科创50为什么有132只股票

科创五零跌到九百五十五点了，六连音。我之前讲科创五零没有独立牛市，有朋友跟我聊科创五零和科创版不一样，他说科创五零是科创版里面挑出来的最好的五十只。 那我就要先问一个问题，为什么是科创五零不是科创四零、科创三零或者科创七零、科创八零呢？ 科创五零确实是科创板里面目前比较优秀的公司啊，但是注意是目前，而且这个优秀是因为选择科创五零的时候，条件是市值大，流动性好，他要能反映市场，是最具有市场代表性的。 注意，他既然要代表市场，那就不是脱离市场，能明白这个意思吗？而且科创五零是不停的在调仓换股的，每年会调整四次啊，类似于上证五零、沪深三百这些指数都是在不停的调整。那么科创五零占比科创版的比例是多少？科创版目前 是五百五十加，科创五零占了百分之九，这样看起来样本数和总数之比啊，他这个没有完全脱离总数的概率，他不会脱离总量这个模板的。再看科创五零，总市值最低的呢是一百五十三亿，流通市值最低的呢是七百八十亿， 整个科创板总市值在一百三十亿以上的呢，有一百三十三家，总市值超过一百亿的有一百七十一家。所以科创五零在进行调仓换股的时候啊，这个基数就在一百多加一百五十加左右， 这个数字和科装版总体的比例去比的话，已经超过百分之二十，甚至接近百分之二十五到百分之三十的情况下，这个样本想去脱离整个市场，进行一个独立优势 是很难的。所以啊，科创五零这个指数本身的封闭性不强，封闭性不强，就很难独立，大家能明白这个意思吧？再看一下科创 五零企业里面目前的亏损情况，十家左右属于亏损啊，占比将近百分之二十左右啊，十比五十对吧？百分之二十，还有十三家企业适应率超过了一百啊，这些呢，大概是二十三家接近了将近一半左右，再看一下，还有十三家企业的适应率超过了一百啊，十三加十二十三家将近一半的企业。 当然不是说亏损的企业就不好，或者信用率高的企业就不好。反而来说，当一个企业，尤其是在科创板上市的企业， 他本身就是在科技领域、前沿领域去冒险，本身就是资本的冒险，资本的博弈，资本冒险，你投资他本身就是要承担风险，用风险去换取高额的收益， 等着这些亏损企业扭亏为盈，或者小利润，企业从小做到大公司的利润快速的增长感 上试用率的高估尺啊，就像曾经的特斯拉一样，一颗种子种下去，最后收获一颗苍天大树。所以啊，亏损不是科创板的问题， 现在我们要考虑的问题是什么呢？问题是这么多亏损企业，未盈利企业真正到最后能够走出来，能够竞争出来，能够博弈出来， 能够开拓出市场，形成高额利润，成为行业霸主的企业。存活下来的企业都是千军万马过独木桥，在独木桥上厮杀，最后能够活下来的不多，一将功成万骨枯，这个道理大家能明白吧？二八法则相信你应该听过， 所以最终这些亏损类的信用率高的企业，能走出来的企业是多少呢？目前来看还是一个未知数啊。再往 心里想，未来能从科创板里面走出来的好企业，目前有可能还没有资格进入科创五零，能理解吧，就是因为他太新了，太小了，还在蓬勃发展，现在进不去科创五零，所以不进入科创五零不代表着在科创板里面他就不好， 大家能理解的意思吧。这就是为什么我认为啊，科创五零无法脱离科创板单独走牛市的主要原因。注意是单独啊，而科创板在一个中短期的时间内，也还是会跟着主板去进行一个运动，涨跌的起伏进行波动，你看一下最近市场不好，科创五零是不是照样不好？

之前我说过科创五零跌到一千零五十点以下我就加仓，现在他来了，今天盘中通过场内 etf 和场外基金加仓了科创五零。 与其提心吊胆的去追中特工，不如老老实实的在这个点位埋伏一些未来逻辑很硬的投资方向。老朋友们都知道，我中仓的半导体和创新药械两个领域， 他俩在科创五零指数里的占比合计达到了百分之五十六，半导体以一己之力占了半壁江山。这两个行业如果是看一年的维度，我对半导体是更加有信心一些的。首先，今年的投资主线之一就是科技， 而人工智能主题在刚刚过去的这一波市场博弈中，暴露出了一个关键问题，那就是可选择的优质标的数量太少，算力、大模型这些更加细分的领域里，稍微能沾上边的公司是很有限的。 更何况目前还停留在概念的阶段，有点像本世纪初那几年 a 股市场里的新能源，那么当资金涌入的时候，就会显得非常拥挤，在很短的时间里就把价格抬到了难以理解的水平， 在这种快速获利的情况下，筹码就容易出现松动。相比之下，半导体是一个更广阔、更成熟的行业，也更适合有耐心的投资者。但也正因为他的成熟，已经形成了产业周期，很多东西都是名牌了，不像人工智能那样犹抱琵琶半遮面。 资本市场对 ai 技术还处于了解阶段，那么半导体博弈的强度和频率就要低很多，更不容易出现行情的反复。所以前一阵有一些朋友问我要不要加桑科创五零的时候，我会说等他回调到一千零五十点以下的时候，在四季 加仓。因为我们要认清现状，半导体的小幅上涨行情是被人工智能带动的下游增长预期，而这种预期目前是不够扎实的，并且半导体的库存周期发生了超预期的延后，那么基本面这一层就还不够稳固， 大级别的行情需要共振，而基本面是共振里不可或缺的一碗面，所以也就不用担心踏空或者害怕回调。 最近的国有银行可以给我们很大启发，蹲了几年腿都蹲麻的银行投资者也迎来了春天，算上古稀后的年化收益是非常可观的。 买银行可以一次买到位，因为波动底，但买客串五菱，买半导体，我更青睐小比健仓，越跌越买，小步快跑的方式积攒仓位，这样的体验更好，也更能拿得住。点个赞，我们下期见！

如果一个指数两年半能够翻七倍，你信吗？这个指数就是二零一二年年底，从历史最低位五百八十五点，一路连长到四千零三十七点的创业板。 当时创业板的背景是刚刚成立了两年，整个 a 股也已经四年没有出现过牛市了。而就在最近的几天，已经快七年没有牛市效应的 a 股，同样也遇到了成立不到三年的科创板，同时跌破了一千点的成立基数，跌幅高达百分之四十五。 要知道机会都是跌出来的，那么科创武林的历史机会出现了吗？你看一下，最近有多少的资金在疯狂的买入科创五零 etf， 比如华夏的科创五零 etf 基金，最近一周的基金份额增加了十 点九亿分，创出了历史的新高，那我们要不要也跟着学呢？科创武林本身又有多大的投资价值呢？首先啊，我们看一下国家对于科创版的定位，必须是符合国家战略，突破关键核心技术的高科技创新企业才可以在这里上市， 也就是说，科创版的企业事关中国的转型升级，这一战我们必须得胜。那对于这些能够解决国家卡国子的企业，难道会上市之后就一直跌跌跌入熊市，然后就再没牛市了吗？ 后面的创新企业还要不要上市了呢？现在的四百家科创板企业还要不要树立起模范效应呢？如果要的话，那起码我认为科创板是值得至少拥有一次牛市的，那这次牛市的 启动点会不会就在当下的九百五十五点呢？然后期待他能够像二零一二年的创业板那样从五百八十五点直接涨到四千点以上，大家觉得有没有可能呢？好吧，我先说一下我自己的观点，起码在当下我认为还没有达到条件， 有四个逻辑和大家一起参谋一下。第一个原因，科创版现在的估值还是高了些，我们看一下这张图，科创五菱现在的适应率是三十六倍，而创业板当年的五百八十五点的时候，最低适应率是二十九倍。而且当年呢，创业板是一年半跌了百分之五十三， 科创板呢，现在是跌了两年，跌幅仅仅只有百分之四十五，所以无论是从跌幅还是从估值来看，科创板都没有去到一个超值的水平。第二个原因，科创板的交易门槛 是比较高的，导致参与的散户的资金比例就比当年的创业板要低。看一下两个市场交易机制的安排吧，当年要买入创业板股票，得先有两年的交易经验， 而现在开通科创板，除了有两年的交易经验外，还得有五十万的资产。而现在能够拿出五十万放进股市里的人其实是不多的， 所以参与的人比较少，自然对估值的要求应该更苛刻才对，是吧？那再看第三个原因，两个市场的交易规则也是不一样，比如科创板是能够做空的， 所有科创板股票在上市的第一天起就能作为融券的标的，相当于是把整个科创板都纳入到了有限做空的机制里面来。那只要是能够做空的，市场一旦跌起来，就 很容易超跌，因为当股票下跌也能够赚钱的时候，很多原本想要做多的人可能也会顺势来一个做空，一来呢，做空能够赚钱，二来做多的时候能赚到更多的钱。 比如吧，一支股票十块钱就很便宜了，如果未来能找到二十块钱，我就大概能够挣一倍。但如果股价先跌到五块钱再上涨的话，那这中间就能够赚四倍了。 所以在能够做空的市场，经常会出现已经足够便宜了，股价还能继续跌的情况。比如现在的港股，就是你以为跌到地板了，还可以跌到地下停车场。 所以呀，对比当年还没有做空机制的创业板来说，科创版的跌幅应该要更大更极端，这样安全系数才会更高一些。最后 第四点原因，我至今依然没有看到科创五菱的成分股的基本面出现剧烈的向上的拐点。比如现在的科创五菱的成分股基本是集中在芯片、新能源车和生物科技等领域上，他们的确都是高科技企业， 这些行业暂时还没有看到业绩大爆发的拐点，比如物联网真正普及的时候，所有物件都至少得配上一个芯片，这个才叫大爆发。但目前呢，我还没有观察到，不像当年的创业板，前二十成分股里面有环保、集成电路、影视传媒等等。 当时中国呢，已经开始转型升级了，对于这些方面的需求是剧烈的上升。而且当时呢，人均荧幕数量也是极具的有一个攀升，也刚好处在了 电影行业的爆发前业。所以对比来看呢，指数能够大涨 n 倍的行情，最后还是要落到基本面的支撑上。好吧，总结一下我的观点，就是科创版当下还是不够便宜，但注意哦，不便宜不代表科创五菱就没有投资价值了， 因为很明显嘛，未来科创板就是中国高科技企业高度集中的地方，而科创武林呢，就是科创板里最优秀的五十家公司。而如果说这些最优秀的成长型企业未来会一直没有流逝的话，反正我是不信的， 只不过我需要他更便宜一些罢了。好吧，关注许琼娜以后的视频，咱们会陆续跟踪科创版的投资机会的。