20倍的pe股市代表什么意思

啊，朋友们大家好啊，五一节日快乐。嗯，今天给大家讲的股票啊，啊，是叫美的集团啊，是一个做家电的企业， 我们通过这个企业想给大家传导一个什么样的一个概念啊？就是我们在讲股票估值的时候，我们通常的估值情况啊，我们假如说我们以这个 pe 来说， 为什么说，呃，有的公司用 pe 啊，虽然说他的 pe 很低，但是他的股价就是不涨啊。这个里面呢，有一个逻辑的问题，我们讲一个啊，企业他在成长过程中呢，他可能会啊出现这样的一个状况，比如说他在创业的初期，成长期， 对吧？那么也可能是发展期，然后到陈主席，然后呢再到这个夕阳的这个啊，夕阳的行业，那我们说家电的行业，他其实也疏于一种啊，这个 周期性的行业，那么家电的行业啊，其实在中国现在是这样，比如说我们给大家举个例子，比如说我们现在整个中国的家庭，大概也就是在啊四五亿户 这样的一个一个一个户数，那么每一家呢？家里面也可能是啊两两台的空调，打比方啊，是两台的空调， 那么空调的使用寿命一般呢，在十年以上啊，十年以上，那么这样的话算一个啊，这个总数的话，他每年消耗的这个空调的数量大概在五千万台 啊，五千万台，那么五千万台再向上增长的话，那么这个增长的空间就没有了。所以说为什么说给家电的企业，他的估值啊，他应该有一个空间的，这个啊压缩，也就是说未来的增长空间没有了，所以给他这个类型 我们的公司的 pe 啊，就不会太高，不会太高，他不像一些成长类的公司，比如说啊，我们，呃，在市场里面，现在像科技类的企业， 科技类企业像这个啊，呃，像这个医药类的企业，那么这些行业呢，他在未来的增长空间还很大。比如说我们现在的这个啊，一年，比如说我们打个比方，我们整个的这个啊，科技的啊，手机的用量，比方说多少台。虽然说啊这个 啊，这个人数啊，是总的人数呢，我们说是一个恒定的，但是随着科技的发展，科技的创新啊，不断的去创新一些新产品来，那么这个呢，就会刺激这个行业的啊，重新的这个 增速，那么这样的情况下呢，他的这个空间会很大，那么这样相比较而言呢，就是一个有成长空间，那我们给他 更高的这个啊，估值水平，比方给一百倍啊，给八十倍都是有可能的。但是如果说这个行业已经处于成熟的阶段，那么下个阶段也可能会啊成为这个夕阳的行业。比如说我们之前讲的这个房地产、钢铁， 中国的房子应该已经建到这个差不多了，对吧？那么未来这个行业大幅增长的空间也没有了，那么这种情况下呢，他的批呀就不可能给的太高。 所以说这个家电的行业，包括啊美迪啊，包括格力啊，那么这些行业啊，他的估值不可能给太高，包括我们之前讲过的这个机械的行业啊，所以大家在做这个，呃，个股啊，做估值比较的时候呢，一定要看这个行业他 在整个成长周期里面是处在一个什么样的位置？如果说啊，中国的这个钢铁行业，他在属于一个夕阳的行业， 那么他的估值就会很低啊，包括我们现在整个的金融里面的银行的行业也是出现这样的情况，所以说呢，不能把这个公司的估值啊，做跨行业对比啊，应该是定位这个行业在发展的整个周期里面，他发展的处在一个什么样的周期里面啊？ 啊，我们呃这个今天大家讲的这个美的集团啊，我们看一下他最近的时间的这个走势，那么在讲这个视频之前呢，如果大家啊呃这个觉得视频讲的好，可以给我去赞赏，就在视频的右下方。那么第二方面，大家呢，就是啊， 私下呢问了一些很多的股票，那么我不可能的就是给大家做一个很详细的一回答啊，那么每天问的人太多。呃，如果说大家觉得啊，这个嗯需要啊，后面需要包括在股票的选择方面啊，包括这些公司的分析啊，他的估值啊，还有成长 空间啊啊，自己把握不准的。大家可以用你的这个手机啊啊语音的这个工具啊，去搜啊，所以我 我的名字啊，刘小五，那么就是仅此而已，就是这个三个字，那么其他的呃一些呢，类似的我的名字啊，都不是我的账号啊，那么大家一定要注意，不要上当受骗啊，现在这个网上雷同的啊，蹭这蹭这个名字的人也比较多， 那么从这只股票的那个走势来看啊，呃，从最近的时间他间顶回落的这个泰式来看呢，这个位置啊，还是比较的弱，基本上没有出现一个相向的反弹，如果这个这样的走势，在啊未来走弱的情况下，那么这个 很可能还会出现一定一定的震荡向上啊。那么我们通过这只股票，大家可以来看一下啊，其实他的这轮上涨呢，是在这个地方啊， 一直上了，上了这个地方，那么从他在这个地方间顶的啊，这个来看呢，从量来来看啊，其实这个地方的量呢，非常的大，而且是下跌放量 啊，我们之前给大家讲啊，如果说股票在鉴定的时候出现这种放量下跌的话，那么说明他这个筹码出现一定的松动啊，那么也就是说在这个地方呢，大量的人啊，出逃啊， 卖出出逃，那么所以是导致这个股票在后期呢，出现一定的这个下跌啊，那么最近的时间，这两天的走势呢，也是这样的情况，他在反弹的时候呢，出现的这个量能非常的小，也就是说反弹的时候量能不足 啊，那么买盘不足，那么也就是说大家还是比较的谨慎啊，观望为主。那么反弹呢，只是这个股票接幅比较大，那叫大家呢去反弹。那么对于这个股票的判断啊，我们这些 也讲，不能单看他的这个估值的情况啊，皮一下，现在二十一倍，那么乍一看，这个二十一倍啊，和科技股腰股相比啊，那么他这个还是非常低的。但是我们刚才讲了，应该说啊，要给这个行业，给这个公司，在整个 这个公司发展的周期当中，他处在一个什么样的位置啊？那么很很显然，那么家电的行业啊，只有两块，一个就是新盖的这个房地产啊，我们之前呢这个中国的房地产啊，大规模的建设啊，发展 很快，所以对家电的需求也比较大，那么很显然现在整个房地产行业呢，已经在中国啊，可以说呢已经达到了一定的这个顶峰了，也就是说销售面积已经达到历史的顶峰啊，那么和呃前几年相比呢，我们这几年其实房地产的整个的销售面积还是下降的，再加上的政策对房地产的控制，那么 第二个就是说我们现在存量的这些啊，家庭对家电的使用啊，他是也是有更换周期的啊，他不可能说一家买了多少的东西往家的存着，这个可能性不大，所以说对这个行业整体的定位呢，他属于一个啊成熟的行业，那么他的增长空间呢，应该是非常有限的，那么这样的情况下呢，就是 这个公司啊，他只是陈酿经济里面的发展，他不可能有多大的上升的空间啊，那么这个行业呢，也是出现了这个呃呃，小公司被淘汰了，大公司呢，持有这个整个行业的份啊，被 被提高啊，现在的这个情况，我们再来看一下他的呃最近的时间走势的这个筹码的情况啊，大家通过这个地方呢可以看到啊，那么这个筹码情况呢，大家看到的非常的明显，那么这个地方在四五十块钱的这个地方筹码还是比较大的， 那么他这个地方的上方到这个区域，这个筹码还是比较少啊，而如果说在这个地方的筹码会集中呢，应该说占比百分之五十以上，那么很多人呢，在这个地方啊，其实还是 呃套路的人还是不少啊，所以说这种情况呢，就是上面也有大量的套路盘，那么下面呢，有大量的互利盘， 这种情况来看，这种股票很可能在未来一段时间啊，出现了在这个整个这个区域吧，很可能在这个区域里面震荡的可能性会比较大啊，比较大， 那么如果说在这个地方向上突破的话，他要消化上面的整个的这个陀螺盘，对吧？那么这块呢，通过震荡之后，把这个筹码重新集中到这个这个下方的时候啊，让这一部分人护理走，重新集中在这个地方，很可能啊，在下一次呢，可能会出现一定的涨幅，但是啊家电行业我们给大家说了， 本身这个股票啊，前期涨幅比较大啊，第二个呢，他的业绩，未来的增速啊啊也比较有限，也就是说大幅增长的可能性不大，那么双重因素的影响，那么这个股票大体的判断啊，很可能会 处在一个相当长的一个箱体震荡里面啊，箱体震荡里面，那么对应的现在的估值啊，二十倍啊，那么对于一个成熟的企业，或者说啊未来的这个啊，成为这个夕阳的行业，那么这个估值 也不算很低啊。好吧，今天我们给大家呢简单的介绍的这个啊，美的集团就介绍到这里，感谢大家收看，谢谢关注，再见。

哈喽，大家好，欢迎来到一分钟学会理财名词专栏。炒股的同学应该经常听说一个名词叫 pe 吧，那么今天我们就来说说 pe 是什么？从字面上来说， pe 叫做适应率，也称为本意笔，适用于衡量当前股价相对于每股收益 eps 的比率， 其实是反映在每股盈利不变的情况下，经过多少年，我们可以通过股西把全部的成本收回来。举个例子，目前小王和 cc 两人的奶茶店每股股价都是二十块，但 cc 的奶茶店去年每股赚一块，小王每股赚两块，此时 cc 的奶茶店试盈率就是二十除一等于二十倍 pe， 意思是你如果投资了 cc 的奶茶店，大概需要二十年回本，以此类推，小王的奶茶店的适应率就是二十除以二等于十倍。批议，意思是如果买小王奶茶店的股票，大概只需要十年就能回本了，投资周期比 cc 奶茶店短了一倍。所以通过批议，我们可以快速评估一件公司目前的股价是否合理， 同产业的其他公司进行比较，就可以知道目前这家公司是偏高还是偏低啦。当然，数字判断只能当做一种方向，实际还要根据公司基本面和各项指标去评估哦。 了解了 pe 的计算方式，再想想我们昨天提到的 eps， 你会发现这些指标都是相互影响的。既然如此，怎么能不说说 pb 呢？想知道的小伙伴快来点赞关注我吧！

这么重要的指标，百分之八十的老股民不完全知道，你敢相信吗？两分钟讲清楚适应力，看看你是不是属于另外的百分之二十。适应力等于公司市值除以公司年利润。 通俗的讲，假设一家公司试营率是十，假设公司每年保持相同的利润，而且每年都百分之百分红， 那么你投资的钱十年可以回本。如果适应力是一百，那么你投资的钱一百年才能回本。重点来了，绝大部分人不知道适应力有三种定义，第一种叫静态适应力， 就是公司市值除以去年的年利润，他的缺点就是利润是去年的，所以是有严重的滞后。 第二种叫滚动试营率，就是公司市值除以最近四个季度的利润总和，因为他能比较客观的体现公司最近的经营情况，所以我们看到的大部分股票软件都是这个指标。第三种叫动态试营率。 比如公司出第一季报利润，那么就会假设后面的三个季度跟第一季度一样，那么动态适应率就等于公司市值除以第一季度利润乘以四倍。那假设公司出了半年报利润，那么就会假设上半年跟下半年的利润是一样的， 那动态适应率就等于公司市值除以半年报利润乘以两倍。因为每个公司都有淡季跟旺季，每个季度的利润都不一样， 所以动态适应力这个指标的偏差可能会比较大。听完我的讲解，你属于那百分之八十，还是另外的百分之二十？评论区投票吧！

炒股小白一定要了解指标 t e t e 就是适应率，说的就是投资的回本年限，计算方式如下，我举个例子啊，假如我开了一家面馆， 每年到手就利润有一百万，那现在我不想干了，我要把这个面馆卖掉，因为面馆他已经基本实现了自动化的运营，谁买他都能直接来当老板，每年都可以承赚一百万，所以我肯定不能只卖一百万呀，不然我就亏大了。那这时候评论区有老板出价两千万买了我的面馆， 这两千万就是公司的数值了，一百万是公司一年的净利润，所以适应率等于两千，除以一百等于二十，这就是所谓的二十倍适应率。 但是除了回本年限之外，你会发现有很多公司他是没有办法用这个概念来解释的，比如有些公司上千倍的适应率要使用这个回本年限来理解的话，难不成要等上千年才能回本吗？投资人他又不是傻子，这就需要引入下期会讲的市场热度来深入理解适应率。

今天我们来讲一下股票投资里面最重要的一个概念，适应率。 pe 就是股票价格除以每股净利润，别看它简单啊，但是却是一个非常重要的指标。颜爆中的一些物质模型是无比的复杂，但是机构大佬他们在决定买点的时候啊，最常用的就是这个指标， 为什么这么受欢迎呢？因为他能够非常直观的反映出你投资的本金多少年能够收回来啊？比如说，假设一支股票的适应率是一百，你花一百块钱买了 某个公司的一股股票，那么他今年呢，净利润是一块钱，而且这一块钱呢，是全部都分给股东的，那么你花一百年才能收回这个本金啊，是听上去是不是挺不划算的，但是纵观整个 a 股市场啊，适应率高于一百， 为的这种股票比比皆是。那么为什么投资者还会去买这种股票呢？因为他们认为这只股票是未来非常具有成长性的，可能明年会赚五块，十块，甚至五十块， 那么只要两年就能收回本金了。但是有的股票呢，他的适应率非常的低，可能也就四五倍，但是呢，股票价格依旧涨不上去， 为什么呢？因为投资者认为这只股票呀，不具备成长性，每年的净利润会越来越下降，所以收回本金的时间可就不是四五年，可能要几十年，那么多少年收回本金才合理呢？我们可以跟无风险利率的银行理财做个比较， 现在银行理财的收益呢，大概是百分之三点几，也就是说三十多年才能收回本金。那么如果你投资一支股票，他的适应率是高于三十倍的， 那么你就要谨慎了。但是有一些企业，他的估值不适合用这个适应率 pe， 比如说一些净利润波动比较大的银行呀、保险呀，他可能更适合用试竞率 pb 来估值。 有的企业呢，他尚未盈利，可能就适合用试销率 ps 来布置，这个呢，我们以后再讲。所以对于楠姐来说呀，这个试盈率 pe 是我心中排名第一的一个宝藏指标。

今天我们来讲一下股票投资里面最重要的一个概念，适应率 p e 就是股票价格除以每股净利润， 你别看它简单哈，但是这是一个非常重要的指标，研报中的一些估值模型是无比的复杂，但是机构大佬他们在决定买点的时候啊，最常用的就是这个指标，那么为什么这么受欢迎呢？ 因为啊，他能够非常直观的反映出你投资的本金多少年能够收回来。比如说假设一支股票的适应率是一百，那么你花一百块钱买了某个公司的一股股票， 那么他今年呢，净利润是一块钱，而且这一块钱呢是全部分给股东的，那么你要花一百年才能收回这个本金啊，那么贴上去是不是挺不划算的？但是纵观整个 a 股市场啊，适应率高于一百的这种股票比比皆是，那么为什么投资者还会去买这种股 股票呢？因为他们认为这只股票是未来非常具有成长性的，可能明年会赚五块，十块甚至五十块，那么只要两年就能回本了。但是有的股票呢，他的适应率非常的低，可能也就四五倍，但是呢，股票价格依旧涨不上去，为什么呢？ 因为投资者认为这只股票啊不具有成长性，每年的净利润会越来越下降，所以收回本金的这个时间可能就不是四五年，可能需要几十年啊，那么多少年收回本金才算合理呢？ 那么我们可以跟无风险利率的银行理财做个比较，那么现在银行理财的收益呢，大概是百分之二点几，也就是说需要二十多年才能收回本金，那么如果你投资一至五票，他的适应率是高于二十倍的，那么你就要谨慎了。但是啊，有一些企业他的估值不适合用适应率批， 比如说一些净利润波动比较大的哈，银行呀、保险呀，他可能更适合用试净率 pb 来估值。那么有的企业呢？他尚未盈利，可能就适合用试销率来估值，这个呢，我们以后再讲。

大家好，我是老贾，我们继续来聊估值。上一期视频我们聊到了适应率，估值这一期呢，我给大家介绍如何来利用适应率做估值。怎么判断一只股票是被高估还是被低估？ 上一期视频给大家介绍了适应率呢，它分为静态、动态和滚动适应率。我们常用的是滚动适应率，就是用总市值除以零近四个季度净利润的一个平均值，这样就得出了一个滚动适应率。这个滚动适应率啊，它代表了，比如说 这个适应率是十倍，代表了我要十年才能够收回我买入股票的这个成本来。所以说适应率它是一种做生意的思维。那么适应率怎么去运用？首先它有两种比 比较的方法，第一种叫横向比较，第二种叫纵向比较。横向比较指的是比如说中国平安，这是这只股票他可以和谁比呢？他可以和中国人寿比，可以和新华保险比，那么他可不可以和 招商银行比？可不可以和容积率能比？可不可以和呃，伊利比，茅台比？不能比。为什么呢？因为不同行业的 公司没有可比性，所以说我们做横向比较的时候，一般都是和友商 和同类型的公司做一个比较啊。比如说同类型的有两家公司， a 公司和 b 公司，那么他们一个适应率给到了十五倍，一个适应率给到了二十五倍啊。我们举两个具体的 例子吧，比如说美的和格力，这两家公司都是做白色家电的，美的给的适应率的估值是十三倍多，而格力给的适应率是八倍多， 显然美的的适应率要高于格力很多，是不是就说明格力被低估，美的被高估了呢？其实不是这样子的， 大家记住啊，市场给出一家公司的适应率来，说明市场对当下这家公司的一个认可度， 就是给这么多的适应率啊，为什么呢？因为这个适应率当中含有了两个东西。第一个东西就是对不同公司未来业绩预期是不同的，比如一个美的，一个格力，那显然大家对于美的的业绩预期要高于格力，这是 是一种可能性，有的说不一定吧，格力有可能比美的业绩要增速要高，没错，但是在大家的心目中，大家会认为美的有可能是比格力要高的，这是一种普遍的认知，这是原因之一。第二个原因是什么？ 一家公司的适应率含有了对这家公司风险的不同考量，比如说美的和格力，大家就是认为格力所面临的风险要比美的要高一点，那这种风险包括了什么呢？比如说管理层的稳固程度， 管理层的业务能力，以及他公司啊，比如说对其他的子公司的一个投资的效率的问题，以及他的资本管理的能力等等 啊，也就是说所含有的风险不同。如果大家认为，哎，这只股票含有的风险过高，那么我就不愿意给一个相对过高的估值。所以说，同样是做白色家电的，大家给美的的估值就要比格力要高一点， 这并不能说明美的被格力高估了，这说明市场的一个认可度。所以据此大家可以判断一家公司。是 啊，总体来讲是好还是坏，你可以看这两家公司啊，当然是同业务类型的，那么谁给的适应率高一点，说明市场认可度会高一点啊。这就像一个行业当中，龙头的适应率往往比下面 啊，从第四名一直到第四十名的胜率要高。为什么呀？这叫龙头溢价，他既然能做到龙头，他在市场的竞争 环境下，一定有自己的竞争优势，对不对？要不然他做不到龙头，所以我愿意给这种公司一个议价啊，这就是龙头的适应率要比其他兄弟公司要稍微高一点的原因之一，这是横向比较。第二个纵向比较， 我们举大盘的例子，比如说大盘啊，我们比较了一下啊，大盘比如说当下 上证指数的适应率啊，大概是十二三倍，他和历史上的最低适应率可能只有八倍到九倍，相比的话，那么他的适应率呢，大概高出了三个点到四个点，那高出了这三四个点 到底是多是少呢？我们看一下大盘最高的适应率，你就会发现，哎，目前的适应率处在历史的一个分位值，并不高啊，所以说这是纵向比较，我给大家说啊，就是横向比较和 纵向比较当中，纵向比较更具有参考价值，因为纵向比较是跟自己比较对不对？那一个人有什么样的历史，往往意味着这一个人或者这家公司有一个什么样的 啊，性格也好，或者说是他的业绩是怎么来的等等的啊，所以说要看一个人就要翻看他的历史，对不对？所以这是指的大盘。那么行业，比如说一个行业他的适应率常年走低的话啊，说明什么呀？说明这个行业整体的盈利能力 处在一个走下坡路的这么一个阶段。比如说券商，他从二零零七年到达一个最高的估值之后，接下来几乎走一个波浪形的下行的过程，说明什么呀？说 明券商他的竞争优势越来越低啊？为什么在零七年那个时候，大家愿意给券商那么高的价值？就是那个时候券商非常少啊，只有那么几家上市公司，而且那个时候的股市赚钱 啊，这个经济给业务赚钱比较好赚，所以大家愿意给他一个高的估值。但是到了现在，券商已经有四十多家券商上市，那不上市的还有更多， 他们的竞争非常的激烈，而且竞争同质化比较强，所以说呢，整个行业的盈利能力呢，可能逐年的在下降，所以说我不愿意再给他这么高的估值，他整 整体的估值是走下坡路的。那如果反过来，如果说一个行业的 pe 常年走高的话，往往是这个行业处的一个爆发期。比如说 在二零年到二一年，就是从一九到二一这三年，新能源行业的估值是越走越高的，为什么呢？因为这三年大家预期新能源 是一个非常好的行业，不管是光伏风电，还是储能锂电，还是新能源汽车等等的，这些都往高了走。为什么？就是在三零六零双碳政策的加持下，大家预期新能源行业是未来国家一个重点扶持的行业，也是重点发展的一个行业， 所以大家对他的估值里面含有了对未来美好的预期，这种美好的预期其实来讲就是水分，早晚有一天这个水分要挤走，但是如果 一个行业的适应率常年走高，说明大家对他未来是看好的啊，虽然它里面含有水分， 但是这种水分呢，也可以让我们赚到一部分水分给我们带来的收益，对吧？这是常年走高的。那还有一种呢，适应率是呈周期性，比如说像， 嗯，这个圈商圈商也是属于周期性的，每逢牛市他就适应率走高，每逢熊市他适应率走低。比如养殖类的啊，像牧园，像温室啊，他们呈现明显的周期性， 你去看他的批一你就知道了，他的周期性特别强啊。比如说，呃，像这个半导体，半导体也是三年半到四年的一个周期，对于周期性的行业，每当估值进入到非常 高的时候啊，反而是介入的时候啊，大家去看养殖类公司 啊，比如说墓园、温室，在在二零二一年的十月份，养殖类的公司报业绩普遍报亏，这时候，呃，适应率根本就是负的啊，可以说适应率是非常的高， 但是政治说明这个行业处在一个周期的底部，那处在一个周期的底部，往往是最值得投资的时候 啊，所以说呢，这是对于周期性行业来讲啊，大家一定要注意这种。那么对于个股来讲呢，其实和行业的分析方法是一样的，纵向比较，你去比较一下这个个股在历史上 他的适应率是高是低啊，目前处在一个呃，比如说百分之二十的历史分位值，那说明现在是不高的啊，如果处在一个哎，历史百分之八十的分位值，那说明是估值是偏高的了。所以说适应率 的运用啊，一个是纵向比较，一个是横向比较，纵向比较呢，更具有参考意义，但是横向比较如果大家多去思考的话，也能发掘出很多的问题来。这就是今天给大家讲的适应率的一些内容，希望呢，对大家有所帮助，谢谢！再见！