市盈率0.5到1是几个涨停

试营率是常见且常用的股市指标之一，也是股神沃伦巴菲特看中的核心指标之一，对炒股或买偏股型基金的朋友来说，试营率也相当重要。那么什么是试营率？ 欢迎关注杰克财富，一个深耕财经快知识分享的财经号，看完本内容将让你豁然开朗！试盈率，英文全称 ps rningswasy， 简称 pe。 试盈率的是指的是试驾 股票的美股市价，营指的是股票的盈利及美股盈利。说到这是盈利的概念就呼之欲出了。是盈利是指股票的美股市价与美股盈利的比率，计量单位，十倍。 打个比方， a 上市公司的股价是七元，年度每股盈利是两元，那么 a 上市公司的试营率就是七除以二等于三点五倍。需要注意的是，这样算出来的试营率是静态试营率。既然有静态试营率， 有金币有洞，相应的就有动态试营率。一般在行情工具之中默认显示的都是动态试营率。两者相比而言，动态试营率能更真实的反映股票的股价是高估了还是低估了。因此，对于炒股或买偏股型基金的朋友来说，应该更关注的是股票的动态试营率。 动态试营率的计算公式是，动态试营率等于股票限价除以未来每股收益的预测值。对比静态试营率来说，动态试营率的计算相对复杂了一丢丢，既然复杂，就直接绕过了。因为就算不知道动态试营率该怎么计算也不要紧，反正券商工具都直接显示动态试营率，了知其然就可以了。 开头的时候说到巴菲特看中适应率，那么巴菲特认为合理的适应率是多少倍呢？巴菲特的师傅、华尔街教父本杰明格雷恶姆所定义的适应率安全范围是十倍之内。巴菲 特在投资实践之中的适应率安全范围则是十五倍以内。那么 a 股市场的适应率又是多少倍较合理呢？需要强调的是，不同市场、不同投资风格对适应率的评判标准会有不同之处，因此不能一概而论。 经过我们多年的测算和总结，在 a 股之中，大盘股合理的平均动态适应率在十五倍以内，中小盘股则是在三十倍以内。 如果你意向或持有的大盘股，又或者是基金持仓的大盘股的动态适应率超过十五倍甚至超过三十倍，恰好业绩水平也一般，那就要小心高估，甚至已经出现泡沫了。反之， 如果中小盘股的动态适应率在三十倍以内，甚至是二十倍乃至十五倍以内，如果业绩水平都还可以，甚至很好，那就很大概率被低估了，后续具有向好的潜力。 温馨提示，理财要实现财富小目标，掌握高效的专业知识和技巧是关键，而不是喝财商鸡汤。更多干货请进入主页查看。

我看到啊，有朋友问说，这个适应率到底是什么东西？这个东西呢，又该如何用？哎，这位朋友啊，其实提了一个非常非常核心的问题，适应率啊，是我们在看股票估值时候应用的一个重要的方法。大家说估值又是什么呀？说白了，就是衡量这一家公司的股价 合不合理，合不合适，是高了还是低了？如果低了呢，你就该做的是什么？买入高了呢，你需要做的就是卖出。所以呢，估值其实是你想学习股票投资一个必须要研究的一个问题。而 适用率或者叫 pe 啊，这是他的英文名字啊。如果呢，你在使用估值的时候， pe 估值法其实是一个非常非常常用，而且呢，也非常实用的一个固执方法啊。所以呢，大家做股票投资必须要了解，那什么是 pe 呢？ pe 啊，其实有一个公 公式啊，就是这个 pe 啊，也就是试用率等于 p， 就是 pos 价格啊，除以这个 e， 也就是每股的收益。而你啊，那么除以他得出来的就是试用率。 那么适应率呢，你可以得出的是一个叫做倍数啊，那么多少倍适应率意味着什么？意味着你买了这家公司之后，多长时间能回本？ 比如说，你拿你的这个价格除以每股收益之后啊，得到了一个数值，比如这个值十，那就意味着这一家公司你买入之后需要十年能回本。所以啊，从这个角度去看，试营率越低， 往往意味着呢，这类的公司越有价值，或者说呢，估值更便宜。但是要注意，这里面的估值叫做相对估值法，什么意思呢？就是说他是一个相对值啊，他还要 纵向横向去做对比，才能够得到真正的意义。那如何去应用 pe 呢？ pe 又该怎么看呢？下期视频我们仔细跟您说一说，关注我，每期分享一期投资干货，下课！

买股票的朋友们啊，必须知道一个概念，就是试营率。因为试营率啊，他是衡量股票价格贵不贵，划不划算的重要指标。今天我就来解释一下这个概念。试营率的英文全称叫 plus rlins， 大家经常说的拼音就是这个意思。 那这是个三个单词的意思，分别是价格、收益、比例。所以啊，顾名思义，适应率呢，就是当前价格和每股收益的比值。计算公式就是适应率等于股价除以每股收益。 适应率的本质是什么呢？其实啊，他就是以每股收益来衡量的话，多少年可以收回投资成本？举个例子啊，一个公司的股价是一百块一股啊，然后呢，每股收益是十块钱，那么他的适应率就是一百除以十，等于十，就是十倍。那么 我们现在投进去啊，相当于十年，你可以把你的投资成本就是一百块收回来，对不对？但是大家发现没有啊，每股收益啊，他这个分母啊，他是发生变化的这个分母，如果是去年的每股收益的话，我们把它叫做静态适应率。 如果这个分母啊，他是明年预测的每股收益的话，就叫做动态试营率。如果啊，这个分母是指的过去四个季度每股收益的话，那就是滚动试营率，对吧？ 所以不同行业啊，他的适应率的情况一般也是不一样的啊。比如说银行的适应率呢，通常就比较低，只有几倍。 互联网公司和科技公司的适应率呢，可能呢，就比较高，有的甚至可以达到八十倍啊，甚至一百倍等等。那么大家在分析一个公司的适应率的时候啊，这个适应率倍数高不高，也就是股价高不高的时候。通常啊，要拿同 行业的上市公司一起来做比较。比如啊，茅台和五粮液，他都是白酒，所以可以把它放在一起来做比较。你不能把茅台和银行来做比较，因为这两者没有可比性。 a 股啊，一共大约有四千只股票，那么市值最高的呢，可能会上万倍，最低的呢，可能就两三倍。所以大家买的时候啊，可以参考一下。

一句话概括适应率，用现在的股价买一支股票多长时间能回本？一句话概括是净率，用现在的股价买了一支股票，如果这家上市公司倒闭了，你买股票花的钱最后还能剩下几分之一？下面我们来详细解释一下这两个概念。 首先说适应率，教科书的说法是适应率等于股价除以没股盈利，意思是这个适应率反应的事，如果上市公司没股盈利一直不变，而且每年都会分红派息，并且给你的股息和分红，你还没有拿着这些钱去再买更多的这只股票的情况下，经过多少年，我们买这只股票的钱 能通过这支股票派息和分红的形式全部收回？也就是说你值多少年利息能回本？咱们举例说明，假如你用一百块钱的价格买了一支股票，这支股票每年给你分五块钱的红利， 如果这五块钱的红利每年一直都有，那么一百除以五等于二十。这二十的意思就是，如果你只靠这只股票的红利来赚钱的话，你得用二十年才能收回买股票的这一百块钱的成本。 那么这种假定在我们的 a 股市场上其实就不现实。而且我们的 a 股市场上也很少有股票会每年都定期的分红派息。所以适应率这个指标在 a 股市场上更多的只是一个参考性的指标。这适应率看完了，咱们再看看是净率 是幸运的。教科书定义是每股价格除以每股净资产，这个每股价格就是股价，也就是我们每天在盘面上能看见的那个股价，而每股净资产是用股东权益出一股本总额得到的， 这股本总额的好理解就是总股本，那股东权益又是个什么东西呢？咱们用一个例子来直白地解释一下，假如一个上市公司 倒闭了，在破产清算之后，剩下的所有乱七八糟东西加一块，公司还能剩下多少钱？这钱算清了之后呢？第一件事就是要还债，也就是要偿还负债。如果还完了债，钱还有剩余的话，下一步要给优先股的股东们以及各种关系户做出补偿。 说白了就是每个公司背后都有一大堆特权阶层，他们的钱都给人家提前结清了，如果还有钱，最后才能给我们这些买了这家上市公司股票的广大普通股股东们还钱。这部分钱才是这家上市公司真正的资产，也就是股东权益。 当然，这部分钱的比例越大，就说明这家上市公司自己真正拥有的资产就越多，也就意味着这家上市公司他抵御风险的能力就越强。把这剩下的这部分钱，也就是股东权益去除以下总股数除玩得出 出来的东西就是，如果公司倒闭，每十有一股，最后能退回来多少钱？这就是所谓的美股净资产。而如果你用你买这只股票的价格去除以这个美股净资产，得到的就是如果这家公司倒闭了，你买股票的钱能给你退回来多大比例？这个比例就是失净率。 举个例子，假如一个公司经营不善，倒闭了，退市摘牌了，最后该卖的卖，该抵押了抵押，所有剩下的东西都折成现金之后，剩下十个亿，也就是清算之后还有十个亿的总资产，但是一查账发现公司目前还欠了五个亿的外债，那么这五个亿是必须先还给债主的， 十亿里面拿了五个亿还债，还完之后还剩下五个亿，在这五个亿里还有一个亿要赔偿给优先股股东们，还有一些特权阶层的钱也得在这一个亿里面还，那么主子们 伺候完了，最后还剩下四个亿，这才是真正属于普通股股东们的钱，也就是股东权益。假如这公司啊有一亿股的流通股，那就意味着每一股现在的价值就是四亿除以亿等于四块钱，也就是每股净资产是四块钱。 说白了就是现在这家公司每只股票的尸体还能值四块钱。那么假如你是一个股东，当初以十二块钱的价格买了这只股票，那么对于你来说，你的失敬率就是用十二除以四等于三。这个三的意思就是当你的上市公司破产清算了， 你这个股东呢，还能挽回三分之一的钱，因为这四块钱占你买股票十二块钱的三分之一。最后我们再复习一遍试营率和试镜率，试营率就是用现在的价格买一支股票要多长时间以后才能回本，是净率，是花钱买了一支股票，假如这个公司 不幸倒闭退市了，那么我们花的钱最后还能剩下几分之一？好了，今天的内容就讲到这了，喜欢本节目的话，不要忘记点击关注、点赞和留言，我们下期接着聊。

你是不是听说过这样的理论，股票有没有投资价值，就看他的适应率，适应率越低，越具有投资价值。理论上这种说法是对的，但实际不完全正确。老股民应该明白适应率代表什么。新股民可能还真的不明白， 软件右侧有一个 p， 一二五就代表二十五倍适应率。适应率的计算方法就是股价除以年收益 得出来的数值就是适应率。每天随着股价的变化，适应率也在不断的变化。如果一支股票是十元，适应率是五倍，也就是说该公司五年产生的利润总和能够达到十元。 如果一支股票的使用率是一千倍，也可以理解为该公司一千年产生的收益总和才能达到目前股票的价格。如果公司是亏损，那就没 有适应率。可以说，适应率是衡量公司盈利能力的一种指标，但这种指标记住是动态的。 有一只股票适应率才零点六倍，是哪一只，你自己找。零点六倍意味着什么？也就是按目前的收益买入这只股票，不到一年，公司产生的利润就能达到目前的股价， 是不是很值得买？但这只股票公布财务报标以后，不涨反跌是为什么？记住，财务数据只是过去股票炒作，炒的是未来。

为什么银行股的适应率这么低呢？新能源汽车的股票适应率那么高呢？适应率到底是怎么定的？看完这个视频，也许你会对适应率有一个重新的认识。先从适应率的基础算法说起啊， 股票价格除以美股收益，反映的是资金收益情况，其实股价只是一种表象，它本质是由美股收益来决定的。 那么当然了，美股收益越高，股票价格就越高，美股收益越低，股票价格也越低。在这种情况下呢，适应率的区别不是很大，按照上面的公式呢，分子越大，分母同样变大，笔直是不变的。 不过，当很多人不止看当前的美股收益，还会预测以后的美股收益。就比如说啊，当前的新能源汽车股票，即使现在美股收益不高，但是他未来每年增长率很高啊。所以呢，未来几年，美股收益优秀会持续的去增加，所以股票 就会受到追捧，价格也会持续走高，此时就是分子变大，分母不变，适应率就会走高，直到市场饱和，企业的利润他并不会大幅度增长了。此时呢，股票不受追捧，每股收益开始上涨了。分子不变，分母变大，那么适应率就慢慢变低了。我这么说大家能理解了吗？ 那么为什么银行股市应率很低呢？那是因为银行有很多贷款，你表面上来看都是资产呢，实际上未来很有可能变成坏账、呆账，这些都是潜在一些损失的风险，只是没有反应在银行的报表上。所以说， 这个股票价格才比较低嘛。那即使美股收益比较高，但此时适应率算出来就会很低呀，这是由银行的行业性格来决定的，所以说这就是为什么不同行业的适应率不同了。这么说大家明白了吧？好了，下期再见。

今天我们来讲一下股票投资里面最重要的一个概念，适应率 p e 就是股票价格除以每股净利润， 你别看它简单哈，但是这是一个非常重要的指标，研报中的一些估值模型是无比的复杂，但是机构大佬他们在决定买点的时候啊，最常用的就是这个指标，那么为什么这么受欢迎呢？ 因为啊，他能够非常直观的反映出你投资的本金多少年能够收回来。比如说假设一支股票的适应率是一百，那么你花一百块钱买了某个公司的一股股票， 那么他今年呢，净利润是一块钱，而且这一块钱呢是全部分给股东的，那么你要花一百年才能收回这个本金啊，那么贴上去是不是挺不划算的？但是纵观整个 a 股市场啊，适应率高于一百的这种股票比比皆是，那么为什么投资者还会去买这种股 股票呢？因为他们认为这只股票是未来非常具有成长性的，可能明年会赚五块，十块甚至五十块，那么只要两年就能回本了。但是有的股票呢，他的适应率非常的低，可能也就四五倍，但是呢，股票价格依旧涨不上去，为什么呢？ 因为投资者认为这只股票啊不具有成长性，每年的净利润会越来越下降，所以收回本金的这个时间可能就不是四五年，可能需要几十年啊，那么多少年收回本金才算合理呢？ 那么我们可以跟无风险利率的银行理财做个比较，那么现在银行理财的收益呢，大概是百分之二点几，也就是说需要二十多年才能收回本金，那么如果你投资一至五票，他的适应率是高于二十倍的，那么你就要谨慎了。但是啊，有一些企业他的估值不适合用适应率批， 比如说一些净利润波动比较大的哈，银行呀、保险呀，他可能更适合用试净率 pb 来估值。那么有的企业呢？他尚未盈利，可能就适合用试销率来估值，这个呢，我们以后再讲。

经常听人说，这个股票的估值是多少多少倍适应率？到底啥是适应率呢？今天我们就来讲一讲这个投资领域最熟悉的陌生人。 我们在买股票的时候，不是什么价格都可以买的啊，咱得看看是便宜还是贵，对吧？那怎么衡量呢？就要用到一些指标来做判断， 那适应率就是最最常用的估值指标，没有之一啊。适应率的计算方法呢，是用公司的总市值除以公司的利润， 公式的话就是 p e 等于 p 除以亿。举个例子，如果一家公司总是值是十亿，今年的利润一个亿，那他的适应率就是用十亿除以一个亿等于十倍啊。 适应力想表达的是，如果你要把这家公司买了，为了他一块钱的利润，你要付出十块钱。如果这家公司每 每年都赚一个亿，你掏十个亿把他买了，那么你要十年之后才能把本收回来。那适应率的全称呢？就应该叫适应率倍数， 他是个倍数，他不是个绿。哎，挺奇怪吧，如果有人告诉你说这只股票的适应率是二十，那他的意思是说这个股票的适应率倍数是二十倍，而不是百分之二十。这种扯淡的命名方式呢，在投资界里经常出现弄得你听不明白的词。其实他内涵是个很简单的意思啊， 试盈率的倒数啊，也就是用公司的利润除以市值得出来的，这个东东叫做盈利收益率，他的公式就是盈利收益率等于易除于屁啊，这个盈利收益率 他真的是个绿啊。就像刚才我们举的那个例子，如果一家公司总市值十个亿，今年的利润是一个亿，那他的盈利收益率就是一个亿出 除以十个亿，等于百分之十啊。照理说呢，这个盈利收益率是一个比较好理解的存在，对吧？那为什么投资界都比较喜欢用试盈率啊来表示这个估值呢？主要的原因呢，是因为试盈率啊，来做估值的时候，他这个差别会很大。我们举个例子啊，比方说两家公司， a 公司的盈利收益率是百分之二， b 公司盈利收益率百分之三。你仔细一看，这俩人盈利收益率差不多啊，没，没什么太大区别。但你要换算成试盈率的话， a 公司就是百分之二的，倒数呢，就是五十倍，对吧？ b 公司的适应率就是百分之三的，倒数就是三十三倍。 这五十倍跟三十多倍，这差的就比较多了。这一眼胖瘦了，对吧？所以适应率同学就成了投资界的头号网红啊，用的最多。看到这，你可能会有些疑惑，我又不傻，我会想 要花十个亿去收购一家一年只能赚一个亿的公司，对吧？万一这公司第二年倒闭了，那我岂不是亏惨了？这种就体现了投资上市公司的一个大前提啊，就是我们希望这个公司的盈利他要增长。嗯， 今年人家赚一个亿，明年没准就赚了一点二个亿啊，对不对？后年说赚一点四个亿了，五六年你就回本了，然后再往后就干赚，你岂不美哉？ 像利润增长越来越快，市场给的估值呢，就越高。嗯，利润要是不增长或者是负增长，那市场给的估值就比较低。那这个利润增长的速度该怎么算呢？其实算起来也比较简单，小学除法。比方说这公司今年赚了一个亿，假设他明年能赚一点二个亿， 那么这个公司的利润增长速度就是一点二减一，除以一等于百分之二十，也就是说这公司明年的利润增长速度就是百 二十啊，这是一年的增速，但资本市场一般比较喜欢看多年利润增速。我们假设一家公司的利润明年增长百分之十，后年增长百分之二十，大后年增长百分之三十，那他三年的累计增长就是 一加百分之十乘以一加百分之二十乘以一加百分之三十，等于一点七幺六啊。然后你对这个一点七幺六开三次根号，就大概是约等于一点一九七， 然后呢，再用一点一九七减一，等于百分之十九点七，那他的年化增长率大概就是百分之二十啊。我们就得出来了，这家公司未来三年的年化利润增长速度大概就是百分之二十。 那一家公司如果利润增速是百分之二十，他的适应率多少倍合理呢？啊？在百分之三无风险利率的前提下，利润增速百分之二十对应的合理适应率大概就在二十 五倍左右，要是十七八倍以下，这就属于很低估了啊。三十二三倍以上呢，就属于比较高估了。那位于两者之间就算比较合理。你像护身三百这种，他的利润增速常年在百分之十左右，那他的适应率多少倍合理呢？利润增速百分之十对应的合理适应率大概就在十五倍左右， 十二三倍以下算低估，十七八倍以上算高估啊。我整理了一个表格，大家可以对照看一下不同的利润增速，他的合理适应率大概是一个什么样的范围。所以大家在买股票或者买基金的时候，要做两件事， 第一件事，你要判断一下你要买的这个东东，他未来的利润增速大概是多少啊？比方说我预估这个指数基金未来的利润增速能到百分之二十啊。那么第二件事，你就要看一下他现在的估值是多少倍适应率啊，如果是处于低估或者合理状态，那 准备考虑买的事，如果处于高估状态呢？那咱就等一等，不着急对吧？有关指数基金的估值呢，大家可以看我每天早上八点文章中的估值表啊，我都已经算好了，大家直接用就行了。好吧，这期我们内容就到这，欢迎点赞，欢迎关注，我是天马，我们下期见。

大家好，今天呢，我想跟大家聊一聊如何开始学估值啊，以后视频片头有个变动啊，就是如果是时效性的实事解读类的视频，我会加日期，如果是这种学习类的视频，我就不加日期了， 这样呢，方便未来看到这个视频的人呢，不会产生误解。我的视频合集里边呢，其实有一个价值评估系列的合集，讲的就是估值，但是那个合集内容呢，回头看看是比较深的，有些新手朋友很难接受， 所以经常有人跟我说啊，希望我讲一点估值的基础知识。那么从今天开始，我会不定期的出一系列的视频，来聊估值的一些基本原理和判断方法。嗯，当然了，这里提醒大家啊，就是基本的学习还是要靠大家，我不会讲某些公 是啊，怎么算，然后那些基本的东西，因为那东西你随便到网上一搜就能看着，嗯，讲那东西我觉得是浪费时间啊。 首先，估值分析到底有没有价值这个问题呢，是一个在散户圈子里争议比较大的问题，那么我想引导大家思考两个问题啊，一个是为什么机构投资者都要研究估值，如果估值没有意义的话，他们还会研究吗？ 一个呢，是那些成功的价值投资者都是在低估的时候买，高估的时候卖，如果市场没有抛弃价值股的时候，这些股票会低估吗？为什么会抛弃呢？不就是因为大家都不认可价值投资吗？ 那为什么他们会成功？不就是最终等到了价值股被高估的时候，那么在大家都追捧价值股的时候， 真正的价值投资者这个时候就可以出手。其实 a 股历史上出现过很多次这种情况，就是社会上三交友九流的人都在大谈价值投资，那么这个时候恰恰是价值投资者出手的时候。所以只要你愿意深入思考啊，估值分析是有很重要的意义的， 那想研究估值的话，一定要牢牢的记住，所谓的估值就是通过一系列的分析去衡量企业的内在价值， 衡量一个企业内在价值的本质就是要平定他创造价值的能力。你去对一家饭店最关注的是什么？是他的装修水平吗？是他的厨师和服务人员的数量吗？ 你最看重的一定是这个饭店每年能给你带来多少利润，装修甚至是负资产，因为你可能需要拆 厨师，如果水平差的话，你可能需要辞退，然后重新聘请。但是比如饭店的位置，人流的密度，周围的经营生态，这些更重要的因素可能会深刻的影响这家饭店的客流量， 那么只要客人多，你赚钱的概率就大。所以其实你考虑最多的就是这家饭店的天然赚钱能力，那么赚钱能力最直接的体现就是每年赚多少钱。 所以研判估值最核心的指标就是适应率，适应率等于股价除以每股收益。 从公式中我们就可以看出来啊，适应率只跟一个数据有关，就是美股收益，也就是企业的净利润。但问题是实际情况特别复杂，比如说一家企业有非常稳定的盈利渠道，比如垄断呢，比如特许经营啊，比如秘方专利 等等，那么这种企业的估值水平就会高一些。而另外一些企业呢，可能要面临高度竞争，或者缺乏核心竞争力，因为一些时效性的因素，短期赚到一些钱，但是持续赚钱能力差，那么他的估值水平就一定会比较低。 所谓的估值高低呢？从正面的角度看，是对收益的定价，从负面的角度看，就是对风险的定价。 收益高，赚钱能力强，业绩增长快，可以给高估值，但是如果这家企业同时面临高风险，那么估值就会打个折扣。 想分析估值水平，要从正反两个方向去分析，正反两个方面合到一起，其实分析的就是企业的稳定性，所以分析适应率最重要的就是盈利的稳定性，盈利越稳 稳定，估值水平就越高，这是估值分析的基础逻辑。但是炒股啊，是一件复杂的事情，假如别人的预判跟你相同，但是比你提前做出正确判断，那么他就会比你更早的买入一只好股票。如果预判水平比你高的人多了，那么股价就会因为他们的买入而太高， 那么当你想买的时候，可能估值水平就上去了，你就没有健康机会。所以提前预判才是估值分析最有价值的核心。 比如前几年的比亚迪一百倍适应率的时候，如果简单的按照估值逻辑来思考，那么估值水平太高了，一百年才回本。 但是两年以后，我们发现啊，股价涨了十倍，适应率却降到了四十倍，这就是最典型的预判。所以如果你懂故事的话，你就会明白，这是有人在做预判。如 如果你懂预判，你就会在比亚迪一百倍适应率的时候，考虑他未来的盈利水平会达到什么程度，会不会最终消化掉这个看起来特别贵的估值。如果未来非常确定利润会快速增长的话，那么一百倍的高估值就是暂时的，你就可以大胆介入，然后享受十倍的涨幅。 当然，这种分析并不简单啊，甚至可以说更难。那么对散户来讲啊，研究估值最友好的并不是比亚迪或者前些年互联网公司这种需要提前几年预判盈利水平的股票。 这些股票最大的问题有两个，一个是需要提前预判好几年，散户基本就没有这个能力。第二，需要提前几年做预判的股票都是明星股，这些股票隐含的风险非常大，所谓一件 成万古枯，想获得暴利，一定会面临更多的风险，即使你判断对了，也许是在忽略了很多你根本不了解的核心因素之后蒙对的。所以我们散户对一些风险很大的股票的判断， 风险真的很大。那么如果你是价值投资的新手，想学估值，或者现在就想按照估值逻辑去选股， 最友好的就是盈利稳定的一类股票。你去搜一搜一些业绩保持五年以上稳定性的股票，然后再从他们所处的行业情况，以及一些宏观经济层面等等多个角度去衡量他未来的前景，然后再分析出一个合理的估值水平， 符合低估要求的，就可以考虑健康了。但是如果你是新手的话，这个时候你可能仍然不知道从何下手。那么针对这种情， 我给大家总结几个核心的要点，你可以重点思考啊。一个呢是横向比较，你需要横向对比同类公司的固执水平， 不同行业的估值水平会有很大的区别。比如说医药类的公司跟基建类的公司相比，他们的估值水平有的时候可能会差十倍。基建类的股票有时候可能不到五倍使用率，那么盈利稳定性类似的医药股可能会是三十倍甚至五十倍使用率，这是第一步。 你要想分析估值，一定要同业比较，不同行业的比较是没有意义的。但是这个例子我们会发现啊，假如你想买一只医药股，那么你眼看着基建类低于五倍的适应率，为啥要买五十倍的医药股？单纯从估值逻辑讲好像说不通，但是没关系啊， 如果你是新手，这些问题都太高深了，那么我告诉你另一个思路，去临时的解决这个问题，以后呢，可以慢慢的再深入体会啊。这个临时思路呢，就是纵向比较， 一家稳定的公司，你去看看他历史股价最低点的估值是多少倍。假如他目前的适应率是五十倍，但是历史上最低估值是三十倍，那么你现在买可能就贵了，你需要等待。 那么咱们再回头说不同行业的事啊，就是为什么有五倍适应率的股票不买，却要去买三十倍的呢？ 很简单，你去看一下他们的历史走势，有的时候三十倍的股票常年上涨，五倍的股票很多年也不涨。那么只要你发现了规律，认为三十倍的股票可以赚更多，那你自然可以买。反过来也一样，如果你发现 五倍估值水平的股票有重大机会，那你就买五倍的。股市任何东西都不是一成不变的。不过我还是要提醒大家啊，就是一只股票目前五十倍也许真的高了， 也许是因为他又有了新研发的产品要上市，市场给他的新产品提前定价了。就像我刚才说比亚迪的情况，今天的视频内容听起来可能会比较乱啊，所以我， 呃帮大家把握几个关键点。第一个关键点就是所谓的估值，就是衡量企业的内在价值， 内在价值是企业创造价值的能力，这是估值分析的呃，出发点。第二，提前预判是做估值分析的核心思维。第三，分析估值水平不能所有的股票放在一起判断，要学会同类股票的横向比较和纵向。 那么横向比较呢？可以在类似的股票中确定标的，纵向比较呢？可以确定买点。第四，非同类的股票高适应率和低适应率并不代表谁的投资价值更高。那么今天的视频也不短了啊，其他的问题呢，咱们以后再说，最后总结一下吧， 估值呢，其实是一件非常复杂的事情，炒股票根本就没有简单的事，你要想研究估值呢，可能需要掌握很多知识，积累很多经验，思路才能越来越清晰。估值在研究呢，对于我们投资有巨大的价值，他可以辅助你确定进场和出场的时机。 另外呢，从大众思维角度看啊，从众者必死，那么市场上对估值不感冒的人越多，他的价值就越大，投机氛围越重，有价值的股票才会阶段性的被冷落， 你才有机会以一个低的离谱的价格去建成一只好股票。这个市场呢，其实一直是一个轮动的市场，有的时候炒垃圾股，有的时候炒机油股，炒垃圾股的时候机油股就会变得很便宜，这就给价值投资者创造了绝佳的好机会。