嗨,大家好,我是威尼斯摆渡人。在昨天有很多朋友在留言中间问我说,科创五零指数现在到底可不可以投这个指数现在的估值如何? 其实呢,科创五零指数哈本身推出的时间是比较短的,是在二零二零年的七月二十三号才正式的发布出来, 今日呢是取得二零一九年的十二月三十一号,也就意味着到目前为止,整个指数运行的时间还只有两年多的时间。 说实话,这么短的时间,他的估值分位的数据在很大程度上面是极具偶然性的,真正的实际参考价值可能并不算太高。但是如果我们仅仅只看这个两年多维度的估值分 位的话呢,目前科创五零指数的一个 p e 的估值分位仅仅为百分之十二点八八,处在一个绝对低估的位置。 所以我觉得要不要选择科创五零指数来进行长期的定投,其实是要了解科创五零指数到底代表着什么方向,也就是了解科创五零指数权重行业的一个占比。 那我们在这张图中间可以看得到,科创五零指数目前行业权重第一位的是半导体行业,占到了百分之三十点三。 第二位的是光伏,达到了百分之十六点四,第三位的是电池,达到了百分之十四点七,所以我们可以看到哈,其实对于科创五零指数来说,百分之六十的一个占比 全部都是半导体新能源这个方向,可以说科创五零指数是一个绝对的硬科技成长指数。 所以如果你认为中国的半导体行业,中国的新能源行业未来是具备长期投资价值的。那我觉得科创五菱指数就一定是值得进行长期坚持定投的标的。
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数据显示,大家都在抄底科创五零,但如果你也要上,我就要提个选择。 科创五零从上市以来累计下跌百分之三十四,但是抄底资金却翻了十倍以上,这科学吗?目前科创五零的 pe 是四十点七九倍,这明显是成长板块的估值啊。但是你看他未来几年的盈利预期却并不乐观。 根据券商一直预期,二年科创五零的净利润预计增长百分之四十二点二二,三年预计增长百分之三十点七九,二,四年预计增长百分之二十五点四二。那作为成长板块,这净利润增速越来越慢,还是成长板块吗?从宏观角度讲,科创五零还有两大缺。 第一个是缺血,科创板的投资门槛五十万, a 股资金五十万以上,散户占比不到百分之五,大部分散户被 拦在了科创板之外。现在主板实现了全面注册制,那未来 ipo 呢?就会加快,有盈利能力的上市公司会越来越多,那为什么大家还会投不赚钱的科创板呢?中国特色估值体系将提高国企的估值,国企多是大市值公司,他们的估值提高了,将大幅 吸走市场的血。在风险高,科创五菱的成分行业当中啊,半导体板块占比超过百分之三十五,半导体是典型的高风险行业,突破卡脖子需要一个过程,所以科创五菱的成长的不确定性很高。 最后一点,目前美国的通账依然很高,每年储的利率呢?今年可能持续在高位,高利率将持续打压科技股的布置。所以对于科创五零,我并不乐观。很多人想联系我,问一些投资的问题,加我首页的粉丝群,在我粉丝群里联系我就好了。
目前大部分买了科创五菱指数基金的投资者,几乎是没有盈利或者月亏的,这样大家就要问了,是继续拿着呢?还是卖掉呢?这里我用创业版五菱指数曾经的发展来给大家讲一讲科创版五菱的一些启示。 创业版五菱指数从二零一零年六月上市,开市九百点,微涨五个月到十一月份的一千两百点,随后一直下跌,连跌了两年,中间没有任何反弹,跌幅高达百分之五十六,一直到二零一二年十二月的五百三十点,鉴定 之后才开始起涨,这一涨就到了二零一五年的三千九百二十九点,涨了将近八倍。也就是说,如果你在创业版五菱指数刚上市的时候就买了它,不熬过前面下跌的两年半,实际上后面三年八倍的利润你也是吃过 不到的。所以啊,复盘完创业版五菱指数的走势之后,就该知道如何正确对待科创版五菱基金了。就是第一,你必须坚持定投, 至少准备持有它两到三年,你才能较为清晰的看到它的未来。第二,买它必须要有足够的耐心。科创板目前才一百九十六家企业,市值最大的是经商办公,大家瞩目的蚂蚁目前还没有上科创板,所以科创武林要牛,那 科创板武林里面的五十家企业就必须牛,如果企业不够美丽,科创板武林指数又会美丽到哪里去呢?所以真的要有足够的耐心去等待科创板武林指数里面纳入超级优秀的企业, 只有超级牛企足够多,科创武林才是他春天的时刻。最后还要观察一个终极风险,就是科创版最后能不能跟 创业板一样成功程序的问题,这个风险就有点匪夷所思了,这里我给大家解释一下啊。中国当前的指数大部分都是成功的,例如上证指数、深圳成址创业板指,也就是中国的投资者看到的是,只要出一个指数,最后就是成功的,可以一直存续的。 但实际上失败的指数是存在的。例如近的来看哦,中国的新三板目前就没有什么流动性,持有新三板公司股份的人到现在很多年了,也变不了现,这是中国自己的案例。还有一个德国的创业板更恐怖, 一九九七年开始,二零零三年关闭了,所以不是所有指数都能成功延续的,这就叫做终极风险。当然了,当前科创板失败的概率是很低的, 但是我们做投资依然要预留安全边际,也就是在定投方面分散一下嘛,互生三百、创业板五零、互生港五百等等都是可以考虑的,这样投资就会更安全吗?
同志们之科创版武林指数问世之后啊,我这两天收到了几百条私信。恩哥,科创版武林哪可以买啊?恩哥,小白能不能入手?我说同志们这心急可吃不了热豆腐啊。 前两天出炉的只是咳嗽版五零指数,是用来反映咳嗽们整体走势和行情的,而大家要投资的,那叫咳嗽版五零指数基金。这会啊,还在领导的办公桌上都 等着盖章审批呢,市面上名字里带着磕着俩字的,那都不是同一个东西。所以啊,听歌一句话, 别瞎买了啊,你们乱操作到最后背锅的不还是我吗?那是柯创满五零究竟值得投资吗?恩哥,个人觉得没问题,柯创版的潜力大家都看见了,国内的巨无霸独角兽潜力股只 只要是和高科技有关,都选择在这上市,这个板块完全可能成为我们国家未来十年甚至二十年的市场主线。不过呀,我还是要提醒各位一句,千万别先急, 这是在投资,又不是去菜市场买菜去。哎,去晚了就没了。最好啊,是选择基金推出以后,观望一段时间再入手。为啥呢?因为这也是科创版成立一周年来,第一次有如此 大批的增量资金入市,市场承压能力如何?板块究竟是啥走势,这都需要观察呀,你一上来直接无脑, 很容易成为解禁股东的专属接盘侠呀。大家关心科创武林是好事啊,说明有梦想有眼光,但同 一个科创五零,你是想买更贵的还是想买更便宜的呢?这次吧,入手科创别心急,热度过高,有压力,带头降温退潮去,耐心捡漏更容易。好了,我胜哥赶紧上车。
如果一个指数两年半能够翻七倍,你信吗?这个指数就是二零一二年年底,从历史最低位五百八十五点,一路连长到四千零三十七点的创业板。 当时创业板的背景是刚刚成立了两年,整个 a 股也已经四年没有出现过牛市了。而就在最近的几天,已经快七年没有牛市效应的 a 股,同样也遇到了成立不到三年的科创板,同时跌破了一千点的成立基数,跌幅高达百分之四十五。 要知道机会都是跌出来的,那么科创武林的历史机会出现了吗?你看一下,最近有多少的资金在疯狂的买入科创五零 etf, 比如华夏的科创五零 etf 基金,最近一周的基金份额增加了十 点九亿分,创出了历史的新高,那我们要不要也跟着学呢?科创武林本身又有多大的投资价值呢?首先啊,我们看一下国家对于科创版的定位,必须是符合国家战略,突破关键核心技术的高科技创新企业才可以在这里上市, 也就是说,科创版的企业事关中国的转型升级,这一战我们必须得胜。那对于这些能够解决国家卡国子的企业,难道会上市之后就一直跌跌跌入熊市,然后就再没牛市了吗? 后面的创新企业还要不要上市了呢?现在的四百家科创板企业还要不要树立起模范效应呢?如果要的话,那起码我认为科创板是值得至少拥有一次牛市的,那这次牛市的 启动点会不会就在当下的九百五十五点呢?然后期待他能够像二零一二年的创业板那样从五百八十五点直接涨到四千点以上,大家觉得有没有可能呢?好吧,我先说一下我自己的观点,起码在当下我认为还没有达到条件, 有四个逻辑和大家一起参谋一下。第一个原因,科创版现在的估值还是高了些,我们看一下这张图,科创五菱现在的适应率是三十六倍,而创业板当年的五百八十五点的时候,最低适应率是二十九倍。而且当年呢,创业板是一年半跌了百分之五十三, 科创板呢,现在是跌了两年,跌幅仅仅只有百分之四十五,所以无论是从跌幅还是从估值来看,科创板都没有去到一个超值的水平。第二个原因,科创板的交易门槛 是比较高的,导致参与的散户的资金比例就比当年的创业板要低。看一下两个市场交易机制的安排吧,当年要买入创业板股票,得先有两年的交易经验, 而现在开通科创板,除了有两年的交易经验外,还得有五十万的资产。而现在能够拿出五十万放进股市里的人其实是不多的, 所以参与的人比较少,自然对估值的要求应该更苛刻才对,是吧?那再看第三个原因,两个市场的交易规则也是不一样,比如科创板是能够做空的, 所有科创板股票在上市的第一天起就能作为融券的标的,相当于是把整个科创板都纳入到了有限做空的机制里面来。那只要是能够做空的,市场一旦跌起来,就 很容易超跌,因为当股票下跌也能够赚钱的时候,很多原本想要做多的人可能也会顺势来一个做空,一来呢,做空能够赚钱,二来做多的时候能赚到更多的钱。 比如吧,一支股票十块钱就很便宜了,如果未来能找到二十块钱,我就大概能够挣一倍。但如果股价先跌到五块钱再上涨的话,那这中间就能够赚四倍了。 所以在能够做空的市场,经常会出现已经足够便宜了,股价还能继续跌的情况。比如现在的港股,就是你以为跌到地板了,还可以跌到地下停车场。 所以呀,对比当年还没有做空机制的创业板来说,科创版的跌幅应该要更大更极端,这样安全系数才会更高一些。最后 第四点原因,我至今依然没有看到科创五菱的成分股的基本面出现剧烈的向上的拐点。比如现在的科创五菱的成分股基本是集中在芯片、新能源车和生物科技等领域上,他们的确都是高科技企业, 这些行业暂时还没有看到业绩大爆发的拐点,比如物联网真正普及的时候,所有物件都至少得配上一个芯片,这个才叫大爆发。但目前呢,我还没有观察到,不像当年的创业板,前二十成分股里面有环保、集成电路、影视传媒等等。 当时中国呢,已经开始转型升级了,对于这些方面的需求是剧烈的上升。而且当时呢,人均荧幕数量也是极具的有一个攀升,也刚好处在了 电影行业的爆发前业。所以对比来看呢,指数能够大涨 n 倍的行情,最后还是要落到基本面的支撑上。好吧,总结一下我的观点,就是科创版当下还是不够便宜,但注意哦,不便宜不代表科创五菱就没有投资价值了, 因为很明显嘛,未来科创板就是中国高科技企业高度集中的地方,而科创武林呢,就是科创板里最优秀的五十家公司。而如果说这些最优秀的成长型企业未来会一直没有流逝的话,反正我是不信的, 只不过我需要他更便宜一些罢了。好吧,关注许琼娜以后的视频,咱们会陆续跟踪科创版的投资机会的。
之前我说过科创五零跌到一千零五十点以下我就加仓,现在他来了,今天盘中通过场内 etf 和场外基金加仓了科创五零。 与其提心吊胆的去追中特工,不如老老实实的在这个点位埋伏一些未来逻辑很硬的投资方向。老朋友们都知道,我中仓的半导体和创新药械两个领域, 他俩在科创五零指数里的占比合计达到了百分之五十六,半导体以一己之力占了半壁江山。这两个行业如果是看一年的维度,我对半导体是更加有信心一些的。首先,今年的投资主线之一就是科技, 而人工智能主题在刚刚过去的这一波市场博弈中,暴露出了一个关键问题,那就是可选择的优质标的数量太少,算力、大模型这些更加细分的领域里,稍微能沾上边的公司是很有限的。 更何况目前还停留在概念的阶段,有点像本世纪初那几年 a 股市场里的新能源,那么当资金涌入的时候,就会显得非常拥挤,在很短的时间里就把价格抬到了难以理解的水平, 在这种快速获利的情况下,筹码就容易出现松动。相比之下,半导体是一个更广阔、更成熟的行业,也更适合有耐心的投资者。但也正因为他的成熟,已经形成了产业周期,很多东西都是名牌了,不像人工智能那样犹抱琵琶半遮面。 资本市场对 ai 技术还处于了解阶段,那么半导体博弈的强度和频率就要低很多,更不容易出现行情的反复。所以前一阵有一些朋友问我要不要加桑科创五零的时候,我会说等他回调到一千零五十点以下的时候,在四季 加仓。因为我们要认清现状,半导体的小幅上涨行情是被人工智能带动的下游增长预期,而这种预期目前是不够扎实的,并且半导体的库存周期发生了超预期的延后,那么基本面这一层就还不够稳固, 大级别的行情需要共振,而基本面是共振里不可或缺的一碗面,所以也就不用担心踏空或者害怕回调。 最近的国有银行可以给我们很大启发,蹲了几年腿都蹲麻的银行投资者也迎来了春天,算上古稀后的年化收益是非常可观的。 买银行可以一次买到位,因为波动底,但买客串五菱,买半导体,我更青睐小比健仓,越跌越买,小步快跑的方式积攒仓位,这样的体验更好,也更能拿得住。点个赞,我们下期见!