恒生电子几个板

一天看懂一家公司，今天我们来看恒生电子基本面，大家想听什么公司写在评论区。恒生电子是金融 it 头部企业，主要面向证券、期货、公墓等金融机构，提供一站式金融科技解决方案，比如交易软件清算、结算、系统开发等。 其中，大资管 it 和大零售 it 是公司的主要业务线，上游主要是软营建设施供应商，下游就是各大金融机构。 根据二零二三年一月九日公告，公司现在没有实际控制人。近年来，随着住房不炒的相关政策落地，大量资金从房地产流入到资本市场，资本市场持续繁荣，这意味着金融机构对于 it 系统的性能要求不断提升， 因此公司整体营收快速增长。但你会发现，恒生电子主营业务利润出现了一定的下滑，主要原因是来源于人工成本的 上升。二零二一年员工人数增长超过了百分之三十六，这种情况在二零二二年有所好转。公司更注重人效提升，招聘更加谨慎，加薪幅度也弱于往年，员工产能将逐步释放。 值得注意的是，恒生电子近年来虽然受到了会计准则变化及人员影响，但是毛利率仍然高于同行业水平。 恒生电子未来的机会在于中国资本市场的繁荣健康发展。随着住房不炒政策深入人心，资管新规正式落地，以公布基金为代表的资本市场权益投资迎来黄金时代。 最近三年，公募基金管理规模年均否增速达到百分之三十二。公募基金的高速发展也为 it 带来新的要求和需求。同时，对于机构而言，系统的稳定性指标是首要考量，而在满足稳定性要求后，交易速度、 可扩展性逐渐成为机构关注重点。由于系统的替换需要承担很大的风险与成本，因此下游客户在选择供应商时会持续向有品牌效应的同步公司集中。 未来在金融、创新等政策持续引导下，资管市场将会有更多的 it 服务需求。目前恒生电子可能存在行业政策、市场竞争、技术更新等风险。你觉得这家公司未来前景怎么样？评论区写你的看法。

大家好，这里是独裁报学选股，本期视频是中国百大牛股复盘系列的第六十二期，本期复盘的公司是恒生电子。恒生电子二零零三年在上海交易所上市，上市至今十九年时间累积涨幅九十四倍，年化收益率百分之二十七。 同时期上证指数涨了两点二倍，年化收益率百分之四。这是恒生电子上市后的股价走势和期间最大毁策幅度。这家公司股价最大毁策发生在二零一五年股灾之后， 当时公司股价从最高点最多跌了百分之八十。恒生电子目前是国内领先的金融科技供应商，今天我们来了解一下这家公司。本期视频由四部分组成，第一部分是恒生电子的业务和发展过程介绍，第二部分是恒生电子历年股价涨跌负和财务数据复盘。 第三部分是恒生电子的投资机会复盘。恒生电子的生意是为证券、期货、信托、银行市场的客户提供软件产品， 由于金融市场有波动，导致这些客户在软件上的支出有波动，相应的横生电子的生意也有波动。投资这种公司可以直接套用财报课中周期股的投资方法， 本期视频会参考财报课周期股的投资方法，简单复盘一下公司最近一次上行周期的拐点，最后可能看一些数据，简单判断一下这家公司的未来。那这里要声明一下，视频中所有的内容都仅作为案例讲解使用，不作为任何人的投资建议。 打开恒盛电子最新的财报，先看公司业务介绍，公司是国内领先的金融科技提供商，主要面向证券、期货、公墓、信托、保险、私募银行与产业交易所等客户提供 一站式金融科技解决方案。公司利用互联网技术赋能金融机构，帮助客户实现金融数字化转型升级。下面是公司所在的行业信息报告，其内证券公司整体营收同比增长百分之十二，净利润同比增长百分之二十一， 公募基金管理资产规模同比增长百分之二十九，私募基金管理资产规模同比增长百分之十七。因为金融市场波动大，这种历史增速很难作为行业未来增速的线索。 根据产品或服务类型，公司将经营活动划分为几个板块，分别是大零售 it 业务、大资管 it 业务、银行与产业 it 业务、数据风险与基础设施 it 业务、 互联网创新业务和非金融业务六个大类。大零售 it 业务主要包括证券经济 it、 财富管理 it。 像我们平常在券商软件中常用的委托交易 商户查询功能，背后大概率是恒生电子帮证券公司提供技术支持。大资管 it 主要是为资产管理公司和金融机构提供投研软件、交易软件。银行与产业 it 主要为银行、保险公司提供软件服务， 同银行、保险公司需求有差异，公司产品复用率低，导致这块业务毛利率低很多。等一下看经营数据会看到 数据风险与基础设施 it 主要为金融机构风控部门提供软件服务。后面会讲几个因为缺乏风控导致的恶性金融事件。 互联网创新业务是根据客户的需求把软件服务上匀。非金融业务占比非常小，这是恒生电子的行业地位。信息公司产品在行业内处于技术领先地位。公司在证券行业的核心交易系统、基金等买方行业的投资管理系统、银行业的 综合理财系统以及相关领域的 ta 系统都受到客户青睐。根据某个机构的信息，公司在某个金融科技前一百强中排名第三十八位，历年排名持续提升。 这是公司不同业务的收入数据。公司总收入同比增长百分之三十二，收入占比最大的分别是大零售 it 业务、大资管 it 业务。这两块业务中的典型客户分别是证券公司、基金公司。这也是恒生电子起家的业务。 不同业务毛利率差别比较大，整体毛利率百分之七十三，毛利率同比略为下降。这是公司的成本信息公司按业务披露成本没有参考价值。 这是恒生电子管理层的薪酬和持股数据。公司经理级别的管理层人数非常多，核心管理层税前薪酬在一百万到五百万之间，绝大多数管理层不只有公司 股份，这是恒生电子的股东。信息公司第一大股东、第三大股东、第六大股东、第九大股东是管理层以及创始团队的马甲，第二大股东是北上资金，其他股东是一些投资机构和个人。 下面简单介绍一下恒星电子的发展过程。这里我们先简单看一下国内证券交易的信息化发展过程。一九九零年交易所开业的时候，交易所和营业部之间通过单项卫星传递信息， 交易所通过卫星下发行情，各地营业部安装卫星接收器接收行情，行情经本地处理后抄写到黑板上。由于卫星是单向的， 各地营业部只能接收信息。投资者委托交易的时候，需要在证券营业部填写纸质委托单，交给营业部会员。营业部会员打长途电话给交易所，口述委托信息交易所内的红码。 大家接受委托后，将订单输入电脑，撮合交易。投资者如果想查询是否成交，要再填一张纸质查询单，由会员打长途电话到交易所查询。 那个年代，国内电信技术相对落后，每次长途电话收费五元左右，成本非常高，并且长途电话接通率不足百分之十，导致远离交易所的城市经常无法发送委托。 特别是上海交易所的委托电话经常打不通。北京的投资者怀疑上海交易所故意做手脚，还出现过北京股民静坐示威，大喊解放大上海，套牢全中国的局面。 面对因技术落后导致的混乱局面，交易所一直在想办法提高投资者的交易效率。一九九三年，两家交易所陆续升级卫星系统，实现双向通讯功能。证券营业部新增通过卫星向交易所发送委托的能 双向卫星跟长途电话相比，确实提高了交易效率。但通过卫星向交易所发送委托，需要受过训练的柜员操作，投资者下单一。

恒生电子在二零二三年十二月二十九号宣布实际控制人发生变更，由原来的马云为实际控制人，变成现在的无实际控制人。这样一个企业， 有人告诉我，谁最累呢？董秘最累。原来呢，实际控制人有可能他就能够直接解决 股东之间的一些分歧，协调股东之间的这样一种意见，结果现在没有实际控人了，董密呢，要一个一个的去协调，更重要的是第二个，在没有实际控人条件下，公司的治理、公司的角色怎么做出？应该说就更需要 股东们之间在一个目标明确的一个方向上达成共识，同时呢，在具体的步骤上也应该达成共识。在这个过程里边就有一个重要的问题，就是治理话语权的问题，谁在这里边起引领和主导作用。没有实际控制人，并不意味着没有人引领，没有人主导。 在二零二三年九月三十号，企业的资产是一百三十三亿，其中经营资产是六十二亿，连一半都不到。六十二亿里边有七亿是商域， 有四亿是无形资产。相对于他的六十二亿的经营资产来讲，七亿商域也是个事了，无形资产也是个事了，意味着什么呢？意味着企业在业务发展过程里边有一个或多个收购，而收购产生了一定规模的商域。那么未来可不可以再采用收购的方式呢？完全有可能， 因为企业在二零二三年九月三十号的时候，非经营资产达到了七十一亿，而七十一亿里面的货币资金和他的交易性经营资产规模是很大的。 企业通过债务融资或发行股票融资去收购，也有可能让企业业务能够很好的往前发展。所以这个企业呢，只要不犯重大错误，导致重大损失，这个企业的前景是可期的。