东兴证券融资怎么操作

还记得我们之前讲过的加杠杆吗？当然记得，其实在股市里还有一种自带杠杆属性的工具， 难道是融资融券？没错，就是的。融资融券又称政权信用交易，是一种保证金杠杆交易模式，允许投资者利用小额资金来进行数百亿原始金额的投资，可以理解为融资融圈业务的核心就是借吗？ 嗯，这么说倒也没毛病。简单来说，融资就是指投资者在看好市场行情时缴纳一定保证金，用从券商处借的资金买入股票，等股价走高后卖出去，然后还清向券商所借的资金和利息，之后剩下的就是投资者赚的利润。 而融券是指投资者在看低行情时缴纳一定的保证金，从券商处借股票卖出去，等股价下跌之后，再用低价买回相同种类的等量股票，还清所借的股票和利息，剩下的就是投资者的收益。 是不是所有人都可以使用融资融券这个工具的？不是所有股票都可以进行两融交易，要以证监会和证券公司公布的范围为基准。投资者使用两融工具也有一定门槛，一、 开户当天账户余额不低于五十万元。二、开通融资融券前二十个交易日日均证券资产在五十万元以上。 三、接受严格验资与审核，满足这三个条件，就可以向证券公司提交申请了。 嗯，看来我也可以试试。试试不是不行，但一定要知道，收益和风险永远成正比，融资融券能带来成倍收益，也能带来成倍损失，需要谨慎操作。

路演五分钟之内要讲到八条，想不想知道哪八条？第一条用一句话告诉基金我是做什么的？你没有战略顶层设计，这个第一条，这一句话是说不出来，你看他要求一句话。第二条，你们行业的痛点是什么？用一句话告诉大家， 如果你第一条出不来，你第二条就答不出来。你说我说你是做什么的？你说我是做大健康的，我马上就问你，你的痛点是什么？你告诉我，你马上就呆在那，因为大健康，大不大痛点会一样吗？第三条 就是说你的解决方案是什么？就解决痛点的方案是什么。第四个就是你的团队怎么样？你的团队是不是用这套方案 是最适合解决你们行业的这个痛点啊？第五个就是市场有没有测试过？不是你脑子里想想就算了啊，市场测试过很好，有没有客户调查过，客户说很好，哎，这是第六个。第 第七个，天花板，什么叫天花板？就是你这个行业销售收入五十万，没有基金头，如果你这个行业的收入五百亿、一千亿、一万亿，哎呦，他就觉得无所谓，哎，有多少个上市公司都不会影响我。第八个，也对大家来说，对我们在座的企业家和高管来说是比较难的，这是我的梦想，是什么？

中国最赚钱的事情都写在三本书里，第一本叫中华人民共和国刑法，一般人不建议你学，第二本叫公司法，当然实际上这里面最厉害的叫证券法。 宋老师今天通过一个故事，给你讲清楚证券和股权融资的所有操作步骤。你们村有一个王员外种玉米，家里只有五亩地，一家人辛勤劳作，省吃俭用，攒下了一点积蓄，又买了五亩地。 但是王员外发现一共十亩地了，自己一家人种不完，叫雇人种，但是雇人呢，又没有钱，于是和他想到了像你们村最有钱的那个灶才祖 借款，他从招财主那借了一百万，招财主说可以借给你啊，但是你要拿东西来抵押。这个时候王员外拿家里的实木地 抵押给赵财主，借到了一百万，同时约定年化利率为百分之五，那这个过程就叫做债权融资。 王员外拿到这一百万之后，一部分买地，一部分发工资，一共有了二十亩地。但是王员外到了年底，突然间发现自己每年都要给赵财主还利息，有点亏。这个时候赵财主也感觉量化才百分之五，不能满足自己的需求。 王员外的确是王员外，他想到了一招，找到了他们村里唯一的一个会计，算了一下 今年种玉米的利润将会在两百万，那自己这个企业的估值就可以做到两千万十倍的适应率。这个时候他再去找招财主说，招财主，你看你给了我一百万，每年 只能拿百分之五，想不想拿到更多呢？赵才子说，我当然想了，那这样，你投我五百万，其中的一百万是再转股，再投我四百万，我释放多少股权给你呢？释放百分之二十， 估值两千万，再投五百万，造财主持有了王员外百分之二十的股权，那这个时候，王员外拿到这五百万，继续买地，继续买一些耕种的设备， 三年之后，公司净利润四百万。赵财主一算，自己持有他们公司百分之二十的股权， 每年可以分红八十万。他的投资回报率从原来的债权融资百分之五变成股权投资的百分之十六，而且这家公司的利润还在持续增长。招财主认知到 股权投资的厉害，王员外也迅速做强做大。正在这个时候，村长的儿子读完金融毕业回家，他在招财组和王员外这一笔股权投资当中，眼中看到了光， 发现了自己找到了一条发财致富走向人生的好机会，也打算投资王员外的玉米公司， 但是兜里没钱。他的父亲村长东臭八臭激起了家里面仅有的五十万，但是他的孩子说五十万不够 成长，又以自己的个人信用找招财组，从招财组的家里面借了五十万的信用贷款，一共凑到一百万。他儿子说一百万也不够啊，那这个时候他的金融知识发挥了作用，他动了一个脑筋，他说，我 手里面虽然只有一百万，但是我可以向村民募集资金呢。于是乎他向村民又募集了九百万，一共是一千万，所有人都可以来认购。这个募集的资金二十万起头，一百万封顶， 村里有四十个人投了，一共木了九百万，加上他的一百万。这个时候村长的儿子手上有了一千万的资金，那村民为什么要投呢？村长的儿子说了，我出的这一百万作为烈后资金，亏先亏，我的 所有的村民感觉到有着一百万打底，这一笔投资的风险系数就要小得多。但是我作为这一名基金的管理人，我第一要收取百分之二的管理费，第二，这个公司这笔投资今后的利润百分之二十将作为我的业绩报酬。 村长的孩子拿着一千万的巨款找到招财组谈投资，招财组说，那你来算一算估值吧。村长的儿子说，你们公司现在的净利润是四百万，估值就按四千万来算，十倍的适应率。 那王员外经过之前的股权知识，稀里感觉到四千万的估值太少了，他感觉到我们公司三年之后能做到七千万，五年之后流水能做到一个亿，现在按照四千万给你估有点少。双方协商之下，那我们折一个中间数，按照七千万估值。 村长的儿子这个时候按照七千万来投王员外的公司，但是为了保障自己这一本基金的收益，他就跟王员外签了一个对赌协议，要求我可以提高对你的估值，由四千万变成七千万，但是你必须承诺我，三 三年做到七千万流水，五年做到一个亿流水。双方签了这一笔投资协议，那你会发现村长的儿子做的就是一笔私募基金，村长的儿子私募基金占有公司百分之二十之后，王员外持有的股权变成了百分之六十八， 赵才谷持有的股权变成了百分之十七，村长的儿子的私募基金占百分之二十，王员外拿着这一千万之后，开始买地建工厂，开始了他的工业化之路，第三年流水就达到了九千万，净利润实现了一千万， 找低波投资人造财主，赚的盆满钵满。村长的儿子也通过一百万撬动一千万的资金，赚到了资本的红利。村里的陈剥皮从这件事情当中看到了极， 这个事情村长还是玩的这一套，我也可以干啊。安排了十几个小弟，一共凑了一百万，其他开始向村里面再次募集，让村民继续投资，他说，我也要玩一个私募基金，那每家每户开始收钱， 村民不愿意投钱的，他就派小弟蹲着这个村民家门口，一直木到资金为止。村长一看这个事态严重了，陈坡皮啊，没有学过金融，更没有律师会计师来给他做风控，他根本不懂得私募基金的木头管退， 这样贸然的向村民融资，万一有一天爆雷了，自己这个村长怎么能对得起所有的老百姓。于是乎村长去找镇长商量此事，第二天镇里就开了一个会专门研究。第三天镇里 就出台了一个文件，所有的私募基金必须到镇里面审批，拿到牌照备案之后才能进行。以陈破皮的能力，想拿这种私募基金牌照门都没有。村长的儿子顺利的拿到了这个私募基金牌照， 继续可以融资投资。镇长经过那一次开会，请了他们俊里面的胡教授， 胡教授跟他讲了，你们这要地没地，要产业没产业，你要想让整个镇富起来，只有一个犯法， 搞金融。镇长虚心向胡教授求教，我应该怎么搞金融呢？他说，这样你应该让王员外的公司在里面镇里面上市，把王员外的股票拿出百分之二十五，在镇里面挂牌上市，所有的村民都可以买公司的股票。这个时候 镇长去找王员外，说，你的企业还想不想继续做大？王员外当然想了，他说我们村里面推出了一款制度，把你们的企业拿到我们镇上挂牌上市，其中百分之二十五的股权面向全镇公开募集，所有的老百姓都可以买你的股票， 不用十万块钱起投，一百万起封顶，几块钱、几毛钱都可以投资，任何人都可以来买。 于是三个月之后，镇门口就挂上了一张牌子，所有的村民都可以在镇门口买卖王员外公司的股票。开始他们公司的股票只有四块钱， 由于企业直线上升，四块钱涨到了八块钱，涨到了十块钱。早期买股票的村民即使不种地，都开始享受 受了资本的红利。那这个故事就是我们的证券法和我们的金融的玩法。这个故事就是资本从融资到上市的过程，也是我们国家由原来的生产制造业走向金融业的一个历程。 这里面涉及到了债权融资、债转股、私募基金、杠杆募资、上市交易的过程。如果你想学点金融知识和证券知识，关注宋老师。

现在大资金和散户重点参与的绝对是非永久券的标，不会去参与永久券的核心原因就是大资金发现的这个漏洞，你明显有比我们更好的这种交易优势 去作弊。你知道有融入券的票，这个量化他有多少手段可以收割你吗？第一个就是盘中的时候有融入券的票，他们的大资金流入，包括盘中的放量拉升都是可以做给你看的。 你想一想，你是不是觉得一个票当他盘中的时候，大资金不断的往里面买，然后呢？放量的拉升，那代表着大资金很看好他在里面去放量的拉升，进了很多的货，拿了很多的货，他不敢随便的砸自己吧，万一砸坏了怎么办？但是量化他像有券员，他就可以这么 做，他当天的时候，他哪怕是比如说花了两个亿，他就是放量的这样子大单的往上去拉抬这个个股的股价，拉到一个七八个点的样子地方，他觉得已经拉出差价的时候，这个时候 你们是没有办法走的，但他有办法，他没有底仓的情况下，他可以跟他关系好的 营业部借到这个券源，把他当天这个两个亿买进去的货全部给用这个券源给他卖走， 然后锁定他当天这八个点的利润。这个时候哪怕这个票他当天冲高之后被大单砸坏了，往下杀破了他开仓的那个地方的那个点，甚至杀负了都没有关系的，已经与他 无关的，因为他整个操作已经一买一卖给他锁死的那部分利润了。第二天只要开盘的时候，哪怕你还在杀，杀穿了前面一天介入的价格，他只要在另外花一笔钱把昨天融券借的 卖出去的那两个亿给他接回来，逢低的接回来，然后呢还给你那个券商他就 ok 了， 他就已经能实现昨天的那部分那两个亿拉八个点就是无风险的套路，你懂不懂？所以就是说一旦能用这种券的时候，有券源的这帮量化他就可以为所欲为。

最近啊，一则老太因为融资融券炒股道歉，券商一千多万的新闻，让不少人啊惊出了一身汗，到底是怎么回事呢？今天咱们来聊一聊 融资融券，又叫做证券信用交易，背后的概念其实和信用卡有很多相似的地方。融，咱们可以理解成为借融资啊，就是当你看好某个股票，想大举入场，手里有没有足够的钱时，咱们可以向券商借钱，当股票找到了你的目标价格后，再卖出股票来长期借款。 这融券交易是当你觉得某只股票可能会跌，你可以啊向券商来借这个股，并且把它卖掉之后，等股价下跌之后啊，再买入同样数量的股票来还给券商。那券商对于散户开通融资融券啊，也是有门槛要求的， 比如至少要有半年的交易经验，那开通前二十个交易日，日均资产不能低于五十万等等。所以一般能开通两种业务的人 都是具备一定的实力和经验的，但他的风险也很高，需要有保证金座担保会涉及利息，那交易还有自补抵债被强制平仓的可能。新闻里提到，老太太正是因为融资炒股被强制平仓，才会造成这么大的损失的。那既然风险这么高，为什么还会有两个业务呢？其实啊，融资融券也有他的优势， 在市场体系完善的情况下，他可以帮助稳定市场价格，像是市场出现过度投机行为的时候，他可以让一部分人通过融券来卖出股票，让股价下跌回到合理的区间。而当股票价格下跌到低点的时候，又可以让一部分人融资来买入股票，让股价上涨。 另外啊，他还可以帮助金融市场增加活跃度。只是对于想参与尝试两个人来说，一定要谨慎评估他的风险，看看自己啊到底适合不适合。

接下来有可能会流行一种新的融资方式，叫做 rbf。 在这个模式下，融资方无需向投资方提供任何的抵押品，投资方呢？也不会给融资方实施任何的上市或并购退出的压力。那具体该怎么操作呢？第 一，分城还款。创业者按照营业收入的百分之二到百分之十按月还投资方的投资本金。第二， 投资期通常为三到五年，投资的回报率通常设定在一点五到三倍之间。第三，投资的金额大概在一百万到一千万人民币之间。这种模式适用于企业，确保能够每月按时产生营业收入，并且企业的产品或者服务是高毛病的。

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什么是融资融券？听说啊，基金可以利用他来做空，这是真的吗？今天啊，咱们一分钟把它说清楚。融资融券又叫做证券信用交易，跟咱们平时用的信用卡有很多相似的地方。 融啊，其实可以理解成为借，那融资就是借钱来买股票，融券就是借股票来卖钱。那么跟谁借呢？当然不是跟谁都可以借啊，是跟证券公司借， 咱们具体举例来说，那什么是融资交易呢？就是当天你看好某支股票，想大局入场，而手里有没有足够的钱，那这个时候就可以跟券商来借钱，当股票涨到了你的目标价后，再卖出股票来还清借款，剩下的收益就是你挣到的钱。 那什么是融券业务呢？就是当你觉得某只股票可能会下跌，你可以向券商来借这个股票，并且把它卖掉，等这个股票的价格下跌以后啊，再买入同样数量的股票来还给券， 通过赚中间的差价来盈利。那这种借助看店某个股票来实现收益的方式啊，就是大家常说的做空。那除了股票，基金可以作为融资融券的标的吗？答案是可以的，不过只支持被纳入融资融券标的的一体。 f。 那这里还有两点需要咱们注意， 这券商啊，对于开通融资融券是有门槛要求的，比如至少得有半年的交易经验，而且开通前的二十个交易日的日均资产不能低于五十万等等。 另外融资融券交易需要有保证金做担保，还有资不抵债，被强制平仓等等的可能性，风险还是非常高的。那如果想尝试，一定要谨慎评估一下咱们自己的风险承受能力。

啊，就是大家一直都在吐槽这个转融通，什么叫做这个转融通啊？其实这个融资融券这个已经很多年了，但是呢这个以前我们说正常这个融券，我们管这个券商去这个借券，但是有的时候这个券商券不够， 券不够，不光是券不够，有的时候资金也不够，所以这个券商当券跟资金不够的时候，他就有了做这个转入通的业务。所以这里面就设计了几个主体，第一个呢是要借券或借资金的人，第二个呢就是这个证券公司，第三个证券公司如果自己的钱跟券不够了，他会涉及到这个证券金融公司， 就那个证券金融公司，他背后还有实际的券的那个出借方，所以这就是有四个主体了，那还有两个主体，一个是交流所，一个是中正灯，所以相当于整个流程。这里面有四个主，有六个主体。 那么最主要呢就大家在吐槽就是出借券的那个主体，因为这里面出借券的主体，现在大家都在吐槽这个基金的部分，但是如果说我们真的看发达国家市场的话，无论是养老金的持股，还是保险司机，还是保险金的持股，还是公募基金的持股，确确实实是全部 可以借出的，而且他那个借出的主体比我们的量和比例都要更大，更广泛，而且更容易。所以在这一点上，真正的说在这部分的交易制度上去吐槽的话，呃，我只能说我们现在还是稍稍比海外的市场要谨慎一点。然后我们来看一下就整个的这样一个融券的这个水平， 现在我们看就是这个是融券余额与上证指数的对比图。我们看整个融券的量是从哪一年开始爆发的？实际上是从二零二零年开始爆发的。在二零一九年之前， 融资额和融券额的比例基本上是九十九比一的这样一个比例，也就是说基本上市场是没有融券的。其实我们看在这个之前，融券仅仅是几十个亿，我们看一七年也好，甚至一五年的大牛市，即便一五年大牛市融券营余额也不到一百亿，但是当时的融资余额最多已经是两万多亿， 所以在一九年之前，整个市场基本上是不存在融券的。那什么时候这个融券开始爆发？谁让一九年开始在政策上把这个口子给放开了？因为一九年首先 qq 版出来之后，那么相关的就让首先让很多 机构，可以让很多证券公司就可以参与到融券的业务里来。第二个就是放宽了能够出现券的主体。所以比如说战略投资者，都是在一九年个人版出来之后，首先这个战略投资者这个口子就开始放开了，那么意味着刚刚拿到战略配售的这部分投资者，转手就可以把这个券去卖出去， 去这个借给中介公司，然后用来这个融券。所以整个市场真正融券开始爆发的时候，也是转融通规模开始爆发的时候，是在二零二零年之后，我们看到二零二零年一直到二零二一年这两年规模快速的上升，二零二零年这一年的融券余额基本上涨了几十倍， 但是呢，即便他涨了几十倍，我们看到就是在整个二一年的顶峰，融券规模最多也才一千多亿，最多也才一千多亿，甚至在二零二零年，现在整个融券规模只有几百亿，在二零二零年的时候也就是一千亿左右。 如果说是发达国家成熟市场的话，通常融资额跟融券额的这个比例基本上七比三甚至是六比四，但是在即便是我们融券金额大爆发，也仅仅是九比一的这样一个比例，甚至说现在可能 呃，这个比九比一还要这个更多一点。所以真正说从融券规模上来讲，包括近些大家在吐槽基金出售券去进这个融，把这个券出借去进行这个卖出，整体公积金卖出的这个量也仅仅只有几百亿，所以他不会说造成整个市场几十万亿的规模的缩水， 就大家一直在吐槽融券的这个事，吐槽转融通这个事，但是从绝对的金额上来讲的话，对市场没有这么大的影响啊，你可以去吐槽，但是真正是说我们去对比海外成熟市场的话，呃，完完全全说比海外在做空的力量上是要小很多。我们在一九年开始开这个口子的时候，也是比较克制的，因为 当时客商板上市的时候，很多客商板的公司本来估值就非常高，那么除了转正通这个业务，也是去为了使得整个客商板股票的定价变得更合理一些，也是为了让客商板这些上市公司，他不要说一上市之后股价就搞的这么高，因为毕竟当时很多公司都是亏损上市的，所以起初他是本着一个定价能够趋向合理的这个趋势去做的这块业务。但 是呢，就是说现在大家都吐槽了，是因为市场在下跌，但如果说反过来我们看二零年二一年融券余额大增的这两年，并没有影响市场上涨，因为我们看这个，这个是上证指数的这个图啊，这个绿色的这个线，然后这个线是这个融券余额，所以我们看融券余额暴增的时候，上证指数 一九年，二零年二一年依然是三年的牛市，这还是上证指示，如果我们看五菱跟三百的话，牛市氛围会更大。所以呢，在宏观背景向上的情况下，在整个因为一九年之后，价格向上，产能利润率向上，在这样一个大宏观白色向上的过程中，即便你做空工具再发达， 也不会使得市场向下。只不过说在二一年之后，尤其是房地产建了一个绝对的顶峰之后，一年销售十七一平之后，宏观开始向下了，我们开始越来越多的去吐槽 这些的这个做工的工具。但是首先这些做工的工具肯定不是引引发市场向下的罪魁祸首，他只能说是有可能会压死骆驼的那一些稻草，仅此而已。呃，所以我觉得这个事一呢转如同这个量， 这个首先转让，从这个事情，全世界发达经济体都在做这个事。第二，从绝对的量上来讲，不会说引发市场大幅的下跌。第三宏观向上，做空工具再发达，也不会使得市场趋势性的变化。宏观向下他可能会有一点副作用，但是即便把转让通包括 ipo 暂停，也不会 对市场实际的筹码有多大的影响，这个就是第一段内容，就是关于这个转让通这个事啊，我觉得这个肯定是和市场上其他很多人是观点不一样啊，我觉得我，我聊的应该会解释的，应该会更客观一点。其实包括在二零二零年的时候，很多 qq 上版上市公司， 他的融券的余额是比融资余额还要大，但是你会发现科创板真正建第二个头部的时候是在二一年的七月份，就即便那个时候融券比融资金额还要大，并不影响科创板上市公司继续涨。而 二零年的时候融券的规模最大的都是当时的机构重仓股和外资重仓股，什么这个五粮液、泸州老窖、中国平安等等。但是二零二一年这些东西继续的涨啊，就那个，那个时候这些股票融券份额大增， 但是也没有影响他们那个时候继续涨。呃，所以就今天我们反过来吐槽这个事，我觉得可能是多多少少带一点情绪性的问题，包括周末有一些说这个基金百分之八十的份额都去做这个转让通了，那这个肯定是假的，因为你， 你这个封闭型基金跟这个，跟这个部分开放型基金，他本身还有一个比例的这个限制，呃，不会有百分之八十这么高，基本上一个百分之三十，一个是百分之五十。所以，呃，这些方面我们还是要来客观的来，来看待这个事。

证券公司是干嘛的？是卖股票还是卖软件的？他们是不是都是年薪百万？但是这个问题我们去一家上市的证券公司跟他们好好聊一聊， 地方比较简陋一点，哈哈哈，这个跟我想象中的不一样，你看网上讲这间公司的人，你看都是年薪百万的，哈哈哈，我们都是被平均的，哈哈哈。不可能不可能，我们都是被拉高的，哈哈哈，就我印象中这些是干嘛的呢？ 股票走了，哈哈哈哈哈。抢个股票就结束了，哈哈哈，前一阵子就就第一季度的时候招人嘛。你这个证券公司是干啥的啊？要去，要要要跟客户做交流， 要要跟客户提供投资服务。我说对啊，有有什么问题吗？我们就干这个的吗？就我都弄了。那我们啊，我以为证件公司就卖软件的啊，哈哈，不好意思，真不是，哈哈哈，可能很多人都觉得哈证件公司哎，我们超过 带着人呼风唤雨，哎，对了对了，对，就实际动力是金融大鳄，动不动就什么金融大鳄的金正，真正金融大鳄基本上不在证券公司里，证券公司呢还更多 起的是一个桥梁的作用，在此之前呢，基本上很多就是都做这种个人业务。嗯，有时候说，哎，是是是，大哥炒个股吧啊，开个户吧。后来很多就发现说市场上面的机构有很多，嗯，公募基金，私募基金，我们一般叫的专业一点的说法，嬴政报，即信银行证券，嗯， 而保险基金，信托，我们后来现在电商营业部跑的最多的就是私募基金。如果我不是告诉你的话，嗯，你觉得是不是证券公司每一个人 给你推荐股票都是很正常的事？对对对对，是的吧。对，因为我想你们有信任背书吗？正常的，在这个行业里面的规矩必须是取得投资顾问资格的， 这个这个资格的人才可以向特定人群。还不能，我们这有跑马灯吗？不能，外面拉个横幅。今天买什么东西？哈哈哈，这是违规的，哈哈哈，违规，这这我我要下台了。咱们虽然是开着门做生意，但真的是挑人。其实不是挑人啊，就是什么呢？就是我们要让投资者要 明白有些东西是有风险的。嗯，股市买了不是包赚的。对，告诉你包赚都是骗子。很多银行不是也在卖类似一样东西吗？我们所打比方说我们就说基金这个东西啊啊，比如说公墓基金，嗯，公墓基金呢，在银行 有卖，嗯，在证券公司也有卖，客服，我给你介绍一下这个基金，然后把你自己看着办，你随意，哈哈哈，所以我们不能有任何啊说这基金好啊，收益率多高多高啊，多多么多么的好啊。啊， 这叫，这叫诱导客户啊，去去做这种事情我们不行，我觉得我们自己的一些做的还是比较好的啊，比如嘞，比如说这个来炒股的，嗯嗯，都希望说有得到一些服务。嗯， 对吧，那不是说我买完股票好吗？买完股票亏了，卖了股票怎么又涨了？什么玩意的也没人管，我得有人找得得得，知道找谁问，还还能找你们沟通，嗯，你想找个人问都能有人告诉你这事应该怎么办？哎，有的人朋友就说，哎，听说你们 认识一些很牛逼的私募，嗯，你给给我找一个来，先说明哈，私募不是都是很牛逼的，哈哈哈。有些今年，有些现在牛逼，可能过两年还不知道怎么什么情况啊啊？有些这个过去一般，现在可能 未来说不定可能能好。你你自己注意点啊，反正私募这个东西是有风险的。对啊，你，你这个，你，你自己下去跟买股票 是一样，因为你把钱给他买股票。对对，正好还有一些其他的。嗯，有些私募他可能第一个，他处于初创阶段，但是我后面没有一个投影体现，这个能不能给我们提供一些服务啊？这个 可以谈啊，像你们做的这个业务其实挺广泛的，很很广泛。我就说，我说让任何我们自己内部的喊一个口号，让任何一个进咱们内部的客户啊，都会可以满载而归 啊，不管你是一个一千块钱的，我们俗称叫小散啊，小散，还是一个上市公司大股东啊，我这要搞股权税啊，股票税啊。嗯嗯啊，搞定增。嗯， 员工持股机，员工这个持股计划啊，员工股权激励啊，股权你们也搞啊。对，然后这个上市公司，嗯，或者是一些市政的一些单位，比如说这个高速公路或者一些基础建设 项目，要融资就要做再融资。嗯，发什么的，发 abs， 把资产在这个资产中变化。嗯嗯，这个我们也可以，就是招揽，就我们可以乘揽你这，这相当于是一个 金融综合体，我们可以接待。呃，要 ipo 的，要定增的，那这个营业部肯定没有这个职能，总部就会派专门的这个对应的这些专业部门，专业的这个人员啊，过来跟他们做接洽。

今天跟大家聊聊新三板啊，今天聊新三板，跟我们在之前聊新三板是不一样的，之前我们谈一个企业要上市，我们通常聊的更多的是上海证件交易所和深圳证件交易所，不管是主板还是客串板等等。那么今天我们预测的是新三板火了，新三板火了一个很重要的 原因就是北京证券交易所的一个这个设立啊。北京证券交易所的设立，他火的不是北京证券交 交易所，他火的是新三版以及新三版加北京证券交易所形成的适合中国中小企业走向资本市场的这个体系。 所以我们今天就说新三版的时候，我们要跟大家说的是一个北招所加新三版的适合中小企业的资本市场的体系， 我们来看一下这个体系是怎么形成的啊？那么我们都知道新生板在这之前就分层了，有基础层、创新层和精选层，那么精选层是可以转板到上交所和深交所上市的，那么在转板的过程当中，由于每一个板的监管的要求和定位是不同的， 那么给精选层带来的第一是上市的效率问题，第二是成本问题，都会这个呃，变得这个有有 一些打通的状态啊。那么北京证券交易所的设定呢？恰恰是打通了新三板精选层的上市的问题，也就是说你在 新三板精选层，你只要是新三板精选层的公司，那么你自然就是北京证券交易所的上市公司，那么你会看到新三板他的这个从挂牌体系 上市的体系，他已经形成了一个有融资功能的上市体系啊，所以我们说 为什么说这个，这个从北交所到新三板三个层之间形成的这个资本市场的体系是最有价值的呢？啊？我们通常说企业的想法是想上市，上市是做什么的去融资啊？而且是公众融资， 但是公众融资一定是会带来很多的要求，以及监管部门会有很多的监管去防范风险。那么在这一系列的过程当中，我们可以看到如果一个企业要上市，他首先要考虑的是什么？他能融到多少钱，对吧？ 第二要考虑的是我们的监管的这个这个力度到底是多大。第三，那么我们的企业是不是在可以上市的这个阶段，也就是企业的 成长过程和你在资本市场的这个阶段是不是匹配？所以我们会看到说恰恰是北京证券交易所加新三版的精选层、创新层和基础层，构建了一个企业在融资阶段、在监管阶段以及在成长阶段的一个体系。 那么我们用一句比较理论的话说，就是这样形成的一个资本市场的体系，他恰恰匹配了一个中小企业，他的成长的轨迹以 以及他的融资，他的规模，他的监管成本等等这样的一个匹配，这样的一个匹配对企业才是真正有价值的资本市场体系。 那我们来举个例子，以前我们到上标所去上市，我们大家都会感觉到是什么样的企业才能去上标所上市，或者去深标所上市，一定是一个比较成熟的企业， 因为上市公司给大家的概念一定是个大公司，因为中国的监管又是比较严，所以一定是一个经得起监管，花得起钱，能融，需要融大笔资金的，这样的企业才是一个上市公司。 那么这样的一个公众公司，那如一个企业如何成为一个这样的一个公司呢？但是看不到的就是你不知道打上突然有一个上标准的上市公司，他成了一个大的公司，但是他在之前是怎么成长的？之前的成长 我们在资本的体系里面是看不到的，那么这个体系给大家去看到的是什么呢？给看到的是你能够看到一个企业从基础层一步一步怎么到创新层，怎样到精选层，怎样在北标所上市。那么从 投资者的角度你可以看到企业的成长，从企业的角度更能够去看到自己的成长和自己对监管的一个 适应，规范的一个适应，同时在成长的过程当中，资本市场对融资的一个满足啊。那么这样的一个匹配，大家应该看到说这样的一个市场和匹配，他恰恰是一个中小企业他的成长的轨迹。 那么企业我们都说从小到大啊，从小到大会带来的一个问题是说你怎么去成长这个资本市场从北端所加三层的这样的一个资本市场的体系，就是在扶持更多的中小企业从小到大的一个成长过程啊。那么我们说 这我就是我们这个有很多人看到这个北招所很兴奋的一个原因，不是兴奋北招所这一个点，而是兴奋的是我们终于构建了一个给中小企业成长的一个资本的市场体系。

你项目推进怎么样了？资金还没到位，想办法融资啊！可是融资周期长，成本又高，那就去办知识产权证券化。知识产权还能融资？ 知识产权也是一种财富，您知道吗？很多朋友都熟悉知识产权，那你知道知识产权证券化吗？简单理解就是将知识产权未来能赚到的钱给一家金融机构，经过评估、运营和管理后，变为一种金融产品，然后发行市场流通证券，实现融资。 如此一来，知识产权人就可以提前拿到收益，这项业务可不是触不可及。在北京朝阳让企业把成果转为产权，把资产转为资产，把专利转为红利，就可以让科创企业发展走进舒适圈。 朝阳区通过盘活存量知识产权资产，增强知识产权资产的流动性，以二次许可的模式帮助企业知识产权定价并形成创新融资， 大大加快朝阳区知识产权的资本价值转化速度，为资本脱虚入实、直接进入创新领域 提供了高效率、低成本的导流渠，涵养科技企业服务生态，形成区内良性金融创新环境。朝阳区知识产权运营先人一步！

华泰镇券配股的事情弄得股民怨声载道，咱们必须得说说这事了。回顾一下，华泰镇券在融资的频率可不低，规模可不小， 二零一八年七月，他通过定增就募集了资金一百四十一亿元。二零一九年的六月，华泰证券又在伦敦教育所完成的 gdr 的发行，募集资金十六点五亿美金，折算人民币一百一十三亿元。 截止到二零二二年九月三十，这两笔在融资合计人民币二百五十四元，怎么样，全部都使用完了。 但这还不是融资的全部，华泰证券还累计发行了一千三百亿的债券，这才是融资金额的大头。这一次赶在元旦前最后一天，再次推出配股方案，美食股配三股，继续融资二百八十亿元。那么华泰证券融了这么多钱，钱都到底干啥去呢？ 我们来看看资产负债表，就可以管控一下相关情况。公司的两容业务放贷的累计金额是一千亿元，实现利息收入二十亿元。自营业务持有的可供出售的金融资产三千八百多亿， 实现了投资收益五十六亿元。要说这投资收益的水平其实也不怎么高，当然了，公司每年发工资也需要支付九十多亿元，绝对的高新公司 美女资产负债表。截止到二零二二年三季度，按照统计口径，公司总现金规模是五千三百多亿元。按道理公司并不缺钱，那为啥还要接二连三着急忙慌的圈钱融资呢？ 而且今年以来，券商在市场上大规模推出再融资的行为不断发生，有点争先恐后，纷纷效仿的架势。我觉得出现这种情况，除了券商自身圈钱的冲动行为之外，有一个很重要的原因就是 监管部门对这件事情的态度，有关部门真的需要管一管券商的再融资行为了。本来股市新股发行就很频繁，抽血效应就很明显，券商还在不断推出大规模的再融资，雪上加霜，对股市资金流动性的影响是可想而知的， 大家都这么拼命的在融资，这股市能走出牛市来吗？再说了，现在都在强调资本市场要服务实体经济，服务高科技，券商在这里不停的搞在融资，你对实体经济，对科技创新到底能有多大的支持作用，能有多大的贡献？我记得十二月九日啊，上交所就召开了一个会议， 希望股权投资机构和证券公司将有限的资源配置到国家科技创新最需要的地方去。既然大家都明白，也都在强调好，刚要用到刀刃上，那么交易所和有关部门也应该管管自己的亲儿子， 也应该通过政策引导，规范和约束券商的在融资行为了，也要把有限的资本市场的这个资源用到发展实体经济迫切需要的地方去。所以我建议这一次应该认真的约束券商的在融资行为了，给市场一个方向和信号，以尽效油。