银行定增是利好还是利空

其实定针的话呢，他是这样的，定针要看他到底拿定针干什么，这个是很关键。那定针呢，有时候是去补充公司流动性，那么还有一种呢是还债，还有一种是进行投资，他定针有可能是建设，或者是买一些外延式的收购并购这种，比方说自己的产能建设，他定针一些啊，是这个情况， 所以定针呢，我们要看的是这个项目的回收期啊，这是第一个，第二个它定针价，定针价是不是在高位？如果定针价在高位啊，那一般如果通过的话，其实后面很不好处理。 像二零二零年，当时生物医药有一大波企业定真目前都是福亏，包括去年新能源也是这样，有一批股票定真目前都是亏损。 宁德时代这个定针预案到现在还没出来。定针目前有一些已经出现浮溃了，因为本身就打八折，你在一个浮溃，其实骨下已经跌了很多啊。所以我对定针的话，我给大家来一句话，讲一讲定针，定针 如果行业是牛市，定真就会给你额外百分之五十甚至百分之一百的股价上涨。那么如果雄是定真的，那么为什么是雄市？因为公司业绩下滑，你业绩下滑你还搞投资， 你们觉得会发生什么情况？公司已经经营不景气了，你还搞竞争，只会雪上加霜，情况变得更加严重。因为行业不景气的时候应该是什么？归说防守保持现金流，行业差的时候，尽量公司不要有竞争， 行业好的时候，关键时刻亮剑，要行业刚刚开始好的时候，他敢定制啊，那是很好，行业已经到了一定阶段，估值已经非常高了，他还搞定真，那么你很有可能会买到高铁，所以大家知道牛市定真大涨，雄市定真大跌。

定增是个利好还是利空？本质上来说，大家肯定认为他是一个偏利空的消息，原因是在于市场上大家会认为之所以大股东在这个点定增，是因为这个大股东认为这个价格 已经比较偏高了，这是一个没问题的话啊。原因是在于大家其实投一级市场，投一级半市场，大家经常会遇到这种问题，就是一个大股东他不愿意去定增 啊，原因是在于现在股市很差，然后他觉得太亏了，所以只有他认为不亏的时候，他才去定增。所以这个问题呢，从这个角度来说，某种程度上定增是一个晚期偏利空的消息， 似乎是一个没有毛病的一个论断啊。但是呢，从长期来看，其实短期的利空不代表长期的走势吗？因为一个公司他自己这时候拿了钱，他只要用于扩产投投入生产，长期来看，他有可能获得更好的这种领先优势。所以从短期和长期来看， 核心还是要判断你是一个短期投资人还是一个长期投资人。如果我们非要说一个比较极端的一些话的话啊，那定增肯定是偏利空的啊。另外呢，定增他其实有一个简而易见的道理，就是市场十块钱，我定增给投资者八块钱， 那其实有一个非常容易理解的问题是说凭什么我十块？凭什么我十块他就要八块，所以理论上来说我也要八块，所以他 回到八块，这，这是市场的强大的作用啊。这就是我们之前说的有效市场假说里面的一个非常啊经典的获得诺贝尔奖的一个理论，就是说市场他会有效的进行调整和消化这个信息，但是从长期来看，本质上这些东西都不是特别的重要。啊， 这个为什么读？企业家很重要，如果你认为这个企业家是不值得信任的话，那定增其实是一个某种承担，是一个利空，因为原因在于他认为股价太高了，他才要定增，对吧？

华夏银行递增大股东首钢集团的确是奇高一招。华夏银行二零二年十月完成的订增大股东，二股东一家两倍认购订增股份，市场价格五元每股，两家股东都花十五元每股去认购，当时市场都没看明白这两家股东图啥。 而最近，其中的奥秘慢慢揭晓了。十一月底，华夏银行就发布了一个公告，座驾四十五点二亿，向第一大股东首钢集团旗下的全资子公司首桥之夜定制购买北京数字科技大厦。上一次定增啊，募集总资金额为八十亿元，第一大股东首钢集团出资五十亿元。 华强银行这一次买的楼，首钢集团就相当于回流现金四十五亿元，等于绝大部分的股权是用一栋写字楼换来的。而且根据网上的资料，这栋写字楼建设成本为三十亿元，其中拿地成本十五亿元左右。首钢集团 旗下的首桥置业本次就可以实现盈利十五亿元。难怪首钢集团愿意以十五点一六元美股的价格，一价三倍认购定增股份，估计至少 都是提前说好的。回过头一看，首钢集团用一栋楼的腾挪，一是防止了华夏银行低价增发导致国资流失。二是增持了股份，巩固了第一大股东的地位。三是增加了企业自身的利润十五元。这一石三鸟的操作， 的确是资本运作的经典手笔。与此同山，第四大股东金投公司出资三十亿元，而资料显示，金投公司一直就是华夏银行的信贷客户，二零二一年信贷的关联交易达到了一百三十八亿元，二零二年会进一步增值二百二十六亿元左右。 今头公司第二次一家出资认购订增股份，看来也是继续维持和花钱银行良好信贷关系的诉求，反正这两家股东都是有所图的，也是有所回报的，并不是资本市场认为来高价买股的活类风。

邮储银行的定增呢，终于落地了，中国移动独揽四百五十亿，定增价六块六毛四，相对于现价来看的话是溢价了百分之四十二点八， 我们结合上前两天沙特阿美议价百分之八十八购买荣盛石化股份来看的话，那么股神们首先想到的就是超级利好， 但是大家需要注意的是，融融石化的股份交易狗大户，他是真想买。而邮储银行的溢价主要是因为邮储银行二零二一年底净资产是六块六毛四，如果低于这个价的话，就会被认定为国有资产流失，因为他的定价高于市场价太多，所以呢，没有人愿意参与移动，他只是作为兄弟部门过来捧个场而已。 银行呢，在 a 股一直是一个 bug 的存在，股价远低于净资产，报表上看，银行不缺钱，每年的分红也只有百分之四十左右的利润，那么日积月累之下，净资产是越来越高的，股价他就是不涨。那么问题来了，是二级市场对于银行股的定价有问题呢？还是银行的净资产有问题呢？

为什么有处银行的定真方案必须要在今年年内通过？二十二六号，有处银行提出了他的定真预案，那么在仅仅过了一个半月， 今天十二月六号，他的定增预案就获得了银保监会的通过，这个效率可以说非常之高了。那为什么这个效率突然变得这么高？这是和定增对象的核心利益有关。国有银行定向发行股份， 它的发行价格是不能低于最近一年年报的净资产。有所银行去年年报的净资产是六块八毛九，也就是说现在发行股份是不能低于六块八毛九的。 但是如果在今年年内能够发行成功的话，是需要扣除掉今年的分红的。 今年的分红是每股两毛四，也就是说六块八毛九减去两毛四得到的六块六毛多。这个价格就是今年年内发行五份 不能低于的一个价格。我看他的定针预案总共目击资金四百五十亿，要发行六十七点八亿股，这么一算，正好是六块六毛多，正好和他那个价格是特相吻合的。 会在公布预案的时候，就决定了他今年年内必须发行成功。而且在今年内发行成功还有一些好处。这些定真的股东可以享受 二零二二年年报的分红，也就是二零二三年年中的那个分红，他也可以享受到。所以在今年年内定真成功，是对印象征发对象的一个核心利益所在。

中国移动，有钱任性！昨天呢，邮储银行高达四百五十亿的一笔定增落地了，中移动一家通吃，拿下六十七点七七亿股的股份，成为了邮储银行的第三大股东。 公告里呢，发现了两个关键点啊，一个是中移动拿下的价格是每股六块六毛四，而邮储银行昨天的收盘价只有四块六毛五，也就是说，中移动是溢价了百分之四十三扫货的。还有一个就是这次定增是中移动一个人拿下的。 简单的解释一下，订增呢是上市公司的一种融资行为，他要做项目，要扩产之类的，需要一大笔钱，于是呢，就找来一些财大气粗的机构大户，给他们打折卖股票，一般呢，订增对象不超过三十五个， 好收回。邮储银行这次定增，为什么最终只有中移动一个人买呢？还有啊，刚才说了，定增是打折卖股票，为什么中移动反而溢价 加了百分之四十呢？其实呢，本来他定增的邀请名单里是有六十一个人的，后来又来了六个，总共是六十七个人报名要认购，看上去还是挺抢手的，对吧，但是呢，到了该正儿八经申购的时候，该交保证金了，有意思了，只剩下中国移动一家了，别人去哪了咱们也不知道，所以呢，最后只能是他吃下所有股份了。 第二个问题啊，一般定增价格差不多是打八折的，为什么这次中移动溢价了那么多买呢？如果按照打八折的算法，邮储银行定增价格应该是每股三块七毛四的，但是呢，按照规定，股票的定增价格不能低于净资产。 邮储银行二一年末的美股净资产是六块八毛九，但是呢，因为它中间还分红了，所以美股净资产就调整到了六块六毛四。所以呢，这个价格是这么定出来的，并不是中国移动人傻钱多，主动溢价的。说起来啊，邮储银行真的很喜欢融资，每次缺钱了呢， 就发个公告去要钱，这三年都融了一千多亿了。有股民抱怨说，要是没融这一千亿，他的股价至少比现在多百分之二十啊。而且呢，在五大国有银行里，他属于是最吊尾的那一个，服务也不好，还老是乱收费。但是呢，他有个优点，就是网点非常多，哪里都能找得到，尤其是偏远地区的老百姓，很需要他。 不过貌似这是他唯一的优点了。话说回来，为啥他融资这么容易呢？一是因为他体量大，用户多啊，全国他有八亿多用户，这没人比得了。 还有一点就是兄弟多，比如中国移动就是他的亲兄弟，因为呢，历史上邮政和电信都是同属邮电系统的，这次呢，也算是亲兄弟出手帮衬了，而且这是国有资产，肥水不流外人田吧。

股票蒸发是利好还是利空呢？大家经常会看到某个上市公司又在发布消息，将要蒸发多少多少股票，那对于我们股民来说的话，是利好还是利空呢？今天就给大家解读一下。首先弄清楚他以什么样的方式蒸发的股票。蒸发一般分成两种情况， 非公开定向蒸发和公开蒸发。非公开定向蒸发一般是向特定的投资者进行蒸发， 这种方式通常是向那些特定的投资者或者上市公司去注入优质资产，从而使上市公司业绩表现更好，特定投资者从股价的上涨中获益，而其他一般中小股东也能从中获利。因此， 上市公司的非公开定向蒸发一般是利好消息。公开蒸发及蒸发新股是指上市公司出于某种目的的 新发行一定数量股份。这种行为好比向市场上直接圈钱，从市场上抽取资金。对于原来持有公司股票的人，一般都是按比例进行优先配售，剩下的则在网上发售。 原股东如果不参与公开蒸发，由于市面上的股票总数多了，而原股东手里的股数不变，原股东将会因为公开蒸发使得股权被有效稀释，而就算参与了公开蒸发，其股权依然会受到一定程度的探讨，你听明白了吗？

各位好，我是水皮，欢迎来到 esg 会客厅，我们今天的话题是中国银行股的倒挂现象啊，那么今天跟大家谈一谈呢，华夏银行，华夏银行的定增价格居然是市场价的三倍， 应该讲这是一个匪夷所思的现象啊，谁都知道，金融资产呢，是一个国家最重要的资产，在中国尤其如此，因为中国的银行基本上都是国有控股的啊，那么银行股在一个市场上的价值，如果长期得不到认可或者严重低估啊，他一定呢对市场的 会造成呢本质性的一个伤害啊，因为针对上的压疮式的作用，或者呢价值投资的标志呢，就无从发现，所以市场想要稳定也就无从谈起。那么这个问题啊，吴书清呢，早在二零一二年呢，就已经敏感的察觉到了啊，当时呢， 他在当证件会主席，他就发起了一场价值投资的讨论，实际上针对的就银行股，那么那一回银行股呢，也迎来了短短两三个月的一波行情， 应该讲对于很多价值投资者是一个很大的安慰，但是之后啊，之后就没有之后了，一二年以后呢，胡守清就调走了啊，那么现在呢，已经十年过去了，整整十年， 中国银行股严重低估的局面不但没有得到改善，反而呢越来越严重，那么低到什么程度呢？我们来看一下这个数据啊，全部四十二家上市的银行，中间啊，市盈率平均只有六点三九倍， 中位数是工商银行，是四点五九倍啊，那么四进率平均的是多少呢？是零点六六倍，换句话来讲，基本上是打个对折，中位数正好是 行业银行是零点六倍，那么最低的是谁呢？是民生银行是零点三三倍啊，华夏银行是净率是多少呢？是零点三四倍，仅仅高于民生银行一点点。 这里我们要打一个补丁，我们要看到中国的银行业从二零一六年到二零二一年的他的不良率呢， 经从一点五五下降到了一点二六啊，那么另外呢，波倍啊，从二幺五上升到了三百零一，连国务院都在要求大银行应该呢降低波倍，释放更多的利润给这个市场。换句话来讲， 过去十年，中国的银行业是不断的成长的，十年啊，他的利润征服从百分之三 到了百分之十二还要多一点啊，那么他的不良和不背啊，都是呢，有改善的十年啊，银行的基本面是不断向好的过程，所以我们才会说啊，银行现在的估值是中国股市的关系。象 最近呢，华夏银行公布了他的定针方案啊，这个定针方案呢，已经获得了中国证监会的批准啊，这个方案中间呢，要定针的是两百亿左右啊，那么价格是多少呢？当然是不会低于净资产的啊， 现在他的金子产值十五块七毛六啊，而上市公司的现在的股价啊，只有五块三左右。换句话来讲，定增价啊，是这个市场交易价的三倍，这个定增能完成吗？真的是匪夷所思的一个事情啊。但实际上这个方案呢，是去年呢，就已经供 不过了啊，当时的，呃，这个定增价是三块三毛多啊，也有在当时的这个进善之上啊，当时的股价还要好一点，是六块多钱啊，那也是两，对于这个市场价格，当时就没有干成的事情， 拖到了今年再来过一遍，今年能不能干成呢？很多投资者就觉得非常有意思啊，这华夏银行真的是太值得关注了啊。呃，但是你千万别想简单了，中国股市啊，很多怪现象啊，是只有你想不到的啊，没有你看不见的， 因为类似的事情，华夏银行自己就做过不止一次啊，我们回过头去看一下，华夏银行历史上两次蒸发都是如此，第一次是二零零八年的十月份啊，华夏银行呢，定向蒸发一百一十五亿左右啊，那么发行的对象呢？就是大股东啊，包括呢首钢 啊，包括呢得一支银行啊，那么当时的发行价值四块钱，当时市场价也就是七块钱左右， 二零一九年十一月份，华夏银行呢，又定向增发了二百九十多亿啊，那么对象又是大股东首钢包括的金土公司啊，发行价值多少呢？是十一块五左右，市场价值多少呢？七块钱左右， 是不是觉得有点不真实？中国的 a 股市场啊，从来都是机构或者大股东呢，割小股东的韭菜啊。呃，但在华夏银行身上啊，这个事情报过来了屡次啊，顶针，实际上都变成了市场割了大股东的韭菜啊， 为什么会发现这样的情况？大股东为什么愿意被割啊，这一点真的是有点让人匪夷所思。

最近我们看到宁王高位五百八十亿的天量订增的消息，在投资圈可谓是炸开了锅了啊，这让很多人就想起了当年乐事订增割韭菜的场面，也有人说呢，这是宁德时代王朝开启之举。那我们看到今年啊，上市公司当中已经有五百多家发布了订增预案了， 那定增到底是利好还是利空呢？点颗小红心，一共四个关键点，最后一点最重要，一分钟给你讲清楚。那第一个观察点呢，就是要看定增的对象，那这个因素呢，很容易被大家所忽视啊。 我们知道，如果参与竞争的是知名的大机构，大集团，我认为是相对比较好的，因为啊，大机构的调研能力是比较强的，相当于有专业团队在帮我们做公控。那如果是不知名的个人或者大股东自己参与的竞争项目呢， 那你就要谨慎了，要判断一下是不是他们在一边做定增一边做坚持呢？臭名昭著的两康案例，大家可以去看一看。第二点，大家要去看什么呢？要看定增的用途是扩大再生产呢？还是购买资产呢？或者资金只是用来解决流动性问题的呢？ 那一般啊，如果订增计划参与的项目是目前正在爆炒的热门领域，那对股价可以说短期是有正向影响的，那长期呢，要看项目是不是真赚钱了啊。这就是一三一四年外延市并购的故事了。 实际上呢，基于主业的扩大再生产的这种定增呢，我个人是比较喜欢的，我也认为他是最踏实的定增。第三呢，要看定增价格，定增价格呢，是按照前二十个交易日的收盘价的平均值打八折来定的。这里有 一个小技巧啊，在公布定增和实际实施定增有一个时间差，那如果这个时间差里面呢，前半段市场的价格出现下跌的话，那么越接近定增，实施反弹的概率就越大。你品你细品。 那第四点呢，就是要看病增时骨架的位置，这点很重要啊，高位病增套人的概率很大，尤其是短期拉伸之后，发公告的病增更要警惕。 那低位定增呢？一般募集资金都比较难，但是短期对股价是有稳定作用的，长期套人的概率也不大。你好好想想当年的乐视和怀疑你就懂了。 所以千万不要听风就是雨，这四点把握好利好还是利空，你自己就可以拿主意了。我是韩哥，周末愉快！

你好，我是赵海港，专注一级市场价值投资的一名小学生，最近呢也是不少朋友咨询海港，什么是竞争 定增？是利好还是利空？首先呢，我在这里呢去做一个简单的知识普及，我们经常在新闻里看到的定增是增发的一种，原名呢叫定向增发。 这种方式呢，上市公司用的比较多，是股权融资的方式，是指上市公司向一定数量的资深机构或者个人发行的债券、股票和投资产品。因为真定于特定群体，所以叫定向增发。发现价格呢，是有参与定增的 投资者相互竞价最终去确定的，比如说用自己的股票来换钱，一般这个价格呢，不会低于市场价格的百分之八十。 而且通过定增参与到上市公司的人呢，六个月是不得转让的，如果说是大股东认购的，是十八个月不能转让。虽然说是定增，但也不是说 都赚钱，如果市场不好下跌的情况下呢，就会亏钱。很多参与竞争的人呢，其实也都是亏钱的， 如果说当时市场表现比较好，因为叫折价买入嘛，所以说赚的也会比较多。那么定增对于股票产生是利好呢还是利空呢？这需要我们去进行了解了解。企业 木字的钱到底是用于干什么？如果说钱是用于补充企业的现金流，那有可能说企业是缺钱的，这种情况下呢，有可能企业短期经营遇到了问题，那我们一定要去进行小钱。如果缺 钱是用于建立厂房或者是投入研发，那么一定要去关注投入的研发的产品或者是厂房，如果成功后能带来多大的利润啊？ 他的个概率有多大呢？啊？如果说钱是用来募资收购母公司，那么我们要看他收购的公司他能不能给他产生更大的一个利润，这就是一个是一个利好。所以说 竞争的没有好坏，就要看他钱到底是用于干嘛。