江波龙减持时间

二零二二年八月，江波龙 ipo 目资二十三点三八个亿，超过了六点八五个亿。但是仅仅过去一年的时间，公司业绩就大变脸，大推进，九个亿啊，四处在融资。由于国内嫌少有公司触碰存储芯片的业务，所以在很长一段时间里，江波龙都受到资本的追捧。 公司发布的二零二二年三季度的报告显示，前三季度累计亏损八点八三亿元，同比下降了百分之五百二十一点七六。受存储芯片单位价格快速下降的影响，公司的毛利率也在快速下跌， 二零二三年的话，毛利率降至个位数水平，接近盈亏平衡线。同时呢，公司的一个出货也是非常不顺利，库存在不断的提高，三季度末再创新高，达到了四十八点五亿元。存货规模持续攀升，周转率也是不断在下降。二零年到 二二年呢，将波龙经营性现金流金额分别为负的八点一亿元和负的三点二六亿元。到了今年前三季度，啊，这个数字就变成了负的十七点零四亿元。显然，应收账款、应付账款，再加上存货资金的占用， 江波龙的基本面其实比亏损本身还要更严重。而公司想到的办法是再融资，继续向资本市场要钱。二零二三年八月，江波龙发布公告，向不特定对象发行可转战，你募资是三十亿元， 在三十亿元的可转债融资当中呢，用于补充流动性资金的金额为八亿元。虽然公司处于经营亏损，资金也十分紧张的这么一个情况之下，却还花大手笔借钱给员工买房， 并且溢价两倍收购了亏损标的公司，辛辛苦苦经营公司确实不如资本市场融资来钱快啊，这到底还是资本市场的各位给了江波龙勇气啊！

二零二二年八月 ipo 募资二十三点三八个亿，超目六点八五个亿啊，但是仅仅一年的时间过去，这笔钱就花的差不多了，怎么办呢？再融三十个亿啊，前脚刚木了二十多个亿，后脚再来三十个亿，大家都想着往池子里抽水，你说这 a 股怎么能好？ 今天要说的这家公司呢，叫江波龙，我猜很多人应该没有听过这家公司，但是炒 ai 芯片的除外。这里聊一个小八卦，江波龙这个名字是怎么来的呢？是因为这家公司的创始人有两个人，一个名字里戴江，一个名字里戴波。那龙呢？是因为这俩人都是龙年出生的，都属龙啊。 言归正传，由于国产替代的市场预期，再加上上市之前，江波龙的业绩确实是高速增长，所以呢，市场给了非常高的估值啊，但是没曾想竟然又是上市即 业绩变脸，老掉牙的剧情啊。今年前三季度，江波龙的净利润是负的八点八三亿元，而去年同期呢，这个数字是正的二点零九亿元。所以在业绩最好的时候上市，等上市完呢，他就不装了。 注意啊，业绩亏损虽然有点恶心，但这不是重点，重点是公司的应收账款和存货大幅增加，且远远超过了同期营业收入的增速啊。 周会带来什么结果？公司长期处于失血状态，而且会越来越严重。我再给大家说一个数据啊，二零年到二二年，江波龙的经营性现金流净额分别是负的八点一一亿元和负的三点二六亿元， 但是到了今年前三季度，这个数字变成了负十七个亿啊！于是呢，长债压力来了，该怎么办呢？三十亿可转债融资来 来了，跟 ipo 融资一样啊，在三十亿元的可转债融资中，用于补充流动性资金的金额达到了八个亿啊！不得不说，与其辛辛苦苦赚钱，不如直接伸手问资本市场要钱来的轻松。 最后再提一句，目前江波龙正在完成两笔收购，但是这两家被收购的公司目前都处于亏损状态，交易完成后呢，将形成巨大的商议。所以后面又是什么剧情？大家来猜猜看，评论区见！

日前，江波龙资深副总裁、 coo 王景阳在二零二四中国闪存峰会期间接受一公司等媒体采访，在 ai 相关情况看的比较大集中，第一个 ai 手机需要更高容量的速度，第二个就是信任的服务客户， 包括了我们密集国风的一些硬性需求，我们在企业级现在目前啊比较活力，那等我们产品到一定程度，明年开始会有海外， 我们希望做有钱人不扎实，财坏不如我们在收货上其实也是很多，收官以后我们马上进行大量的一些投资，包括一些设备，一些生意，包括一些短信，包括一些一些结果。同时我们在外面的合作伙伴还保持以前的这些订单不会减少。 我们不希望去炒作概念，但实际上是有关系的。国际界炒作最凶的是 hbn， 我讲话都比较直接，就是目前 hb 跟交通没有太大关系， 这都是原厂的东西， ai 区别不太需要最高端的工装制造，这些方面的合作是有的，但是产品跟我们不管，我们在 ai 相关情况，我们看到一个比较大的机会，第一个 ai 手机，最高端的手机已经开始有很多 ai 的体验， ai 性功能增加了版本存储，所以首先带动着整个手机的这个多盘一定量的需求， 比如说我们又是一些项目，我们不用去宣传，它本来就在那。第二块 a p c 这块是一样，除了大模型的一些 ai 营，这其实在中端量还好的经济应用是中国市场投入，中国市场是定制性应用的，你跟一些这些行业是客户的在一起的高分， 我认为其实 ai 对江梦义务自身最快的这两件事情，第一个就是升容量，因为连需要更高容量的程度，不高容量直接转，这很明显了。第二个就是细分的投资客户后，再找我们密集合同期的定制性需求，据说并不定时的，完全是 大家都用的 ai， 什么菜品，可能是别的一些智能性的改造和我们的综合服务会有什么提升？就像以前一样，就是听说标准化产品，这个可能并不是有很多是新的 规划是二零一九年，真正这个产品是二零二零年开始，到现在也快四年时间了。我说我们的定位，第一个我们不行，我们需要保护着稳步前进，我们没有没有弹性，我说我们弹药可量上方我们现在有有三大化作为产品，一个是 esv， 就是企业级的，呃，硬盘没有沙卡地域的， 我这个就是 pce 真丝的，都已经带大量出货，那真我目前还没有这样的产品等于比。第二款就是在二零比较企业内存条这块，我们从去年就开大量出货，三十二级的，六十四的、九十六的， 甚至不怀疑，我们后面可能还有更高容量，这是已经在客户的商用化，这个市场空间非常大，包括我们在商场级的这个 跟那个企业级的 sd 上显示更为比较简单，产品已经很稳定了，基本上国内的投入企业一定能差。第二点，我们是双轮驱动，别人可能只做 scd， 只做内存，我们是 sd 内存， 也就是说给客户一个打包吗？市场的这个角度是真的是很快的，去年实现零的突破，我们前期去年开始突破，那今年是开始上批量，从一到十的过程就是一个快速增长，那一十到一百那还有几年时间，所以未来我们还有非常大的 增长空间。另外我们在企业现在目前主要聚焦国内，那等我们产品到一定稳定程度，我们也开始会往海外推广。我们希望做一个市场，把它做扎实， 产业化、做规模化。目前的所有的这个核心大产品线里面企业就是我们现在目前是如果把它形容可能还是在幼儿园，这个我们还在扶持怎么样？还有很多东西需要学习。我们在收购上其实也是很， 你要变个角度看，我们加盟的销售规模已经好几年前就是接近百亿的规模，我们没有自己任何一个独立的完全的工厂，这本身就是一件很奇怪的事情。不管是并购是在苏州也好，还是在华西的市场，其中很大原因是说要补齐加盟在整个产业的一个一个定位。我们之前是以技术为主，以产品为主义，服务为主， 但是缺少生产制造、物流配送各方面的中间的一些这些形成产品的环节。所以我们有两个天生的问题，就说第一 我们现在客户越来越高端，这个环节有些是有些知识产权，有各种方面的一些假米保密各种一边在质量控制，在第二就说我在于在那个别人的工厂里面，我做的再好， 我的优先计是不够的，但如果是我自己工厂的，那么我哪个优先？我明天就给你安排，这至少是前提是我们不是去过来，并不是说第一是晚上我们踩点面条，第二是后面大家可能会问到，我现在做了新的商业模式，调整 tcm 模式 不需要做的事情，并做到现在这两个事情经营观的都非常好，动作很快，最终具体什么情况以这个公告为主，在外面的合作伙伴还保持以前的这些订单不会减少啊，不行，我们把增量一部分拿下来， 我想这两工厂就是除了一个经营角度之外，另外就是一个成财户，一个在国内，一个在海外，那国内里面最重要什么？在源城主要是做最主要两件事情，第一个是切尔术市场，但讲究手机啊，这些智能通关类规模量特别大，产品很高端。第二就是车柜， 汽车级的产品，我们在国产化做的很多，那很多货要求必须要国产化，包括本地化，要服务要加快，质量要提升，所以苏州盐城这个定位本身就是很高的。但是我们现在的一些核心客户去去验厂，到目前为止没有一个是需要第二次的，一次都全部摆满了。 首先我们先要把这两个工资先运营，先消化好，处理好了。第二我们再考虑未来可能会有些动力，那最终也是要以我们的公告啊，离我们公司。

实事求是说估值，这一期我们来聊聊江波龙，大家想听哪家公司可以在评论区给我们留言，或者直接在知识星球搜索哈利兄弟四个字，一口气解锁五千家上市公司的估值报告，让你明明白白知道哪些是机会，哪些是风险。两年来已有数千名小伙伴们加入我们，开启了属于自己的盈利之路。 江波龙呢，是我们大 a 里面一家独立存储器厂商啊，说人话就是做硬件的公司，目前的主要产品有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线。没错，就是跟我们以前玩计算机组装一样的，那些零部件就是他生产的。 在整个产业链里面，它的上游就是那些存储原厂，包括了像韩国三星、海力士、美光，也包括了国内的长江存储。那它的下游终端就是消费电子，包括了手机、 pc、 电、 电脑，还有新能源汽车。那么像这样的一个终端制造业企业的话呢，它实际上赚钱是非常辛苦的，而且有明显的一个周期属性，既受上游原材料价格波动的影响，又受下游终端需求的一个影响啊，夹在当中其实日子并不好过。 来看下公司年度的营收表现啊，营收风值是出现在了二零二一年，全年九十七亿，去年的话同比下滑来到了八十三亿，今年一季度依旧下滑，全年预估在五十亿左右的营收规模。 再来对比一下年度净利润表现啊。这里我们就可以看到更加明显的一个周期属性，二零二一年是集中兑现了十个亿的净利润，但是寻常的年份的话呢，净利润还不到三个亿，当然了，这个也跟公司比较激进的一个资本开支有关系，一方面下游 的并购，另一方面呢也加强的研发啊，所以说不赚钱其实还是蛮正常的。再来看一下公司平均的毛利净利情况啊，整体来说非常的普通，没有什么亮点，基本上就是一个代加工的水平。 那么这里我们就要实事求是的说估值了，公司目前的净利润巅峰是十个亿，今年预期下滑啊，所以说只能给一个二十倍左右的估值参考啊，真的不能再多了， 折合下来参考市值就是两百亿左右啊。江波龙的总股本是四点一三亿股，那么他的一个参考股价就是四十八元。 最后我们来看一下江波龙从上市以来的股价一览，那可以说作为一个存储芯片的概念股的话，它的整体波动那股价弹性是非常大的，尤其是像今年全民 ai 全 名炒芯片的这个大背景之下，那他的市值的波动啊，也被反复的炒作，但是炒作归炒作，价值归价值，实事求是的说呢，他的一个内在的价值在五十块钱左右啊，所以说不管你怎么炒作啊，他终归要再跌回去的， 除非业绩，除非业绩有真实的一个成长，从十个亿的利润巅峰增长到十五个亿，二十个亿，不然的话，所有的炒作都必须价值回归啊，这才是一个真实的 不是。好吧，这期我们就聊到这里，欢迎朋友们点赞评论加转发，我们下期见。

二零二二年一月二十五日，江波龙获得国家级专京特星小巨人称号，是第四批获得此称号的公司之一。 公司成立于一九九九年，于二零二二年八月在创业板上市。公司业务主要聚焦于存储产品和应用，形成固件算法开发、存储芯片测试、 集成封装设计、存储产品定制等核心竞争力，为市场提供消费级、公规级、车规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。 公司已形成嵌入式存储、固态硬盘、 ssd、 移动存储及内存条四大产品线，在国内存储芯片行业居龙头地位。公司存储器广泛应用于智能手机、智能电视、平板电脑、计算机、通信设备、可穿戴设备、 互联网、安防监控、工业控制、汽车电子等行业，以及个人移动存储等领域。下面我们一起看下这家小巨人企业二零二二三季报表现出的核心财务特征。公司业绩大幅下滑，其中净利润下滑幅度最大， 毛利率降低，经营活动盈利性降低，叠加经营资产周转效率有所恶化。江波龙经营资产报酬率为百分之七点零三， 总资产报酬率和权益成数双重下滑，公司 roe 最终表现为下滑。公司充分利用各种融资手段，包括股权融资和债务融资两种方式 经营活动，虽然账面盈利并未给企业带来真金白银的流入，经营活动存在资金缺口，更无法支撑战略投资的资金需求。 经营活动与投资活动资金缺口扩大，公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。与二零二一年同期相比，公司金融资产负债水平直线上升，长债压力增大， 资产规模快速增长。资产配置上对经营活动聚焦度不足，资金来源上表现出股东入资输血支撑度增加的趋势。通过查看市值罗盘 ip 客户端，我们对企业排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。 截至二零二二 q 三江波龙在 a 股的整体排名下降至第三千六百零四位，在半导体行业中的排名下降至第九十七位。截止二零二二年十一月十四日，北上资金并无特别信号， 因为上市时间较短，已近三年，适应率为评价指标，看的区县意义不大。理财有风险，投资需谨慎。