688110东芯股份是半导体嘛

大家好，我是财经胡一刀，今天我要给大家刀一刀东兴半导体。上海证券交易所官网显示，近日东兴半导体股份有限公司的科创版 ipo 已经获得了上市委员会的通过，即将注册。 东兴的合作伙伴包括华为和中兴国际。但老胡仔细研究一下东兴的招股书，发现了问题还是比较多的，最主要的问题啊，就是盈利、 毛利率长期低迷。资料显示，东星半导体成立于二零一四年，聚焦于中小容量存储芯片的研发、设计和销售， 主要为客户提供 nan d、 nor、 dranmcp 等存储芯片。但东星半导体剑走偏锋，主攻 nor shre 市场，同时布局全部 相关产业链，因此其成为国内目前唯一同时具备 nor flax、 nand、 flax 和 dran 存储器产品的公司。 不过，受存储芯片行业宏观环境和供需关系的影响，以及自身的技术尚不成熟，产品利润率低，不具备规模效应，东兴半导体的经营盈利情况持续低迷，而且波动较大。 不难发现，二零一九年，东兴半导体发生了大幅亏损，其主要原因啊，一、当年全球半导体进入下行中期，其次，存储价格大幅下降百分之四十一， 为了获得市场，公司选择了加大价格让利。到了二零二零年，德于市场行情回暖，部分大客户销售逐步放量， 中兴半导体的经营业绩一改颓，是同比增长百分之五十二点五至七点八四亿元，而且首次实现了扭亏为盈。 不过，截止报告期末，东兴半导体母公司报表未分配利润为负的三千七百一十九万合并报表中未分配利润为负的九千一百七十五万元。 因此，若上市后难以充分改善经营，东兴半导体或将在短期内无法向股东分红。 另外，值得注意的是，由于主打低毛利、低容量的尘土芯片，东星半导体的毛利率波动较大，报告期内分别为百分之二十二点二八、百分之十五以及百分之二十二点零一。若与同行业公司对比，其产品毛利率也显著低于行业平均 水平。综上，虽然华为是东兴半导体的大客户和股东，虽然中兴国际一直是东兴半导体第一大供应商，但是从财务标榜上暴露出的这些问题，还是让老胡觉得东兴半导体不值得关注啊！

三分钟透视科创板系列帮助您了解东兴股份。首先来看一下公司的主营业务情况，公司聚焦中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售。 董事长蒋学明，南，一九六一年十一月出生，中国国籍，拥有中国香港地区居留权，研究生学历。从照顾说明书上看，公司营业收入主要来源于 nand， 营业收入占比达到百分之五十点八九。 从最新年度财报披露看，近几年公司营业收入与规模、净利润有增有减。知识产权作为集成电路设计的关键性技术成果，不仅是公司设计研发能力的重要体现， 也是推动公司技术创新发展、产品迭代升级的重要基础。公司高度重视知识产权的自主性和完整性，经过多年 持续不断的研发和创新，拥有多项发明专利，相关专利自主完整、全属清晰。截至二零二一年九月十七日，公司共拥有覆盖主流存储芯片的境内外发明专利八十二项，为公司强大的技术升级和产品研发能力奠定了坚实基础。 根据世界半导体贸易统计协会 wsts 统计，全球集成电路行业市场规模有二零一三年的两千五百一十八亿美元，增长至二零一八年的三千九百三十三亿美元，复合年均增长率达到百分之九点三三。 受国际贸易摩擦冲击的影响，二零一九年度全球集成电路产业总收入为三千三百零四亿美元，较二零一九年度下降百分之十六。随着下游应用的新 起和持续发展，预计二零二零年全球集成电路产业市场规模有望重回增长，未来随着电子产品在人类生活的更广泛普及，以及五 g 通讯、物联网和人工智能等新兴产业的革命，集成电路行业将迎来下一轮的迅速发展。 公司主要存在的风险点是应收账款回收风险及存货低价风险。从招股说明书上看，近两年公司经营现金流大幅上升，应收账款大幅降低，处于较高水平，存货大幅减少，处于较高水平，资产负债率处于较低水平。 整体看，需要关注公司的应收账款和存货情况。最后来做一个总结，公司的优势在于稳定可靠的供应链体系，公司的劣势在于 公司取融资渠道单一，公司的机会在于国家大力支持集成电路事业的发展，而威胁在于国内行业基础较为薄弱。

说一下爱国的一支芯片设计公司，充充概念的芯片设计公司，在我看来应该是爱国上市公司里面 概念最纯正的芯片设计公司就是鑫源股份。鑫源股份的创始人呢，叫戴伟明啊，戴伟明呢，就是马歪的创始人戴伟丽的哥哥，实际上他们还有个弟弟叫戴伟进，也创立了一家公司叫图星，也是很有名的学妹三个在 半导体领域的这个造诣应该是蛮深的。呃，戴伟明创立的这家心愿公司呢，我以前一度以为他是一家美资企业，因为他的就是一个美资企业的身份出现的，而且是外风格呢，就是外企化 外企划的风格呢，意味着你可以实现这个 work life balance， 就是生活和工作的这个平衡，所以呢，评价还是相当不错的。心愿工夫这家公司呢，他能够 接到的业务应该在国内其他公司里面同类还是相当是翘楚的，就是说他能够接到像 facebook 这样的级别的公司的芯片外包业务。同时呢，心愿公司呢，是国内 ip 授权使用 ip 授权，呃，排名第一的平台，就是说 ip 是一个铲子，是一个卖铲子赛道在半导体这个领域。而心愿股份呢，有很多 ip 出售，就是你不管什么公司造芯片，可能都需要买很多 ip， 比如说像 pci 新品，呃， ip 啊， ddrip 啊之类的这些 ip。 所以鑫源在这一块，他的收入呢，大概有三点七个亿，这算是相当大了。他这个收费是国内在第一的，就是只产权付费，让别人来付费这一块，他是绝对是第一的啊。鑫源股份这家公司， 那他也算是比较厚道，因为我了解的有朋友在这家公司呢，他拿他们拿到的这个股权激励呢，是不需要你自己出钱的，就是说这个股份是纯纯粹收银的，给你多少股，然后股价是多少就是值多少钱啊，不需要你再拿钱。 嗯，那现在呢，这个西安股份大概是六十几块钱，然后呢？之前前段时间呢，一度涨到一百一十八块钱，现在市值呢，大概在三百七十四亿， 按今年那个营收呢，当然比去年是有所下降的，因为半头得衰退嘛，二季度来说呢，同比去年下降了百分之二点几，这个营营收下降呢，还算可以，他去年呢，大概是二十六亿的营收，这么来说呢，相比起 去年的这个市值，三百七十四亿还算还算可以啊，但是依然不能说是完全低， 因为爱国的这个半导体真正的芯片赛道，他给的这个估值确实相当之高。所以呢，贵还是不贵，你真的不好评价他在，因为他一直在我的自选股里面，在四十二块钱的时候，可能算是他是最低的价格了吧， 但是我也并没有舍得下手，因为还是实在是太孤太高了这个估值啊。

觉得近年来慕尼黑电子展在深圳举办，呃，参展的这个场上很多，那观众也很多，特别是专业的观众也很多，而且大家都很注意戴着口罩。 对于中兴来说，我们的纯属产品，应该说各个领域都有去布局，所以这些领域都是我们非常重点去关注的。当然如果说特别重点的话，我觉得第一个还是五 g 的领域， 包括五 g 的红基站，五 g 的危机站，甚至包括一些接入网，比如说像光猫，像陆游 由 wifi 六这些热点也是我们非常关注的。那第二个我们非常关注点的话，他是穿戴式的产品， 那因为我们公司的呃一点八伏低功耗的 nofi 非常适合穿戴式的客户使用，那我们目前已经有一些做耳机、手环这样的客人在用了。 第三个部分的话，我们也是非常关注工业和汽车这样的一个应用啊，因为这是我们今后的产品的一个发展的非常重点的一个方向。 我们今年带来的产品的话，还是我们今年呃量产的，包括四十八纳米的一点八伏的低功耗的 novish。 目前我们已经在四十八纳米上面推出了一百二十八兆 beat 和二百五十六兆 beat 的 notethree。 那 第二个部分的话，也是我们在 slc 引链的上面的一个重要的产品，包括我们二十四纳米的 slc 的链和我们二十八纳米的 spi 的 凯丽是收购英特尔的那的业务部门，嗯，首先他证明了一点，城主是一个需要非常专业的团队去运行的， 即使你强大如英特尔，你没有专业的团队，你没有非常坚强的意志，你也是不能在存储上有所突破的。凯丽是收购英特尔的，念之后，应该说整个业界的呃 巨头的效应会越来越的越来越明显。所以我们现在看到三星、海力士、美光啊，包括日本的凯 侠，他们在整个存储器上面占的份额会越来越大。那其中我们中国的公司，包括像我们东兴半导体，我们的机会点还是在于中低容量的存储器，就像我刚刚讲的一些 novis， 我们的 sss 的面也会逐步逐步的从低容量向高容量的发展，我觉得这个也是我们的一些机会。 首先还是要感非常感谢我们的客户，我们的合作伙伴。那我们东兴半导体的话已经在今年九月十八号正式递交了我们科创版的上市申请， 目前啊一切正是按照流程在呃顺利的推进。那我觉得这一点也反映了 国内半导体的一个热度，包括政府对整个半导体的看重和支持，那我相信会有越来越多的国内的半导体公司走上资本市场。具体的呃 情况的话，我欢迎大家去呃查看我们的招股说明书。那其中呃我们目字一个非常重要的部分，就是我们会继续研发呃 ex， 纳米的 slc 的 nfris， 这个也是我们呃 今后一两年之内非常重要的一个产品。对，我相信这个产品如期推出的话，我们会在 slc 的 slc 面部分会追上世界领先的厂商，比如三星、海力士、美光和冬至 我们会继续参加慕尼黑电子展， 因为我觉得呃慕尼黑店呢是一个非常专业的一个展会，那我们在展会上也会呃，遇到非常专业的客户，我们也可以和我们的同行交流， 我觉得这方面对我们公司来说还是至关重要的，对我们也非常呃，期待明年再参加慕尼黑店长包和我们的客户近距离的交流。 呃，我觉得这一两年的话，应该说国内整个电子产业非常的蓬勃发展，一方面是受到了整个大环境的影响，刺激了我们国内很多半导体产业的不仅是创业的热情， 也促进了整个行业的蓬勃发展。另外一方面的话，应该说政府对电子产业的支持力度非常大的，我们可以看到包括 啊资本市场包，就像我们这个创业科创版的上市，就是非常给予的政策的支持。 我觉得未来的三到五年都是一个非常好的时代，我们必须要把握住呃，这个非常宝贵的时间段，把我们公司做大做强，把我们的产品 给我们的客户啊，更多的服务，更好的质量的产品。

大家好，我是来自东兴半导体的陈磊，今天非常高兴借硬核中国心的机会在线上和各位交流一下。嗯，首先我们可以看到整体国内存储器的市场是非常的巨大的， 从全球的角度来看的话，大家可以看到在二零二零年全球的 netfresh 主要的前五大供应商已经占据了百分之九十的份额，包括韩国的三星海力士，日本的凯峡，美国的悉数以及呃，美国的美光。 第二个部分，在二零二零年整体的 no fresh 的市场全球前五大的供应商已经占据了百分之七十八的份额，主要包括了台湾的网红和花帮，中国 大陆的造艺创新，以及欧美的美光和赛普拉斯。那同时我们可以看到在二零二零年我们整体的半导体的进口的金额已经达到了三千五百亿美元， 我们相信在二零二一年整体半导体的进口的金额会更加的巨大，这主要是受到了在疫情期间国内消费类市场的增长，以及在二零二一年整体半导体单价的提升。 我们国家从二零一四年开始发布了半刀机身电路发展纲要，之后的话，在二零一五年提出了中国制造二零二五的目标，以及在二零一七年以及二零二零年 各级政府以及大基金对半导体整个产业的推动。 我们可以清晰的看到 目前在我国半导体 ic 设计领域各个公司都在蓬勃的发展。嗯，在二零二零年我们整体的半导体设计设计的规模已经增长到了三千七百亿人民币，同时的话也占据了整体半导体呃产业链的百分之二十三的一个销售额。 目前的话我们我们可以看到在存储器领域主要有几大应用在不断的推高呃存储器的含量啊，包括五 g 的基站，那其中的话五 g 的基站包括了红基站、微基站以及在个人家庭使用的 光猫以及 wifi 六这样的新的产品。第二个部分就是汽车电子，那汽车电子的话对我们的存储器提出了更高的要求，包括高可靠性 以及长期的供应的能力。第三个部分就是我们最近这几年非常热门的可穿戴式的产品已经涵盖以及涵盖了包括 tws 耳机，个人穿戴的手环和手表。 第四个部分就是我们物联网，那 iot 的话从提出到至今已经涵盖了我们生活的各个方面，从包括穿戴式以及这个工业的互联网。 第五个部分就是我们刚才提到了工业物联网，那之后的话包括大数据中心以及人工智能都对存储器提提出了更快速、更低功耗等要求。 那我们目前整个存储器呃产品面临的挑战，嗯，包括了高可靠性以 及这个不断提升的工艺制成。我们可以看到包括五 g 基站，汽车电子消费类以及呃大数据中心对存储器提出了下一代的要求。 这边的要求包括，嗯产品的可靠性，更小的封装尺寸以及更先进的工艺，为我们的客户提供更有性价比的存储器的产品。我们东兴半导体在发挥本土产业化的优势，第一个就是我们更加贴近本土市场，给我们客户更快的响应以及定制化的产品。 第二部分，我们东兴半导体配合国内的产业链以及已经打造了一条国产化的存储器的路线。 目前我们目前我们东兴半导体的产品都集中于做中低容量的存储器，涵盖了 nor name 以及 diram 的产品。目前我们的 nor 已经可以提供从三十二兆 bit 到五百一十二兆 bitter 的产品。我们的 ssc 的 name 目前可以提供五百一十二兆 bit 到八 g bitter 产品。 我们的 dram 的产品已经涵盖了标准的 ddr 三以及低功耗的罗普奥迪文以及罗普奥迪处的产品。目前我们东兴半导体可以为我们的客户提供一站式的存储器解决方案。我们的产品可以以封装品的形式交付以及以金源形式的交付给我们的客户。 同时我们也可以为我们的客户提供一站式的存储器设计方案的交付。我们在中兴国际北京工厂的节点已经涵盖了六十五纳米的 no， 三十八以及二十四纳米的 slc 的 man。 同时我们和中兴国际已经在设计下一代的 ex， 纳米的 slc man 的工艺。 我们在台湾历经的工艺已经涵盖了四十八纳米的 no 和二十八纳米的 s l c 的面。在后端的风侧领域，我们的合作伙伴包括紫光红帽，无锡华润安盛，台湾的 p t i 以及韩国的 ats。 目前我们东兴半导体的产品已经有了包括串型的 nor fresh， 病型以及串型的 s l c 的 nail fresh， 标准型的迪迪亚三以及低功耗的 low power 低温和 low power d two 的产品。 同时我们的 ssc 里面以及我们自主设计的低功耗 dram 也可以封装成 mcp 的产品，提供给我们的客户。目前我们东兴半导体在积极的拓宽我们的产品应用领域，目前我们的产 已经使用在网络通讯领域，包括五 g 的红基站，五 g 的危机站，家用的光猫以及 wifi 六之类的网通产品。第二个部分是我们的产品在穿戴室内的应用， 已经包括了 tws 耳机，智能穿戴的手环和手表。第三个部分是我们的产品在监控安防领域的使用。 我们东兴半导体现在也在设计下一代的存储器产品，包括高性能的迪 tr s p r net fresh， 大容量的 s s p r no fresh 以及罗帕迪加 four x 的 drm。 东兴半导体目前在积极的配合我们的金源代工厂 推进下一代的工艺，为我们的客户提供更具有性价比的存储器。我们的 slc 的内已经从三十八纳米进入到二十四纳米，同时我们也在设 自己下一代的 ex 纳米的工艺。我们的 nor flash 已经从六十五纳米的工艺进入到四十八纳米的工艺。目前我们的 slc nerf h 产品也从工业级开始进入车柜级的产品。我们在三十八纳米工艺上已经在开发包括串形接口和病型接口的 slc 的面 涵盖了三点八伏和一点八伏的 vcc。 我们的创新总线 spm， fh 都使用了单芯片的设计。我们的存储震裂， ecg 以及接口都是采用同一个带的设计， 内置的斯比特和巴比特的 ecd 脚印，我们的 spi name 已经在包括 ipc、 机顶盒以及智能音箱等应用中使用。我们并行总线的 name 可以提供十万次的擦鞋，同时可以保证在零下四十度到零上一百零五度之间数据的可靠 靠性保持十年之久。我们的定金总线内也已经在包括胖光猫等应用中使用。最后，我们东兴半岛仅希望发挥本土化企业的优势，为客户带来高可靠性、更具性价比的产品， 同时为我们的客户带来高效可靠的一站式存储器解决方案。谢谢大家。

和自主清晰的资产权，实现了国内存储芯片的一次又一次技术输送，这也是中国芯片企业所达到的又一骄人成绩。 东兴半导体的成功上市，体现企业自身的雄厚的发展实力，也体现数字化时代的存活发展。 中兴半岛体成立于二零一四年，二零一九年落户到青谷， 尽管到亲的时间不长，但是在这一过程当中，我们共同合作，亲密支持， 也激励着和陪伴的东京半岛走到了上市的这个光辉的 当前。青浦镇聚焦数字经济的核心产业进行支撑产业发展，据全区之力正在努力打造长三角的数字代谢。 我们也相信，作为长三角数字战线上一颗闪亮的今日之星，明日之星，我们也衷心期待的东京半导体以上市为新的起点，再接再厉，再创佳绩。 也借今天这个难得的机会，给各位来宾非常简单的介绍一下所在的亲 金谷，集聚了进口博览会、长三角一体化发展示范区、虹桥国际开放枢纽 和上海五大新城建设的一系列重大的战略机遇，核心区位日益凸显，发展前景广阔无限。