美股和印度股有什么关联

印度股市三年涨了百分之一百七，连美股都碾压了，为什么这么牛啊？从二零二零年三月的低点算起，印度股市从两万五千多点涨到六万九千多点，一百万投资就变成了二百七十万， 如果同样的时间投到美股标普五百指数上，一百万就变成二百零八万，印度股是走的比美股还要牛，而且他已经创了历史新高了， 你不要觉得是他规模小，一顿瞎炒。不是的，他的规模已经突破了四万亿美元，换算成人民币多少啊？超过二十八万亿，在全球这个规模排名第四， 为什么这么牛啊？一句话来总结印度股市是印度经济的情谊表，你不要觉得这是一句废话，要做到这一点很难的。首先印度的 gdp 增速这些年差不多百分之七，这才有上市公司 盈利的基础啊，不然的话涨这么多，那估值不得高的离谱啊。实际上印度股市指数的估值大概是二十三倍左右，跟美股标不败指数的估值差不多的。其次是什么？他们退市是比较猛的，数量啊，比例啊，都是挺高的， 而且退市以后十年内不得直接或者间接再来重新的上市，当然还有包括分红啊等等之类的。 还有一点很重要，就印度这个指数啊，他跟他的经济结构是比较吻合的。是还有一点什么，印度也是超发货币啊，你说超发货币都来一顿买股市，为什么印度股市的估值没有上去呢？这个问题我们在下一期跟大家详细来聊。

中国股市过去扭短寻长，主要原因不仅仅是大量的股票上市融资，更主要是股市的制度激情没有形成正常的长期上涨机制，没有退市制度，没有对好公司和烂公司形成淘汰机制， 导致资金热衷于短期炒作，缺乏长期信心，形成每隔七八年来一轮暴涨的快牛，然后又进入漫长的熊市周期。而改变制度缺陷的就是市场化的全面注册制，进行优胜劣汰，真正把优劣股票分开来。 而印度、美国以及欧洲股市看上去是长期牛市，其实不过是只售牛市而已，只是少部分影响。只售的股票在涨，大多数是不涨，甚至还有下跌的。就像美股，虽然只售长期大牛市，但 真正长期上涨跑佣指数的股票也就百分之十，这百分之十的股票推动倒圈子指数和纳斯达克指数长期牛市，比如微软、谷歌、亚马逊、特斯拉等五大科技股，几乎占市场市值的百分之二十五，占总成交量的百分之五十。 印度孟买指数的大牛市其实也是占不到百分之二十的公司所贡献的，其交易活跃的公司仅有两千五百多家。在中国股市实行全面注册制之后，也会是这样的，注册之下，企业上市门槛降低了， 上市公司数量肯定会增加，本市场资金是有限的，这就必然形成上市公司多，资金相对少的局面。作为趋利性的资金，必然会选择更优质、更能赚钱的公司，这样必然会形成 两极分化，资金会集中在小部分好的上市公司上面，大多数平庸的公司只能获得少部分资金的关注。粗略估计， a 股股票数量未来五年到十年一定会超过印度股市的六千家，甚至能达到七千到八千家。 市场后面会逐渐形成爱吧效用，百分之八十的资金集中在百分之二十的好股票上，股市的上涨也主要集中在这百分之二十的好股票上。

你们知道吧，全球最牛的股市不是美股，居然是印度。二零零三年，美国纳斯达克指数只有一千三百四十七点，很巧合的是，当时上涨指数也是一千三百四十七， 但现在呢，纳斯拉克已经涨到了一万四千多点，就足足涨了十倍，而印度的市场却涨了二十倍。孟买圣萨克斯指数在二十年从三千四百多点涨到了六万八千九百多点。很夸张的是，印度近十年几乎是一口气涨上去的。 论 gdp 总量，印度去年是三点三九万亿美元，我们差不多是十六点九万亿美元，就足足差了五倍。论人均收入，城市化水平，工业制造能力，印度跟我们的差距简直不要太大啊。可印度的股市为什么会这么牛呢？ 一个是经济基本面预期太强，国际货币基金组织给印度的 gdp 预测是六年后还要增加百分之六十，这个增速很高。 除了经济高速增长的预期以外呢，印度股市的规则也相对比较开放，国外的个人投资者是可以直接参与的，资金进出比较自由，做空机制也比较完善。 划重点啊，有做空机制。根据国盛之前的报告显示啊，印度市场有百分之七十的资金是外资， 本土还不到百分之三十，而且这个市场主要还是以外资机构为主。还有就是严苛的退市制度，从零七年到一八年啊，孟买交易所退市了一千三百八十一家公司，像信批违规这种，那是真的会被退市的。

朋友们，你们知道吗？ a 股起来了，印度股市可就变得很脆弱了。最近的数据显示啊，印度股市可惨了，被全球的基金各种抛售，就十月三号那天，全球基金光印度股票就竟卖出了十八点五亿美元， 这可是创纪录的最高水平呢，债券也被禁卖出了一点零一七亿美元。而客户就特别关心一个事，是不是有资金从印度流到中国来了呀？高盛就给了个很肯定的答案，是的，对于这轮股市大涨，你们怎么看呢？