会给呼声三百做贡献，做这么多的贡献，也就是说他绝大多数的超越这个同行，从一个细分行业龙头变 变成行业龙头，最终变成核心资产。在这个过程中，他提供的最多的投资回报是在哪里产生的？是在沪深三百里产生的，不是在中正五百里产生的。 所以从这个意义上讲，中证五百的逻辑跟呼声三百的逻辑就不一样，呼声三百更像是在长期的，在 中国的最好的上市公司里面进行优胜劣汰。但是中证五百不是的，中证五百你可以认为他是一个胡申三百的伴随者，那么相应的这个伴随者更多的是波动的逻辑啊，他不是一个长期成长和价值的逻辑 啊，价值成长的逻辑和波动的这两个不是一回事啊。也就是说，当我们认为极低估的时候去卖五百，有可能是性价比更高的。 同时呢，五百在长得很凶的时候，也会给我们更多的泡沫利润，但是一旦泡沫开始破裂，你来不及走的话，五百的挤泡沫会挤得非常非常的干脆，这就是我们看到的现象， 为什么现在这两年五百性价比这么好？原因在哪？在于以前对于五百的估值是肯给高估值的，现在大家的风险偏好在头部的企业， 在赢者通吃的企业，所以这样的话就导致大家的情绪仍然还在原来的互联网思维里面去啊。这就是我为什么现在中证五百他的估值水准在绝对价位上，在历史估值百分比上都显得性价比比较高的原因啊。

跟大家讲一讲现在市面上普遍的一些对于这个五零、三百和五百这些成分股公司的一个最简单的定位。像上阵五零，我们管这个叫核心资产，但是 这个呼声三百呢？他可能除了核心资产以外，他还是行业龙头。那么中正五百呢？就更小一点，叫细分行业龙头。上阵五零里边是我们最核心的东西，是命脉关系到国际民生的啊。还有一些深圳上市的公司他不在这里边，他也是我们的核心资产 啊。但是这个这个因为他只编的是上阵五零的，这是我们的核心资产，行业龙头跟细分行业龙头。

中挣五百，中挣一千，我挣两千，都往后靠一靠，然后户人三百和上证五零这一波的高股息应该很快就会结束了，年报只要一结束，高股息就结束了，因为各位高股息的股票是险资买的，险资为什么买高股息的股票？二零二三年险资卖保险产品，买保险产品的话，保险产品给你的年化利于百分之三点五，那么这百分之三点五对于保险公司来说叫做资金成本，他 覆盖这个资金成本才有利润。那么以前办公公司会买城头债，二零二三年出的城头债的标投利率是百分之四点五，到二零二三年末，城头债的标投率是百分之三点二，随着前两天我们降了 ipr， 现在目前为止城头债利率是百分之二点五。如果险资买城头债，他亏损，而且亏得很严重，那这个时候 简资现在整个对于 a 股的投资比例已经放大百分之三十五到百分之四十了，那么他们会买高股息的产品，就是你每年给我分红了，你的分红只要大于百分之四，我就买你。那这个时候我不管你股价多少钱，因为我买完之后也不卖，我可能会拿三年拿五年，我每年就稳定，我要赚你一个百分之四到百分之四点五的股 息，你只要达到这个基础之上的话，我就持有你，因为你的股票现在再高，三年之后的股价呀，或者五年之后的股价应该是比现在高的，那这样的话我只需要稳定拿股息就可以了。那所以说这一波高股息是因为险资在买。