茅台2600元市盈率是多少

今天从历史的角度聊一下贵州茅台的估值，估值最常用的指标就是适应率了，贵州茅台近十年来最低适应率为八点八倍，出现在二零一三年的年底。近十年来最高适应率为七十二倍，出现在去年的二月份， 贵州茅台当前市盈率为二十八倍。好巧不巧，近十年来，贵州茅台市盈率的中位数刚好也是二十八倍。从这个围度来看，当前一千四百元的贵州茅台属于正常户值。再来看一下净利润增速， 近十年来，贵州茅台平均净利润增长率为百分之二十一，从 pg 的维度来看，一千四百元的贵州茅台应该是高估了。大家是不是印象贵州茅台的净利润增速很稳定呢？其实并不是这样的，十年中净利润增长最少的是二零一五年，仅为百分之一。 其次是二零一四年，也仅仅只有百分之一点四一。净利润增长率最多的是二零一七年，高达百分之六十一点九七，这中间波动还是挺大的。有人说，当年的塑化剂风波和三宫问题拉低了贵州茅台的平均估值情况确实是这么个情况， 但是以后十年会不会出现黑天鹅，谁又能完全保证呢？一千个人心中有一千个哈姆雷特， 一千个投资者心中当然也会有一千个贵州茅台的估值，毕竟在股市中，高估了还能更高估，低估了也能更低估。投资做的好，读书很重要，读有用的书！

茅台现在三十倍的适应率到底贵不贵？我们先来看看数据，今年的利润是七百六十亿，提价后明年的利润就接近一千个亿，现在的市值是二点一万亿，明年的适应率也就二十多倍。现在的库存有三十二万吨， 价值按出厂价来算是在一万亿，但是在专业人士眼里，这个价值远远不止一万亿，因为里面有很多年份很长的调味酒和多伦次发酵酒，俗称白酒味精。 然而就目前的分红率，加上年底特别分红，已经达到了接近年化百分之五，妥妥跑银行理财。我们再除开他账面上的现金以及库存，适应率是真的不高，所以我 a 股账户全是茅台。

贵州茅台上市二十多年，他的适应率走势可以分成四段来看，第一段上市之后，适应率有一定的下跌修复， 平均是二十倍左右。第二段从二十倍适应率开始猛涨，然后又回落到了二十倍。第三段也是以二十倍为中枢值，上下波动。 第四段从二十倍市盈率开始暴涨到六十倍，然后又回落。这二十年来，贵州茅台的市盈率起起落落，长高了就会回落，跌多了就会修复，最终形成一个区间震荡的走势。其实任何一家正常经营的企业， 他的市盈率都是上下震荡的，不会无限上涨或者下跌。我们做价值投资，就是要找到未来利润稳定或者持续增长的好企业，在低估的时候买进去，坚定持有，然后获利。