2024年后甘李药业业绩会稳步增涨吗

网友留言，干理药业怎么样？我们做一个简单的回答，总的来看，干理药业最坏的情况基本上已经过了，业绩也正在逐步的一个修复。干理药业作为我国首个的三代胰岛素生产商，那经营上还是非常的优秀，这几年市场对他的毛利率逐年下降已经提出了很大的一个意义， 但他总的毛利率还是能保持在百分之七十三点三六，净利率在三个方向上也都进行了一个修复。一、集采从之前的以价格为唯一的参考指标，到现在是综合的考虑和权衡各项指标，那要且还是有一定的空间的利润。 二、集采的好处是对中小城市的渗透和覆盖成本下降，这部分的销售额并没有增加很大的一个推广费用，而且渗透速度也非常的快。三、海外市场的增长非常的显著，我们以二零二二年上半年为例，当时卖了 八千一百八十九点六一万元，但是二零二三年的上半年增长至二点七六亿元，同比增长了百分之三百三十七，从营业占比来说，目前海外的销售已经能达到公司总营业收入的百分之十六点一二， 海外市场的这一部分业绩还是比较值得期待的。股价上在底部三十五元处徘徊已经有十三个月了，最近的恋人也已经有所上升，在二零二三年的七月份开始，恋人有明显的一个增加。这两年的医药行业也是跌的最惨的一个行业，随着整个的医药行业盈利水平有所好转， 整体上还是有修复股价的一个机会，但对于医药公司的估值不太好估算，所以也要注意投资的分享。你有想要了解的公司吗？欢迎给我们点赞留言。

大家好，我是老贾，今天我们来讲咖喱药业这家公司，分析家公司啊，有时候呢是从他的主营业务开始，有时候呢是从他的基本面指标开始。 那今天呢，我们先从股价开始啊，大家看这家公司的股价，这家公司上市并不久，他二零二零年才上市，他奇怪的是什么呢？上市之后啊，二级市场对他的认可度极高，造成他股价连续多个涨停板啊， 干到过两百多，从两百多一直回调啊，经过两年多的回调，调到现最低，调到最低呢是三十多， 那么现在是四十八块钱，呃，从三十多到四十八，可以说他的涨幅呢，又超过了百分之五十，所以很多人又开始回归关注这家 公司。我们有时候关注一家公司啊，很多时候都是从他股价开始的，那么分析一家公司，肯定要知道这家公司的主营业务，那么干里是做什么的呢？是胰岛素类似物原料药及注射剂研发、生产和销售， 也就是说是卖胰岛素的。那么知道了他的主营业务啊，接下来我会问三个问题，大家也可以按照我这个思路啊，看看对你有什么启发。第一个啊，那么中国糖尿病患者的数量是否在增长， 对吧？如果说是增长的，那说明市场空间在增大。我查了一下数据啊，这个数据呢，是全球有五点三亿的糖尿病患者，中国有一点四一亿的糖尿病患者，而且呢 这个发病率成逐年提高的趋势，这是第一个。第二一个，干理是做胰岛素的，那么除了干理之外，其他的公司是不是也在做呢？那干理的市场份额占了多少呢？我们来看啊，二零二一年， 先看这个图表的右边，二零二一年全国胰岛素集采二代产品，这是二代产品，二代产品占份额最大的是诺和诺德，第二名是通化东宝，第三名是联邦制药，接下来是李来啊，江苏万邦。 肝里在这里面呢，都排排不上，但是到了第三代产品，也就是说第在第三代产品的积彩上，第一当然还是诺和诺德，第二名就是肝里药业。可见第三代胰岛素上，肝里 叫做后来居上啊，这是一个好的现象，说明他的产品呢啊，在第三代上比第二代有优势，我们光听这个第三代和第二代就知道，第三代呢是未来发展的一个趋势，对吧？ 那么还要问一个问题，竞争对手的试战率多少？比起杆里的优势和劣势有哪些？刚才那个图呢，已经说明了，这个我们就不赘述了。 那么说完了主营业务，我们来看这家公司的基本面指标，我们先来看一个综合的财务分析，这个啊，我觉着这是我在童话顺软件上抓的一个图， 我觉得这个图呢，能够瞬间让我们明白这家公司当下的一个优势和劣势在哪里。比如说从这个图上大家能够看得出来啊，这个叫蛛网图还是什么图啊？这个呢，就是成长能力很强啊，因为今 今年他的业绩增长非常的大，常在能力很不错啊，运营能力呢？呃，稍微差一点啊，一般般。现金流很差啊，盈利能力呢，也是一般般啊，大概是这么一个状况，那么这个状况呢，我们就要细致的去分析，看他的净利润， 大家看他的净利润的时候，你就会发现，从一三年到二一年，几乎是逐年提升的，但是到了二二年，迅速的净利润变为负值。那么这个时候我们心里要问一个 问题，他这种二二年的亏损到底是什么原因造成的？我们都知道啊，疫情三年，那是疫情的原因吗？我们想一下啊，这家公司是做胰岛素的，那么糖尿病患者在疫情期间，难道就不用糖尿病的这个胰岛素了吗？ 显然不是的，对吧？那显然是什么呢？显然是他的药在二二年卖的非常的不好，才会造成他净利润变为负值，但是变为负值啊，在结合上股价，他在二二年呢，也几乎是摩的，对吧？到了三十多，那这个不一定 啊，对于投资者来讲不代表好事，对吧？不一定不是好事，所以说呢，他有可能走出一个困境，反转的啊，这么一个走势来，所以我们心里呢，要有这个疑问。 那么接下来我们看他的利润率，毛利率和净利率平均下来能够达到百分之八十八的毛利率和百分之二十九点九七的净利率。但是 近两年啊，二二年和二三年，二二年的毛利率呢，是跌到了百分之七十多，今年呢也是百分之七十多。呃，净利率呢，去年是负 的，今年呢，是正的，但是也比较低，所以这两年呢，不是很好。那不是很好啊，刚才我分析了，应该是他的这个胰岛素卖的不是很好，对吧？那卖的不是很好，原因是什么呢？哎，原因是他几彩没有中标，你看 我们其他的公司啊，怕急踩，这家公司巴不得急踩，急踩完了之后，他销量迅速上去了，二十二年他就是中标了，所以到造成他二三年的业绩变得非常的好。 那么如果我们看 roe， 净资产收益率啊，用杜邦分析法来分析的话，你也会发现，咖喱药业的 roe 呢，曾经高达百分之四十以上， roe 高达百分之四十，同志们，这个是非常了不起的，但是呢，没保持住，这是一六年达到的，一六年之后呢，逐年降低啊。通过杜邦分析能够看得出来， 他的销售利润率降低并不明显，主要是资产周转率下降导致的 roe 降低。同志们注意啊，资产周转率下降，这说明公司精英管理有问题， 销售利润率降低，说明公司的产品竞争力有问题，大家一定要明白啊，就是我们在拆解 roe 进行杜邦分析的时候，你一定知道指标下降影射的是公司哪一部分出了问题 啊，这个是一定要明白的，所以说呢，我们知道了这个之后呢，我们再去寻找原因，对吧。那么接下来就是公司的竞争优势和劣势， 精神优势，劣势啊，按照巴菲特那一套理论呢，这个就不行了啊，这样的公司呢，是不具有巴菲特护城河的特征的，那么我们只能 能按照目前 a 股市场上通用的一种啊，就是后市有哪些利好和哪些利空。我们先说利好对吧，他有三大利好啊，第一个呢，就是集采后胰岛素销量大幅的提升啊，这里有个数据啊， 二零二三年的上半年，国内收入同比增长百分之三十五，国内胰岛素制剂销量同比增长百分之一百零四点七啊，而且目前呢，咖喱药业为国产三代胰岛素的龙头， 有人说不是诺和诺德吗？诺和诺德是海外的公司对吧？国产的甘里是目前三代胰岛素的龙头啊，这个是呃，他的销量大幅的增长。那么从这个图当中啊，这里有两个图啊，不细致的给大家讲了限于时间的关系吧，大 知道这个概念就行。呃，这个讲到这里，我提醒大家啊，如果你投资了干例，或者你想投资他，一定要比老贾做的功课要细致十倍啊，当然了，我给大家讲出来的啊，只是很少的一部分，我的功课也没少做，只不过限于时间关系，我们不能讲太长。 这是他的第一个啊，第二个呢，就是打开海外市场。打开海外市场什么概念啊？就是他跟一个什么三德士啊，这个授权了在海外销售，并且呢，他取得了美国和欧洲的 啊，这个市场的这个准入。所以说呢，未来啊，像美国他的空间啊，是十三到十七亿，欧洲呢，目前有六千一百万人的糖尿病患者等等的啊，这说明这两个海外市场 空间也是比较大的。那么目前我们三代胰岛素呢，跟海外比起来呢，并不是很差啊，所以从这个角度上来讲呢，如果我们的成本比海外做的要低的话，可以说对海外市场也有一个比较大的优势。 第三个就是股权激励了，股权激励啊，就是二三到二五这三年当中，他的业绩考核的标准啊，就是净利润的标准，分别是 三三个亿、六个亿和十一个亿啊，后面有小数点啊，大家去查，也就是说这三年他的净利润的复合增速能够达到百分之九十， 注意啊，如果复合增速达到百分之九十，按照比特林奇 peg 的估值方法，那么他的适应率也应该能够达到九十倍的适应率。 大家去看目前干里的适应率是多少？是一百多倍，也就是说他的 pe 七呢，几乎等于一，这个呢，差不多啊，那么接下来我们来看他的业绩预测了，这个刚才都说了啊，二三年啊，这是三个亿，二四年的预测是六点三个亿，到了二五年呢，是十一个亿。 大家想一想啊，这个如果他的净利润到达十一个亿的话，目前干里的市值呢是两百多亿， 那适应率呢就会降到二十多倍。那么对于一家成长像这么好的公司来讲，他的适应率肯定市场会高于， 会给出高于二十倍的适应率，所以从这个角度上来讲呢，肝里还是有继续哎，向上的这么一个空间啊。这是呢，对这家公司的一个简单的分析，其实大家如果想 把功课做的细致的话啊，后面还有很多，比如说他正在研发的药物呢，叫 g l p one r a， 那这到底是个什么东西呢啊，我也查了很多的资料，对吧？这里面呢就不给大家说了啊， 那他这个药呢，就是有两个特点，第一个特点呢，就是他兼具降糖和减肥的效果，那现在减肥的概念不是很火吗？对吧？另外一个呢，这个是粥制剂，什么叫粥制剂啊？我们都知道糖尿病患者啊，这个打这个针剂的时候啊，有的时候一一天要打 两到三针，但是他这个呢，就是一周打一次就够了，也就说他的缓释周期比较长啊，那么还有呢，他的董秘关于他的新药呢，也有一些回答，这个大家都可以查的到，这里面透露了信息呢，是比较及时的，我就 不一一的给大家读啊。关心的朋友呢，大家可以看我视频上这个字，如果说是呃，大家非常关心，你可以暂停来看就行了。那么今天呢，这就是对咖喱药业的一个分析啊，希望对大家有所帮助。最后声明， 呃，如果大家想投资这家公司的话，还需要自己做出判断，老贾的分析只作为参考，谢谢，再见！

二零二四年可以全面看多医药板块的投资机会，每个细分领域都有投资逻辑。对于药来说，纳入极彩的品种越来越多，那就意味着极彩对药的利空越来越小。我们可以看两个案例，甘岭药业刚执行极彩时， 因为产品价格大打折扣，直接导致当年收入利润大降，但二零二三年公司就开始恢复增长，因为基数已经在地板上了。恒瑞医药也类似，刚执行几彩，产品价格大降，直接导致收入利润双降， 但对未来来说，实际上就达到最低的基数了。二零二三年已经恢复增长，未来极彩对恒瑞的影响就越来越小。极彩利空边际改善，而创新药商业化越来越多，纳入医保的进度也会加快，药企的新增长点也会打开。 cxo 行业有两个立好逻辑，其一，新冠对 cxo 公司的业绩影响逐步消退，未来将会重回增长态势。其二，美国利率到顶，明年大概率进入降息周期，医药行业的投融资总额回升， 利好创新药和 c x o 企业。同理，这些逻辑也利好科研服务类企业，这些公司受新观影响， 现在业绩大多都是负增长，但明年基本能够恢复正增长。药店行业的逻辑是门店数量的扩张， 行业集中度的提升。还有一个是处方要外流，医疗器械领域逻辑差异较大。耗材方面，集财已经处于中后期， 这意味着未来几彩的立空压制越来越小。大型医疗设备的逻辑是设备配置许可政策宽松，医学装备产业升级。疫苗领域重要催化剂，是大单品带状疱疹疫苗商业化的刺激。

实事求是说估值，本期我们来到甘岭药业，大家想听哪家公司可以在评论区给我们留言，或者直接在知识星球搜索哈利兄弟价值投资，一口气解锁五千家上市公司的估值报告，让你明明白白知道哪些是机会，哪些是风险。两年来，已有上千名小伙伴们与我们一同成长，开启了属于自己的盈利之路。 那甘理药业呢？他所在的可以说是一个超级赛道了是吧？糖尿病这个东西，据说全国范围内有至少一点四亿的不同阶段的糖尿病患者，那这种毛病呢？它是一种慢性病，一下子呢又看不好，所以说胰岛素针对糖尿病是一种刚性重复消费。 那对于干理的话呢，显然急采前和急采后我们肯定是要分开对待的，区别对待的。当然我们也要理解，急采这个带量采购的本质，其实是有 利于头部企业的长远发展的，虽然短期的话会影响企业的利润和利润率，但是中长期看的话呢，其实是有利于头部企业进一步的提升市场份额。 来看下公司战略层面的安排啊，这几年虽然被挤踩了，营收和利润都受了非常大的影响啊，但是公司在战略上并没有变得保守，而是逆向加速，扩大销售团队规模，扩增学术团队推广。 这一年呢，是新转入进了一点六万家医疗机构嘛，带入了前所未有的新增量啊，这就是我们所说的以量换价， 来看一下公司年度的营收情况啊，集彩之前的话呢，是稳步增长的，最高二零二一年是全年三十六个亿，那集彩之后的话，二二年掉到了十七个， 今年的话呢，预估是十三个亿左右。再来对比一下年度的净利润情况啊，集彩之前每年可以赚十二到十五个亿，那集彩之后，去年是报了一个亏损，今年一季度开始扭亏为赢了。 那么这里我们就要实事求是的说估值了。对于干理药业来说，集采之前和集采之后的估值逻辑肯定是不一样的，是吧？被集采之后，尤其是二零二二年又报了一个亏损 后，极彩时代，公司到底能稳定赚多少钱，现在谁都不知道啊。所以说当亏本的时候，市值的底部往往是由净资产来决定的，那当前公司的每股净资产是十七点零五元，那么根据医药细分的龙头公司通常可以有两到三倍的一个 一家能力啊，所以说他的一个参考股价基本上就是围绕着两倍啊三十四元来形成他的一个价格的底部。 很多人都不知道美股净资产到底是什么意思啊，反正我们可以看一下啊。甘岭药业这六年来的美股净资产依旧是在增加的，二零一七年的时候只有九点二十四元， 集彩那一年是十五点六，二二二年的年报是十六点九五元，那二三年的一级报已经来到了十七元。 最后我们来看一下咖喱药业最近三年的股价，一两呢，可以说公司是公司，股票是股票，那几彩前和几彩后，市场待遇肯定是不一样的，咖喱药业这几年的绝对跌幅超过了百分之八十，那么在这个过程中，我相信是无数的朋友都割肉， 是吧？这个确实非常的遗憾，也没有办法。那现在的话呢，甘黎药业的一个大底我们肯定是已经看见了，那三十点五三就是真正的底部啊，鬼故事已经讲完了，现在进入下一个故事啊，进入下一个周期， 这个呢就是干里药业一个整体的格局情况，欢迎朋友们点赞评论加转发，想看更多更有时效性、更精准的价值分析，欢迎来我们的智星球跟我们深度交流，我们下期见！

最近大盘都差点干到两千九了，但这家公司这半年却是一直逆势上涨，这家公司就是干了药业。其实公司上涨的逻辑在我看来主要就是胰岛素的出海想象力，还有就是七彩后的扭亏， 如果要吹国内的话，以今年胰岛素放量利润大概五六个亿，目前动态适应率已经干到了六七十倍了，其实已经不便宜了，在股价相对高位的时候去说公司优点，难免有吹票的嫌疑。所以我在股价高位的时候说下公司财务上的问题，反正优点你们都知道了。 公司前三季度经营活动现金流净额为负的七千六百九十六万元，与净六二点六六亿的差距较大，销售商品、提供劳务收到的现金十六点九，也少于营业收入十九点一，一 赚的钱没装进兜里，而是增加了应收账款及存货。现在记住，甘岭药业应收账款为三点八九亿，叫去年同期大涨百分之二百一十。存货为八点五八八亿，叫去年同期增长百分之二十八点五三。最后做 总结，经过集散的阵痛后，公司以价换量，重新实现了继续盈利，走出了集散的阴影，到目前股价也从第一点涨上来一倍，加上市场近期狂吃胰岛素，难免不让人怀疑是不是来找人接盘呢？ 明星而论，这个赛道没啥问题，有问题的是估值，以公司目前的估值看，肯定不便宜，在车上的倒无所谓，没在车上的你自己掂量清楚。明天想看哪家公司，评论区见。

甘宁药业真不容易，上市三年时间，终于有券商愿意给他写推荐报告了。而就在今年的十月二十三日之前，几乎没有一家券商愿意看这家公司。甘宁药业是第三代胰岛素的龙头骨，产品相对单一，在集采之前，公司面临着非常大的不确定性， 如今极彩中标执行以后，这一个不确定性因素不断降低，公司前三季度的业绩开始大幅回升，这是当前机构推荐他的一个重要原因。胰岛素极彩是二零二一年启动的，二二年年终开始执行，干立药业以相对低价中标执行后的第一年，也就是去年， 干宁药业的业绩大幅下降。但随着几彩的执行，干宁药业的销量大幅放量，今年上半年，公司的胰岛素制剂销量同比翻倍增长，市场份额有明显的提升。也就是说，对干宁药业 来说，国内急采的不确定性大大降低。另一方面，今年上半年，肝里有三款的生物类似药获得了美国 fda 的受理，胰岛素出海的前景变得乐观起来。国内的不确定性降低，出海又有新的预期，这是当前机构看好它的核心逻辑。

发行价六十三点三二元，最高价二百八十六点一八元，现价三十五元，定增价二十七点一二元，股权激励价十七点三五元。 这忽高忽低的价格，玩的不是心跳的虚拟货币，而是干疗业上市两年来的股价骚操作。作为国内胰岛素龙头企业，干疗业两年欠以六十三元高发行价上市，上市后市值最高的时候达到了一千一百四十亿，现如今已经不足两百亿，蒸发了九百多亿。 财报上看像来机油的甘利奥业今年第二、第三季度接连亏损，公司方面解释为是集才的影响。据悉，在胰岛素专项集材中，甘利奥业六款胰岛素产品全部高售为中标。然而，销量的增长没有冲抵价格下降的影响。虽然第三季度国内制剂产品销售同比增 增长百分之四十八点二三，但不含奇才补差影响的国内制剂产品销售收入同比下降百分之五十五点二七。值得注意的是，业绩只是导致股价疲软的一部分原因，更大的原因在于干粮液大股东们的清仓式套现。 仅二零二二年第三季度，十大股东里有六个进行了减持。不仅如此，账上躺着三十二点七二亿现金的干粮，也还以补充公司流动资金为理由，向时空人干中如非公开发行股份不超过三千万股，每股价格仅为二十七点一二元。 长江商报评论指出，在当前的市场行情下，甘利药业股价正处于历史的低位，甘庄茹以远低于市场价格价格取得甘利药业大额股份，此举或涉嫌套利。在董明互动平台上， 有投资者发出这样的控诉，两年前审批六十三元高发行价上市，上市后市值高达一千一百四十亿，现如今一百七十亿蒸发了一千亿，相当于几十个种小上市公司的市值了。而原始股东包括干中炉本人，赚的是盆满钵满， 在二级市场疯狂清仓减持套现，即便跌幅高达百分之九十，公司依然不采取措施稳定股价，上市收割广大中小股东，满足原始股东套现。 而甘利药业的董秘也准以套话回应，公司将认真吸收投资者提出的合理建议，并及时反馈至董事会，公司管理层将会综合考虑公司的经营与财务状况、发展战略等因素做出决定。欢迎在评论区留下你的看法。

看上去干利药业发展的是不错的，请大家注意这样几个对他未来业绩影响至关重要的因素。二零二一年上半年呢，干利药业的营业收入比上年同期 有的不错的增长，毛利率相当高，营业利润增长，核心利润基于营业利润的核心地位，这是不是就意味着让利药业在未来的发展会持续的好下去呢？ 请大家注意这几个因素，一、业务的高度依赖。二、销售费用的有效性。三、集材对企业的影响。四、资产结构对企业利润结构的影响。

一心一意被偷走了，昨天报，今天我们来看一家神奇的公司，甘旅药业。为什么说他神奇呢？因为他在集采之后仅用了三个季度利润就扭亏为盈，并且近期的走势真的可以说是让人兴奋呀，从低点的三十元走到了现在的五十元附近。 从最近一期采访我们可以看到，甘里药业的股东人数有七万九千一百七十人，股东的价位在四十五元附近，但是现在的价格已经来到了四十八元，说明这些股东当中有相当一部分人都赚到钱了， 再次为你们感到高兴，在开始之前，请允许我插播一条广告，若想解锁五千家上市公司的合理买卖价位，欢迎来到二师弟的知识星球， 好精彩继续！先让我们来圈选一下重要的数据，营业收入呢，同比增长了七个亿，但是制造成本仅仅增长了两个亿，所以五亿的毛利润空间一下子就出来了。销售费用同比降低了一点三亿，管理费用降低 四千万元，研发费用降低两千万，但仍然有三点七亿的研发费用，占营收的百分之二十，虽然降低了，但是问题不大，企业就应该多研发，少销售，少管理所有的数据，整体一切向好。那干理药业现在是非常的有朝气， 公司更是在二零二三年打了一场漂亮的翻身仗，利润扭亏为赢，二零二三年同比利润增长高达六亿元。 再让我们看看公司的家底，现在有四十二亿的现金，四亿的应收账款，八亿的货，二十亿的固定资产，还有二十亿的在建工程，又是一家正在扩张的公司， 让我们看看他目前扩张的项目，在临沂建了一块生产基地，目前项目已经完成了百分之八十，项目完成并释放产能后，甘栗药业将成为中国胰岛素生产规模最大的企业，这就是占地四百八十亩的甘栗药业施工现场。但是我从网上并没有找到其他的相 相关的生产数据，比如说他的产能是多少，这个我们一概没有查到，所以这家公司详细的产能需要去公司进行实地的调研。再来让我们看看公司的负债部分，目前呢，没有短期贷款，一亿的应付账款，一点六亿的工资和税， 公司没有长期负债，真的是一张干干净净的负债表啊，只有一千五百万的长期应付，让我们盘算一下家底如何？目前有四十二亿现金，四亿的账款，八亿的存货，四十亿的厂房，其中包含了二十亿的新建， 一亿的应付账款，一点六亿的工资和税，一千五百万的长期应付，这个数字非常的小，其实算不算的话，根本就不影响公司的价值。 公司有三亿的现金债务，对阵四十二亿的现金储备，和昨天的葵花药业一样，但是比葵花还要富有，又是一家富到流油的企业，相当于公司有三十九亿现金，四亿账款，八亿的存货，但是根本就不愁卖。四十亿的厂房设备硬资产，公司的 净家底高达九十亿元，而且没有一分贷款，可以说日子过的是最好的一家公司，说的第二，没人敢说第一，日子过的真的是很好，不辛苦，而且赚钱很容易。再让我们看看集彩对甘磊药业的影响。集彩前二零二一年营收三十五亿，集彩后二零二二年营收十七亿元，营收直接减少了百分之五十。 但神奇的是，干里药业的利润修复能力二零二二年没有反应过来，直接亏了五个亿。第二年二零二三年，仅仅过了三个季度，利润就开始修复。 那公司一定是做了什么？但是又做了什么呢？先让我们了解一下他的创始人甘中竹甘总。甘总博士毕业于北京大学生物学系，并在美国生活了十多年，在默克做了八年的博士后 高级生物化学家，目前拥有中国最具完整的胰岛素研发管线。莫沙东就是甘总之前工作过的单位， 目前他的市值是两千五百七十八亿美金，折合成人民币将近一万八千亿市值。能在这种公司做博士后的人，可想他的实力绝对是不一般的。一九九五年，当时世界上仅有两家公司能生产二代的胰岛素，分别是李来和诺克诺德。 所以当时甘总认为中国的生物医药是到了该需要发展的时候了。于是他毅然决然踏上了回国之路，誓要为中国的一点三亿糖尿病患者做些什么。一九九五年，四十七岁的甘中儒身负使命回国创业。 当全世界在等着看中国笑话的时候，出乎所有人的意料，回国三年之后，甘诸如组队的团队研发出中国第一支基因初组胰岛素，因此这也让中国在全世界成为第三个能够生产、销售重组人胰岛素的国家了。也因此，甘诸如被誉为中国胰岛素之父。三十年后的今天，全球生产胰岛 素的厂家仍然是凤毛菱角，可见，胰岛素的生产工艺是极其复杂的，需要相当高的科技和技术门槛。那在集采之后，甘栗药业的发展战略又是什么呢？因为在万物皆可集采的大环境下， 逆势而行显然是不对的。那么，肝里药业选择借势扩张，二零二二年，肝里药业准入医院的数量几乎翻倍，准入了近一点六万家医疗机构，带来了前所未有的增量。同时，通过急撒降价，他们的胰岛素新品还实现了销量的飙升， 销量增长了超过十一倍，市场份额不断提升，同期销售占比增长了百分之百。那么，几彩的阳谋是什么呢？在我看来，是医生渠道的亮度。以前呢，为获取超额的利润，跨国企业会以高价压为媒介，连接了中国数十万的医院和医生，其成本也是非常高昂的，不仅为 市场准入等花费了巨资，还供用了大量的医药代表去连接和教育医生。带量采购的本质上是带医生进行采购，在每一片药品的背后，都有一名处方该药品的医生。急采后，很多跨国企业开始裁员，他们既没有资源，也没有动力去连接这些医生了， 说白了就是没钱赚了。由此，极彩中选的药品及企业就有了一个可以低成本连接这些医生和医院的机会。那极彩的目的其实并不是要消灭企业极彩，是因为中国的老人一定会越来越多， 用药需求会一定会呈现爆炸式的增长，如果照这样下去，干里药业的利润会从十五亿增长到一百亿都不止。所以国家需要降低老百姓的负担，用量来换价，在企业降价的基础上面用量来补偿，这样并不损害企业的长期利润。也就是说，原来 来你卖三十亿赚十五亿，现在你卖一百亿，数量给你直接翻三倍，然后虽然你无法获得百分之五十的利润，但是仍然可以有百分之十到百分之二十的利润空间，这样你还是可以赚十到二十亿。 所以国家的目的并不是为了要消灭的企业，而是在不伤害企业的情况下，让社会更加的平衡，让老百姓可以真真正正的用的起药，不然把企业消灭了有什么好处呢？未来几千万上亿的病人又该怎么办呢？ 那今天为什么要做干李瑶业这家公司呢？那这样的公司为什么是值得关注的呢？我总结了以下几点，第一，我觉得公司的家底真的很厚，将近百亿的纯家底。 第二，公司真的很有钱，四十亿现金没啥用，可以拿来分红，也可以拿来做研发，也可以拿来并购入其他的企业，公司有绝对的主动权。第三，公司的毛利率很高，赚钱很容易，十九亿的产品销售， 其实制造成本只有五个亿，有十四亿都是可以利用的毛利空间。第四，估值并不贵，九十亿的加点，两百多亿的市值，你想想这得有多便宜，懂的人自然知道有多么的便宜。 第五，稀缺性，美国有几千亿美元，上万亿人民币的李来，人家很牛，大家都承认，但是国内在同样领域的龙头，现在两百七十亿人民币，四十亿美元是人家的一百分之一，如同婴儿一般。因此我认为干里药业是有发展空间的， 单说甘岭药业这九十亿的净资产，他就是有价值的，在资本定价的游戏当中，这九十亿的资产就可以撑起两倍到三倍的市定率。 五点六六亿的股本，两倍的净资产就是三十二元，所以他在三十元的位置拒绝下跌，三倍的净资产就是四十七点七元，所以在现在的价格上涨承压。近期干粮业从三十元涨到五十元，市场走势其实是修复了干粮业稀缺性的一个属性。九 五十亿的家底非常的干净，两倍的溢价一百八十亿保底，三倍的溢价两百七十亿合理，所以当坏消息不断的时候，两百亿时时没有坏消息，利润扭亏为盈。三百亿时时其实都是在修复肝里药业的溢价能力。 那这家企业一个合理的收购价格是多少呢？首先九十亿的加底，这个你们认不认？刚才已经带你们仔细的算过了，人家确实有将近百亿的雄厚价底， 没有负债，没有杂志，二十四 k 纯的现金，那么三级报十九亿的营收，这个也没有什么问题。其中五亿的制造成本，有十四亿的毛利空间，依然有七亿左右的销售费用，既然集采你就应该降低你的销售费用，把这块费用释放成为企业的利润或者研发，假如说可以释放一半的话，也就是三亿， 加上本来有的六亿，这样就是九亿的潜在利润，全年就是十到十二亿的潜在利润，预期十亿的潜在利润能力，十倍估值，十 年回本。一百亿价值，这个是你利润部分的价值，再加上人家干干净净的将近一百亿的家底，合计两百亿的市值，这个价格是可以识别的。那现在干里药业的核心问题是什么呢？就是我现在只能证明你有十亿的赚钱能力， 只是暂时需要等待释放，未来会有，但是我不能证明你有二十亿、三十亿、四十亿，更多的赚钱能力目前看不到， 那既然看不到的话，就无法证明你有价值四百亿或者五百亿。现在只能证明你有价值两百亿。这就是三季报里面的一些核心问题了，如果能看到更多的利润的话，现在的股价也早就上去了。你要相信价值规律是不会迟到的，至少在我写完的几千家上市公司中，每 没有一家例外，同时你也要相信市场的定价能力是非常高效的。好了，我要出去运动了，也要和朋友们说再见了。目前我的观点就是你要有低成本的持仓就持有，不动 为主，因为也没什么好看的。如果你错过了两百亿买入的机会，别追，你应该反思为什么两百亿没有买，两百亿没有买已经是一个错误了，现在追涨又是一个错误了，你不可能用一个错误来覆盖掉之前的一个错误，这件事从古至今没有发生过。 我觉得现在关注干理药业的人大多数都是踏空的心思，而并没有关注他公司的价值，因为你如果真的是关注公司价值的话，两百亿，两百二十亿，两百四十亿，你有大把的时间可以给你去投资，没有必要跑到三百亿的时候才去关心的。 那你扪心自问，你们是不是因为公司的价值而关心的呢？恐怕是仅仅因为他最近上涨了才关心好。点赞收藏不迷路，关注二师弟，二师弟带你投单明明白白。

陵园三大药物名单有哪些？陵园比较钟爱和吃有关的公司，比如说食品饮料、酿酒，还有医药公司， 其中最关注的就是医药公司，而他看好的医药公司主要是针对老年人、慢性病的制药公司。 随着人口的老龄化，会有越来越多的老人容易患上心脑血管、高血压、糖尿病这三大类，而随着这三大类的患者的不断的增加， 那我们可以想象一下，未来的这些医药公司，他的营收，他的利润是不是会不断的上涨。其中针对心脑血管疾病的医药公司，人员比较看好的有 医药中心药业。而针对高血压的制药公司，零元比较关注的有华润三九还有华润双核。而针对糖尿病患者的用药，零元比较关注的有通化通宝 还有肝里药液。这里需要说明一下的是，通化东宝主要做的是二代的胰岛素，而肝里药液它生产的是第三代胰岛素，从技术上来看，肝里药液要更胜一筹。而针对这三大病的治疗公司，未来的发展前景是比较可观的，但是 前景好不代表这些个别的公司他自身的经营就没有问题，还是需要针对每一个公司去更深入的研究和分析，想学投资记得加关注。

十六支创新药概念股三季报净力翻翻，即这十六支创新药股三季报净力增长超百分之一百一。赛龙药业，市值二十九亿，三季报，净利润零点零四亿二、甘里药业，市值二百六十五亿，三季报，净利润二点六六亿三 康恩贝，市值一百三十二亿，三季报，净利润六点二三亿四三升国建，市值一百四十一亿，三季报，净利润一点六四亿五、爱丽丝， 市值一百六十五亿，三季报净利润四点一零一六、育恒药业，市值五十五亿，三季报净利润二点二四亿七 天视力，市值二百二十一，三季报，净利润十点三二亿八。微信生物，市值九十四亿，三季报，净利润一点零八亿九、中关村，市值四十六亿，三季报，净利润零点四一亿时 宝岛，市值一百三十五亿，三季报，净利润四点七六亿十一倍达药业，市值二百五十亿，三季报，净利润三点零五亿。十二哈三联，市值四十三亿，三季报，净利润零点六零亿。十三、 普瑞斯，市值四十三亿，三季报，净利润一点零一亿。十四、江苏吴中，市值六十五亿，三季报净利润零点一一亿十五、冠号生物，市值三十八亿，三季报净利润零点四一亿。度假，人人可用的 ai 创作工具。

干里药业从两百跌到五十元以下，已经腰斩了两回，为啥糖尿病这么好的赛道撑不起一个五百亿的干里药业呢？糖尿病因为需要长期治疗，一直被投资者认为是很好的投资赛道，但二代胰岛素龙头通化东宝股价也一直拉跨， 一个原因是胰岛素这个行业竞争非常激烈，诺和诺德、塞洛菲、李莱、联邦制药都是强劲的竞争对手。另外集彩队医药公司是一个非常大的风险， 而干理药业只有胰岛素这一种产品，抗风险能力弱，几彩之下对药企来说没有赢家，干理药业未来业绩压力还会很大。 年一季度甘岭药业利润大降百分之四十，主要是持有的股票亏损导致的，还没有体现几彩的利空。对于普通投资者，有没有简单通用的方法 避开干理药业这种大坑呢？这个还真有，干理药业曾经是五百亿市值的公司，你会发现这个公司很少有主动管理的基金，买入机构一般都是偏向基本面投资的，他们都不投，说明干理基本面有瑕疵。 另外，干理药业上市至今，基本就没有券商给他写研报，券商都不研究的公司，散户就要留意了。 上海来世曾经也是血制品龙头，二零一六年九月以后，券商就不再给公司写言报了，这从侧面也反映出机构认为公司可能有问题。基金、券商都是专业机构，如果一个公司市值超过三百亿，机构都不研究，那这个公司基本面可能有问题，散户一定要谨慎。

百计是说现在人生最大的危险和最大的机会就是 pd one， pdl one 的在中国的适应性的扩大，他已经去年在研发上造了这么多钱，造了十亿美金了，他已经远远超过什么恒瑞了， pt one 绝对是超级重磅，因为百记神舟没有什么其他的，人家就是干肿瘤，所以在这个领域，目前百记神舟已经是跑在全国第一了， 也是在全球开展各项试营证量最大的公司，大家可以拭目以待。类似于百计神装这样公司到底能走多远？干里的药业的估值突破我的想象了，因为这个估值不应该是一个正常的胰岛素公司的估值， 除非说这公司干里有什么东西我不知道，他毕竟不是说像癌症这样的东西，所以我跟各位讲，这就是造神，但是在这个过程中，有大哥在这拖着，小弟是可以在里面上下其手。

有胰岛素中的茅台之称的干里药业，这两年的日子可真的有点不好过。公司二零二零年六月二十九号上市，发行价六十三块三毛二，随后拉了十二个涨停，股价登顶两百零三块，市值一千一百亿。 然而似乎像做了一场梦，发行至今两年的时间，股价在今年的四月底最低跌至三十八元，是指血崩式的脚踝展，两年前的大牛股不香了吗？ 其实甘离早在二零一四年就冲刺过 ipo， 后因商业贿赂事件终止审查，二零一八年重启，直到二零二零年六月才拿到核准批文，这上市之路也算坎坷了。 还记得干里刚上市时，就有人调侃说，以后可以喝着茅台，打着胰岛素了，可见市场对干里的期待有多大。然而两年过去了，茅台的传说依然在，可惜茅台伴侣已经换成了片仔癀。干里似乎被市场遗忘了。公司的核心产 产品是重组肝经胰岛素，属于三代胰岛素。一代胰岛素取自动物，是有很强的副作用，已经被淘汰了。二代胰岛素为重组人胰岛素，三代为胰岛素的类似物，所以三代胰岛素具有更高的安全性和有效性。 要知道，糖尿病可是大病种，目前研发和市场主要由诺和诺德塞、诺菲和李莱控制。二零二零年五月，干李药业的门东胰岛素注射液上市，成为了首个国产门东胰岛素的纺织药。 从技术路径上来说，三代胰岛素替代二代胰岛素是不可逆转的结局，但为啥作为三代胰岛素的龙头，市值却跌了个稀碎呢？ 我认为核心原因有三个，第一，糖尿病是大病种，且患者的用药周期长，对品牌的需求是有粘性的，所以全球的药企都紧盯这个赛道，原研药的巨头众多，而纺织药的企业也是纷纷的加入， 竞争是极其剧烈的，利润空间有被压缩的预期。就行业数据来讲，我国的糖尿病患者增速还是在下降的。 第二，国家在二零一八年推用药品集彩以来，就被各类的药企蒙上了一层不确定性。二零二一年是终于轮到了胰岛素公司的集彩降价平均幅度为百分之六十七，且多为 a 类， a 类就意味着基础量加分配量， 报多少踩多少，这意味着公司的毛利从百分之九十下降至百分之七十。按降价幅度来测算，国内胰岛素市场空间在几彩后将减少到一百五十亿左右。胰岛素作为公司的大单品，这可真是一记重锤了， 价格战在所难免，市场的天花板还降低了，公司的利润增速想象空间就没了，说明公司产品没有定价权，降价换来的量对利润的增速无法弥补。增速预期不在了，砂锅值 杀，业绩杀逻辑就全来了。说了这么多，似乎觉得整体的医药赛道都黯淡无光了。那从投资的角度来说，其实不然，对机构投资者来说，基本面优秀，成长性有空间，估值低是最好的标的选择。我经常说，公司都是好公司，他们持续的盈利创新，且带来了极大的社会价值， 所以他们估值的回归反而会带来很多的机会。对药品行业来说，几彩的靴子已经落地了，行业的至暗时刻已经过去了， 那对企业来说，这次政策的调整是一次倒逼企业革命的利器，是一场行业的大洗牌，创新全球市场化才是所有药企最终的归宿。