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这是一个来自深圳的朋友问,他说目前是美元涨, a 股跌啊,美元跌, a 股跌, 他说汇率的涨跌是不是影响 a 股涨跌的主要原因?其实我们之前跟大家说过,就是中国的股市和人民币汇率,它是一个相伴相生或者相辅相成的这种关系,你不能说谁一定就决定了谁, 那么也就是说人民币处于一个长期的贬值,那股票市场是不可能走出一个独立的行情啊。所以我们之前跟大家说流动性的拐点确实他已经到了啊,他直接带来的是人民币的汇率的上涨,反过来就是以美元计价的这种资产的收益率在逐步下降, 那美元资产收益率下降就会导致我们外资出逃的这种速度放缓,那么甚至还有一点 点点那种外资的净流入。流动性的拐点直接影响了是我们人民币汇率的价格,而不是直接影响到我们股市。但是一般情况下来看,就是特别我们把这个 角度放的长一点,就是人民币上涨的这个区间会伴随着股市的上涨。但是同时另外一点大家一定要记住啊,就说外资这个东西,他是我们中国股市的,叫边际定价者, 而不是我们趋势定价者。人民币的涨跌他不能直接决定 a 股的涨跌,那么 a 股涨跌是取决于什么?这主要的因素还是取决于我们国内的内在的经济以及其 内在政策的这种预期。其实说白了,很大程度上来说,我们 a 股的走势就是国内经济的好坏来决定,反正汇率 率从来就不是决定这个 a 股涨跌的主要原因,如果是的话,大家想一想,那我们人民币汇率持续上涨了二十年,那么股市他依然没什么变化呀。 哎,相反我们知道中国资产的预期收益率是汇率涨跌的主要因素,我们不要把这个因果关系给搞反了。 那并不是说人民币的汇率涨了,中国资产就一定要涨,而是中国资产如果处于一个长期的牛市当中,他会促进人民币汇率的上涨,所以我们刚才说流动性的拐点到了,但是他只能给我们营造一个非常 宽松的环境,那具体我们怎么利用好这个环境,还要看我们财政政策的持续发力啊,包括这种货币政策的这种权利的配合,缺一不可的这个, 但是我们现阶段的这个处境,大家没必要太过于悲观了,我们从历史这个债务的周期角度来看,我们现在就是市场的处于一个底部的 范围,而且这个底部已经没有什么下降的空间。这里再次强调一下,就是我们回答网友的问题,只作为交流啊,并不构成任何投资的意见啊,如果你对市场的这种经济感兴趣,记得点赞关注我。
汇率持续大涨对 a 股影响如何?大家好,随着美国通账率下降,近几日人民币汇率表现强势,今天里岸人民币对美元汇率一度接近七点一七关口,十一月份以来,从月初低点的七点三四累计反弹幅度一千七百点左右。 汇率反映了一段时间内的资金流动方向,因为资金是逐利的,会从低利率的国家流向高利率的国家,从经济不景气的地区流向经济景气度高的地区,资金的兑换和流动就形成了汇率的变化。 而回头看,过去几年,人民币汇率的强弱与 a 股的涨跌有着很大的关联性。我做了一张图供大家对比。上面是美元兑人民币走势图,由于我国汇率一般是按照直接计价法,数值越大,图形 往上走就表示人民币贬值,图形往下走就表示人民币升值。下图就是上证指数走势图,可以看到几个红色区域内汇率上升,上证指数基本也同步上涨,而蓝色区域内刚好相反。 这张图的时间跨度将近六年。从统计学的角度讲,上证指数的涨跌与人民币汇率有很强的正相关, 涨跌幅度略有差异。拐点出现的时间可能有提前和滞后,但基本上是同步的。而最近一次,人民币汇率在十一月初出现拐点,而 a 股十月底处理回升也基本保持同步。 随着人民币股计划程度的提高,相信这种关联性还会加大。市场已经在交易美联储假期结束的预期,如果人民币进入升值通道,将会对 a 股的反弹提供很大的流动性支持。以上个人观点仅供参考。
汇率呢对股市的影响是很复杂的,他不像这个呃利率对股市的影响这么直接或者这么简单, 他是由于牵扯到方方面面,由于他是间接影响,而且有很多因素决定。所以呢我们要今天要讲一下呢,从个股和大事两方面来考察汇率对上市公司的对这股市的影响。那么首先呢,我们讲一下 汇率对个股,也就是呢对上市公司的影响,从这个层面上呢,给大家分析一下汇率与股市的与个股投资的这种关系。一个国家的这个货币贬值呢, 会利于这个国家的产品的出口,会给生产这种出口产品的这种相关公司呢带来双重的收益,这个双重收益是体现于,首先呢是以外币标价的这个外销产品的收入增加, 因为你卖出这个产品,你获得的是外汇,本国货币贬值,尤其以人民币为例,我卖出去这个产品获得了美元、欧元,但是人民币相对于这些外币,它是贬值的,我获得的同样的这种外汇呢,可以 换取更多本国的货币,因为我们国家呢还有一个强制节会制度,就是说我们出口的产品获得的这个外汇不能留在自己手里的, 要国家收回去,把等量等价的就按外外汇排价,等价的这种本国货币,人民币只有结算给企业, 这个呢是强制协会制度,这样我们在本国货币贬值,人民币贬值的时候,我们出口同样产品获取的人民币是更多的,这是一个啊,多出来的这个产品的收入,这样呢会提高公司的盈利水平,所以这是对公司的利好, 所以每当人民币贬值时期,往外出口产品的这种公司的估价往往会有得到市场的追捧。 那么另外一点呢,外销产品在保持以本国货币计算的价格水平情况下呢,外币计算的价格将降低,这样呢就会增加 公司的竞争力。这句话怎么理解呢?也就是说我卖出这个产品以人民币为为呃结算价格,我的价格同样这个六块八对应了一美元,现在呢,我这个六块九了,但我以人民币结结算的时候还是六块八, 去卖给别人的时候,十家人美元呢,是想能够换六块九,也就是说他以六块八的成本换取了六块九的产品,对对于这个商品的接收者的 他是获利的,所以呢,他就更希望能采购这种贬值时期人民币计价的这种商品,所以会增加我们的产品竞争力。 也就是说现在我们人民币贬值,虽然这个贬值不利于我们呃,这个呃外汇储备,比如这个外汇储备的这种减少啊,或者不利于我们一带一路走出去的人民币国际化啊。因为人民币国际化要 有一个强势的人民币,大家都认为你货币稳定比较强,值钱,我们才存你的钱,虽然对此不利呢,但从另外一个方面, 他是有利于我国,我们国国家出口企业的外销,因为我们竞争力增强了,我卖的比别人同样产品更便宜了啊。所以呢,这也要从两方面看,一个是美元结价,外汇结价,还是以我们本国货币的这种计计算价格水平去跟对方做生意。