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#日本央行印钞 扫货ETF 【印钞买股票,且看日本非凡的救市……】 原创 财主家没有余粮啦 2024年09月25日 央行出台的互换便利和股票增持回购再贷款,现在分析一下日本央行印钞买股票的经验与教训,并以此来对比我们国家的情况 自1971-1973年布雷顿森林体系垮台以来,放弃了采用黄金作为货币的锚,整个人类彻彻底底的进入信用货币时代。 通常而言,信用货币时代,有两种资产,可以用来充当各国央行发行货币的锚: 主要西方发达国家,主要用代表着政府信用的国债,充当货币锚; 所有不发达国家,主要用代表着西方政府信用的外汇资产,充当货币锚。 相比之下,其他包括黄金在内的资产,在当代各国央行资产中的占比都很低。 有人可能问了,有很多国家,既不发达,也没有多少外汇,那怎么办呢? 不怎么办,凉拌! 几乎可以肯定的告诉你,这样的国家,其货币会和政府一样,基本没什么信用,就是每隔几年就会来一次大贬值的废纸垃圾,就是这些国家领导们掠夺该国普通人财富的过滤器! 相比之下,股票或者股票ETF,传统以来就是风险资产的代表,通常是不可能进入到央行资产负债表的。 但是,2008年全球金融危机之后,作为全球主要央行之一,日本却开创了把股票ETF纳入资产组合的先河,并且这种“印钞买股票”的政策,从2010年一直实施到现在…… 这是怎么回事呢? 1990年代初日本泡沫经济破裂之后,日本经济很快就陷入到了漫长的通缩阶段。 此前20年里,因为信用货币可以由央行和政府自由控制闸门,国际上人们通常认为,通货紧缩很难在当代经济中持续下去,但是,日本恰恰就是这样一个反例。 如果以1999年2月日本央行采用零利率政策为起始,至2024年3月结束负利率以及利率曲线控制(YCC)政策、取消对日本股票ETF和Reits的购买为终点,日本央行实施了25年的宽松货币政策——哪怕日本央行几十年如一日的持续印钞(扩大基础货币供应),但其通缩却一直持续了30年时间。 有那么一段时间,有这样一个国家,受困于后金融危机时代的经济收缩和低速增长,国家进入新一轮的经济通缩状态,叠加人口老龄化的日趋严重,有钱人大都是老人,他们不愿买股票,宁愿不要利息存在银行,年轻人呢,一方面工作上挣钱机会大大减少,另一方面也普遍是躺平心态,日本股票市场不断失血,经历了3年多的持续阴跌,无论其指数点
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日本央行从2013开始下场持续购买ETF,形成了日本持续11年的超级大牛市。 我们发现日本央行的买入是持续的,高位并没有大量减持,而个人投资者数量从牛市刚开始便持续减少,大部分普通投资者拿不住,并没有享受到牛市红利。 我一直认为A股这次,央行下场购买沪深300和上证50ETF,是在“抄作业”。 相信这个位置就是中国未来11年大牛市的起点。日本股市开启的大牛市。我们肯定就想当然认为日本居民肯定享受这个福利了。 真实情况是,日本居民不但没买,还一个劲的卖,白白浪费了一轮超级大牛市。 而外资则利用日本股市套利,赚的盆满钵满。 从图就能看到,日本居民在不断的卖掉股票资产。 而且在日本股市上涨的初期,抛压最大。最近这几年,相对稳定下来。日本股民的表现是不是特别像我们现在在2800点割肉离开的散户呢? 而我们政府买沪深300etf的方法是不是很像日本政府呢?因为日本股市熊了太久了,日本人再也不相信日本股市能走牛了。 【是不是极像我们现在股民的心态】 所以日本股民一旦上涨,跑得比兔子都快。 在日本股市涨了多年后,日本居民的预期似乎被扭转了过来,不再跑路了。 这就是人性,放心,我们也一样。天道有轮回,最成功的投资者是精通历史,哲学,读懂人性的人!
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