市盈率800以上风险高吗

有一种对风险的错误观点，仿佛股价适应率高了才风险大，股价适应率低了就风险小，却不知道股价适应率都是些变动的因素，并没有任何绝对的意义。 为什么单提出股价和适应率呢？是因为随着几个月的连续上涨啊，当时的市场股价也是出于当时的历史高危了啊，那么适应率也是高起的。 大家说这个下跌就是因为价格太高了，使用率太高了，所以引发了下跌啊，那么才是说这些都是变动的。 首先，股价本身的高低是相对而言的，如果上涨中，那你的昨天的最高价在未来的上涨中就变成了低价啊。所以说他是相对而言的股价，实际上不能说 明任何问题。股价的高低根本不代表的风险不断的下跌，你的股价一天比一天跌，那实际上才是更大的风险。你不能因为他股价低了，就认为没有风险了，是风险释放。 如果这是一只退市的股票，他最后是可以归零的。当然我们说的零是指退市啊，也不能说完全归零，可能到了其他的交易模块还有那么几毛钱， 但是作为在市场中啊，几十块钱最终给你跌成退市的话啊，他的股价就是一路下行，但他安全吗？他不安全 市盈利也一样。如果在这个时间段内，我们是个新兴产业的启动，那么他还没有大幅盈利的可能，但他代表着未来的大幅盈利的市场 啊，或者要这种大市场小市值的。这种阶段的话，他的适应率就是高起的，但是因为他的成长性高， 那么就会产生适应率越高反倒长得越好的情况，所以说适应率也不是市场有无风险的关键所在，而是在不同阶段里 跟着大家的市场焦点或者说经济运行过程中的发展焦点来去看的啊。这段时间都是关注新经济，那他可能就是这些适应率高的股票反倒涨得最好啊。 什么时候才是风险呢？就是整个的大幅释放完之后啊，就是他未来的几十年的这种发展都到达天荒板可预期。那他的盈利水平 在未来的几十年都不能覆盖其估值的话，他的产业资本都在开始在不断的减持离场的时候股价也高起，那个时候才是大风险。所以不能单一的用任何的单一指标去观察，他是个综合的东西啊。

今天呢，有很多粉丝问我，股票的估值怎么看？在投资基金或者是股票的时候，一定经常听到估值这一个词，那都说呢，在高估时的时候卖出，在低估时的买入，那么这个估值他到底是什么意思呢？ 怎么样去衡量呢？到底是怎么去算的？今天呢，我讲一讲啊，有关估值的小知识，以及呢在估值当中经常提到的试盈率和试镜率是什么意思，给大家做一个简单的了解。大家好，我是财经小瓶子， 第一次看我视频的朋友啊，记得点赞加个关注，这样呢就不会错过更多的干货了。那首先先解释一下什么叫做高估和低估，就是说这个东西呢，它不值这个价钱，比如你想买一瓶香水，那一般市场价呢，一千块钱左右就 能够买到了，但是呢，因为后台炒作，让他的价格涨到了五千元左右，那这个时候你去买，他绝对是亏钱的，因为他的价格已经远远超出他本身的价值了，这就是严重高估。 那相反，如果这个香水降价了，你只花两百元就能够买到一千块的香水，这就是低估，那就是赚到了。第二点啊，该怎么衡量他是高估还是低估呢？其实呢，就是我们常常所说的试盈率和试净率。 先说试盈率，试盈率呢，他的英文缩写叫做 pe， 那试指的就是每股的市价，赢指的是每股的收益。所以呢，试盈率的计算公式啊，也很简单， 就是每股的市价除以他的每股收益。那因此呢，试盈率是衡量股价高低和企业盈利 一个非常重要的指标，也正是由于他把这个股价和企业的盈利能力结合起来看，所以适应率的高低，更能够真实的反映目前的股价相对来说到底是高了还是低了。 那一般情况下呢，如果你想投资某一支股票，发现他的适应率越低，那么就说明他目前的市场价格相对于他目前的盈利能力相对来说是偏低的， 那价格越低，我们的获取成本也就越低，那意味着你的投资回收期越短，那么投资的风险也就比较小，这只股票他的投资价值呢，也就比较大了。 反过来，如果适应率越高的话，就说明啊，他目前的市价相对于他的盈利能力来说呢，是偏高的，那么价格高，说明我们的成本 就高了呀，那成本高，投资回收期自然啊也就越长了，那这只股票的投资价值啊，也就越小了。但是啊，针对适应率不同的人呢，会有不同的理解，一些人呢，认为高适应率呢啊，意味着投资者对这个公司未来的前景啊，是比较看好的， 所以呢，他们愿意为今天的这个股票付出相对来说比比较高的价格，以便于呢，在公司未来的成长当中互利。而另外一部分人呢，把高适应率呢，看作是一个利空的信号，那对于他们来说，这就是意味着股价现在已经被严重的高估， 那也很快可能就会开始下跌，回到了正常的一个水平。所以从这些相互矛盾的理解当中呢，那我们可以得出一个肯定的一个结论，意思就是说，高 适应率呢，通常就意味着高风险，而高风险呢，意味着可能的高回报，怎么看高低呢？假如呢，一个行业历年来的平均适应率是二十倍左右， 但是当前整个行业的平均适应率已经是到了五十和六十倍，那说明市场已经明显处于兴奋的高估值泡沫中了。那么这个时候没有持仓的应该谨慎考虑入场，有持仓的呢，就考虑是不是应该退出了。 那反之，如果当前整个行业的平均适应率只有八倍，那么这个时候经常扫货的话，就会得到一个不错的安全编辑。 前提是，那这家行业呢，是你未来看好的行业，而不是什么夕阳产业。那接下来第三点呢，我们就来说说什么是试镜率，同样还是指的就是 每股的市价，指的就是每股的净资产，所以呢，试净率的计算方法就是每股的市价除以每股的净资产。 那什么叫做美股的净资产呢？先说说净资产啊，他指的就是公司现有的资产减去负债，得到这个净资产以后呢，用它去除以目前发行的总的股票数，你就可以得到美股对应的净资产。 美股的净资产这个值越大，那说明公司的美股股票代表的公司财富就越雄厚，公司能力呢就越强。 如果你想买某一支股票，发现他的试镜率偏低，那么就说明他目前的市价相当于公司的每股净资产来说呢，是偏低的，那这个时候呢，你的获取成本呢，也就低了，那这 股票的投资价值呢，也就变高了。那如果试镜率越高，那则叫结论呢，是相反的，但是呢，大家在选择的时候啊，如 如果你光靠试营率和试镜率去单方面的进行判断的话，那其实他也隐藏着很大风险的，还是要多方面的去分析，不能只单看这一个啊，我们要多考虑目前的市场环境呀，以及公司的经营状况等等多方面的，还有一些技术指标。 这个呢，只是给大家简单的了解一下，对你的炒股之路呢，多少还是有点帮助的。感谢大家对小瓶子的支持，我们明天见，拜拜。

为什么会有人投适应率超高的公司呢？我们先来理解一下什么是适应率。按照今天的标准算法， 适应率等于市值除以净利润，等于每股价格除以每股收益。简单来说就是收回投资所需要的时间。假如一家公司的适应率是五倍，这就意味着我们相信啊，他还能稳定经营，再赚五年的钱，五年之后我就可以收回这一笔投资。 这么看来，适应率应该是越低越好啊。可是一些适应率超高的公司，却特别受投资人的追捧，比如百度、亚马逊这些互联网公司的适应率一般在三十到五十之间， 腾讯甚至曾经到过一百倍。一百倍的示意力是什么意思？我投资完难道要等到一百年以后才能收回投资吗？我等的到一百年以后吗？ 其实在互联网企业，我们说适应率一百倍，这中间有两个逻辑，第一个逻辑是他能挣多少年的钱。第二个逻辑是他明年挣的钱会不会更多一些。传统企业今年挣一个亿，估计明年还是挣一个亿。但互联网公司不一样， 今年挣一个亿，明年可能挣两个亿，后年可能挣五个亿。第一年他挣一个亿，假如市值是一百亿，那么适应率就是一百倍。但是到了第二年，他挣了两个亿，适应率就变成了五十倍。到了第三年，他挣了五个亿，适应率就变成了二十倍，这就合理多了。 也就是说，投资一家适应率一百倍的公司，其实不是相信这家公司能持续挣一百年的钱，而是相信这家公司在未来几年能够获得高速增长，那么他的适应率就可以快速下降， 投资的安全性就会大大上升。欢迎点赞、评论转发，关注刘润，一分钟洞察商业本质！

尤其是一些比较成熟的公司，甚至些大的公司，他的适应率也要引起重视。这种大板块，这种业绩又比较成熟的公司，他的适应率他是不容易发生大的变化。如果他的变化往往什么原因造成的？往往是国家本身造成的， 那你就引起你的重视啊，这可能到了一定的高度的时候，像这样的板块适应的这么高，这样喂的发展空间也不是非常的大，喂的都看得见的，所以他如果适应的过高的话呢？那他的风险相应会变大。

一会十倍很合理，一会五十倍没高估这个适用力。固执是在逗我玩吗？那是因为做的梦不同啊。嗯？做梦啥意思？比如 高速公路这个行业，每年路上跑的车会有小幅的增长，但不会有大幅的增量，利润营收都很稳定，属于没啥梦的适应率啊。给个十倍就不错了。为什么是十倍啊？这类企业啊，大多会拿出百分之五十的利润分红。十倍适应率对应的股息率是百分之五，这是很多大资金的新利。 也是哦，每年稳定的百分之五我也挺开心的，比村银行要强。与高速公路类似的那些公用事业公司啊，都是没啥梦的，估值不高，但很稳定 哦。那些很多成长型公司给了五十倍适应率，那肯定就是大梦喽。那是美梦。比如一家企业年赚一个亿，利润保持百分之二十六的年增长，第三年会变成年赚两个亿，第十年会变成年赚十个亿，这样的话，即使现在是五十倍的适应率也并不高。听起来好像很有道理哦，但利润增长这个事不确定性太多。五十倍是 适应率啊，是个高风险的美梦。对对对，那三百倍适应率的科技姑娘。科技行业啊，这应该属于春秋大梦了吧。啥叫春秋大梦？就说特斯拉的估值，如果特斯拉每年卖一千万辆车，你说他的估值还高吗？这还真是春秋大梦呀。科技行业要敢想敢做梦，至于实现的可能吗？参考纳斯达克的退失率，你们懂得？我不懂。

工业生产四十四倍适应率已经很高了，就是大家得知道这个大体上市场给出来的适应率的估值区间，一般的工业企业二十到三十倍都是合理的， 如果是一些明显的周期性的行业的话，大概能给到十到二十就了不起了，很多强周期的可能就是五到十倍的使用率。消费类的呢？消费类的 贵的时候可能会给到六十到八十的中等，大概就是三十五到五十的，最便宜的时候能够达到二十左右。药跟他差不多，你比如说恒瑞，在过往的历史中，声音率低于三十倍的时候凤毛麟角很少， 所以你看我们前面，我们找了一批那种消费类的公司，都是二十几倍使用率，说明这个板块怎么样？这板块就是被杀的，真的杀的差不多了，但因为他是这样的，他跟指数呢，没共振，如果指数也 是一路一八年跌跌的，把消费类的跌到了二十倍适应率的时候，这就是千载难逢的好机会。那工业企业如果有增速的情况下，你比如说他有三十的年增速，同时呢给适应率只给到这个区间的话，那也是有错配的机会。

零点六倍试营率，一家 a 股上市公司，试营率低到只有零点六倍，是不是重大机会呢？什么是试营率？简单的说就是试驾于每股盈利的比率， 股价十元，每股收益两元十除以二，适应率就是五倍。适应率越低，说明估值越合理。 目前 a 股代表传统行业的主板，平均适应率正常在二三十倍，代表科技创新的科创板和创业板，平均适应率正常在三十到五十倍。 华尔街有一句名言，高适应率买进，低适应率卖出，是不是觉得很反常？其实自有道理，股价跌到历史低位的时候，每股收益 假如只有几厘钱，计算出来的适应率就会很高。等股价涨到历史高位的时候，每股收益变成了几毛钱甚至几块钱了，计算出来的适应率反而很低了。 另外，如果一大块收益来自偶然，也会让适应率突然变得不真实。千万不要一看到适应率很低就觉得好，也不要简单的认为适应率高就一定不好。适应率作为评估市场整体机会与风险的指标，有一定的参考意义。 比方， a 股整体平均适应率低到什么程度，可以分批进场，长线布局。 a 股整体平均适应率高到什么程度，要注意，风险可以主动分布离场。具体到个 来讲，适应率只做一般性参考，玩短线的更不要以适应率高低作为依据，更看重的是选实和买点共争，关注老乐，共同成长。

全网都在告诉你适应率是什么，但很少有人告诉你它在什么情况下才有用。如果你错误的使用它，真的很有可能会亏钱。结果很重要，记得看完哦！惯例，一句话总结，你用钱买一家公司的股票，不过它的适应率是十 六。假设这家公司每年的盈利不变，并且把利润全部分红为股东，那就意味着你十六年后就能成为本金。所以一般情况下，你的适应率越低，你的投资回报率就越高。但这就意味着适应率低的公司在股市就是个香饽饽吗？企业的生命周期从四个阶段，婴儿成长、成熟、 衰退其中一二次。企业不以适应率为标准来衡量股价，你公司刚建立，肯定要买设备招人，不断投入资金，公司基本处于进支出的状态，税率几十上百人来就是富的都是很常见的。当你处于高速成长级市场，也不可能因为这个行业的平均适应率是十倍，而只给你十倍的复制。这时候就有 另一个指标，就是批计来衡量你的股价，这个指标咱们有负担量。当你进入成熟期的企业的市场份额基本趋于固定，人员和设备也不会大肆才买之后，这时候用适应率来衡量股价， 合理的才能说适应率越低，投资汇报越高。但当你进入衰退期以后，适应率又不管用了，我也不推荐大家去赌衰退期的企业困境反转，虽然他们的适应率通常都很低，市场上四千支票没必要冒这么大的风险，你惦记的是股价收益，他才惦记的是你的本金。 最后很重要，但也是很多人都没有讲的一个点，适应率一般来讲只适用于弱周起步，强周起鼓，比如食用、海运等，很有可能它的股价高点就是适应率的低点。